微软2025财年Q4业绩说明会核心观点 - 公司全年资本支出及Q1指引超300亿美元 基于3680亿美元合同积压订单待交付 涵盖整个微软云业务 [1] - 资本支出同比增速将下降 但服务器 GPU等短期资产投资仍与积压订单和需求曲线密切相关 [1][7] - 提升利润率的核心在于推出创新产品抢占市场份额 通过收入增长形成自我强化的正向循环 [1][8][9] - 公司正通过技术栈各层效率提升 S曲线复利效应 以及聚焦高成功率产品来保障利润率 [8][9] 云计算与AI战略部署 - 云服务转型与AI变革具有相似性 云原生应用大幅扩张 部分客户因AI需求持续留在Azure平台 [4] - AI基础设施规模将扩大1-2个数量级 每GPU所需存储和计算比例呈指数级增长 [2] - 应用层整合智能Agent 聊天界面及自主Agent GitHub等工具通过企业版和Copilot功能实现货币化 [2] AI产品演进与客户反馈 - Copilot功能已超越基础聊天界面 发展为包含分析师 研究员及第三方Agent的复杂系统 [6] - GitHub代码审查Agent使用量大幅增长 显示AI工具正渗透至开发流程各环节 [6] - 客户对Copilot作为起点的认知明确 后续将拓展更广泛的异步工作场景和UI界面 [6] 资本支出与业务增长关系 - 3680亿美元积压订单直接驱动资本支出部署 投资回报率与业务相关性保持良好 [7] - 不刻意预测收入与资本支出增长交汇点 重点在于订单交付和产能拓展 [7] - 软件能力是核心竞争优势 可通过优化使硬件性能提升数倍 形成收益来源 [8] 技术栈与效率提升 - 公司运用全技术栈效率提升手段 S曲线复利效应在云转型中已验证 当前AI转型将更快显现 [8] - 存储层复杂度提升 Azure搜索 Fabric Cosmos DB等产品支撑重要应用构建 [5] - 内外技术堆栈学习曲线扩散加速 复杂应用程序构建速度远超历史周期 [5]

微软与OpenAI谈判进展 - 微软正与OpenAI进行关键谈判以突破现有合同中"通用人工智能（AGI）里程碑"的限制条款 [1] - 若协议达成微软将获得OpenAI最新模型及技术的长期使用权即使OpenAI宣布实现AGI目标 [1] - 原始协议规定当OpenAI开发出具备"在多数经济价值工作中超越人类"能力的AGI系统时微软将失去对后续技术的访问权限 [4] 微软的投资与整合情况 - 微软已向OpenAI累计投资超1375亿美元 [4] - 微软深度整合OpenAI技术至Azure云服务、Windows、Office及GitHub Copilot等核心产品线 [4] OpenAI的技术进展与影响 - OpenAI近期在多模态AI、自主进化技术等领域突破显著 [4] - OpenAI CEO山姆·奥特曼多次宣称AGI"比预期更早到来"加剧微软的紧迫感 [4] 监管环境 - 欧盟与美国监管机构已对微软与OpenAI的合作展开反垄断审查担心其形成AI技术垄断 [4] - 微软若在谈判中进一步扩大控制权可能引发更严厉的监管干预 [4]

格隆汇7月31日｜摩根大通：将微软(MSFT.US)目标价从475美元上调至565美元。 ...

云业务是拉动微软业绩增长的主要引擎。2025财年，微软云业务总体营收为1689亿美元，实现23%的增幅；同期，Azure的年收入超过了750亿 美元，同比增长34%。 刚刚，全球第二家市值突破4万亿美元大关的企业诞生了！ 智东西7月31日报道，今天，微软发布了2025财年第四季度财报以及2025财年（2024年7月1日-2025年6月30日）全年业绩。2025财年全年，微 软实现2817.24亿美元（约合人民币20261.03亿元）的营收，同比增长14.93%；净利润为1018.32亿美元（约合人民币7993.71亿元），同比增长 15.54%。 最新财季，微软营收为764.42亿美元（约合人民币5497.56亿元），同比增长18.1%；净利润为272.33亿美元（约合人民币1958.54亿元），同比 增长23.58%。 上述业绩均大幅度超出市场预期，也推动微软市值在盘后交易中一度大涨超9%，截至发稿，涨幅为8.98%。按照最新盘后交易股价计算，微 软的总市值为4.15万亿美元（约合人民币29.8万亿元），成为全球市值第二高的企业，仅次于英伟达。 微软CEO萨提亚·纳德拉（Satya Nadella）称，"云 ...

摩根士丹利：将微软(MSFT.US)目标价从530美元上调至582美元。 ...

2025年7月，微软正式宣布任命庆雪辉(Johnson Qing)为大中华区首席伙伴官(Chief Partner Officer)，全面 负责微软在中国大陆、香港和台湾地区的企业级生态战略与合作伙伴业务发展。庆雪辉将向微软全球资 深副总裁、大中华区董事长兼首席执行官侯阳汇报。此前，庆雪辉担任微软中国生态伙伴事业部负责 人。(智通财经) ...

