新闻事件核心 - 一名患者因自行掰开降压控释片服用 导致血压在30分钟内急剧下降至无法测出并昏迷 经抢救脱险[1] - 医生提醒药名含“控释”“缓释”“肠溶”字样的药品需整片吞服 掰开或咬碎可能导致休克甚至死亡[1] 不能掰开服用的药品类型及原理 - **控释片**：采用不溶性半透膜外壳以实现药物在体内24小时恒速释放 药量通常是普通片的3倍 一天服用一次 掰开或嚼碎会破坏缓释结构 相当于一次性服用3倍剂量[2] - **缓释片**：工艺与控释片不同但目的相同 通常不建议掰开 否则会导致药物释放过快引发不良反应 部分有刻痕的缓释片可沿刻痕掰开但不可咀嚼或研磨[4] - **肠溶片**：外包肠溶衣以使药物在肠道溶解 掰开服用会导致药物在胃内溶出 可能因胃酸失效并刺激胃黏膜[4] - **胶囊**：掰开服用可能使药物受胃酸影响 无法在特定部位释放 影响药效并增加胃肠道不良反应[4] 特殊剂型服用方法 - **胶囊服用技巧**：建议头向下略前倾吞服 避免仰头导致胶囊上浮 服用后避免立即躺下以防胶囊粘在食管[5] - **泡腾片**：遇水产生二氧化碳气体 必须用冷水或温开水完全溶解至气泡消失后服用 严禁直接吞服或含服 否则有窒息和胃穿孔风险[5] 用药顺序与禁忌 - 中药与西药服用通常建议间隔半小时左右[5] - 滋补药品适合饭前服用 对胃肠道有刺激或说明书无特别提示的药物一般建议饭后半小时服用[5] - 服用镇静催眠药期间严禁饮酒 酒精与药物均具中枢抑制作用 同时使用会加重不良反应[5] 药品储存条件 - 部分生物制剂如胰岛素需在2℃到8℃保存 温度过高或过低会导致其失活[6] - 部分药品对光线敏感 见光易分解 需避光保存[8]

政策与计划概述 - 特朗普政府推出名为“特朗普药房”(TrumpRx)的新网站，旨在让美国民众以大幅折扣价格直接向药品制造商购买处方药 [2] - 该计划核心在于绕过中间环节和传统保险体系，以政府协议折扣价直接向制药商购买特定药品 [2] - 特朗普声称，根据政府与制药公司谈判达成的协议，美国将支付所有国家中最低的价格，药价降幅高达300%、400%、500%，甚至600% [3] - 计划涵盖辅助生育药物、胰岛素和减肥药等40多种药物 [3] 协议细节与制药公司参与 - 价格反映了政府与十多家制药公司根据“最惠国”药品定价协议谈判达成的折扣，涉及公司包括安进、礼来、吉利德和辉瑞等 [4] - 在同每一家制药公司达成的协议中，政府同意放弃对制药行业征收关税的计划，以换取制药公司以折扣价向医疗补助计划(Medicaid)和通过TrumpRx直接向消费者销售药品 [4] - 辉瑞是第一家于2025年9月30日宣布与政府达成协议的公司，该计划将使患者能够以平均50%的折扣购买辉瑞公司的药品，涵盖公司的大部分初级保健药物和一些专科品牌药物 [4] - 在与辉瑞达成首项协议后，政府在去年10月、11月和12月又宣布与十几家其他制药公司达成了类似协议 [5] 行业背景与市场数据 - 特朗普指出，美国人口仅占世界人口的4%，却消耗了全球13%的处方药 [3] - 特朗普称美国人长期以来为药品支付全球最高的价格，而其他国家却只需支付同样药品价格的零头，美国每年以数百亿美元的代价补贴全世界 [3] 潜在影响与行业反应 - 有专家警告，TrumpRx专注于降低药品“标价”，但这可能会掩盖许多美国人已经可以通过折扣和回扣降低药品成本的事实，例如诺德公司已经通过其官网以大幅折扣价提供减肥药Ozempic [6] - 西北大学凯洛格管理学院医疗保健项目主任加斯韦特表示，对于大多数品牌药物，患者根本无力自掏腰包支付现金，这就是保险存在的原因 [6] - 前联邦卫生官员对政府承诺给予部分参与药企的食品药品监督管理局(FDA)快速审批程序的合法性提出了质疑，并警告仓促进行这些审批可能违法且危险 [7] - 国会民主党人要求制药公司就其参与方式、未来的定价预测以及为建立TrumpRx.gov网站所做的工作作出解释，并质疑该计划是否会给消费者带来任何实际的节省 [8]

