事实上，在此前的财报会议中，大卫・津斯纳就曾提及当前芯片产能紧张的现状。他表示："面对紧张 的产能环境，团队高效应对，顺利满足了季度内的超额需求。我们预计这种供需紧张局面将持续至2026 年，公司正与客户保持密切合作，通过价格调整、产品组合优化等方式，最大化利用可用产能，推动供 需关系达到合理平衡状态。" 据介绍，当前数据中心与客户端CPU需求呈现快速攀升态势，其中英特尔"至强"（Xeon）系列服务器 CPU采用率显著上升，面向人工智能应用的Xeon 6"Granite Ridge"芯片更是成为需求增长的核心驱动 力。为应对旺盛需求，英特尔已在持续扩大芯片生产线，包括推进Intel 7工艺节点相关产能建设。但即 便如此，公司仍预计2026年起芯片供应紧张状况将持续。 来源：环球网 【环球网科技综合报道】10月25日消息，英特尔首席财务官大卫・津斯纳近日在接受《巴伦周刊》采访 时透露，受服务器与个人电脑处理器需求超预期增长影响，公司芯片库存正加速消耗，预计2026年第一 季度将面临库存耗尽的局面，届时满足市场芯片需求将迎来"最具挑战性"的时期。 进一步了解到，此次价格调整主要针对发布已久的Raptor Lake ...

股价表现与市场情绪 - 资本市场重新拥抱英特尔，推动其股价在年内上涨超过90%，几乎翻倍 [1][4] - 股价上涨行情的关键催化因素是巨额外部注资和业绩短暂回暖，大部分涨幅发生在8月之后 [3][4] - 第三季度财报超乎预期，净利润扭亏为盈达41亿美元，终结了长达六个季度的持续亏损，受此提振公司股价在盘后交易中上涨约7.7% [1][4] 外部资金注入 - 在不到三个月的时间里，英特尔先后获得来自美国政府、英伟达以及日本软银集团的近160亿美元资金注入 [3] - 具体包括美国政府的89亿美元拨款、英伟达的50亿美元投资以及日本软银集团的20亿美元投资 [4] - 这些资金尽管稀释了部分股权，但为公司的转型争取了宝贵时间 [3] 财务业绩分析 - 第三季度公司营收好于预期，净利润达到41亿美元，彻底扭转了去年同期166亿美元的净亏损局面 [4] - 有专家分析指出，业绩回暖更多得益于人工智能热潮带来的数据中心整体扩容，传统服务器需求同步上升，这种外部环境的改善可能并非源于公司自身竞争力的根本提升 [4] 技术进展与制造工艺 - 基于其最先进的18A制造工艺的个人电脑芯片已开始出厂，预计将于明年1月广泛上市，用于数据中心的版本则计划于明年上半年推出 [5] - 18A工艺在技术上大致与台积电最尖端的N2工艺相当，后者预计将在本季度末进入量产 [5] - 目前采用18A工艺生产的是公司自家设计的芯片，而非为外部客户代工的产品 [5] 制造业务挑战 - 公司首席财务官坦言，芯片良率正以可预测的方式改善，但尚未达到驱动适当利润率所需的水平，预计需要明年一整年的时间才能达成目标 [6] - 如果良率过低，公司的利润空间将受到严重挤压 [6] - 代工业务预计需要约1000亿美元的巨额资本投入，然而至今仍未拿下任何重量级的外部客户 [7] 代工业务前景与战略 - 公司首席执行官已明确表示，除非有意义的外部客户需求出现，否则公司不会投资下一代14A制造技术，不会在没有明确需求的情况下增加制造产能 [7] - 公司至今抵制将制造与芯片设计业务进行分拆，而此举被认为是消除其代工业务增长障碍的关键一步 [7] - 这种缺乏信心的信号可能会让潜在客户望而却步，因为选择代工厂商需要投入巨大成本，如果供应商未来停止提供尖端技术，投资将付诸东流 [7] 竞争格局与市场押注 - 公司必须证明自己不仅能生存下来，更能重新在尖端芯片制造领域与行业领导者台积电展开有效竞争 [3] - 当前的市场情绪建立在一个信念之上：由于在国家安全和美国高科技经济中的重要地位，英特尔太重要而不能倒 [8] - 公司现在最需要的，或许是其无法控制的外部因素，即主要竞争对手台积电在技术进步上出现失误，但这似乎不太可能发生 [8]

道指涨0.54%，纳指涨0.88%，标普500指数涨0.72%。英特尔涨超4%，公司第三季度营收重现增长，利 润转正。宝洁公司涨近4%，公司第一财季净销售额高于预期。 ...

