会议概况与行业趋势 - 第44届摩根大通医疗健康年会汇聚超8000名全球参与者，500多家上市公司与数千家初创企业展开交流[2] - 该会议是国产药企展示核心产品力、推进海外授权合作的关键平台，行业正回归产品全球价值验证阶段[2] - 中国医药产业基本完成新旧增长动能转换，创新药显著打开企业增长新曲线[2] - 国内上市药企呈现自主研发与海外授权合作双轮驱动格局，中国CXO公司成为全球医药创新的重要参与者[2] 创新药企动态 - 约24家国内创新药企在会议上展示临床数据，主会场演讲企业包含百济神州等创新药企，另有17家企业参与亚太专场[1] - **百济神州**：在主会场演讲，介绍CDK4等核心产品进展，主营业务为肿瘤药物研发与全球商业化[2] - **荣昌生物**：与艾伯维就新型靶向PD-1/VEGF双特异性抗体药物RC148达成独家授权许可协议，艾伯维获得大中华区以外地区的开发、生产和商业化权利，荣昌生物将获得首付款、里程碑付款与特许权使用费[1][2] - **恒瑞医药**：参与年会亚太专场，创新药收入占比突破50%，多款自研产品密集获批并对外授权管线[2] - **传奇生物**：公布其CARVYKTI累计治疗患者数已突破10000例，Raritan生产基地扩建完成后成为美国规模最大的细胞疗法生产设施，公司预计2026年实现整体盈利[1] - **科伦博泰**：总裁兼首席执行官在会上分享公司业务最新进展与创新战略[1] - 于保法教授团队展示肿瘤治疗领域的缓释库疗法，引发广泛关注并初步建立国际合作意向[1] CXO（合同研发生产组织）动态 - 主会场演讲企业包含药明康德、药明生物等CXO公司[1] - **药明康德**：在主会场演讲，2025年度扣非净利润同比增长约32.56%，主营业务为覆盖药物研发生产全流程的CXO一体化服务[3] - **药明生物**：在主会场演讲，2025年新增209个项目，项目总数达945个，新签研究合同潜在里程碑付款超40亿美元，主营业务为生物药CRDMO服务[3] - **泰格医药**：参与年会亚太专场，为全球医药企业提供临床试验CRO服务[3] AI医疗合作与技术 - **英伟达与礼来**：宣布将在未来五年内投入10亿美元，于旧金山湾区建设联合研究实验室，加速人工智能在制药行业的应用，双方工程师与医学专家将协同构建AI模型推动新药研发[1][4] - **润达医疗**：基于大模型打造检验解读系统，并布局自动化检验前处理机器人与物流AGV，主营业务为医学检验综合服务[4] - **安必平**：推出数字病理AI系统，探索宫颈细胞学AI三类医疗器械注册申报与商业化落地，主营业务为病理诊断产品及服务[4]

恒生指数ADR市场表现 - 恒生指数ADR于01月14日美东时间16:00收报26783.18点，较前一交易日下跌216.63点，跌幅为0.80% [1] - 当日交易区间介于26724.89点至26918.58点之间，振幅为0.72% [1] - 当日成交量为8240.94万份 [1] 主要蓝筹股ADR价格与港股对比 - 汇丰控股ADR换算价为127.501港元，较其港股127.000港元的收盘价高出0.501港元，溢价0.39% [2][3] - 腾讯控股ADR换算价为632.594港元，较其港股633.000港元的收盘价低0.406港元，折价0.06% [2][3] - 阿里巴巴ADR换算价为165.595港元，较其港股169.000港元的收盘价低3.405港元 [3] 港股市场主要公司股价变动 - 在所列公司中，携程集团-S港股股价跌幅最大，下跌39.500港元至569.500港元，跌幅达6.49% [3] - 美团-W港股股价下跌3.400港元至101.500港元，跌幅为3.24% [3] - 中国平安港股股价下跌1.300港元至68.700港元，跌幅为1.86% [3] - 阿里巴巴-W港股股价上涨9.100港元至169.000港元，涨幅为5.69% [3] - 