特朗普政府推出TrumpRx药品直购计划 - 特朗普政府宣布推出名为“特朗普药房”(TrumpRx)的新网站，旨在让美国民众以大幅折扣价格直接向药品制造商购买处方药 [2] - 该计划核心在于绕过中间环节和传统保险体系，以政府协议折扣价直接向制药商购买特定药品 [3] - 特朗普声称新协议将使美国支付所有国家中最低的药价，药价降幅高达300%、400%、500%，甚至600% [5] - 计划涵盖辅助生育药物、胰岛素和减肥药等40多种药物 [5] 计划运作机制与制药公司协议 - TrumpRx的价格反映了政府与十多家制药公司根据“最惠国”药品定价协议谈判达成的折扣，涉及公司包括安进、礼来、吉利德和辉瑞等 [6] - 政府以放弃对制药行业征收关税的计划为交换，换取制药公司以折扣价向医疗补助计划(Medicaid)和通过TrumpRx直接向消费者销售药品 [6] - 辉瑞是第一家于2025年9月30日宣布与政府达成协议的公司，该计划将使患者能够以平均50%的折扣购买辉瑞的大部分初级保健药物和一些专科品牌药物 [7] - 在辉瑞之后，政府于去年10月、11月和12月又宣布与十几家其他制药公司达成了类似协议 [8] 计划背景与政府主张 - 特朗普指出，美国人口仅占世界人口的4%，却消耗了全球13%的处方药，但长期以来支付全球最高的药品价格 [5] - 特朗普声称美国每年以数百亿美元的代价补贴全世界的药品 [5] - 该计划源于特朗普去年3月签署的一项行政命令，该命令要求制药公司“以不高于其他可比国家的价格销售处方药”，被称为药品定价的“最惠国待遇”政策 [7] 外界质疑与批评 - 有专家警告，该计划专注于降低药品“标价”，但可能掩盖许多美国人已可通过折扣和回扣降低药品成本的事实，例如诺德公司已通过其官网以大幅折扣价提供减肥药Ozempic [10] - 西北大学专家指出，对于大多数品牌药物，患者无力自掏腰包支付现金，这正是保险存在的原因，该计划回避了美国医疗体系中的直接挑战 [10] - 前联邦卫生官员对政府承诺给予部分参与药企FDA快速审批程序的合法性提出质疑，警告仓促审批可能违法且危险 [10] - 国会民主党人要求制药公司就其参与方式、未来定价预测以及建立TrumpRx网站所做的工作作出解释，并质疑政府未提供公开信息表明这些声明会给消费者带来实际节省 [11]

TrumpRx计划核心机制 - 推出名为“特朗普药房”(TrumpRx)的新网站 旨在让美国民众以大幅折扣价格直接向药品制造商购买处方药 [1] - 计划核心在于绕过中间环节和传统保险体系 以政府协议折扣价直接向制药商购买特定药品 [1] - 政府与十多家制药公司根据“最惠国”药品定价协议谈判达成折扣 涉及公司包括安进 礼来 吉利德和辉瑞等 [3] 政府协议内容与制药公司参与 - 在同每一家制药公司达成的协议中 特朗普政府同意放弃对制药行业征收关税的计划 以换取制药公司以折扣价向医疗补助计划(Medicaid)和通过TrumpRx直接向消费者销售药品 [4] - 辉瑞公司是第一家于2025年9月30日宣布与政府达成协议的公司 该计划将使患者能够以平均50%的折扣购买辉瑞公司的药品 涵盖公司的大部分初级保健药物和一些专科品牌药物 [5] - 在与辉瑞公司达成首项协议后 特朗普政府在去年10月 11月和12月又宣布与十几家其他制药公司达成了类似协议 [5] 宣称的药品价格降幅与影响 - 特朗普宣称新的政府协议将使美国支付所有国家中最低的价格 药价对美国来说将大幅下降——降幅高达300% 400% 500% 甚至600% 在某些情况下降幅甚至更大 [3] - 特朗普列举了价格将会降低的药物 包括辅助生育药物 胰岛素和减肥药等40多种药物 [3] - 特朗普指出美国人口仅占世界人口的4% 却消耗了全球13%的处方药 并声称美国人长期以来为药品支付全球最高价格 而其他国家支付同样药品价格的零头 美国每年以数百亿美元的代价补贴全世界 [3] 外界质疑与潜在问题 - 有专家警告TrumpRx专注于降低药品“标价” 但这可能会掩盖许多美国人已经可以通过折扣和回扣降低药品成本的事实 例如诺德公司已经通过其官网以大幅折扣价提供减肥药Ozempic [6] - 西北大学凯洛格管理学院医疗保健项目主任加斯韦特表示该计划回避了美国医疗体系中的直接挑战 指出对于大多数品牌药物 患者无力自掏腰包支付现金 这正是保险存在的原因 [6] - 前联邦卫生官员对政府承诺给予部分参与药企的食品药品监督管理局(FDA)快速审批程序的合法性提出质疑 并警告仓促进行这些审批可能违法且危险 [6] - 国会民主党人要求制药公司就其参与方式 未来的定价预测以及为建立TrumpRx.gov网站所做的工作作出解释 [6] - 俄勒冈州参议员怀登和其他三名民主党参议员在12月的联合声明中表示 政府尚未提供任何公开信息表明这些声明会给消费者带来任何实际的节省 经济学家们质疑消费者是否会从中获得任何实质性好处 [7]