英特尔 20251024 摘要 英特尔第三季度业绩超出预期，主要得益于核心市场强劲、客户采购行 为健康、行业供给收紧以及人工智能普及带来的计算需求增长，经营现 金流达 25 亿美元，经调整的自由现金流为 9 亿美元。 英特尔在人工智能领域采取多项战略举措，包括通过 X86 业务支持混合 计算环境，与 NVIDIA 合作加速 AI 采用，并计划推出优化推理性能的 GPU，满足企业客户需求。 英特尔在半导体制造方面取得显著进展，18A 工艺稳步推进，亚利桑那 州 fab 52 工厂已全面运营，并积极与潜在外部客户沟通，确保技术符合 市场需求。 为应对 PC 市场竞争，英特尔计划年底前推出首款 Pentelic SKU，并在 明年上半年陆续推出更多型号，同时通过 Aura Lake 和 Nova Lake 提 升高端桌面市场竞争力。 英特尔代工业务持续发展，受益于 AI 基础设施扩张，晶圆产能和先进封 装服务需求激增，通过建立中央工程集团提高决策效率和协同能力。 Q&A 英特尔预计第四季度收入将在 128 亿至 138 亿美金之间，毛利率将降 至 36.5%左右，预计 2025 年资本支出将超过 270 亿美金，高 ...

智通财经APP获悉，周五，美股芯片股普涨，英特尔(INTC.US)、AMD(AMD.US)涨逾6%，美光科技 (MU.US)涨逾3%，博通(AVGO.US)、台积电(TSM.US)涨逾2%。 财报显示，英特尔第三季度营收137亿美元，同比增长3%，走出了自去年第二季度以来的营收下滑趋 势；第三财季通用会计准则下净利润为41亿美元，较去年同期上升124%；每股收益(EPS)为0.90美元。 第三财季的毛利率为38.2%。在此之前，英特尔已经连续六个季度亏损。英特尔预计2025年第四季度营 收为128亿至138亿美元；每股收益(损失)为(0.14)美元，非通用会计准则每股收益预计为0.08美元。 ...

格隆汇10月24日｜纳斯达克综合指数涨幅扩大至1.04%。英特尔股价一度上涨7.8%，至2024年4月以来 最高盘中水平。 ...

美股市场整体表现 - 美股三大指数集体上涨，道琼斯指数涨0.50%，标普500指数涨0.67%，纳斯达克综合指数涨0.88% [1] 个股及板块表现 - 英特尔股价上涨5.6%，第三季度营收超预期且实现扭亏为盈 [1] - Beyond Meat股价上涨逾16%，第三季度营收好于市场预期 [1] - Adverum Biotechnologies股价上涨逾5%，礼来公司宣布将收购该公司 [1] - 宝洁公司股价上涨近4%，第一财季净销售额高于预期 [1] - 量子计算概念股普遍上涨，D-Wave Quantum涨逾6%，IONQ涨逾4%，Quantum Computing和Rigetti Computing涨逾3% [1] 金融行业动态 - 摩根大通计划在年底前允许全球机构客户将比特币和以太币作为贷款抵押品，并将依赖第三方托管机构保管抵押代币 [2] 科技与通信行业合作 - SpaceX或将为苹果iPhone提供卫星通信服务，其星链部门正将iPhone的卫星功能无线电频谱纳入新卫星设计中 [3] 量子计算技术进展 - IBM一项关键量子计算纠错算法被证实可在AMD制造的现场可编程门阵列芯片上实时运行，表明该算法在现实中可行且成本不高 [4]

公司业绩与指引 - 英特尔最新季度业绩及业绩指引略好于预期，主要受益于服务器需求加速增长和个人电脑更新周期进入初期阶段 [1] - 英特尔第三季度业绩超预期部分源于公司首席执行官主导的保守策略 [2] - 英特尔业绩与指引表现强劲，为AMD传递了积极信号，预计到2026年市场需求可能仍将超过供应 [3] 业务部门表现 - 客户端计算部门同比增长约5%，是公司核心增长引擎，其盈利能为其他高增长业务提供资金支持 [2] - 数据中心与人工智能部门营收环比增长中个位数、同比小幅上升，但受供应短缺影响，未来几个季度营收增长将低于季节性水平 [2] - 公司缺乏人工智能加速器是一大不利因素 [3] 晶圆代工业务 - 晶圆代工业务仍面临挑战，但18A制程工艺已投入运营 [1] - 市场对英特尔与关键客户达成晶圆代工协议持乐观态度，这类事件可能成为股价上涨的积极催化剂 [3] - 分析师预计英特尔晶圆代工业务不会出现实质性改善，并对该业务能否带来正向现金流回报持怀疑态度 [3] 市场与竞争 - 英特尔股价在盘前交易中上涨6%，其竞争对手AMD和英伟达股价也出现上涨 [1] - 服务器中央处理器基本处于满额分配状态，但数据中心市场存在供应短缺却同比增长微乎其微的情况令分析师感到意外 [2] - 过去12个月英特尔总资本支出超过200亿美元，但分析师原本预期公司有能力支撑两位数的增长 [2] 估值与预期 - 杰富瑞分析师对英特尔维持中性评级，但将目标价从35美元上调至40美元 [1] - 摩根士丹利分析师对英特尔维持与大盘持平评级，并表示即便股价走高也不打算改变观点 [2] - 美国银行分析师认为英特尔当前2027财年市盈率超过50倍，估值已偏高，反映了市场对重夺CPU市场份额及晶圆代工业务取得重大突破的投机性预期 [4]