快手-W港股股价上涨3.500港元至81.950港元，涨幅为4.46% [3] - 百度集团-SW港股股价上涨2.700港元至145.100港元，涨幅为1.90% [3] 金融板块公司表现 - 建设银行港股股价下跌0.040港元至7.770港元，跌幅0.51% [3] - 工商银行港股股价下跌0.060港元至6.240港元，跌幅0.95% [3] - 香港交易所港股股价上涨3.000港元至434.800港元，涨幅0.69% [3] - 中银香港港股股价上涨0.420港元至40.100港元，涨幅1.06% [3] - 友邦保险港股股价上涨0.300港元至84.700港元，涨幅0.36% [3] - 恒生银行港股股价收平于154.300港元 [3] 科技与消费板块公司表现 - 小米集团-W港股股价下跌0.200港元至37.780港元，跌幅0.53% [3] - 网易-S港股股价下跌2.400港元至220.400港元，跌幅1.08% [3] - 京东集团-SW港股股价下跌1.500港元至115.900港元，跌幅1.28% [3] - 比亚迪股份港股股价上涨0.350港元至97.600港元，涨幅0.36% [3] - 泡泡玛特港股股价上涨0.700港元至192.000港元，涨幅0.37% [3] - 安踏体育港股股价上涨0.950港元至81.150港元，涨幅1.18% [3]

中证500成长ETF华夏（159620）市场表现 - 截至1月14日午间收盘，该ETF价格上涨2.30%，报1.291元，成交额为58.20万元 [1] - 该ETF自2022年7月19日成立以来，累计回报率为26.34% [1] - 该ETF近一个月的回报率为9.61% [1] 中证500成长ETF华夏（159620）持仓股表现 - 前十大重仓股中，长川科技涨幅最大，截至午盘上涨6.39% [1] - 重仓股恒玄科技上涨4.54%，晶晨股份上涨3.40%，瑞芯微上涨2.73% [1] - 重仓股科沃斯上涨1.92%，广合科技上涨1.90%，百济神州上涨1.20%，中瓷电子上涨1.14%，三美股份上涨0.37% [1] - 前十大重仓股中仅九号公司下跌，跌幅为0.18% [1] 中证500成长ETF华夏（159620）产品信息 - 该ETF的业绩比较基准为中证智选500成长创新策略指数收益率 [1] - 该ETF的管理人为华夏基金管理有限公司 [1] - 该ETF的基金经理为荣膺 [1]

公司股价与市场反应 - 百济神州股价高开逾3%，截至发稿涨3.33%，报210.8港元，成交额1678.72万港元 [1] 核心产品上市进展 - 公司自主研发的1类新药新型BCL2抑制剂百悦达®(索托克拉)已于1月13日启动供应 [1] - 首批药品将覆盖全国70个城市，全国多家医疗机构已开出首批处方 [1] - 该药品已于2025年12月30日获国家药品监督管理局附条件批准 [1] 产品适应症与临床数据 - 索托克拉用于治疗经治慢性淋巴细胞白血病/小淋巴细胞淋巴瘤成人患者以及复发或难治性套细胞淋巴瘤成人患者 [1] - 基于BGB-11417-201和BGB-11417-202两项临床研究的积极结果，索托克拉在目标患者中显示出具有临床意义的缓解获益，同时整体耐受性与安全性良好 [1]

恒生指数ADR市场表现 - 恒生指数ADR于01月13日美东时间16:00收报26787.80点，较前一交易日下跌60.67点，跌幅0.23% [1] - 当日交易区间为26739.26点至26950.81点，振幅0.79%，成交量为5277.11万 [1] - 该ADR价格较其对应的香港恒生指数现货收盘价26848.47点低60.67点，显示海外市场相对弱势 [1] 主要蓝筹股价格变动 - 大型蓝筹股多数上涨，汇丰控股ADR收报127.188港元，较香港收市价上涨0.62% [2] - 腾讯控股ADR收报624.864港元，较香港收市价下跌0.42% [2] - 