2026.02. 05 本文字数：2166，阅读时长大约4分钟 作者 | 第一财经 郭晋晖 以集中带量采购和药品价格谈判为核心的医保战略购买机制，正在重塑我国医药产业的格局。 中国社会保障学会近日发布的《中国医疗保障发展报告（2025）》之《中国医药行业发展报告》（下称"报告"）提出，从2018年起，我国医药产业政 策进入价值导向与协同治理新阶段，医保从被动支付者转变为主动的战略购买者，仿制药进入"微利时代"，医保快速准入为中国创新药带来了新的发展 机遇，医药行业产业集中度加速提升，国际化成为重要方向。 药品谈判和集采凸显价值导向 国家医保局成立后，将医保目录不定时调整改为"每年动态调整"，并于2018年谈判新增17种抗癌药纳入医保目录乙类范围。 2023年，国家医保局在谈判中进一步倾斜支持创新药和罕见病用药，5年内新上市药品当年纳入目录占比从2019年的32%增至97.6%。新药从获批上 市到医保报销的间隔也从原来的五年缩短至一年多，超80%的创新药能在上市后两年内进入医保。 2024年新增的91个谈判药品中，肿瘤用药占比28.6%，罕见病用药填补了10个病种的空白，慢性病用药（如各类胰岛素）也通过专项谈判 ...

公司治理与监管事项 - 公司收到吉林证监局下发的行政监管措施决定 因与控股股东存在部分房产互相混用、未签订租赁协议及支付租金的问题被采取责令改正措施 [1] - 公司表示将严格按照要求进行全面整改 以完善内部管理制度、健全内控体系、加强关联交易管理、规范决策流程 提升公司治理水平 [1] - 公司表示此次行政监管措施属于日常监管举措 不会影响公司正常的生产经营活动 [1] 经营业绩与财务表现 - 公司发布2025年业绩预告 预计实现归属净利润约为12.42亿元 与上年同期相比将实现扭亏为盈 [1] - 业绩预盈主要原因为胰岛素集采中标优势推动门冬、甘精等胰岛素类似物产品快速上量 市场份额迅速提升 [2] - 利拉鲁肽注射液与恩格列净片等产品取得良好增长 多品类协同发力带动国内销售收入较上期大幅攀升 [2] - 国际化战略成效显著 出口收入增长明显 [2] - 转让厦门特宝生物工程股份有限公司股权产生收益 导致净利润大幅增加 [2] 业务运营与战略发展 - 公司胰岛素、GLP-1等核心产品的研发、生产、销售均有序推进 海外业务拓展顺利 供应链稳定 各项经营指标保持良好发展态势 [1] - 作为国内胰岛素领域的龙头企业 公司将持续聚焦主营业务发展 加大研发投入 推进国际化布局 优化产品结构 提升核心竞争力 [2]

