公司概况 - 公司成立于1990年，主要从事药品的研发、生产和销售，是中国领先的综合性制药企业之一[1] - 目前拥有七家生产基地，产品涵盖医药中间体及原料药、制剂产品、兽药、药用空心胶囊、医疗器械，销售网络遍布全球近80个国家和地区[2] 业绩表现 - 2023年公司收入达到1373.99亿元人民币，同比增长21.2%[30] - 2023年除税前溢利为2701.35亿元人民币，同比增长70.9%[30] - 每股基本盈利为148.67分，同比增长71.1%[30] - 二零二三年全年业绩表现稳健，营业额约137.4亿人民币，同比增长21.2%[33] - 研发投入达到80.83亿人民币，同比增长36.2%，每股盈利为148.67人民币[33] 新药研发 - 在研项目超过百项，取得专利超过100项，多款新药已进入临床试验阶段[3] - 新药研发取得多项进展，包括GLP-1类新药注射液和利拉鲁肽注射液等[34] 销售与市场 - 全球销售网络覆盖近80个国家和地区，服务超过600家客户，动保业务快速增长[36] - 注射用哌拉西林钠他唑巴坦钠产品受国家集采影响，公司积极推进研发创新和产品升级[37] 财务状况 - 本集团截至二零二三年十二月三十一日止年度收入约为13,739,900,000元，同比增长21.2%[42] - 本集团持有抵押银行存款、银行结余及现金约为人民币5,234,200,000元[55] - 本集团流动资产约为人民币13,787,200,000元，同比增长2.08%[57] - 本集团总资产约为人民币18,979,600,000元，总负债约为人民币8,269,600,000元[57] 公司治理 - 公司董事会由六名执行董事和三名独立非执行董事组成[113] - 公司董事会设立了五个董事委员会，包括审计委员会、薪酬委员会、提名委员会、风险管理委员会和可持续发展委员会[113] 董事及管理层 - 公司董事及高级管理层具备丰富的行业经验和专业背景[70] - 独立非执行董事具备丰富的审计和投资管理经验[73] - 独立非执行董事拥有跨境业务和税务咨询专长[74] - 独立非执行董事具备投资管理经验，主要负责医疗健康行业投资[75]

报告投资评级 - 评级上调至“买入”，目标价上调至11.58港元[3] 报告核心观点 - 2023年盈利超越预期，未来将稳健增长[1][2][3] 2023年业绩情况 - 2023年营业收入同比增长21.2%至137.4亿元，略超预期。其中中间体与原料药业务收入分别同比上涨44.9%与23.7%至23.2亿元及64.0亿元，制剂业务收入同比增加10.2%至50.2亿元。公司毛利率从43.8%提高至46.1%，销售费用率从14.7%降低至11.6%，股东净利润同比增加70.9%至约27.0亿元，超出预期18.8%[1][7] 2024 - 2026E收入预测 - 预计2024 - 26E收入将平稳增长，2023 - 26E收入CAGR为6.9%。原因包括国内医药企业经营环境回暖使中间体与原料药终端需求有提升空间、胰岛素业务收入将重拾增长、动保业务收入将维持快速增长、公司研发管线中的糖尿病药物如获批将带来新增长点等[2] - 将2024 - 25E收入预测分别微升0.05%、2.5%[2][8] 2024 - 2025E股东净利润预测 - 将2024 - 25E股东净利润分别上调21.2%与23.0%[3][8]

业绩总结 - 公司2023年实现营业总收入137.40亿元，同比增长21.22%[8] - 公司2023年毛利率为46.11%，净利率为19.66%，较上年分别提升2.27个百分点和5.71个百分点[12] - 联邦制药2023年营业收入达到11342万元，同比增长21.22%[11] 产品业务 - 制剂板块实现收入50.24亿元（+10.2%），其中胰岛素系列收入11.18亿元(-4.93%)[9] - 中间体/原料药板块分别实现收入23.17亿（+44.9%）和63.99亿元（+23.7%），海外业务实现收入26.16亿元（+10.3%），国内实现收入61.00亿元（+38.57%)[10] - 联邦制药研发管线丰富，重点布局糖尿病领域，GLP-1等产品取得重要进展[14][15] 未来展望 - 联邦制药研发管线中，门冬胰岛素注射液和门冬胰岛素30注射液已于2021年7月12日获批，利拉鲁肽注射液和德谷胰岛素注射液预计分别于2024年和2025年报产[17] - 肥胖症领域中，肠胃道激素（UBT251）预计于2030年获批临床，NASH领域也有同样的产品计划[17] 风险提示 - 公司风险提示包括原料药和中间体业务销售不及预期，以及门冬胰岛素推广不及预期和市场竞争加剧的风险[18][19] 财务预测 - 联邦制药财务模型预测显示资产、负债、现金流等方面的数据，具体数字需要参考文中的表格[21]

财务表现 - 二零二三年全年收入为13,739,879,000人民币，同比增长21.2%[7] - 本公司擁有人應佔本年度溢利为2,701,400,000人民币，同比增长70.9%[7] - 每股基本盈利为148.67分[7] - 本集团研发投入达人民币808,300,000元，同比增长36.2%[10] - 本集团过去十年实现了營業額的翻倍增长[18] - 本集团于二零二三年实现收入为1373.99亿元人民币，较二零二二年增长21.6%[23] - 本集团于二零二三年实现净利润为27.01亿元人民币，较二零二二年增长70.4%[23] - 本集团于二零二三年实现每股基本盈利为148.67分，较二零二二年增长71.1%[23] - 本集团于二零二三年末的非流动资产总额为7229.98亿元人民币，较二零二二年末增长11.8%[24] - 本集团于二零二三年末的流动资产总额为13787.20亿元人民币，较二零二二年末增长10.0%[24] - 