阿里巴巴-W ADR换算价为162.857港元，较港股159.90港元溢价2.957港元或1.85% [3] - 小米集团-W港股下跌1.96%至37.98港元，但其ADR换算价37.983港元与港股基本持平 [3] 重点公司ADR与港股价格对比 - 多数金融股ADR表现与港股相近，建设银行ADR较港股折价0.41%，工商银行ADR折价0.57% [3] - 部分新经济公司ADR出现显著溢价，百度集团-SW ADR换算价145.636港元，较港股溢价3.236港元或2.27% [3] - 携程集团-S ADR换算价590.383港元，较港股609.00港元折价18.617港元或3.06%，折价幅度较大 [3] - 百济神州ADR换算价210.664港元，较港股204.00港元溢价6.664港元或3.27%，溢价幅度居前 [3] 行业板块价格动向 - 金融板块普遍上涨，汇丰控股港股涨1.85%，友邦保险涨0.84%，香港交易所涨1.31% [3] - 科技板块表现分化，腾讯控股港股涨0.72%，但美团-W微跌0.10%，快手-W下跌2.24% [3] - 消费及工业股涨跌互现，泡泡玛特下跌2.89%，比亚迪股份上涨1.62%，紫金矿业上涨2.39% [3]

会议概况与市场影响 - 第44届摩根大通医疗健康大会于1月12日至15日在旧金山召开，聚焦生物技术、生物制药、AI+医药等六大领域，是行业最重要的投资与交易窗口之一 [2] - 受会议催化，1月13日A股及港股医药股集体走强，A股荣昌生物、泓博医药、博济医药等个股涨停，港股基石药业、启明医疗、荣昌生物、石药集团等表现亮眼 [2] - CXO企业如诺思格、泰格医药、药明康德、康龙化成股价也表现不凡，其全球化服务能力是创新药出海的重要支撑 [2] 国内药企研发进展与展示 - 共计24家国内创新药企将在会议上展示临床数据，其中7家为主会场演讲企业，包括药明康德、药明生物、药明合联3家CXO公司，以及百济神州、再鼎医药、亚盛医药、传奇生物4家创新药公司 [3] - 百济神州将介绍CDK4等核心产品进展，其产品百悦泽是全球获批适应症最广泛的BTK抑制剂，新型BCL2抑制剂百悦达已获中国国家药监局附条件批准上市 [3] - 亚盛医药将介绍细胞凋亡管线进展，其核心品种耐立克是中国首个获批上市的第三代BCR-ABL抑制剂 [3][4] - 恒瑞医药、百利天恒、三生制药、荣昌生物等17家国产创新药企将亮相亚太专场 [4] - 三生制药拥有40余种上市产品，目前有5款新药处于上市审评阶段，2025年共达成2笔商务拓展交易 [4] - 百利天恒将介绍自研新药iza-bren，该药是全球首创且唯一进入Ⅲ期临床的EGFR×HER3双抗ADC，已在中美获得多项突破性疗法认定，新增适应症已被纳入优先审评 [5] AI与医药融合趋势 - 英伟达与礼来宣布将在未来五年投入10亿美元，在旧金山湾区建设联合研究实验室，旨在加速人工智能在制药行业中的应用 [5] - AI医疗是创新药企布局重点，恒瑞医药、百济神州、复宏汉霖等公司正将AI技术应用于药物研发流程 [5] 行业交易与合作动态 - 1月以来，国内创新药已落地5项对外授权合作，涵盖小分子抑制剂、单抗、双抗、ADC和RDC [6] - 1月12日晚，荣昌生物与艾伯维就RC148签署独家授权许可协议，该笔交易最高可达56亿美元 [6] - 1月9日，宜联生物与罗氏就YL201项目达成独家许可协议，将获得5.7亿美元首付款及近期里程碑付款，该药在中国已进入两项Ⅲ期临床试验 [6] - 同日，海思科与AirNexis就HSK39004项目签订许可协议，交易额最高超10亿美元，该药在中国进行Ⅱ期临床试验 [6] - 1月12日，中晟全肽与诺华就一款多肽类资产达成全球授权合作协议 [7] - 赛神医药与诺华达成合作，共同开发治疗阿尔茨海默病的潜在抗体疗法，赛神医药将获得1.65亿美元预付款及最高15亿美元的里程碑付款 [7]

