美股市场开盘表现 - 美股三大指数开盘涨跌不一 道琼斯工业平均指数下跌0.35% 纳斯达克综合指数微涨0.02% 标普500指数下跌0.08% [1] 半导体行业及公司动态 - 半导体板块整体走弱 [1] - 英特尔公司股价大幅下跌超过12% [1] - 爱立信公司股价上涨8% [1] 生物科技公司动态 - Moderna公司股价下跌超过3% [1]

美股市场开盘及半导体板块动态 - 美股开盘涨跌不一 道指跌0.35% 纳指涨0.02% 标普500指数跌0.08% [1] - 半导体板块走弱 英特尔跌超12% 公司预计第一季度营收中值低于市场预期的125.1亿美元 [1] - 英特尔盘前暴跌13% 业绩指引逊于预期 公司CEO表示18A工艺良率未达预期且缓冲库存耗尽 供应能力严重受限 [3] 公司业绩与运营 - 爱立信第四季度销售净额和调整后EBIT均超预期 股价涨8% [1] - Moderna跌超3% 该公司不打算投资新的后期疫苗试验 [1] - 闪迪年初至今累计涨幅达112% 位列标普500成分股第一 做空者自去年11月初以来亏损约30亿美元 空头持股比例从约4%升至约7.5% [6] 行业政策与产品动态 - 知情人士称 特斯拉需驾驶员监督的FSD系统预计下个月在中国获批的消息不实 [2] - 美国银行和花旗集团据报正考虑推出年利率上限为10%的信用卡产品 以响应相关提议 [4] 公司治理与资本市场 - 苹果公司扩大硬件主管约翰·特努斯的职权范围 进一步巩固其作为CEO接班候选人的地位 [5] - 欧洲弹药制造商Czechoslovak集团在阿姆斯特丹IPO首日股价涨超29% 发行价每股25欧元 早盘升至32.3欧元 此次IPO筹集33亿欧元 创全球纯防务企业史上最大IPO纪录 [7]

公司业绩与市场表现 - 英特尔2025年第四季度营收不及市场预期 [1] - 公司预计2026年第一季度营收中值将低于市场预期的125.1亿美元 [1] - 受业绩影响，公司股价单日大跌13%，创下自2024年8月以来的最大单日跌幅 [1]

公司业绩与市场反应 - 美股周五盘前，英特尔股价下跌13% [1][2] - 公司公布的第四季度业绩表现好坏不一，且对当前季度的业绩指引逊于预期 [1][2] 第四季度财务表现 - 调整后每股收益为15美分，高于分析师普遍预期的8美分 [1][2] - 营收录得137亿美元，低于市场预估的134亿美元 [1][2] 第一季度业绩指引与运营状况 - 公司对当前季度（三个月）的业绩指引逊于预期 [1][2] - 英特尔表示第一季度无法满足季节性需求所需的供应量，令投资者失望 [1][2]