本集团于二零二三年末的流动负债总额为6626.73亿元人民币，较二零二二年末减少5.9%[24] - 本集团于二零二三年末的股本及储备总额为12747.62亿元人民币，较二零二二年末增长19.8%[25] - 本集团的主要營業地點位於香港新界元朗工業村福宏街六號[26] - 本集团的綜合財務報表以人民幣（「人民幣」）呈列[27] - 本集团已首次采用新订及经修订的香港财务报告准则，对财务状况及披露事项无重大影响[28] - 预计未来应用经修订的香港财务报告准则对综合财务报表不会造成重大影响[30] - 本集团业务收入来源包括中间体产品、原料药和制剂产品[31] - 2023年度，中间体产品收入为5753.1千元，原料药收入为7392.2千元，制剂产品收入为5023.8千元，总收入为18169.1千元[33] - 外部客户收入中，中国市场收入为11124.3千元，欧洲市场收入为8976.8千元，印度市场收入为673.9千元[36] - 其他收入包括银行利息收入、废料销售、补贴收入和杂项收入，总计为212.5千元[37] - 其他收益及损失净额中，衍生金融工具公平值变动的损失为126.4千元，外汇兑换损失为9.5千元[38] - 其他开支中，研究及开发成本为757.2千元，税务罚款为5.4千元，其他开支为15.7千元，总计为778.4千元[38] - 二零二三年度税项支出为643,303千元，较二零二二年度的425,743千元增长[41] - 本年度溢利已扣除各项支出后为1,648,745千元[45] - 本公司每股基本盈利为1.49元[47] - 本集团截至二零二三年十二月三十一日止年度收入约为13,739,900,000元，同比增长21.2%[56] - 中间体产品、原料药和制剂产品的分部收入分别较去年上升33.2%、22.3%和10.2%[57] - 中间体及原料药分部对外销售收入约为2,316,900,000元和6,399,200,000元，同比分别上升44.9%和23.7%[58] - 製劑產品对外销售收入约为5,023,800,000元，同比增长10.2%[60] - 抗生素产品（含动保产品）销售收入为3,532,800,000元，同比增长15.3%[62] - 动保产品销售收入为1,180,100,000元，同比增长48.1%[63] - 本集团藥品研發投入为808,300,000元，同比增长36.2%[65] - TUL12101滴眼液获批开展临床试验，为新一代小分子RASP抑制剂，治疗乾眼症[66] - 本集团是国内首家获得生物类似药临床批件的企业[67][68][69][70] - 利拉鲁肽注射液用于治疗成人2型糖尿病，一天注射一次即可满足患者的降糖需求[69] - 1类新药UBT251注射液获得FDA批准用于成人2型糖尿病、超重或肥胖適應症[70] - 1类新药TUL01101片用于中重度特应性皮炎的治疗，具有疗效准确、副作用小的优点[71] - 本集团的阿莫西林膠囊、注射用哌拉西林鈉他唑巴坦鈉、布洛芬緩釋膠囊及注射用美羅培南均通过一致性评价[72] - 本集团通过调整境内外借贷组合，降低财务费用，持续优化财务结构以改善流动性[73] - 本集团持有抵押银行存款、银行结余及现金约人民币5,234,200,000元[74] - 本集团流动资产约人民币13,787,200,000元，流动资产净值上升至人民币7,160,500,000元[77] - 本集团持有计息借贷约人民币1,496,900,000元，全部借贷在五年内到期[75] - 本集团于二零二三年十二月三十一日持有现金及银行结余净额为人民币1,755,500,000元[77] 业务发展 - 新藥研发取得多项进展，包括GLP-1药物的发展和新适应

公司基本信息 - 公司注册地点位于Cricket Square, Hutchins Drive, P.O. Box 2681, Grand Cayman, KY1-1111, Cayman Islands[3] - 公司董事会成员包括蔡海山先生（主席）、梁永康先生（副主席）、蔡紹哲女士、方煜平先生、鄒鮮紅女士、朱蘇燕女士[3] - 公司的审计师为德勤关黄陈方会计师行[7] 财务表现 - 截至六月三十日止六个月，公司收入达到6,906,524千元，同比增长33.3%[2] - 未计利息、税项、折旧及摊销前溢利为1,953,790千元，同比增长71.2%[2] - 每股盈利-基本为70.69人民币分，同比增长104.6%[2] - 公司的毛利为92,491千元，同比增长27.2%[8] - 公司的其他全面收益总额为1,285,591千元，同比增长103.6%[8] - 公司在二零二三年六月三十日的非流动资产总额为5,983,862千元，较二零二二年同期略有增长[9] - 公司在二零二三年六月三十日的流动资产总额为2,191,636千元，较二零二二年同期略有增长[9] - 公司在二零二三年六月三十日的流动负债总额为5,746,664千元，较二零二二年同期略有增长[9] - 公司在二零二三年六月三十日的非流动负债总额为251,296千元，较二零二二年同期略有增长[10] - 公司在二零二三年六月三十日的股本为17,125千元，股份溢价为3,782,428千元[11] - 公司在二零二三年六月三十日的特别储备为277,100千元，保留溢利为4,127,804千元[11] - 公司在二零二三年六月三十日的股本及储备总额为9,340,492千元，非控股权益为584千元[11] - 公司在二零二三年六月三十日的本公司擁有人應佔權益为1,089千元，非控股權益为11,531,617千元[12] - 公司在二零二三年六月三十日的權益總額为11,531,617千元，较二零二二年同期有所增长[12] - 二零二三年六月三十日止六个月，联邦制药国际控股有限公司经营活动产生的现金流量为1,612,155千元，较去年同期增长了95.1%[13] - 