公司财务表现 - 第二季度营收为813亿美元 [1][2] - 第二季度每股收益为5.16美元 [1][2] - 云业务营收达到515亿美元里程碑 [1][2] 市场反应与股价 - 周四早盘股价下跌11.8% [1][2] 业绩指引与资本支出 - 公司提供了疲软的运营利润率指引 [1][2] - 本季度人工智能相关资本支出为375亿美元 [1][2]

美股市场表现 - 美股周四早盘走低，道指跌69.09点，跌幅0.14%，报48946.51点；纳指跌331.41点，跌幅1.39%，报23526.04点；标普500指数跌40.49点，跌幅0.58%，报6937.54点 [3][10] - 微软股价重挫逾11%，因其云业务增长放缓及对第三财季运营利润率给出疲软指引，抑制了大盘涨幅 [1][3][11] - 周三美联储决议后，标普500指数一度突破7000点大关，但随后小幅下跌，道指仅上涨12点，纳斯达克综合指数受英伟达和美光科技推动收高约0.2% [6][14] 科技巨头财报与资本开支 - Meta Platforms公布强于预期的第一季度销售预测，股价大幅上涨，并预计今年资本开支最高可达1350亿美元，显著高于市场约1100亿美元的预期 [3][10] - 特斯拉第四季度业绩超出预期，股价有所上涨 [3][11] - 摩根大通分析师指出，从Meta和微软释放的信息看，一个共同主题是资本开支高于预期，表明AI支出仍在加速上行 [4][13] - 苹果公司定于周四收盘后公布财报，投资者将注意力转向该公司 [4][12] 美联储货币政策与市场预期 - 美联储将其基准利率维持在3.5%至3.75%的区间 [6][14] - 美联储声明称经济活动正以稳健步伐扩张，失业率已显现出一些企稳迹象 [6][14] - 美联储主席鲍威尔称经济前景明显改善，并表示委员会内部对暂停降息有广泛支持 [6][14] - 根据CME FedWatch工具，联邦基金期货交易预计到2026年底将有两次25个基点的降息 [6] - 市场下调降息预期，投资者将4月再次降息的概率降至26%，并认为6月是下一次可能的窗口 [6][15] - 德意志银行经济学家认为由鲍威尔领导的美联储已经完成了最后一次降息，并补充称今年9月降息一次的预期风险目前更趋均衡 [7][15] 其他公司财报与市场动态 - 工业巨头卡特彼勒第四季度业绩轻松超出市场预期 [5][14] - 投资者的避险需求上升，黄金期货价格上涨4%，白银期货价格上涨5% [7][15] - 富国银行投资研究所全球股票及实物资产主管表示，期待盈利和经济数据推动下一波上涨，但也不会对2026年出现一些中期选举相关的波动感到意外 [7][15] 政府财政谈判 - 美国参议院民主党高层与特朗普政府为避免政府停摆而进行的谈判，已更接近民主党的要求，但目前尚未达成协议 [7][16] - 若无协议，包括国防部、卫生与公众服务部在内的多个联邦政府部门资金将于周六耗尽 [7][16] - 纽约州参议院民主党领袖坚持要求共和党人同意，在周五之后维持政府运转的大规模支出法案中，剔除对国土安全部的长期拨款 [7][16]