全球公共卫生格局转变 - 全球卫生治理出现巨大真空 美国于2026年1月正式退出世界卫生组织[1] - 中国正在填补席位空缺并改写全球公共卫生援助的运行机制[1] - 标志着“捐助方—受援方”慈善框架时代的终结与“基础设施—投资”模式的出现[1] 中国主导的新模式特点 - 模式本质是“发展”模式 优先发展硬性基础设施而非软性援助 例如在尼日利亚建设胰岛素生产设施 在西非建抗疟疾药厂[1] - 中国企业直接在当地帮助建厂生产药物[1] - 以南南合作与“兄弟情谊”为框架 通过商业伙伴关系实现主权和自主 避免造成依赖模式[1] - 将健康安全视为产业能力问题 主张帮助发展中国家获得自主生产救命良药的能力[1] 中国的具体行动与影响 - 中国持续足额缴纳世卫组织分摊会费 并在2025年5月世界卫生大会上承诺提供支持 以维持其运转[2] - 中国将疫苗定位为全球公共产品 在新冠疫情期间供应了大量疫苗[2] - 在“健康丝绸之路”框架下 向非洲疾控中心派遣专家组 在很多国家派驻医疗队[2] - 借助国有企业和民营领军企业对南方国家进行帮助 例如在尼日利亚建设医疗设施 这种形式被描述为更快、更具实效的外交[2] - 中国的做法提升了其软实力 并在美国缺席的背景下成为全球卫生领域一条新的可行路径[2][3] 对西方国家的启示 - 对西方国家的挑战在于与中国竞争 不是依靠更多“慈善” 而是通过建设投资帮助南方国家打造更优质的本地医疗能力[3]

投资评级 - 报告未明确给出投资评级 [1] 核心观点 - 甘李药业在集采压力下实现业绩强劲增长 完成了从产品输出到技术输出的转型 [1] - 公司2025年预计净利润达到11亿到12亿元人民币 同比增长79%-95% 扣非净利润7亿到8亿元人民币 增长超过六成 [1] - 增长动力源于国内胰岛素业务量价齐升及国际化技术输出取得重大突破 [1][2][7] 核心业务分析 - 2025年前三季度国内胰岛素业务收入大涨45.6% 出现量价齐升局面 [2] - 2024年胰岛素国家集采接续采购中 公司六款产品全部中选 协议采购量比上一轮增长超30% [4] - 公司毛利率稳定在73%以上并逐年回升 相比2022年集采后大幅改善 [4] - 公司三代胰岛素协议量占比已达30% 成为国产第一 仅次于诺和诺德 [6] - 产品已覆盖超4万家医疗机构 在基层市场增长迅猛 [6] 国际化进展 - 2025年前三季度国际销售收入为3.5亿元人民币 同比增长45.5% [7] - 与巴西方面签订为期10年 总金额不低于30亿元人民币的技术转移与供应协议 成为巴西国家公共卫生体系唯一获批方案 [7] - 合作模式为高阶技术输出 分三步走：先卖药 再转移生产技术 最后深度合作人才培养和质控体系 [9] - 公司已通过欧盟GMP认证 成为中国首家获得欧盟GMP认证的胰岛素生产企业 [9] - 甘精胰岛素获得欧盟药监机构积极评价 [9] - 在非洲等新兴市场 注册获批持续推进 [9] 研发管线与未来展望 - 2025年前三季度研发费用占营收比重为13.4% [10] - 研发管线瞄准糖尿病治疗前沿：GZR4（超长效胰岛素周制剂）在国内已进入III期临床 全球进度领先 [11] - 博凡格鲁肽（GZR18，GLP-1双周制剂）获得美国FDA批准 即将与礼来的替尔泊肽开展临床试验 二期数据显示减重效果优异 [11] - GZR101（预混双胰岛素）在推进II期临床 [12] - 公司共有多项III期临床在同步推进 [14] - 博凡格鲁肽或GZR4任何一款成功上市 将使公司从胰岛素专家升级为代谢疾病综合解决方案提供商 [14] 市场观察 - 2025年4月-9月 该股经历一轮主升浪 2025年9月-12月缩量回调 [16] - 目前股价处于缓慢回升后的再次回调中 [16] - 市场观察关键在于资金对公司2025年业绩的认可程度 以及股价能否站稳90天均线 [16]