二零二三年六月三十日止六个月，联邦制药国际控股有限公司投资活动耗用的现金净额为396,697千元，较去年同期增长了60.0%[14] - 截至二零二三年六月三十日止六个月，联邦制药国际控股有限公司应用经修订香港财务报告准则，对财务表现及状况及披露未产生重大影响[17] 财务风险 - 本集团应收贸易账款逾期总账面值为人民币545,676,000元，其中已逾期90天以上的金额为36,142,000元[44] - 本集团预期信贷损失模型中的减值损失金额变动如下：应收银行人民币22,309千元，其他应收款人民币9,967千元，承兑票据人民币992千元，应收商业票据人民币9,464千元，应收对价人民币339,574千元[44] - 本集团应付贸易账款及供应商融资安排的账龄分析显示，超过180天的应付贸易账款为35,112千元，供应商融资安排的应付贸易账款为482,330千元[45] - 本期涉及抗生素产品销售收入退款，以补偿因中国药品集中采购降价而导致的损失[46] - 本集团银行贷款金额为1,429,701千元，具追索权的贴现票据金额为91,167千元，实际年利率介于4.58%至5.60%之间[48] - 本集团在本中期期间获得人民币1,244,000,000元借款，已偿还人民币631,358,000元借款，取消确认具追索权的贴现票据18,353,000元[49] 公司业务发展 - 本集团截至2023年6月30日止六个月录得營業額为690.65亿元人民币，同比增长33.3%[60] - 本公司的利润为19.54亿元人民币，同比增长71.2%[60] - 本集团中间體及原料藥分部在期内对外銷售收入为10.47亿元人民币，同比增长158.6%[62] - 本公司在研发方面共投入3.5亿元人民币，同比增长44.4%[63] - 本集团抗生素产品（含动保产品）在期内录得销售收入为17.25亿元人民币，同比增长50.5%[63] - 本集团研发的阿莫西林膠囊获批，是第三个通过一致性评价的品种[65] - 本集团是国内首家获得德谷胰岛素利拉鲁肽注射液临床批件的企业[66] - 本公司申请的注射液临床试验注册申请获受理，是全球第二家以化学合成多肽法制备GLP-1的企业[67] - 本集团的流动资金及财务资源稳健，银行存款、银行结余及现金净额为5,437,800,000元[68] - 本集团的员工薪酬按基本薪金、花红、其他实物利益及个人表现确定，共有14,000名员工[69] - 本集团的流动资产净值从12,514,900,000元增加至6,148,400,000元，总资产为19,770,000,000元[70] - 本公司采纳了2023年股份奖励计划，须获股

财务表现 - 二零二三年上半年收入达到6,906,524人民币千元，同比增长33.3%[1] - 未计利息、税项、折旧及摊销前溢利为1,953,790人民币千元，同比增长71.2%[1] - 每股盈利 - 基本为70.69人民币分，同比增长104.6%[1] - 本期溢利为人民币1,284,496千元，较上年同期增长约103.3%[26] - 本公司普通股股东每股基本盈利为人民币0.71元[26] - 本年度股息总额为人民币363,405千元，较上年同期增长约99.8%[28] - 董事会宣派本期中期股息每股普通股为人民币0.12元[29] 资产情况 - 非流动资产中，物业、厂房及设备为5,983,862人民币千元[3] - 流动资产中，现金及现金等值物为4,744,842人民币千元[3] - 非流动负债中，借贷 - 於一年后到期为880,000人民币千元[4] - 股本为16,965人民币千元，储备为11,513,563人民币千元[4] 业务情况 - 本集团有三个业务收入来源，包括中间体产品、原料药和制剂产品[12] - 中间体、原料药及制剂产品的分部收入分别约为人民币2,692,100,000元、人民币3,849,100,000元和人民币2,436,100,000元，同比分别上升37.2%、34.6%和29.1%[44] - 抗生素产品（含动保产品）在期内录得销售收入人民币1,725,000,000元，同比增长50.5%[49] 财务策略 - 本集团通过调整境内外借贷组合降低财务费用，优化财务结构增强流动性[59] 资金状况 - 本集团于2023年6月30日有已抵押银行存款、银行余额及现金约人民币5,419,200,000元[60] - 本集团有计息借贷约人民币1,520,900,000元，全部借贷以港元及人民币结算并在五年内到期[61] - 本集团于2023年6月30日有流动资产约人民币13,212,100,000元，流动比率约为1.87[63] - 本集团股东应占权益由2022年12月31日的约人民币10,608,100,000元增加至2023年6月30日的约人民币11,530,500,000元[63] 公司治理 - 公司已采纳香港联交所证券上市规则附录十所载之标准守则，董事已确认遵守[73] - 公司认为优秀的企业治理是保障股东权益及提升集团表现的核心，已採纳并遵守上市规则附录十四所载之企业治理守则[74] - 公司暂无行政总裁，将在适当时间委任填补该职位空缺[75] - 公司審核委员会由三名独立非执行董事组成，已审阅未经审计的财务报告[76] - 公司将于九月十八日和九月十九日暂停办理股份过户登记手续，以确保符合中期股息资格[77] - 公司感谢股东、合作伙伴和员工在上半年的支持和努力，期待继续合作创造更美好的未来[79] - 公司主席为蔡海山，董事会成员包括执行董事和独立非执行董事[80]