核心观点 - 英特尔第四季度业绩超预期，但第一季度指引疲软引发市场抛售，股价盘前重挫13% [1] - 业绩割裂的核心原因是供应受限暂时掩盖了人工智能驱动的强劲市场需求 [1] - 华尔街情绪整体谨慎，普遍认为关键转折点可能要到2026年下半年才会显现 [3] 第四季度业绩表现 - 第四季度调整后每股收益为15美分，高于LSEG共识预期的8美分 [1] - 第四季度营收达到137亿美元，高于LSEG共识预期的134亿美元 [1] - 数据中心和人工智能部门营收环比大幅增长16%，反映出AI数据中心客户需求高于预期 [4] 第一季度业绩指引 - 预计第一季度营收在117亿美元至127亿美元之间，中值低于分析师预期的125.1亿美元 [1] - 预计第一季度调整后每股收益仅为盈亏平衡，显著低于分析师预期的5美分 [1] 供应瓶颈与需求分析 - 当前营收压力主要源于供应端限制，而非需求不足 [4] - 分析师指出，如果供应不受限，销售额本应高于季节性水平，因AI驱动的通用服务器CPU升级需求非常强劲 [4] - 公司正在采取措施解决瓶颈，预计下一季度关键节点的制造良率将提升，从而改善产品可用性 [4] 供应限制缓解时间预期 - 有分析师认为3月份将是供应限制的底部 [5] - 市场普遍将目光投向2026年下半年至2027年上半年，视其为潜在的“催化剂窗口期” [6] - 在此期间，公司可能举办首次投资者日活动，并迎来长期14A制程产量承诺和先进封装产能爬坡的转折点 [6] 代工业务进展 - 18A制程的良率正在改善，公司目标是在2026年下半年达到行业标准良率 [7] - 公司正与客户就14A制程进行接触，客户目前正在测试芯片 [7] - 14A的风险试产预计于2028年底开始，大规模量产则要等到2028年底至2029年 [7] - 管理层对代工业务进展持乐观态度，并暗示可能在2026年下半年宣布14A客户 [7] 华尔街观点分歧 - 在覆盖该股的47位分析师中，有33位给予“持有”评级，仅有8位给予“买入”或“强力买入”评级 [3] - 有机构维持“持有”评级，认为公司缺乏清晰的AI战略，且代工机会存在不确定性 [8] - 另有机构认为风险与回报比率相对平衡，但指出高估值与赢得代工客户所需的多年努力形成抵消 [8] - 有分析师基于对苹果可能成为18A客户及潜在14A赢单的预期，将目标价上调至65美元，维持“增持”评级 [7]

公司股价与市场反应 - 周五盘前股价大跌近13% 报47.34美元[1] - 股价自去年4月低点以来累计上涨177%[1] - 公司对2026年第一季度的业绩展望远低于华尔街预期 导致股价进一步承压[1][1] 最新季度财务业绩 - 2025年第四季度营收为137亿美元 同比下降4.1%[1] - 第四季度营收好于分析师预计的134亿美元[1] - 第四季度调整后每股收益为15美分 好于分析师预计的9美分[1] 未来业绩指引 - 预计2026年第一季度营收在117亿美元至127亿美元之间[1] - 营收指引区间中值低于分析师预计的126亿美元[1] - 预计2026年第一季度调整后每股收益为零 而分析师此前预计为8美分[1] 公司面临的挑战与高管表态 - 公司正受到制造问题的困扰 制造环节的瓶颈阻碍了复苏努力[1] - 首席执行官陈立武表示 扭转公司局面需要“时间和决心”[1] - 首席执行官陈立武表示 公司正处在一段多年期的征程中[1] - 新产品带来的提振效果未达投资者预期[1]

公司股价与市场反应 - 英特尔股价在周五盘前交易中大跌近13% 报47.34美元[1] - 股价自去年4月低点以来累计上涨了177%[1] - 公司对2026年第一季度的业绩展望远低于华尔街预期 严重打压了股价[1][1] 最新季度财务业绩 - 英特尔2025年第四季度营收为137亿美元 同比下降4.1%[1] - 第四季度营收好于分析师预计的134亿美元[1] - 第四季度调整后每股收益为15美分 好于分析师预计的9美分[1] 未来业绩指引 - 公司预计2026年第一季度营收在117亿美元至127亿美元之间[1] - 该营收指引区间中值低于分析师预计的126亿美元[1] - 公司预计2026年第一季度调整后每股收益为零 而分析师此前预计为8美分[1] 管理层表态与公司挑战 - 公司首席执行官陈立武给出了乏善可陈的业绩展望[1] - 管理层警告公司正受到制造问题的困扰 制造环节的瓶颈阻碍了复苏努力[1][1] - 陈立武表示扭转公司局面需要“时间和决心” 并称公司正处在一段多年期的征程中[1][1] - 制造问题和新产品未能带来预期提振 令投资者感到失望[1]