云计算与AI业务表现 - 云计算部门在AI需求推动下取得强劲季度业绩 超出华尔街预期 [1] - Azure云业务收入增长39% 推动公司总收入达764亿美元 [1] - 运营收入同比增长22%至343亿美元 净收入272亿美元 每股摊薄收益3.65美元 [1] - 全球70个地区拥有超过400个数据中心 AI技术显著提升业务组合 [2] 股价与市值 - 财报发布后盘后股价上涨9%以上 市值有望突破4万亿美元 [1] 资本支出与AI投资 - 本季度资本支出242亿美元 同比增长27% 高于市场预期的230亿美元 [2] - 支出主要用于扩大AI基础设施 预计2024财年第一季度资本支出超300亿美元 [2] 产品与技术发展 - Copilot助手将整合至Edge浏览器搜索功能 增强用户交互体验 [2] - 与OpenAI合作紧密 OpenAI技术运行于Azure平台 微软获得知识产权和收益 [2] - 合同规定OpenAI达到AGI后可限制微软对其未来技术的访问 [2] - 微软正积极谈判以确保未来继续获得OpenAI技术资源 [2] 管理层观点 - CEO强调AI引领技术变革时代 推动云计算业务及整体产品组合 [1] - AI应用增强公司在云计算和AI浪潮中的领先信心 [1] - 未来将继续加大AI领域投资 确保技术处于行业前沿 [3] 人力资源调整 - 今年裁员约1.5万名员工 涉及销售 Xbox及软件工程师等岗位 [3] - 部分裁员因AI工具替代工作 公司承诺为员工提供转型支持 [3]

据悉，微软今年就因"应用"人工智能并将其发展置于其他业务之上而裁员超过1.5万人。如果人工智能 能够让公司中一个人"更有效率"，甚至可能完成两个人的工作，那么裁减一些职位也是合理的。 到目前为止，还没有证据表明人工智能在以下列出的大多数职业中创造了就业机会。恰恰相反，微软前 CEO比尔·盖茨本人就曾警告过AI将如何摧毁就业岗位。 【#微软称40个职业即将被AI摧毁#】根据微软研究院的说法，以下40个职业即将被AI摧毁，编辑不幸 中招，你的职业在名单上吗？ 微软研究部门最近发表的一篇新论文中，科学家根据多种数据因素，揭示了最有可能受到人工智能影响 的各类职业。 该团队专门研究了美国就业市场，但可以预见的是，如果没有某种形式的全球监管，这些预测几乎可以 适用于目前任何发达国家或发展中国家。 事实上，这项研究确定了人工智能对某些工作岗位的"适用性"。理论上，这些适用性可以用来提高工作 效率，但在实践中，最有可能被用来证明缩减团队规模的合理性——将人类工作外包给人工智能模型。 1、口译与笔译员 2、历史学家 3、乘客乘务员 4、服务销售代表 5、作家与作者 6、客户服务代表 7、CNC数控工具编程员 8、电话接线员 ...

隔夜，受益于公司业绩超预期以及上调资本支出，美股微软、Meta盘后股价大涨，带动英伟达盘后股价上涨。 7月31日，计算机板块领涨两市！重仓软件开发行业的信创ETF基金（562030）场内价格盘中涨超3%，现涨2.87%， 实时涨幅霸居全市场ETF涨幅榜首位！成份股方面，用友网络涨停，亚信安全涨逾9%，三六零涨逾8%。 | DESCRIPTION | | ETF基金 | LOF真金 | | Friday of the | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 全部 | | 開車 行业 | | 干频 | 策略 | | | | 相同指数ETF仅显示最活跃的一只(2 | | | 成交额 > | | 即进 代码 | | 名称 | | | 涨跌幅 | | 1 | rranno | 信创ETF基金 | | | | 资金面上，超120亿主力资金涌入计算机板块！数据显示，计算机板块是信创ETF基金（562030）标的指数的第一大 重仓行业，截至7月30日，权重占比达93.9%。 | 全部股票 | Wind概念板块 | Wind主题行业 | 日 | 申月二 | | --- | --- | ...

科创人工智能ETF紧密跟踪上证科创板人工智能指数，上证科创板人工智能指数从科创板市场中选取30 只市值较大的为人工智能提供基础资源、技术以及应用支持的上市公司证券作为指数样本，以反映科创 板市场代表性人工智能产业上市公司证券的整体表现。 科创人工智能ETF(588730)，管理费率为0.50%/年，托管费率为0.10%/年，均处行业同类产品较低水 平；一键布局科创板优质AI龙头。 MACD金叉信号形成，这些股涨势不错！ 资金流入方面，科创人工智能ETF(588730)近5个交易日内有4日资金净流入，合计"吸金"1.41亿元。 美东时间7月30日盘后，微软与Meta业绩超预期，AI驱动成关键推力。微软2025财年第四财季营收764.4 亿美元（同比增18%），智能云业务营收299亿美元（同比增26%），Azure等云服务因AI需求增长 39%；季度资本支出242亿美元（同比增27%），超半投向AI相关服务器，下季预计超300亿美元。Meta 第二季度营收475.2亿美元（同比增22%），AI提升广告效率致收入465.6亿美元超预期；AI聊天助手月 活达7亿，Llama4模型持续迭代。全年资本支出下限上调至660 ...