财务表现 - 二零二三年上半年，联邦制药国际控股有限公司收入达到6,906,524人民币千元，同比增长33.3%[1] - 除税前溢利为1,612,155人民币千元，同比增长95.0%[1] - 每股盈利 - 基本为70.69人民币分，同比增长104.6%[1] - 二零二三年上半年，联邦制药国际控股有限公司的毛利为3,213,298人民币千元，同比增长42.4%[2] - 本期溢利为1,284,240人民币千元，同比增长104.0%[2] - 本期溢利为人民币1,284,496千元，较上年同期增长约103.3%[26] - 本公司普通股股东每股基本盈利为人民币0.71元，较上年同期增长约103.3%[26] - 本年度股息为人民币363,405千元，较上年同期增长约99.8%[28] - 本公司董事会宣派中期股息每股普通股人民币12分，总额为人民币218,043,000元[29] - 本集团截至二零二三年六月三十日止六个月的营业额约为人民币6,906,500,000元，同比增长33.3%[43] - 未计利息、税项、折旧及摊销前盈利约为人民币1,953,800,000元，同比增长71.2%[43] - 本公司擁有人應佔溢利为人民币1,284,500,000元，同比增长104.0%[43] 资产负债 - 非流动资产中，物业、厂房及设备占据最大比重，达到5,983,862人民币千元[3] - 流动资产中，现金及现金等值物为最大项目，达到4,744,842人民币千元[3] - 非流动负债中，借贷 - 於一年后到期为最大项目，达到880,000人民币千元[4] - 股本为16,965人民币千元，储备为11,513,563人民币千元，本公司擁有人應佔權益为11,530,528人民币千元[4] - 截至报告期末，公司应收贸易账款为人民币2,488,508千元，较上年同期增长约18.0%[33] - 公司应收银行承兑票据为人民币2,563,631千元，较上年同期增长约8.6%[33] - 公司应收商业票据为人民币1,952千元，较上年同期减少约89.7%[33] - 公司应收增值税款为人民币114,862千元[33] - 公司物业、厂房及设备支出为人民币395,085,000元，较上年同期增长约40.0%[30] - 公司出售及注销的厂房及机器导致出售损失为人民币2,330,000元，较上年同期减少约17.0%[31] 业务表现 - 本集团有三个业务收入来源，包括中间体产品、原料药和制剂产品[12] - 本集团截至2023年6月30日止六个月的分部收入为8,977,341人民币，分部溢利为1,546,128人民币[13] - 本集团主要收入来自中国市场，截至2023年6月30日止六个月，中国市场收入为5,544,083人民币[14] - 本集团截至2023年6月30日止六个月的其他收入包括银行利息收入、废料销售、补贴收入和其他杂项收入，总计为92,491人民币[14] - 本集团确认香港政府提供的与Covid-19相关的补贴和就业支持计划的全部金额为529,000元人民币[15] - 中间体、原料药及制剂产品的分部收入分别约为人民币2,692,100,000元、人民币3,849,100,000元及人民币2,436,100,000元，分别同比上升37.2%、34.6%及29.1%[44] - 中间体、原料药及制剂产品的分部利润分别约为人民币814,400,000元、人民币428,000,000元及人民币303,800,000元，分别同比上升89.8%、133.4%及下降1.2%[45] - 中间体及原料药分部对外销售收入约为人民币1,047,400,000元及人民币3,423,000,000元，同比分别上升41.4%及34.1%[46] - 海外出口销售收入为人民币1,362,400,000元，同比增长29.4%[46] - 製劑產品銷售收入约为人民币2,436,100,000元，同比增长29.1%[47] - 抗生素产品（含动保产品）销售收入为人民币1,725,000,000元，同比增长50.5%[49] - 动保产品销售收入为人民币534,300,000元，同比增长158.6%[50] - 本集团期内共投入人民币350,300,000元用于药品研发，同比增长44.4%[52] - 本集团开发中的人用药新产品达34项，其中16项为一类新药[52] - 本集团获批开展的新药临床试验包括TUL12101滴眼液、德谷胰岛素利拉鲁肽注射液、司美格鲁肽注射液等[54][55][56] - 本集团申报的阿莫西林膠囊通过一致性评价，为第三个通过一致性评价的品种[58] 财务状况 - 本集团截至2023年6月30日止六个月的外汇兑换收益净额为50,682人民币，衍生金融工具公平值变动的收益净额为24,231人民币[17] - 本集团截至2023年6月30日止六个月的财务成本为38,736人民币，其中借贷利息占大部分[18] - 本集团截至2023年6月30日止六个月的税项支出为327,915人民币，其中包括中国企业所得税和遞延稅項支出[20

公司业绩 - 二零二二年，公司收入达到11,334,262千元，同比增长16.8%[24][27][34][doc id='167'] - 二零二二年，公司未计利息、税项、折旧及摊销前盈利达到2,006,766千元，同比增长66.9%[24] - 二零二二年，公司每股基本盈利为86.89分，同比增长61.8%[24][27][doc id='168'] - 公司研发投入规模达到593,600,000元，同比增长27.6%[27][40] - 二零二二年，公司营业额达到11,334,300,000元，同比增长16.8%[27] - 公司本年度每股盈利为86.89分，同比增长60.0%[27] - 公司将持续推动动保业务发展，打造动保用药领先品牌[29] - 公司将加速市场开发及商业化进程，拓展对外合作，实现产品及业务多元化，建立差异化竞争优势[29] - 公司将持续推动上游业务价值回归，加速推进新药研发、生产供应、销售服务等工作，取得令人满意的经营成果[27] 公司财务状况 - 公司在2022年底持有抵押银行存款、银行结余及现金约54.38亿元人民币，有计息借贷约24.55亿元人民币[44] - 