美股主要指数表现 - 1月29日美股开盘涨跌不一 道琼斯工业指数上涨30.67点至49046.27点 涨幅0.06% 纳斯达克指数下跌79.15点至23778.30点 跌幅0.33% 标普500指数上涨5.43点至6983.46点 涨幅0.08% [1][2] - 纳斯达克100指数下跌31.90点至25990.89点 跌幅0.12% 中国金龙指数上涨128.49点至8020.50点 涨幅1.63% 中概股100指数上涨45.12点至2965.06点 涨幅1.55% [2] - 美国科技七巨头指数下跌337.23点至66681.16点 跌幅0.50% 中概科技龙头指数上涨55.26点至4514.14点 涨幅1.24% CBOE波动率指数持平于16.35点 [2] 美国科技巨头个股走势 - 美股科技七巨头走势分化 Meta Platforms股价上涨9.66%至733.350美元 因2025年第四季度业绩超预期 [2][3] - 微软股价下跌10.60%至430.600美元 因2026财年第二季度云业务增速放缓且资本支出创新高 [2][3] - 英伟达股价上涨0.98%至193.390美元 谷歌股价上涨0.87%至339.195美元 特斯拉股价上涨0.34%至432.910美元 苹果股价上涨0.60%至257.990美元 亚马逊股价微跌0.09%至242.800美元 [3] 中概股市场表现 - 纳斯达克中国金龙指数上涨超过1% 成分股中蔚来汽车股价上涨近8% [3] - 阿里巴巴股价上涨2.43%至179.920美元 百度集团股价上涨1.92%至160.699美元 京东集团股价上涨1.52%至29.675美元 [3][4] - 小米集团ADR上涨1.23% 美团ADR上涨0.97% 腾讯控股ADR上涨0.72% [4]

公司股价表现 - 微软股价在1月29日盘中下跌超过10% [1] - 此次跌幅创下公司自2020年以来的最大盘中跌幅纪录 [1]

公司股价表现 - 微软股价盘中跌幅超过9% [1] - 此次跌幅创下公司自2020年以来的最大盘中跌幅记录 [1]

美股三大指数开盘表现 - 纳斯达克综合指数开盘下跌0.11% [1] - 标普500指数开盘上涨0.18% [1] - 道琼斯工业平均指数开盘上涨0.08% [1] 微软公司 - 公司股价开盘下跌超过9% [1] - 第二季度云业务收入增速出现放缓 [1] - 公司资本支出大幅增加66%，引发市场关注 [1] Meta公司 - 公司股价开盘上涨超过10% [1] - 上一季度业绩表现超出市场预期 [1] - 公司提供的营收指引优于预期 [1] - 广告业务表现强劲 [1] 特斯拉公司 - 公司股价开盘上涨1.5% [1] - 公司宣布停产Model S和Model X车型，将资源转向机器人业务 [1] - 公司计划在本季度发布第三代Optimus机器人 [1] IBM公司 - 公司股价开盘上涨超过7% [1] - 第四季度业绩超出市场预期 [1] - 第四季度净利润大幅增长92% [1] - 公司人工智能业务累计订单额已突破125亿美元 [1]

美股市场开盘表现 - 1月29日美股三大股指开盘涨跌不一 道琼斯指数涨0.08% 标普500指数涨0.18% 纳斯达克综合指数跌0.12% [1] 重点公司股价异动 - 微软在上一交易日公布财报后股价下跌8.7% [1] - 特斯拉在上一交易日公布财报后股价上涨1.5% [1] - Meta在上一交易日公布财报后股价上涨10.6% [1] - IBM在上一交易日公布财报后股价上涨6.8% [1]

核心观点 - 微软2026财年第二季度营收与利润均超预期，但Azure云服务收入增速放缓及创纪录的资本开支引发市场对AI投资回报周期的担忧，导致股价盘前下跌逾6% [1] 财务业绩表现 - 第二季度营收达到810亿美元，同比增长17%，高于市场预期1% [1] - 非GAAP每股收益为4.41美元，同比增长23%，超出市场预期5% [1] - 整体云业务营收首次突破500亿美元大关 [1] - 备受关注的Azure云业务在固定汇率下增长38%，略高于华尔街预期的37% [1] 资本开支与市场反应 - 该季度资本支出高达375亿美元，比市场普遍预期高出9% [1] - 市场对微软股价的负面反应，主要反映了投资者对连续几个季度高于预期的资本支出的焦虑 [1] - 375亿美元的单季支出表明公司正在积极构建AI基础设施，但投入并未立即转化为Azure增长率的同比例跃升 [1] 公司战略分析 - 公司将宝贵的算力资源优先分配给Copilot等战略性产品以及内部研发项目，而非仅仅追求短期的Azure外部收入 [2] - 分析认为这种策略是一种战略取舍，最终将在技术堆栈的多个层面推动更具战略意义的AI定位，并在中期内带来更好的回报 [2]

