核心财务表现 - 2025年第三季度营收136.5亿美元，同比增长2.8%，略超指引上限 [1] - 第三季度毛利率大幅回升至38.2%，明显优于指引预期的34.1%和市场预期的35.6% [1][5][21] - 第三季度经营费用为45.4亿美元，研发费用降至32.3亿美元，研发费用率降至23.7% [1][23] - 第三季度实现净利润40.6亿美元，经营性利润约为6.83亿美元，实现扭亏为盈 [5][25] 成本控制与运营效率 - 员工总数大幅缩减至8.84万人，计划至年底控制在7.5万人左右，预计继续裁员约1.34万人 [2][23] - 经营费用同比下滑59%，销售及管理费用同比下降18.4%至11.3亿美元 [23] - 重组及其他费用为1.75亿美元，同比大幅减少，主要因去年同期包含约50多亿美元重组和商誉减值费用 [23] 各业务板块表现 - 客户端业务收入85.4亿美元，同比增长4.6%，主要受PC行业回暖带动，但市场份额仍在丢失 [3][29][32] - 数据中心及AI业务收入41.2亿美元，同比减少0.6%，表现依然平淡，业务主要围绕数据中心CPU [3][35] - 代工业务收入42.4亿美元，同比下滑2.4%，收入主要来自内部产品，对外代工收入极少 [4][39] 战略合作与外部支持 - 与英伟达建立合作，将在数据中心和PC领域开展合作，包括定制x86 CPU集成NVlink及生产集成GPU的SOC [3][12] - 获得美国政府、软银和英伟达注资，美国政府成为最大单一股东，持股9.90% [8][9] - 公司被视为“美国国企”，市场对其亏损容忍度提高，注资价格为股价提供底部区间（20-23美元/股） [8][17] 代工业务与技术进展 - Intel 18A工艺已开始量产，优先用于自有Panther Lake产品，晶体管密度约238 MTr/mm²，相当于台积电3nm水平 [4][13][42] - 代工业务被视为公司最主要突破口，若制程能力向台积电靠拢，有望获得更多订单 [4][41] - 按计划将在2026年和2027年分别推出18A-P和14A制程，市场传闻微软已下达18A工艺订单 [13][14] 未来业绩指引 - 对2025年第四季度营收指引为128-138亿美元，中值133亿美元，略低于市场预期的134亿美元 [4][5] - 对2025年第四季度毛利率指引为34.5%，略低于市场预期的35.3% [4][5] - 预期2026年有望实现全年扭亏为盈，2027年利润将明显释放，当前市值对应2027年PE约为29倍 [17]

财务业绩摘要 - 2025年第三季度营收为137亿美元，同比增长3% [1] - 按通用会计准则计算，第三季度每股收益为0.90美元，去年同期为亏损3.88美元，实现扭亏为盈 [1] - 按非通用会计准则计算，第三季度每股收益为0.23美元，去年同期为亏损0.46美元 [1] - 公司预计第四季度营收在128亿至138亿美元之间，非通用会计准则每股收益预计为0.08美元 [1] 盈利能力与成本控制 - 第三季度通用会计准则毛利率为38.2%，较去年同期的15.0%大幅提升23.2个百分点 [1] - 第三季度非通用会计准则毛利率为40.0%，较去年同期的18.0%提升22个百分点 [1] - 第三季度研发和营销管理费用为44亿美元，同比下降20%，成本控制成效显著 [1] - 第三季度通用会计准则营业利润率为5.0%，相比去年同期的-68.2%大幅改善73.2个百分点 [1] 战略重点与市场机遇 - 公司认为人工智能正在加速计算需求，并在其产品组合中创造极具吸引力的机会 [1] - 公司的战略重点包括核心x86平台、专用ASIC和加速器方面的新业务，以及晶圆代工服务 [1] - 公司强调其先进的CPU与生态系统，结合尖端逻辑制造和研发能力，有助于把握长期机遇 [1] - 对Altera多数股权的出售已于2025年第三季度完成，第四季度业绩预测已不包括此项业务 [1]