公司流动资产约125.15亿元人民币，流动资产净值增至54.82亿元人民币，总资产约163.31亿元人民币[46] - 公司已设立库务政策以监视和管理货币兑换风险，并根据需要以远期合约对冲货币对换风险[47] 公司治理 - 公司已採納及一直遵守上市规则附录十四所载之企业管治守则[54] - 公司已採納上市规则附录十所載之標準守則，作為其董事進行證券交易之行為準則[55] - 公司董事包括执行董事和独立非执行董事，其中蔡海山先生为主席[87] - 公司已设立政策以实现董事会成员多元化，目前董事会中有四名女性董事[115] - 公司已为所有董事安排了专门的持续培训，以确保他们在董事会上做出贡献[119] - 公司董事及主要行政人员持有公司普通股的好仓占比为0.90%[96] - 公司主要股东包括Heren Far East Limited，持有公司已发行股本的49.44%[98] 公司财务报告 - 公司在2022年实现了11334262人民币千元的收入，同比增长16.7%[doc id='167'] - 毛利为4968990人民币千元，较去年同期增长17.9%[doc id='167'] - 除税前溢利为-425743人民币千元，较去年同期下降99.9%[doc id='167'] - 税项支出为1581023人民币千元，较去年同期增长59.8%[doc id='167'] - 本年度全面收益总额为1582450人民币千元，较去年同期增长60.1%[doc id='167'] - 每股盈利为86.89人民币分，较去年同期增长61.9%[doc id='168'] - 二零二二年非流动资产总额为5,932,295千元，较二零二一年增长约90,000千元[169] - 二零二二年流动资产总额为2,163,626千元，较二零二一年增长约159,000千元[169] - 二零二二年流动负债总额为5,317,876千元，较二零二一年增长约618,000千元[169] - 二零二二年非流动负债总额为10,609,431千元，较二零二一年增长约1,270,000千元[170]

财务业绩 - 2022年公司营业额约113.343亿元，较2021年上升约16.8%[4] - 2022年公司拥有人应占溢利为15.811亿元，同比增长60.0%[4] - 2022年每股盈利为人民币86.89分[4] - 2022年公司收入为1.1334262亿元，2021年为9703.438万元，同比增长16.81%[11] - 2022年公司毛利为4968.99万元，2021年为4211.047万元，同比增长18.00%[11] - 2022年公司除税前溢利为2006.766万元，2021年为1202.647万元，同比增长66.86%[11] - 2022年公司本年度溢利为1581.023万元，2021年为989.585万元，同比增长59.77%[11] - 2022年基本每股盈利为86.89分，2021年为53.70分，同比增长61.81%[12] - 2022年非流动资产为6464.679万元，2021年为6344.787万元，同比增长1.89%[13] - 2022年流动资产为1.2514946亿元，2021年为9986.332万元，同比增长25.32%[13] - 2022年流动负债为7033.027万元，2021年为6535.246万元，同比增长7.62%[13] - 2022年流动资产净值为5481.919万元，2021年为3451.086万元，同比增长58.85%[13] - 2022年公司权益总额为1.0609431亿元，2021年为9339.908万元，同比增长13.59%[15] - 2022年除税前溢利为20.06766亿人民币，2021年为12.02647亿人民币[22][23] - 2022年集团业务对外销售总收入为113.34262亿人民币，2021年为97.03438亿人民币[23][24] - 2022年中国市场收入为89.6274亿人民币，2021年为76.07485亿人民币[25] - 2022年银行利息收入为7.0737亿人民币，2021年为5.1594亿人民币[26] - 2022年补贴收入为7.5866亿人民币，2021年为4.4419亿人民币[26] - 2022年其他收益及亏损净额为8.8571亿人民币，2021年为 - 1.9256亿人民币[27] - 2022年研究及开发成本为5.93598亿人民币，2021年为4.65243亿人民币[27] - 2022年借贷利息87,971千元，租赁负债利息570千元，资本化金额6,946千元，财务成本81,595千元，平均资本化率3.87%；2021年对应数据分别为63,532千元、697千元、3,998千元、60,231千元、2.61%[28] - 2022年税项支出425,743千元，其中本期税项401,231千元，递延税项支出24,512千元；2021年税项支出213,062千元，其中本期税项164,864千元，递延税项支出48,198千元[29] - 2022年中国企业所得税332,625千元，利息收入中国预扣税7,316千元，中国附属公司分派溢利中国预扣税61,290千元；2021年对应数据分别为151,371千元、4,536千元、8,957千元[29] - 2022年本年度溢利已扣除核数师薪酬4,704千元、使用权资产折旧11,109千元、物业厂房及设备折旧521,834千元、无形资产摊销19,488千元；2021年对应数据分别为4,583千元、11,089千元、593,150千元、16,618千元[31] - 2022年员工成本1,397,006千元，存货拨备拨回1,561千元，计入开支存货成本6,365,272千元；2021年对应数据分别为1,257,171千元、2,003千元、5,492,391千元[32] - 