时政与宏观动态 - 俄美乌安全问题工作组首次会议在阿联酋开始举行 [1] - 美联储1月维持利率不变的概率为95%，3月累计降息25个基点的概率为15.4% [1] - 泽连斯基称乌美安全保障协议已准备就绪 [1] 全球市场表现 - 美股指期货盘前集体走低，道琼斯指数期货跌0.34%，标普500指数期货跌0.13%，纳斯达克100指数期货跌0.19% [1] - 欧股主要股指涨跌不一，英国富时100指数微涨，法国CAC40指数跌0.29%，德国DAX30指数涨0.1%，意大利富时MIB指数跌0.78% [1] - 热门中概股盘前涨跌不一，阿里巴巴跌逾1%，理想汽车涨逾1% [1] 公司特定事件 - 英特尔预计第一季度营收中值低于市场预期的125.1亿美元，预计第一季度每股盈亏相抵，该股美股盘前跌逾13% [1] - TikTok官宣美国方案，将由两公司共同运营，字节跳动保留算法知识产权 [1]

美股市场整体表现 - 美股期指盘前集体弱势震荡 纳斯达克100指数期货跌0.13% 标普500指数期货跌0.10% 道指期货跌0.29% [1] - 若周五标普500指数未能填补本周颓势 将是该指数自去年6月以来首次出现连续两周下跌 [1] - 新年以来标普500指数持续横盘震荡 [3] 全球资本流动与资产配置趋势 - 全球资本正降低对美国资产的依赖 美国银行援引EPFR Global数据显示 今年全球流入发达国家市场的500亿美元资金中 只有7.7亿美元投向美股 [3] - MSCI新兴市场指数正接近连续第5周连涨 2026年以来的涨幅已接近7% [3] - 欧洲和印度的投资者也在减持美国国债 寻求多元化机会 [3] - 美国十年期国债收益率依然处于去年9月以来的高点 [3] - 美国西部信托集团首席执行官评论称 投资者正在寻求降低对美国资产的依赖 对美国国债进行“悄然退出” [5] 贵金属市场表现 - 现货黄金本周涨幅仍超过7% 有望冲击2020年初以来的最佳单周表现 [5] - 现货白银继续冲高 截至发稿正在冲击每盎司100美元的历史新高 [5] - 伦敦现货白银价格数据显示 现价99.576美元 较昨结96.147美元上涨3.429美元 涨幅3.57% [6][7] 即将到来的财报季 - 下周美国财报季将迎来井喷时刻 特斯拉、苹果、微软、Meta等科技巨头将披露业绩 [8] - 阿斯麦、德州仪器、IBM等科技公司 以及美国“存储四巨头”中的三家（闪迪、希捷、西部数据）也将公布财报 [8] - 电气设备龙头通用电气维诺瓦等一众热门题材股将集体披露业绩 [8] 重点公司动态 - 英特尔盘前暴跌13% 公司发布的业绩指引逊于预期 [9] - 英特尔首席执行官表示 公司18A工艺良率仍未达预期 缓冲库存已耗尽 处于“现做现卖”状态 严重限制了供应能力 [9] - 苹果公司扩大了硬件主管约翰·特努斯的职权范围 进一步巩固了其作为接替蒂姆·库克的候选人地位 [10] - 自去年11月初以来 做空存储牛股闪迪的空头逆势加仓 空头持股比例从约4%攀升至约7.5% [10] - 按市值计算 闪迪空头头寸损失已达到约30亿美元 逼空风险骤升 该股年初至今累计涨幅达112% 位列标普500成分股第一 [10] 其他行业与市场事件 - 欧洲弹药制造商Czechoslovak集团在阿姆斯特丹上市首日股价涨超29% 发行价每股25欧元 早盘升至每股32.3欧元 [11] - 该公司IPO筹集了33亿欧元 创下全球纯防务企业史上最大IPO纪录 [11] - 美国银行和花旗集团据报道正在考虑推出年利率上限为10%的信用卡产品 以回应相关提议 [9] - 关于特斯拉需驾驶员监督的FSD系统预计下个月在中国获批的消息 可靠知情人士表示不实 [9]