核心观点 - 公司2025年业绩实现强劲增长，净利润预计达11亿至12亿元人民币，同比增长79%至95%，扣非净利润7亿至8亿元人民币，增长超六成，增长动力不仅源于业务复苏，更在于成功应对集采并拓展新增长极 [3] - 公司增长模式正从“产品输出”向更高阶的“技术输出”转型，体现在国内市场份额提升、盈利能力修复以及国际化战略的突破 [1][10] 核心业务：国内胰岛素市场 - 2025年前三季度，公司国内胰岛素业务收入大幅增长45.6%，呈现“量价齐升”的局面 [4] - 2024年胰岛素国家集采接续采购中，公司六款产品全部中选，协议采购量较上一轮增长超30%，带来了确定性的销量增长 [6] - 公司毛利率从2022年集采后的低谷恢复，近两年稳定在73%以上并逐年回升，通过成本控制和产品结构优化将集采压力转化为市场份额和利润 [6] - 借助集采，公司三代胰岛素协议量占比已达30%，成为国产第一，仅次于诺和诺德，主导国产替代进口趋势，产品已覆盖超4万家医疗机构，基层市场增长迅猛 [9] 出海与国际业务 - 2025年前三季度，公司国际销售收入为3.5亿元人民币，同比增长45.5% [10] - 公司与巴西签署为期10年、总金额不低于30亿元人民币的技术转移与供应协议，成为巴西国家公共卫生体系的唯一获批方案，合作模式从单纯药品出口升级为“技术输出”，分三步走：先出口药品，再转移生产技术，最后进行人才培养和质控体系合作 [10][11] - 公司已通过欧盟GMP认证，成为国内首家获此认证的胰岛素生产企业，其甘精胰岛素获得欧盟药监机构积极评价，为进军欧美高端市场铺平道路 [11] - 公司在非洲等新兴市场的产品注册获批也在持续推进 [12] 研发与未来管线 - 2025年前三季度，公司研发费用占营收比重为13.4%，研发投入力度较大 [13] - 研发重点瞄准糖尿病治疗前沿产品：GZR4（超长效胰岛素周制剂）在国内已进入III期临床，全球进度领先，直接对标诺和诺德同类产品 [15]；博凡格鲁肽（GZR18，GLP-1双周制剂）已获美国FDA批准，即将与礼来的替尔泊肽开展临床试验，二期数据显示其减重效果优异 [15]；GZR101（预混双胰岛素）在推进II期临床 [16] - 公司目前共有多项III期临床在同步推进，执行力强，未来有望从“胰岛素专家”升级为“代谢疾病综合解决方案提供商” [16] 市场观察 - 公司股价在2025年4月至9月经历一轮主升浪，随后在9月至12月缩量回调，目前处于缓慢回升后的再次回调阶段 [17] - 市场关注点在于资金对公司2025年业绩的认可程度，以及股价能否站稳90天均线 [17]

（来源：南京晨报） 转自：南京晨报 最近，老"糖友"张先生遇到了这样诡异的一幕：胰岛素规律注射，突然血糖飙升，剂量越加越大却无济 于事。在南京医科大学第二附属医院内分泌科祝群教授团队的精准诊疗下，张先生的血糖终于恢复平 稳，症状也明显缓解。 张先生罹患2型糖尿病已很多年，并出现了肾脏并发症，长期依靠胰岛素控制血糖。最近由于血糖不 佳，更换了新的胰岛素制剂，起初血糖控制得很好，可是数天后没有任何诱因血糖骤然飙升，胰岛素不 断加量毫无效果，还出现明显乏力、多饮多尿，被家人紧急送医。 入院时，张先生的血糖直接突破仪器检测上限，远超危急值。令人费解的是，在排除酮症酸中毒等糖尿 病急性并发症后，医护人员采取了包括超大剂量胰岛素输注在内的多种强化降糖方案，其血糖仍顽固居 高不下。患者和家属都满心疑惑：明明一直按规律用药，怎么胰岛素突然就"不管用"了？ 针对这一特殊病例，祝群教授团队通过详细问诊、系统检查，很快锁定了导致血糖失控的"元凶"——外 源性胰岛素自身免疫综合征（EIAS），这也是南医大二附院内分泌科确诊的首例该类型疾病。经过针 对性治疗，张先生的血糖逐步回落至理想范围，不适症状也彻底消失。 什么是外源性胰岛素自身 ...