2022年已确认分派股息272,636千元，包括中期股息90,879千元、2021年末期股息145,406千元、2021年特别股息36,351千元；2021年已确认分派股息220,847千元[32] - 2022年公司董事建议派发末期股息及特别股息总额363,405,000元；2021年为181,757,000元[32] - 2022年用以计算每股基本盈利的盈利为1,581,094千元，股份加权平均数为1,819,730千股；2021年对应数据分别为988,098千元、1,840,043千股[33] - 2022年集团支付约701,986,000元购置物业、厂房及设备；2021年为326,961,000元[34] - 2022年应收贸易账款及票据等总计4,911,704千元；2021年为3,799,905千元[35] - 2022年公司收入约113.343亿元，较去年上升约16.8%，未计利息、税项、折旧及摊销前盈利约为26.408亿元，同比上升40.2%，公司拥有人应占溢利为15.811亿元，同比上升60.0%[43] 业务板块表现 - 2022年中间体及原料药业绩刷新历史新高，国内业务高速增长、国际业务各区域均衡发展[6] - 第六批国家药品集中采购（胰岛素专项）落地后，胰岛素系列产品销量稳步增长[6] - 2022年公司动保业务高速增长，在新品推进、市场开发、战略合作等方面成果丰硕[7] - 集团现有中间体产品、原料药、制剂产品三个业务收入来源[20] - 中间体产品、原料药及制剂产品的分部收入分别较去年上升27.5%、32.7%及13.0%，中间体产品及原料药的分部溢利分别较去年上升131.9%及90.7%，制剂产品的分部溢利较去年下跌9.1%[43] - 中间体及原料药业务对外销售收入分别约15.992亿元及51.747亿元，同比分别下降5.9%及上升30.4%，海外出口销售收入23.715亿元，同比上升13.1%，占集团总营业额的20.9%[44] - 制剂产品对外销售收入约45.603亿元，同比上升13.0%[45] - 糖尿病产品销售收入共约11.755亿元，同比下降18.0%，重组人胰岛素注射液销售收入约6.618亿元，销售数量同比增长8.8%，甘精胰岛素注射液销售收入约4.221亿元，销售数量同比增长41.5%，门冬胰岛素注射液及门冬胰岛素30注射液销售收入约0.916亿元，销售数量同比大幅增长940.4%[45] - 抗生素产品（包括兽药制剂）销售收入30.63亿元，同比增长32.9%，注射用哌拉西林钠他唑巴坦钠销售收入6.726亿元，同比增长10.0%，阿莫西林胶囊销售收入5.788亿元，同比增长14.7%[45] - 兽药制剂销售收入7.969亿元，同比大幅增长106.1%[45] 研发情况 - 2022年研发投入规模达5.936亿元，同比增长27.6%[5] - 公司年内药品研发投入5.936亿元，研发费用同比增长27.6%，开发中的新产品达29项，其中15项为一类新药项目[46] - 公司多项研发项目取得进展，如德谷门冬双胰岛素注射液、司美格鲁肽注射液等获批[46] - 公司申报的注射用比阿培南等3种仿制药通过一致性评价，2种玻璃酸钠滴眼液通过上市审批并视同通过一致性评价[46] 企业荣誉与评级 - 明晟（MSCI）ESG评级维持A级，位居同业领先[8] 未来发展规划 - 2023年公司将立足中国医药健康产业机遇，以科研创新带动发展[9] 财务报告准则相关 - 本年度应用香港财务报告准则修订本对集团综合财务报表无影响[18] - 集团未提早应用已颁布但尚未生效的多项新订及经修订的香港财务报告准则[19] 企业合作与事件 - 2022年9月，公司全资附属公司珠海联邦制药股份有限公司的抗生素类无菌原料药通过西班牙药品和保健品管理局官方检查并取得GMP符合性证书[44] - 2022年7月，公司全资附属公司内蒙古联邦动保药品有限公司与牧原食品股份有限公司达成战略合作，共同出资成立河南联牧兽药有限公司[45] - 公司全资控股的联邦生物科技于2022年4月落户横琴粤澳深度合作区，将加强国际合作推进新药项目[47] 财务风险管理 - 公司年内财务成本约8160万元，同比上升35.5%，将调整财务结构降低成本和平衡汇率风险[48] - 2022年12月31日，公司持有抵押银行存款等约54.378亿元，有计息借贷约24.551亿元[49] - 2022年12月31日，公司流动资产约125.149亿元，流动比率约为1.78，总负债约83.702亿元[50] - 公司已设立库务政策管理汇率变动风险，根据需要以远期合约对冲货币兑换风险[51] 员工情况 - 2022年12月31日，公司雇佣约13600名员工[52] 法律诉讼 - 公司于2022年向法院申请对成都恒大展开诉讼，以收回未偿还应收代价约3.4亿元及相关损害赔偿[53] 股份购买 - 2022年1月公司购买332.4万股，最高4.60港元，最低4.38港元，总代价1478.6万港元[55] - 2022年3月公司购买306.8万股，最高4.10港元，最低3.95港元，总代价1231万港元[55] - 2022年4月公司购买552.4万股，最高4.10港元，最低4.00港元，总代价2268.4万港元[55] - 2022年9月公司购买4000股，最高3.20港元，最低3.20港元，总代价1.3万港元[55] - 2022年10月公司购买54.4万股，最高3.20港元，最低3.17港元，总代价174.1万港元[55] 企业管治 - 公司已采纳并遵守企业管治守则及企业管治报告原则和适用守则条文，但有若干偏离[56] - 截至2022年12月31日止年度公司无行政总裁，将适时委任填补空缺[57] - 公司已采纳上市规则附录十所载标准守则作为董事证券交易行为准则，董事均确认遵守[58] - 审核委员会由三名独立董事组成，已会同管理层审阅2022年度综合财务报表[59] 股份过户登记 - 公司将于2023年7月6 - 7日暂停办理股份过户登记手续[60] 股息派发 - 董事会建议派发2022年末期股息每股人民币14分，特别股息每股人民币6分[4] 资本开支 - 截至2022年底，已订约购置物业、厂房及设备而产生但未于综合财务报表内拨备之资本开支为3.55691亿元[40]