当地时间10月23日，美国芯片巨头英特尔公布的最新季度财报显示，公司在连续多季亏损后实现明显反 弹，营收与利润均超市场预期，标志着其转型战略初步见效。 营收恢复增长，盈利大幅反转 周四，英特尔公布2025年第三季度财报，业绩表现整体优于市场预期。本季度营收达到137亿美元，同 比增长约3%，略高于分析师普遍预期的132亿美元。 盈利方面改善尤为显著。按公认会计准则（GAAP）计算，公司实现净利润41亿美元，较去年同期净亏 损166亿美元增长124%，实现大幅扭亏。 这一表现标志着公司在经历连续多个季度的亏损（2024年第四季度亏损1亿美元、2025年第一季度亏损8 亿美元、第二季度亏损29亿美元）后，盈利能力迎来强劲反弹。 毛利率也从去年同期的约15%提升至38.2%。稀释后每股收益为0.90美元，远优于去年同期的每股亏损 3.88美元。 若按非公认会计准则（Non-GAAP）计算，调整后每股收益为0.23美元，同样大幅高于市场预期的0.01 美元。毛利率从去年同期约18%升至40%。 | | GAAP | | | | Non-GAAP | | | --- | --- | --- | --- | --- | ...

IT之家 10 月 24 日消息，科技媒体 Wccftech 今天（10 月 24 日）发布博文，报道称在 2025 年第 3 季度财报会议上，英特尔首席执行官陈立武（Lip-Bu Tan）详细阐述了公司在客户端、服务器及晶圆代工业务的未来战略蓝图。 更引人注目的是，下一代 Coral Rapids 处理器被确认将重新引入同步多线程（SMT，即超线程）技术，此举旨在显著提升处理器的多任务处理性能，目前该 产品正处于定义阶段（definition stage）。 工艺技术方面 IT之家援引博文介绍，会议的核心信息围绕新工艺节点的应用和下一代 CPU 产品的具体规划，明确了公司未来的技术方向与市场策略。陈立武确认，其先 进的 18A 工艺节点将支撑未来至少三代客户端与服务器产品，并已进入大规模量产阶段。 客户端处理器 客户端处理器方面，英特尔确认首款基于 18A 工艺的 Panther Lake 处理器（隶属酷睿 Ultra 3 系列）将于 2025 年底前推出首个高端型号，并计划在 CES 2026 上全面揭晓，其余型号则在 2026 年上半年陆续上市。 紧随其后的是代号为 Nova Lake 的下一代产品，计 ...

美股市场整体表现 - 美股三大指数集体收涨，纳斯达克指数上涨0.89%，标普500指数上涨0.58%，道琼斯指数上涨0.31% [1] - 万得美国科技七巨头指数上涨0.70% [1] 美国大型科技股表现 - 特斯拉股价上涨超过2%，亚马逊和英伟达股价上涨超过1% [1] - 谷歌股价上涨0.55%，苹果股价上涨0.44%，脸书股价上涨0.08%，微软股价持平 [1] 英特尔公司业绩与股价 - 英特尔第三季度营收为136.5亿美元，同比增长2.8% [1] - 公司预计第四季度营收在128亿美元至138亿美元之间 [1] - 英特尔股价收盘上涨超过3%，总市值回升至1670亿美元 [1] - 公司盘后股价继续上涨，截至北京时间10月24日6:27，大涨超过7% [1] - 英特尔第三季度调整后每股收益为0.23美元 [1] 中概股市场表现 - 纳斯达克中国金龙指数上涨1.66% [1] - 万得中概科技龙头指数上涨2.65% [1]

此外，在过去三个月，英特尔已经获得超百亿美元的外部融资。 今年8月，软银集团与英特尔共同宣布，双方已签署最终证券购买协议，根据该协议，软银将以每股23 美元的价格对英特尔进行20亿美元的投资。而在同月，美国政府已宣布将持有英特尔10%的股份。 英特尔表示，将通过美国政府提供的89亿美元资金，支持美国科技和制造业的持续扩张。在第三季度， 英特尔披露已获得政府提供的57亿美元投资。 在接连获得美国政府、英伟达、软银三轮合计百亿美元的战略融资"输血"后，曾深陷亏损泥潭的芯片巨 头英特尔迎来转机。 10月24日凌晨，英特尔发布财报，公司三季度营收137亿美元，同比增长3%，净利润41亿美元，去年同 期亏损为170亿美元。这一业绩终结了英特尔连续六个季度的下滑趋势，英特尔股价在周四美股盘后交 易中直线拉升，一度涨幅超8%。 英特尔的首席财务官戴夫・津斯纳表示，第三季度，英特尔的芯片需求强劲，导致供应紧张，预计这一 趋势将持续到2026年，部分源于数据中心以及运营商的升级CPU需求。 在这份财报发布前，英特尔正在经历史上最大的一次组织挑战和股权变革。 今年三月份上任的英特尔首席执行官陈立武(Lip-Bu Tan)此前表示 ...

