公司战略与定位 - 渣打银行（中国）有限公司定位为扎根上海的国际金融机构，致力于发挥桥梁和纽带作用，与上海共同推进跨境金融创新 [1] - 公司是首批在中国完成本地法人化的国际银行，受益于上海的金融改革开放政策 [1] 上海金融环境评价 - 上海的制度性开放走在全国前列，其金融市场规模、体量、标准化和制度化建设以及与海外市场的对接均表现突出 [1] - 上海自贸区已成为中国对外协作的窗口和全国自贸区发展的样本 [1] 跨境金融创新案例 - 公司近期在上海自贸区为一家总部位于上海的大型央企完成了一笔十年期美元人民币货币掉期业务 [1] - 该央企在境外有大型矿山项目的长期限融资需求，但面临美元融资成本高和汇率风险大的挑战 [1] - 该笔长期限货币掉期业务对定价能力、流动性组织和风险对冲提出极高要求 [1] - 公司利用上海自贸区政策提供的跨境人民币双向流动便利，为企业定制了十年期外汇衍生品交易方案 [1] - 该方案帮助客户利用成本较低的境内人民币融资来降低项目融资成本，并有效管理长期汇率风险 [1] 人民币国际化展望 - 此类交易进一步推动了人民币在跨境贸易和投融资中的使用 [2] - 随着上海与香港、伦敦、纽约、新加坡、迪拜等国际金融中心及主要离岸人民币中心的连接协作，将有效提高人民币在这些离岸市场的流动性和认可度 [2]

比特币价格前景 - 渣打银行数字资产研究主管Geoff Kendrick预测比特币价格可能出现短暂下跌至10万美元以下的情况 [1] - 此次潜在下跌可能标志着比特币在下一次上涨浪潮前的最后一个主要买入机会 [1] - 交易员对市场进入另一个关键时刻持不同看法 部分准备买入下跌 部分预期将短暂跌破10万美元 [1] 影响比特币走势的关键因素 - 黄金与比特币的资金流向是决定比特币何时转向走高的三大关键力量之一 [2][4] - 周二的黄金大幅抛售与比特币日内强劲反弹同时发生 显示出两者间的轮动模式 [2] - 流动性指标是另一关键因素 多项衡量指标显示金融条件正在收紧 可能抑制风险偏好 [6] - 技术支撑水平也被列为影响比特币转向的重要因素 [4] 黄金与比特币的市场动态 - RAAC创始人Kevin Rusher将黄金抛售归因于获利了结 并预期价格将进入长期盘整期 [2] - 即使黄金价格持平 其仍能为投资组合提供风险管理和分散化 benefits [3] - 黄金今年创纪录的上涨并非其典型表现 但它仍是一种不相关的替代资产 [3] - Geoff Kendrick认为这种从黄金到比特币的轮动在中短期内将持续 并视其为市场底部形成的建设性证据 [5]

行业趋势 - 区块链在2025年第三季度从概念验证转变为金融基础设施 传统金融机构开始大规模利用区块链技术以重塑全球金融的移动、结算和价值存储方式 [1][2] - 2025年第三季度成为传统金融与加密货币整合的决定性时刻 大型企业开始使用区块链来简化运营、降低交易成本并加强市场地位 [2] 银行与支付网络 - 摩根大通的Kinexys网络每日处理交易额超过20亿美元 自推出以来已清算超过1.5万亿美元 并在第三季度扩展至碳市场、供应链金融和跨境结算领域 [3] - SWIFT正在开发一个连接超过30家全球银行的共享实时账本 该网络将与SWIFT的传统报文系统并行运行 [3] - Visa推出了试点项目 允许特定合作伙伴使用稳定币预存账户资金以加速跨境支付 更广泛的发布计划于2026年进行 [5] 稳定币倡议 - Circle在8月推出了Arc 这是一个为稳定币金融量身定制的新Layer-1区块链 [4] - Stripe和Paradigm推出了Tempo 这是一个专为稳定币交易构建的支付优先Layer-1区块链 其咨询合作伙伴包括德意志银行、Visa、Shopify、Revolut、OpenAI和渣打银行 [4] - 渣打银行的Anchorpoint合资企业根据香港新监管制度申请了稳定币发行牌照 此举使其成为首批寻求直接发行稳定币的跨国银行之一 [5] 科技公司基础设施 - 谷歌云在8月推出了通用账本 这是一个为银行和资本市场设计的中立Layer-1区块链 [6] - 早期合作伙伴CME集团已在测试通用账本 旨在实现更快的抵押品结算和保证金优化 [6]