公司概况 * 公司为百济神州 (BeOne Medicines)，纳斯达克股票代码为BGNE，已提议更改为ONC[1][3] * 公司是一家专注于肿瘤学的生物技术公司，致力于发现、开发和提供突破性药物[29] * 公司拥有一个大规模、经过验证且高效的内部研发体系，研发团队约4,800人，是全球最大的肿瘤学研发团队之一[26] * 公司建立了名为“B1全球开发超级高速公路”的完全集成的内部模式，涵盖临床开发和制造，拥有近6,000名员工，旨在优化速度、成本、质量和规模[30] 2025年财务与运营回顾 * 公司实现了2025年的所有财务承诺：显著的产品收入增长、GAAP盈利能力和有意义的现金流生成[4] * 2025年第三季度产生了超过3.5亿美元的自由现金流[31] * 公司资产负债表稳健，拥有超过40亿美元的现金[32] * 公司的核心产品BTK抑制剂BRUKINSA（泽布替尼）在美国和全球均成为市场第一[4] * 公司的BCL-2抑制剂Sonro（sonrotoclax）在2025年获得了突破性疗法认定和优先审评，并首次获得监管批准，全年共提交了四项监管批准申请[4] * 在实体瘤领域，Tisli-Zanny三联组合在一线HER2阳性胃癌中显示出积极的顶线结果[5] * 2025年，有6项资产在4种治疗模式中达到概念验证，5个新分子进入临床[5] 慢性淋巴细胞白血病市场与竞争格局 * CLL是一个价值120亿美元且不断增长的市场[5] * 超过一半的CLL患者被认为是高危患者[10] * 目前CLL治疗领域大致均分为接受BTK抑制剂治疗的患者和接受某种固定疗程治疗（如基于venetoclax、CD20、化疗或其他）的患者[23] * 公司认为，固定疗程疗法要改变治疗范式，必须满足以下条件：引发深度缓解、证明持久的无进展生存期、安全性优于持续BTK抑制剂且感染风险极低、给药方便，并且必须以BRUKINSA作为对照标准[17] BRUKINSA（泽布替尼）的临床数据与定位 * BRUKINSA在头对头全球3期试验中显示出优于伊布替尼的疗效和更优的安全性[9] * 在ASH 2025上公布的长期数据显示，BRUKINSA的6年无进展生存率为74%，总生存率为84%；若调整新冠因素，则分别为77%和87%[9] * 在ALPINE试验中，BRUKINSA与伊布替尼相比，3/4级感染发生率降低了三分之一[20] * 公司认为BRUKINSA的数据为CLL治疗设立了新的基础标准，是所有未来方案必须比较的基准[9] * 公司认为，即使没有Sonro，BRUKINSA的长期数据本身也可能改变医生和患者对现有固定疗程治疗的选择[38] 竞争对手分析 * **伊布替尼**：首个用于CLL的无化疗选择，6年PFS和OS分别约为61%和77%，但存在心脏毒性相关问题[6][7] * **阿卡替尼**：旨在提高选择性，半衰期短（约1小时），在ELEVATE-RR研究中显示房颤发生率有统计学意义的改善，但PFS与伊布替尼非劣效，6年PFS和OS分别为62%和76%[8] * **Perto（非共价BTK抑制剂）**：在BRUIN 314试验中，18个月随访数据显示，与伊布替尼相比无显著早期分离，风险比为0.845，p值为0.41；24个月时PFS分离度仅约3%[15] * **基于Venetoclax的固定疗程方案（如AV, VI）**：存在疗效不足（如AMPLIFY试验中AV组合的uMRD深度劣于化疗对照）、安全性挑战（VI方案含心脏毒性的伊布替尼）和便利性问题（venetoclax半衰期长，有TLS风险需繁琐监测）[17][18] * **VO方案（Venetoclax + Obinutuzumab）**：在CLL 17试验中，VO方案治疗一年后严重感染大约翻倍，并在治疗结束后三年内持续攀升，即使四年后严重感染率仍高于持续伊布替尼治疗；VO组死亡风险名义上增加67%[18][19] 核心管线进展与未来催化剂 * **ZS组合（BRUKINSA + sonrotoclax）**：公司认为该组合有望成为首个真正实现固定疗程治疗承诺的方案，能驱动高深度缓解率且速度异常快[21][22] * **BTK CDAC（蛋白降解剂）**：公司首创的BTK CDAC在临床前显示出优于或媲美竞争对手的效力，在1期试验中，重度预处理患者的总缓解率为86%，中位随访18个月，12个月PFS为79%[24][25] * **实体瘤项目**：2025年有5个项目达到概念验证，包括CDK4、B7-H4 ADC、PRMT5、GPC3 4-1BB和CEA ADC，均具有关键潜在差异化，并正快速进入后期开发[29] * **2026年里程碑**： * 前线MCL的Brukinza-Mangrove试验的3期数据[25] * Sonro在复发MCL的首次美国批准和全球首发[25] * 计划提交复发CLL的潜在关键2期BTK CDAC试验的加速批准申请[25] * 计划启动新的3期试验，多个新分子将进入临床[25] * 公司计划每年向临床输送8-10个新分子实体[27] 研发策略与运营效率 * 公司采用高门槛的优先排序框架，考虑商业机会、患者需求和竞争格局，早期投入巨大，从而停止许多项目，确保进入临床的资产极具吸引力[34][35] * “全球开发超级高速公路”实现了行业领先的执行速度，例如在过去两年中完成了200个剂量递增队列，每个队列中位时间为1.5个月；在20个国家仅用14个月就为Sonro的3期CELESTIAL试验招募了700名患者；Sonro的美国申报从数据截止到提交仅用2个月，从顶线数据到提交仅用1个月[30][31] 财务展望与资本配置 * 公司确立了增长和利润率随时间扩张的双重目标[35] * 资本配置将优先用于：投资于推动盈利增长的全球商业资产；充分投资于多产且创新的研发管线以最大化长期价值；寻求价值创造型业务发展，包括利用其全球开发超级高速公路的机会[32] 其他重要信息 * 公司提及一个未公开数据的前线项目BGB-43395，基于其收集的数据和与KOL的交流，公司有信心推进其前线试验，并将在科学会议上尽快分享数据[39] * 公司强调其目标是成为世界领先的肿瘤学公司[29]

业绩总结 - 2025年公司的GAAP每ADS收益为$1.96，非GAAP每ADS收益为$6.38，显示出显著的盈利能力[17] - 2025年前三季度，公司实现了$3.8B的产品收入，同比增长43%[17] - 2025年公司实现了有意义的自由现金流生成，具体数值未披露[17] - 2025年公司实现的总收入为2.2亿美元，市场资本化为3.5亿美元[108] 用户数据与市场表现 - 自2023年到2025年，BRUKINSA的全球cBTKi季度收入增长了51%[20] - 2025年公司的肿瘤学产品线在全球市场中迅速崛起，成为BTKi领域的领导者[19] - ZS在市场上具有显著的扩展机会，能够填补现有治疗中的空白[81] 新产品与研发进展 - 2025年公司在肿瘤学领域的管线中有6个资产达到了概念验证，涵盖4种治疗方式[22] - 2025年公司共提交了4项监管审批申请，并启动了5项三期临床试验[23] - 2025年公司的新药（NME）数量达到了5个，显示出强劲的研发能力[22] 临床试验与疗效数据 - BRUKINSA在对比ibrutinib的研究中显示出优越的无进展生存期（PFS），HR为0.69，p值为0.0014[53] - Zanubrutinib在ALPINE1试验中的中位随访时间为42.5个月，风险比（HR）为0.69，p值为0.0014，显示出较好的无进展生存率（PFS）[60] - Acalabrutinib在ELEVATE (R/R) 2试验中的中位随访时间为40.9个月，风险比（HR）为1.00，显示出与Ibrutinib相当的无进展生存率[57] - Pirtobrutinib在BRUIN