财务业绩整体情况 - 截至2022年6月30日止六个月，公司收入为5181925千元人民币，较2021年同期的4719054千元人民币上升9.8%[3] - 同期，未计利息、税项、折旧及摊销前溢利为1140996千元人民币，较2021年同期的1056821千元人民币上升8.0%[3] - 除税前溢利为826954千元人民币，较2021年同期的722204千元人民币上升14.5%[3] - 本公司拥有人应占本期溢利为629517千元人民币，较2021年同期的623076千元人民币上升1.0%[3] - 每股盈利－基本为34.55分人民币，较2021年同期的33.86分人民币上升2.0%[3] - 中期股息（每股）为5.0分人民币，较2021年同期的4.0分人民币上升25.0%[3] - 2022年上半年公司营业额约为51.819亿元，较去年同期上升约9.8%[81] - 公司拥有人应占溢利为6.295亿元，同比轻微上升1.0%，每股盈利为0.3455元[81] 财务报表编制基础 - 公司采用香港会计师公会颁布的香港会计准则第34号编制简明综合财务报表[22] - 简明综合财务报表以历史成本基准编制，部分金融工具以公允价值计量[23] - 公司于2022年首次采用香港会计师公会颁布的香港财务报告准则修订本[24] - 应用香港财务报告准则第9号修订，评估原金融负债条款修订是否构成“10%”测试下的重大修订[25] 收入成本情况 - 2022年上半年销售成本为2927960千元人民币，2021年同期为2623182千元人民币[10] - 2022年上半年毛利为2253965千元人民币，2021年同期为2095872千元人民币[10] - 2022年上半年其他收入为72641千元人民币，2021年同期为66407千元人民币[10] - 2022年上半年财务成本为21802千元人民币，2021年同期为32361千元人民币[10] - 2022年上半年来自客户合约的综合收入为51.81925亿元，2021年同期为47.19054亿元，同比增长约9.81%[27][29] - 2022年上半年中间体、原料药、制剂产品的分部收入分别为19.62872亿元、28.58724亿元、18.87652亿元；2021年同期分别为16.34581亿元、22.82389亿元、19.28879亿元[27][29] - 2022年上半年6 - APA产品收入为3.94536亿元，2021年同期为5.10246亿元，同比下降约22.68%[27][29] - 2022年上半年抗生素产品收入为34.89861亿元，2021年同期为28.6067亿元，同比增长约21.99%[27][29] - 2022年上半年胰岛素产品收入为5.75021亿元，2021年同期为6.27727亿元，同比下降约8.39%[27][29] - 2022年上半年中国（包括香港）市场收入为41.29014亿元，2021年同期为35.2248亿元，同比增长约17.22%[30] - 2022年上半年欧洲市场收入为3.08533亿元，2021年同期为2.64166亿元，同比增长约16.80%[30] - 2022年上半年印度市场收入为2.04031亿元，2021年同期为3.93889亿元，同比下降约48.19%[30] - 2022年上半年其他收入72,641千元，2021年同期为66,407千元，其中银行利息收入29,512千元（2021年16,713千元），补贴收入33,778千元（2021年25,252千元）[37] - 2022年上半年其他收益及亏损净额为 -71,251千元，2021年同期为 -8,508千元，外汇兑换亏损净额48,568千元（2021年收益9,791千元）[38] - 2022年上半年财务成本21,802千元，2021年同期为32,361千元，借贷利息23,752千元（2021年33,492千元）[39] - 2022年上半年税项支出197,437千元，2021年同期为97,586千元，中国企业所得税148,635千元（2021年95,435千元）[40] - 中间体、原料药及制剂产品的分部收入分别为19.629亿元、28.587亿元及18.877亿元，较去年同期分别上升20.1%、25.3%及下降2.1%[81] - 中间体、原料药及制剂产品的分部溢利分别约为4.291亿元、1.833亿元及3.074亿元，较去年同期分别上升97.0%、30.4%及下降36.1%[81] - 中间体及原料药分部分别录得对外销售收入约7.408亿元及25.534亿元，同比分别下降9.9%及上升29.7%[81] - 海外出口销售录得销售收入10.529亿元，占公司营业额的20.3%[81] - 制剂产品对外销售收入约18.877亿元，同比下降2.1%[82] - 糖尿病药品销售收入约6.197亿元，同比下降6.8%[82] - 重组人胰岛素注射液销售收入约3.478亿元，销售数量同比增长5.4%[82] - 甘精胰岛素注射液销售收入约2.367亿元，销售数量同比增长40.5%[82] - 抗生素产品销售收入11.665亿元，同比增长3.2%[82] - 兽药制剂销售收入2.066亿元[82] 资产负债情况 - 2022年6月30日非流动资产为63.75102亿元，2021年12月31日为63.44787亿元[11] - 2022年6月30日流动资产为109.79337亿元，2021年12月31日为99.86332亿元[11] - 2022年6月30日流动负债为68.66072亿元，2021年12月31日为65.35246亿元[11] - 