公司股份回购 - 公司于2025年10月22日执行股份回购操作 [1] - 回购股份数量为53.81万股 [1] - 回购总金额为754.3万英镑 [1]

行业趋势与机构参与 - 传统金融巨头和大量资金现身欧洲区块链大会，表明行业对加密货币在2026年前采用路径的高度关注 [1] - 全球大型金融机构正重点关注数字货币、稳定币及代币化现实世界资产等数字资产 [2] - 几乎所有传统金融机构均已以某种形式迈出进入数字资产领域的第一步 [4] 机构参与数字资产的两大路径 - 第一条路径是探索将现实世界资产进行代币化，涵盖艺术品、证券、私人信贷乃至公共债务和固定收益产品 [4] - 数字资产可实现即时结算，相比传统市场需要长达两天的T+1或T+2结算规则具有显著效率优势 [4] - 第二条路径是研究如何通过现有分销渠道为客户提供数字资产投资服务 [5] 机构级托管解决方案与市场机遇 - 渣打银行通过其风险投资部门SC Ventures与北方信托合作，于2021年推出了面向机构客户的加密货币托管解决方案Zodia Custody [3][7] - Zodia Custody目前正在申请欧洲加密资产市场法规许可，该许可允许其在全欧洲范围内销售和分销产品 [3] - 欧洲地区的机构对数字资产表现出浓厚兴趣 [3] 市场需求与投资渠道演变 - 2025年，金融机构对加密货币托管解决方案的需求旺盛 [7] - 潜在投资者可能因缺乏专业知识或对ETF/ETP不了解而却步，倾向于使用现有零售银行等熟悉渠道来接触此类资产 [6][8] - 加密货币市场全年无休运行，其流动性水平为拥有现有业务的传统金融参与者提供了巨大的系统性优势 [5]

股份数据 - 2025年10月21 - 22日，已发行股份总数为2,287,440,786[3] - 2025年10月20 - 22日分别购回未注销股份540,236、536,002、538,137股[4] - 2025年10月22日购回股份付出价格总额7,542,974.85英镑[12] 购回授权 - 2025年5月8日购回授权决议通过，可购回总数236,377,715股[12] - 自2025年5月8日以来购回证券数目74,155,955[13] - 自决议通过后购回证券占比3.1372%[14]

房地产市场整体表现 - 9月份70个大中城市二手商品住宅价格环比下降0.64%，为一年来最大跌幅[1] - 9月份新建商品住宅价格环比下降0.41%，为11个月以来最大跌幅[1] - 房价连续多年下跌导致市场持续低迷，引发开发商暴雷、项目烂尾、银行坏账增加及地方政府财政收入锐减等问题[3] 外资机构投资概况与损失 - 过去15年外资机构在中国房地产领域总投资额约为1400亿美元[5] - 目前约有1400亿美元（约合10000亿元人民币）外资被套在中国房地产市场[3] - 部分房产价格暴跌至十年前水平，外资机构遭受重大损失[5][14] 贝莱德案例 - 贝莱德旗下基金因未能及时偿还贷款，于2024年12月被渣打银行没收上海滨水广场两栋建筑物[7] - 该两栋建筑为贝莱德2018年以12亿元人民币价格购入[9] - 渣打银行曾尝试以低于原价30%的价格出售未果，最终于今年3月以约6.8亿元人民币售出，导致贝莱德损失4.2亿元股权投资，渣打银行亏损1亿元[9][10] 凯雷案例 - 凯雷于2024年12月出售一座位于上海的31层办公楼，售价仅为2015年购买价格的50%出头[12] - 该办公楼购买时上海写字楼空置率为4.6%，目前空置率已高达22%[12] - 凯雷自2018年起陆续剥离中国房地产业务，将重点重新放在私募股权投资上[12] 其他外资机构动态 - 黑石集团作为中国物流园区最大外国所有者之一，今年上半年将位于中国南方的三个物流园区以27亿元人民币出售给一家中国大陆保险公司[15] - 橡树资本集团因恒大集团拖欠4亿美元过桥贷款，于2021年底从恒大手中接收一个度假村和一个住宅项目，后与地方政府合作交付了数百套预售房屋[15]