美股盘前市场表现 - 美股三大股指期货齐涨，道指期货涨0.16%至46,853.50点，标普500指数期货涨0.33%至6,764.10点，纳指期货涨0.50%至25,243.80点 [1][2] - 欧洲主要股指普遍下跌，德国DAX指数跌0.11%，英国富时100指数跌0.06%，法国CAC40指数跌0.57% [2][3] - WTI原油价格上涨0.60%至62.16美元/桶，布伦特原油价格上涨0.55%至66.35美元/桶 [3] 宏观经济焦点与预期 - 美国9月CPI报告成为市场焦点，经济学家预计整体CPI环比上涨0.4%，同比涨幅3.1%，核心CPI环比上涨0.3%，同比涨幅3.1% [4] - 期货市场预测美联储在10月会议上降息25个基点的概率为98.9%，在12月再次降息25个基点的概率为96.1% [5] - 美国银行系统准备金水平连续第二周下滑并跌破3万亿美元，市场普遍预期美联储将在本月停止缩减其约6.6万亿美元的资产负债表 [7] 人工智能行业动态 - 高盛认为美国科技行业目前尚未陷入AI泡沫，指出公开市场估值和资本市场活动水平仍低于网络股泡沫时期的峰值 [6] - 谷歌将向人工智能公司Anthropic供应最多100万块专用AI芯片，这笔价值数百亿美元的订单是AI硬件军备竞赛中规模最大的订单之一 [9] 公司财报与业绩 - 英特尔第三季度营收同比增长3%至137亿美元，为一年半以来首次同比正增长，调整后每股收益23美分远超市场预期的1美分，盘前股价涨超7% [10] - 福特第三季度调整后每股收益45美分高于预期，销售额达创纪录的505亿美元，但因其F-150皮卡核心供应商火灾，将全年EBIT指引下调至60-65亿美元，盘前股价涨超4% [11] - 宝洁第一财季净销售额223.9亿美元超预期，调整后每股收益1.99美元高于预期，并维持全年业绩展望，盘前股价涨超3% [12] - 赛诺菲三季度营收124.3亿欧元，每股收益2.91欧元超预期，旗舰药物Dupixent销售额单季度首超40亿欧元，盘前股价涨逾2% [12] - 埃尼石油第三季度净利润同比大幅增长59%至8.65亿欧元，并将股票回购计划规模提升20%至18亿欧元，盘前股价涨超2% [13] - 纽曼矿业第三季度营收55.2亿美元同比增长19.7%，每股收益1.71美元超预期，但因产量较低未能充分利用创纪录金价，盘前股价跌超6% [13]

（央视财经《天下财经》）当地时间23日，美国芯片巨头英特尔发布的今年第三季度财报显示：公司净 利润扭亏为盈，结束了连续六个季度的亏损期，美股盘后英特尔股价飙升。有专家指出，英特尔的业绩 回暖或与整体市场环境改善有关。而专家也提醒，近期财报季，美股个股、波动明显加大。 芝加哥期权交易所全球市场公司衍生品市场情报主管 曼迪·许：财报往往是推动个股波动的主要因素， 但这一次差距扩大的幅度尤其显著，这反映出针对一些过热的AI概念股以及科技股，市场对他们的业 绩与估值存在明显的焦虑情绪。 有专家从宏观角度分析认为，此次英特尔财报表现亮眼不是因为自身的竞争力变强了，而是得益于人工 智能热潮的大环境。尽管英特尔的CPU芯片，也就是中央处理器，并非AI训练的核心，但AI热潮带动 了数据中心的整体扩容。图形处理器，也就是GPU的算力集群仍然需要CPU服务器协调与支撑，因此带 动了传统服务器需求同步上升。 美国韦德布什证券公司股票研究分析师 马特·布赖森：人工智能热潮正在拉动对传统服务器的需求，这 也带动了对英特尔至强服务器的需求增长，所以英特尔这次财报所反映的并不一定是公司自身实力变强 了，而是整个市场环境变好了。 此外，还有 ...