成熟制程节点供应情况 - Intel 10和Intel 7这两个相对成熟的制程节点面临供应紧张 [1] - 第三季度交付的Intel 10和Intel 7晶圆数量超出预期，但仍不足以满足数据中心和客户端客户的需求 [1] - 公司不计划增加这两个节点的生产能力，计划充分利用库存并引导客户转向其它产品 [1] - 预计2026年第一季度供应将更为紧张 [1] AI PC业务进展 - 商用领域对AI PC的导入率正不断增长 [1] - 公司保持到2024年底出货约1亿台AI PC设备的预期不变 [1] 先进制程节点发展状况 - 对于Intel 18A和Panther Lake，目前的制程良率足以满足产能需求但无法实现合适的利润率 [3] - 预期到2026年末Intel 18A将在利润率上达到内部指标 [3] - 到2027年Intel 18A的良率会来到行业可接受的水平 [3] - 对于Intel 14A，公司在第三季度加强了与客户在该尖端制程上的合作，信心更加充沛 [3] - 公司成功为Intel 14A制程技术吸引了关键人才 [3]

财务业绩表现 - 2025年第三季度多项核心指标超越公司指引 推动盘后股价大幅上涨超过8% [1] - 第三季度营收 毛利率和每股收益均超出预期 [1] - 公司连续第四个季度实现执行力提升 反映出运营效率稳步改善 [1] 战略与业务亮点 - 人工智能成为战略布局重点 AI技术正加速计算需求增长 [1] - AI为公司产品组合带来新机遇 涵盖核心x86平台 专用ASIC和加速器新业务以及晶圆代工服务 [1] - 与NVIDIA的合作是推动x86生态在AI时代焕发新活力的典范 双方正共同开发面向AI时代的新一代x86产品 [1] 代工业务进展 - 先进制程节点18A按计划推进 下一代客户端处理器Panther Lake预计将在年内发布 [2] - 亚利桑那州Fab 52晶圆厂已全面投入运营 [2] - 外部客户对14A制程的初步反馈令人鼓舞 AI推动产能需求加速增长 代工业务将迎来长期发展机遇 [2] 资本结构与运营 - 公司采取实质性措施强化资产负债表 [1] - 成功获得来自美国政府 NVIDIA和软银集团的资金支持 [1] - 通过部分出售Altera和Mobileye股权进一步优化资本结构 [1]

财务业绩表现 - 第三季度营收同比增长3%至137亿美元，为一年半以来首次同比正增长 [5] - 第三季度实现扭亏为盈，调整后每股收益为23美分，远超华尔街预期的1美分 [5] - 第三季度调整后营业利润率为11%，相比上年同期的负17.8%大幅改善 [5] - 公司预计第四季度营收区间中值约为133亿美元，剔除已剥离的Altera业务后，营收展望强于华尔街预期 [2][4] - 公司在第三季度偿还了43亿美元债务，期末持有309亿美元的现金和短期投资 [5] 业务部门表现 - 客户端计算业务部门第三季度营收约为85亿美元，同比增长5%，高于华尔街预期的82亿美元 [7] - 数据中心业务部门第三季度营收约为41亿美元，高于华尔街预期的约39.7亿美元 [7] - 芯片代工业务部门第三季度营收约为42亿美元，营业亏损为23亿美元，较上年同期的58亿美元亏损有所收窄 [7] 战略合作与外部支持 - 英伟达向公司投资50亿美元，双方将合作推出结合x86 CPU与英伟达GPU的整合方案 [1][10][11] - 公司与美国政府、英伟达及软银集团等达成交易，预计将获得约150亿美元新资金 [2][5] - 合作计划包括为英伟达打造定制x86 CPU，并集成至其AI算力基础设施平台 [11] 市场需求与增长动力 - 管理层表示当前需求超过供给，预计这一趋势将持续到2026年 [3] - AI热潮带动数据中心高性能服务器CPU需求激增，以及AIPC需求强劲 [1][3] - 公司全新酷睿Ultra系列处理器集成NPU与GPU，标志着AIPC时代到来 [9] 公司管理与战略方向 - 新任首席执行官陈立武强调将采取更严苛的财务纪律，投资回报不明确时可能继续裁员并推迟制造计划 [6] - 公司计划今年在新工厂和设备上投入约180亿美元，明年减少开支，但可能因需求增长而超出预算 [7] - 公司在美国本土拥有并运营最先进的芯片工厂，未来可能获得美国政府更多支持 [6]