CLL-3142试验中的中位随访时间为18.2个月，风险比（HR）为0.845，p值为0.4102，未显示出显著的生存优势[60] - ZS（BGB-11417-101）在36个月的无进展生存率（PFS）为100%（30个月），显示出优越的疗效[74] - ZS的uMRD（未检测到微小残留病）率为91%，在治疗中表现出最佳的效果[75] 未来展望与战略 - 预计2026年将提交BTK CDAC在复发/难治性慢性淋巴细胞白血病（R/R CLL）的加速批准申请[101] - 预计2026年将启动ZS与AV在一线慢性淋巴细胞白血病（CLL）的三期临床试验[101] - 公司在过去两年中招募了约700名慢性淋巴细胞白血病患者，完成了20多个国家的临床试验[114] 负面信息 - 目前的obinutuzumab基础方案在疗效和安全性方面存在挑战，导致3级及以上感染的发生率增加[70] - Pirtobrutinib的3级及以上不良事件（AEs）发生率为25.3%，而Ibrutinib为17.5%[63] - Pirtobrutinib的治疗中断率为7.9%，而Ibrutinib为7.3%[63] - Zanubrutinib在ALPINE试验中导致治疗中断的副作用率为7.7%，而Ibrutinib为13.0%[65]

行业与公司 * 行业：创新药行业，特别是中国创新药板块[1] * 公司：百济神州、科伦博泰、信达生物、康方翰森、亿方生物、信立泰、凤翰林科技、联邦制药、和辉医药、易方公司、康方生物、中国生物制药等[1][8][9][14][17] 核心观点与论据 * **2025年板块表现与未来趋势**：2025年是创新药板块最受关注的一年，核心驱动力是BD交易额超预期，全年交易额超过1000亿美元，这使得中国创新药公司的收入规模预期相较于仅有国内市场时增加了约6倍[1][3] 行业已形成良好的金字塔梯队结构，有约10家市值超过100亿美元的公司作为龙头引领[3][4] * **2026年投资核心逻辑**：主要逻辑是De-Risking，强调确定性，从临床监管、BD、商业化和财务角度筛选公司[2] * **中国临床开发效率**：中国已成为全球从PCC到POC效率最高的国家之一，得益于优质的临床资源和高效的开发能力，未来将涌现更多Best/First in class产品[1][6] * **龙头企业标杆**：百济神州的泽布替尼预计2025年全球销售额达37亿美元，2027年可能增至45-50亿美元，为行业树立了销售规模样板[1][7] * **高成长机会来源**：创新药具有高成长性，除了投资研发后期或商业化阶段的公司，基于良好的POC数据或监管BDD（如快速通道、突破性疗法）也能锁定高弹性机会[5][9] 国内创新药市场处于重要拐点，收入体量放大带来的经营杠杆提升，使许多公司进入盈亏平衡及利润率提升窗口期[9] * **研发风险变化**：随着管线推进，研发风险逐步降低，从临床前到临床阶段成功率显著提升，一期成功率约10%-20%，二期上升至30%-50%，三期达到70%左右[5] * **平台价值兑现**：小核酸领域在平台价值兑现方面具有相对优势[20] 百济神州的泽布替尼已实现平台价值兑现，科伦博泰的57一项目若顺利启动三期临床也将进入舒适发展波段[1][21] 其他重要内容 * **2026年重要学术会议**：包括摩根大会、ACR、ASCO、ESMO及WCLC等，会议上的数据披露将极大影响相关公司股价，上半年关注ACR-ASCO，下半年关注肺癌大会及ESMO[1][11] * **2026年重点关注新兴领域与项目**： * **In vivo CAR技术**：LNP技术路线尤其适合自免类疾病，Capstera的一期人体数据预计2026年公布[12] * **肿瘤领域**：AZ达妥单抗将出Avanza数据；康方12号品种将在年底披露零癌的大三期数据[12][13] * **自免领域**：武田银屑病二代TikTok已通过大三期检验，其UC和CD适应症拓展潜力将在2026年验证；默沙东TLYA作为RPD领域研发重点，将在2026年公布首个大三期数据[12][13] * **2026年关键临床数据**： * **科伦博泰**：PD-L1 