核心观点 - 微软2026财年第二季度营收与利润均超预期，但Azure云服务收入增速放缓及创纪录的资本开支引发市场对AI投资回报周期的担忧，导致股价盘前下跌逾6% [1] 财务表现 - 第二季度营收达到810亿美元，同比增长17%，高于市场预期1% [1] - 非GAAP每股收益为4.41美元，同比增长23%，超出市场预期5% [1] - 整体云业务营收首次突破500亿美元大关 [1] - 备受关注的Azure云业务在固定汇率下增长38%，略高于华尔街预期的37% [1] 资本开支与市场反应 - 该季度资本支出高达375亿美元，比市场普遍预期高出9% [1] - 市场对连续几个季度高于预期的资本支出感到焦虑，是股价负面反应的主要原因 [1] - 巨额的资本投入（含融资租赁）表明公司正在积极构建AI基础设施 [1] - 市场期待巨额投入能带来Azure增长率的显著提速，但现有数据未能即时满足这一预期 [1] 战略分析 - 公司将宝贵的算力资源优先分配给Copilot等战略性产品以及内部研发项目，而非仅仅追求短期的Azure外部收入 [2] - 分析认为这是一种战略取舍，旨在技术堆栈的多个层面推动更具战略意义的AI定位 [2] - 该策略预计将在中期内带来更好的回报 [2]

全球市场概览 - 美股盘前三大股指期货齐涨 道指期货涨0.12% 标普500指数期货涨0.22% 纳斯达克指数期货涨0.19% [1] - 欧洲股市主要指数涨跌互现 欧洲斯托克50指数涨0.48% 英国富时100指数涨0.78% 法国CAC40指数涨0.51% 德国DAX30指数跌0.77% [1] - 大宗商品价格显著上涨 WTI原油涨2.37%至64.71美元/桶 布伦特原油涨2.17%至68.83美元/桶 纽交所黄金涨4.1%至5559.4美元/盎司 [1] 行业与大宗商品动态 - 铜市场预计将出现供应缺口 路透调查显示2026年供应缺口为23.85万吨 2027年缺口预计为11.6万吨 [1] - 黄金市场地缘竞争加剧 沙特拟从苏丹购买黄金以挑战阿联酋在黄金贸易领域的主导地位 [1] - 黑石集团正在筹备史上规模最大的IPO项目之一 [1] 科技与软件行业 - 微软面临多重利空因素 Azure增速放缓 Xbox硬件收入同比下滑32% 资本开支375亿美元超预期 净利润依赖OpenAI 摩根大通等多家投行下调其目标价 [1] - 德国软件巨头SAP股价跌幅扩大至15% 主要因云业务积压订单增长未达预期 [1] - 特斯拉供应商意法半导体称芯片销售好转 第四财季销售额同比微增超预期 [1] 半导体与硬件行业 - 三星电子2025年营业利润首次被SK海力士赶超 [1] - 特斯拉指出芯片产能制约中期增长 需自建晶圆厂 [1] - York Space Systems进行顶格IPO 发行价为34美元/股 该公司是美军PWSA项目的最大供应商 [1] 工业与材料行业 - 卡特彼勒第四季度业绩超预期 调整后每股收益超预期 营收同比增长18% [1] - 陶氏化学启动一项20亿美元的增效计划 该计划将涉及裁员4500人 [1] 能源与资源行业 - 美国稀土公司宣布完成15亿美元的私募融资 [1] 金融与投资行业 - 黑石集团第四季度业绩表现强劲 管理资产规模达1.27万亿美元 同比增长13% 营收及可分配收益均超预期 [1] 交通运输行业 - EasyJet航空正与星链洽谈机上无线网络合作 但现阶段从经济层面看暂不具备可行性 [1] 电动汽车与清洁能源行业 - 特斯拉2025年资本支出计划达85.3亿美元 因xAI购买Megapack产品而确认了4.3亿美元的收入 [1]