财务业绩与市场表现 - 第三季度营收同比增长3%至137亿美元，为一年半以来首次同比正增长，调整后每股收益23美分，远超华尔街预期的132亿美元营收和1美分每股收益 [7] - 第三季度实现扭亏为盈，调整后营业利润率高达11%，相比上年同期的负17.8%大幅改善 [7] - 公司给出的第四季度营收指引中值为133亿美元，剔除已剥离的Altera业务（影响约4-5亿美元收入）后，业绩展望强于华尔街预期 [1][2][6] - 业绩超预期及乐观展望推动股价在盘后交易中一度飙升超过9%至41.61美元，今年以来股价累计上涨超90%，表现远超英伟达、AMD及台积电 [1][3][6] 业务部门表现与需求驱动 - 客户端计算业务（CCG）第三季度营收约为85亿美元，同比增长5%，高于华尔街预期的82亿美元，主要受AIPC换机浪潮推动 [12][13] - 数据中心业务第三季度营收约为41亿美元，高于华尔街预期的39.7亿美元，受益于AI热潮带来的服务器CPU需求激增 [5][12] - 公司首席财务官表示当前对英特尔芯片的需求超过供给，预计这一供不应求的趋势将持续到2026年 [5][6] - 个人电脑需求回暖和AIPC浪潮是业绩主要提振因素，同时公司也从AI训练/推理算力基础设施的需求增长中受益 [5][13] 战略合作与外部支持 - 英伟达向英特尔投资50亿美元，双方计划推出“x86 CPU + 英伟达GPU”组合，瞄准AI算力基础设施和AIPC领域，此合作被视作公司基本面的重磅利好 [1][16][17] - 公司与美国政府及其他科技公司的交易将带来约150亿美元新资金，有助于巩固资产负债表 [7][9] - 在“芯片制造回流美国”背景下，公司可能获得特朗普政府更大规模的支持 [1][11] 代工业务与制造规划 - 芯片代工业务（Intel Foundry）第三季度营收约为42亿美元，目前几乎完全依赖内部订单，该部门录得23亿美元营业亏损，但较上年同期的58亿美元和上季度的32亿美元有所收窄 [12] - 公司计划今年在新工厂和设备上投入约180亿美元，明年减少开支，该水平远低于台积电的至少400亿美元支出规模 [11] - 公司拥有美国本土最先进的芯片工厂，但在前沿制程上仍落后于台积电和三星，俄亥俄州的巨型芯片制造项目已推迟至2030年后 [11] AIPC与服务器市场前景 - 集成AI专用NPU与GPU的全新酷睿Ultra系列处理器标志着AIPC时代到来，是公司“最高效的处理器” [13] - 研究机构预计AIPC渗透率将快速提升，Gartner预计2025年AIPC出货约7700万台，占PC出货总量的约31%，2026年可能升至55% [14] - 在AI工作负载中，服务器CPU凭借其调度特性在AI推理/训练领域发挥重要作用，数据中心运营商升级服务器CPU的需求是公司增长的重大推动力 [5][15] 管理层与财务纪律 - 新任首席执行官陈立武强调将采取更严苛的财务纪律，意味着如果投资回报不明确，公司将继续裁员并推迟制造计划 [10][11] - 公司在第三季度偿还了43亿美元债务，期末持有309亿美元的现金和短期投资 [9]