2022年6月30日流动资产净值为41.13265亿元，2021年12月31日为34.51086亿元[11] - 2022年6月30日非流动负债为7.39174亿元，2021年12月31日为4.55965亿元[12] - 2022年6月30日本公司拥有人应占权益为97.49777亿元，2021年12月31日为93.40492亿元[12] - 2022年6月30日股本为1697万元，2021年12月31日为1712.5万元[12] - 2022年6月30日储备为97.32807亿元，2021年12月31日为93.23367亿元[12] - 2022年6月30日应收贸易账款为1,858,641千元，2021年12月31日为1,624,198千元[50] - 2022年6月30日应收票据为1,960,929千元，2021年12月31日为1,821,768千元[50] - 2022年6月30日已贴现予银行具悉数追索权的应收票据为33,553,000元，2021年12月31日为18,353,000元[52] - 2022年6月30日集团拥有已背书结算的应收票据为325,039,000元，2021年12月31日为295,282,000元[52] - 2022年6月30日应收贸易账款逾期总账面价值为539,307,000元，2021年12月31日为352,348,000元[53] - 2022年6月30日应付贸易账款及其他应付款总计4851622千元，2021年12月31日为4754927千元[58] - 2022年6月30日借贷总计2136870千元，2021年12月31日为1831118千元[60] - 2022年6月30日浮动利率借贷实际年利率介乎0.77%至4.20%，2021年12月31日为1.05%至4.71%[61] - 2022年6月30日固定利率借贷实际年利率介乎1.47%至2.35%，2021年12月31日为1.40%至2.79%[61] - 2022年6月30日其他贷款10438000元，2021年12月31日为55536000元[61] - 2022年6月30日衍生金融工具总计6929千元，2021年12月31日为5812千元[62] - 2022年6月30日应付贸易账款中0至90日为1189471千元，91至180日为278707千元，超过180日为49467千元[58] - 2022年6月30日供应商融资安排的应付贸易账款0至90日为1100535千元，91至180日为430577千元[58] - 2022年6月30日法定股本为38亿股，金额3.8亿港元；已发行及缴足股份为18.17574508亿股，金额1.8176亿港元[67] - 2022年6月30日综合财务报表列示金额为1.697亿港元，2021年12月31日为1.7125亿港元[68] - 2022年6月30日集团因已订约购置物业、厂房及设备产生但未于报表内拨备的资本开支承担为4.05308亿元，2021年12月31日为2.93642亿元[69] - 2022年6月30日抵押资产中物业、厂房及设备为1.52408亿元，使用权资产为1.70447亿元，应收票据为0.33553亿元，总计6.38845亿元；2021年12月31日分别为4.17602亿元、1.73057亿元、0.18353亿元，总计8.27389亿元[71] - 2022年6月30日租赁负债为962.6万元，相关使用权资产为860.7万元；2021年12月31日分别为1099.6万元、980.2万元[72] - 2022年6月30日，集团流动资产约为109.793亿元，较2021年12月31日的99.863亿元有所增加[84] - 2022年6月30日，集团流动比率约为1.60，高于2021年12月31日的1.53[84] - 2022年6月30日，集团总资产约为173.544亿元，总负债约为76.052亿元[84] - 2022年6月30日，集团有计息借贷约为21.369亿元，较2021年12月31日的18.311亿元有所增加[84] 现金流量情况 - 2022年上半年经营活动产生的现金净额为659,552千元，2021年同期为866,113千元[17] - 2022年上半年投资活动耗用的现金净额为125,527千元，2021年同期为368,604千元[19] - 2022年上半年融资活动产生的现金净额为171,748千元，2021年同期为31,177千元[19] - 2022年上半年现金及现金等价物增加净额为705,773千元，2021年同期为528,686千元[19] - 2022年上半年期末现金及现金等价物为4,037,956千元，2021年同期为3,526,158千元[19] 税务相关情况 - 香港利得税按16.5%计算，公司香港附属公司两期无应课税溢利未确认香港利得税，中国企业所得税一般税率25%，部分附属公司享15%税率宽减[41] - 2022年上半年计算中国企业所得税时动用附属公司未使用税务亏损约6,932,000元，2021年同期为175,502,000元[41] - 2022年上半年未动用香港附属公司未使用税务亏损，2021年同期动用11,890,000元[41] - 2022年上半年已确认递延税项资产（负债）总计 -119,535千元，2021年同期为 -40,379千元[42] - 2022年6月30日递延税项资产81,342千元，递延税项负债200,877千元，2021年12月31日资产82,782千元，负债172,309千元[43] 员工及董事情况 - 2022年上半年员工成本（包括薪金、福利成本和退休福利计划供款）为642,765千元，2021年同期为620,602千元[44] - 2022年6月30日，集团员工约为13600名，较2021年12月31日的13300名有所增加[84] - 2022年上半年公司董事袍金为32.9万元，薪金及其他福利为886.9万元，退休福利计划供款为4