全球市场动态与地缘政治影响 - 美国总统特朗普在格陵兰岛问题上的强硬立场及后续政策反复，引发市场剧烈波动，导致美股期货转跌，并增强了全球资金进行跨资产、跨区域分散配置的动力 [2][17] - 标普500指数期货下跌0.1%，可能将出现自去年6月以来首次连续两周周线下跌 [2][18] - 美元指数周五跌至三周低位，过去五个交易日累计下跌0.8%，势将创下自6月以来最差单周表现，政治风险已成为影响美元的主要因素 [4][21][22] 欧洲市场与特定板块 - 欧洲股市在短暂反弹后再度走弱，市场焦点转向装甲车辆与弹药制造商CSG NV在阿姆斯特丹的上市，该股开盘上涨28%，此次IPO被称为全球“纯防务企业”规模最大的首次公开募股，凸显市场对防务板块偏好增长 [2][18] - 欧洲评级机构Scope警告，美欧关系紧张正影响其对大西洋两岸主权信用的评估，格陵兰岛争端、俄罗斯立场及欧洲国内政治若恶化可能动摇其乐观态度 [9][26] 美国国债、劳动力市场与美联储 - 美国10年期国债收益率徘徊在去年9月以来的高位附近 [3][19] - 美国上周首次申领失业救济人数增加1,000人至200,000人，低于彭博调查中值预期的209,000人 [7][24] - 货币市场仍倾向于2026年出现两次各25个基点的降息，几乎不计入下周行动的可能性，反映1月28日美联储决议的一周期波动率升至一个多月以来最高水平 [7][24] - 特朗普表示已完成对下一任美联储主席候选人的面试，并重申心中已有合适人选 [7][24] 日本货币政策与日元 - 日本央行维持基准利率不变并上调通胀预测，行长植田和男未排除较早加息的可能性，日元在日内持续温和走弱后突然大幅转强 [3][20] - 自早苗高市在10月出任日本首相以来，日元累计下跌超过4%，日本国债收益率因提前大选和减税承诺一度飙升至纪录高位 [4][21] - 荷兰国际集团高级经济学家将日本央行6月加息视为基准情景 [4][21] 新兴市场与资产配置趋势 - 新兴市场股票延续了2026年开年的强势表现，全球新兴市场股票及贵金属资产延续了2025年末以来的强劲涨势 [3][9][19][26] - 新一波“抛售美国”浪潮激活全球多元化资金流动，资金蜂拥至亚洲科技股与黄金两大主题，具体围绕韩国股市、中国A股与港股、中国台湾股市及印度股市 [9][10][26][27] - 中国央行为人民币设定了近三年来最高的参考汇率，表明其愿意允许人民币逐步升值 [6][23] 大宗商品表现 - 黄金一度升破4,950美元/盎司后回吐涨幅，但本周仍有望录得近六年来最佳单周表现 [7][24] - 白银创下历史新高，带动相关银矿股及ETF普涨 [11][28] 焦点个股表现 - 英特尔股价在盘前交易中下跌约13%，因出现高于预期的亏损并预计本季度将进一步亏损，拖累纳斯达克100指数期货 [3][13][18][30] - 部分半导体股盘前走强：AMD涨超3%，英伟达涨近2%，Arm Holdings、台积电涨超1% [12][29] - 太空概念股盘前走强：Momentus涨超10%，Redwire涨超4%，Sidus Space涨超3% [11][28] - 爱立信盘前涨近7%，因Q4业绩超预期并拟回购150亿瑞典克朗股票 [14][31] - Moderna盘前跌3.5%，因美国官员反对缩减疫苗试验投资 [14][31] - GE航天航空盘前涨1%，因Q4业绩超预期且多家机构上调目标价 [14][31] - 本田盘前跌超2%，因与通用燃料电池合资公司停产，相关车型项目停摆 [14][31] - 百度盘前涨1%，因多家机构看好其AI全栈能力价值快速释放 [15][32]