近期金价表现 - 国际市场黄金价格在截至22日上午的两天时间内总计下跌约8%，市值蒸发超过2.5万亿美元 [1] - 10月16日纽约市场黄金期货价格最高接近每盎司4390美元，今年以来国际金价累计上涨近60% [1] - 10月7日纽约商品交易所黄金期货市场交投最活跃的2025年12月黄金期价突破每盎司4000美元，一度创下每盎司4014.60美元的历史新高 [1] 金价波动原因分析 - 此次暴跌是金价持续数月上涨、市场处于严重超买状态之后的技术性回调 [1] - 黄金多头市场拥挤度显著加剧，获利盘大量积累，市场对抛售黄金的预期逐渐强化 [2] - 近期美元汇率走强、地缘政治紧张局势缓和以及市场对贸易摩擦缓解的乐观预期等进一步推动投资者获利了结 [2] - 推动本轮金价大涨的主要因素包括经济和地缘政治不确定性增加、美国联邦政府陷入停摆危机、通胀担忧引发市场避险需求上升、各国央行大量购入黄金、关税和贸易政策不确定性持续，以及市场对美联储降息预期增强等 [1] 机构对金价后续走势的研判 - 多数市场机构认为短期内金价大概率会保持高位震荡，而中长期上涨趋势不会改变 [2] - 花旗银行预计如果美国政府停摆危机得以化解且贸易摩擦缓和，金价可能在未来数周进入震荡整理阶段，短期看跌 [2] - 高盛认为此次金价下跌属于技术性回调，驱动金价上涨的长期宏观背景并未改变 [3] - 摩根士丹利认为此次金价暴跌仅属短期修正，全球央行持续购金、地缘风险、主权债务高企以及资金撤离美国国债等因素仍对金价构成支撑 [3] - 渣打银行将2026年黄金平均价格预期从每盎司3875美元调高至4488美元，认为全球不确定性加剧、美联储政策转向、全球去美元化趋势加剧以及黄金投资需求旺盛等因素将共同推动金价上涨 [3]

比特币价格预测 - 渣打银行数字资产研究全球主管Geoffrey Kendrick预计比特币到本周末将不可避免地跌破10万美元整数位心理关口 [1] - 任何下跌都将是暂时的 [1] - 这次下跌可能是比特币市场历史上最后一次跌破10万美元点位 [1]

比特币短期价格走势 - 渣打银行分析师Geoff Kendrick认为比特币短期内可能进一步走弱，跌破10万美元关口似乎已不可避免[1][2] - 这波抛售由贸易局势担忧引发，但可能持续时间不长[1][2] 价格反弹与资金流向 - 判断比特币何时反弹可关注黄金价格走势，周二金价急剧回调时比特币曾短暂反弹[1][2] - 这一现象可能反映了卖出黄金、买入比特币的资金流向，且该趋势可能在中短期内持续[1][2] 技术分析与买入机遇 - 比特币自2023年以来始终保持在50周移动均线上方[1][2] - 若价格跌破10万美元，或将成为买入机遇[1][2]