TBS大于等于1的临床试验已宣布成功；将公布TRAP-3 ADC首个肺癌一线三期的数据读出[14] * **易方公司**：将披露UC和银屑病适应症的数据[14] * **康方生物**：将发布密2和密6的数据[14] * **IBD领域**：包括默沙东T2Y1三期、武田二期以及ALU公司的TikTok在SLE中的数据披露[14] * **IBD领域发展状况**：2024年全球IBD市场规模约为240亿美元，已获批药物的临床缓解率大约在10%至20%之间，未来重点关注TLY A及系列双抗等新机制药物[15][16] * **重点公司2026年前景**： * **百济神州**：预计实现收入体量扩张并释放利润，血液瘤产品线确定性高，实体瘤产品线提供增长弹性[17] * **科伦博泰**：实体瘤产品线将在2026年发布多个重要数据，具有较高确定性[17] * **信达生物**：将在2026年公布多个关键数据，包括363后线高质量组OS及一线治疗效果[17] * **投资过程与关键因素**：需要关注临床试验数据、市场竞争情况、销售放量以及合作协议等因素，这些共同决定了股价波动和投资回报[18][19] * **中国公司发展现状**：大部分公司还在兑现第一个大单品，但部分公司如百济神州、科伦博泰已进入更成熟阶段[21]

南向资金整体流向 - 1月8日南向资金净流入前三名为小米集团-W、腾讯控股、建设银行，分别净流入10.70亿港元、8.63亿港元、6.99亿港元 [1] - 南向资金净流出前三名为盈富基金、恒生中国企业、南方恒生科技，分别净流出62.89亿港元、28.80亿港元、12.89亿港元 [1] 个股资金净流入详情 - 小米集团-W为当日南向资金净流入榜首，金额达10.70亿港元，净流入比为16.36%，收盘价38.020港元，微跌0.37% [2] - 腾讯控股净流入8.63亿港元，净流入比7.49%，收盘价616.000港元，下跌1.36% [2] - 建设银行净流入6.99亿港元，净流入比高达41.06%，收盘价7.610港元，微跌0.13% [2] - 其他显著净流入个股包括中芯国际(5.64亿港元)、阿里巴巴-W(3.50亿港元)、晶泰控股(2.63亿港元)、联想集团(2.39亿港元)、石药集团(2.34亿港元)、汇丰控股(2.30亿港元)和中国石油化工股份(2.26亿港元) [2] 个股资金净流出详情 - 盈富基金遭遇大规模南向资金净流出，金额高达62.89亿港元，净流出比为-31.44%，收盘价26.320港元，下跌1.28% [2] - 恒生中国企业净流出28.80亿港元，净流出比-17.89%，收盘价92.480港元，下跌1.30% [2] - 南方恒生科技净流出12.89亿港元，净流出比-11.37%，收盘价5.555港元，下跌1.24% [2] - 其他显著净流出个股包括华虹半导体(-7.16亿港元)、中国移动(-6.66亿港元)、中国平安(-2.59亿港元)、协鑫科技(-2.33亿港元)、美团-W(-2.27亿港元)、信达生物(-2.10亿港元)和百济神州(-2.09亿港元) [2] 高净流入比个股 - 361度净流入比最高，达74.40%，净流入金额为891.17万港元，收盘价5.800港元，上涨0.17% [2][3] - BRILLIANCE CHI净流入比为64.04%，净流入3649.10万港元，收盘价4.100港元，微跌0.49% [2][3] - 秦港股份净流入比为61.05%，净流入84.66万港元，收盘价2.680港元，下跌1.11% [3] - 净流入比榜单前列的其他公司包括青岛银行(59.93%)、新华文轩(59.36%)、港华智慧能源(57.87%)、中国燃气(56.38%)、特海国际(55.61%)、郑州银行(54.99%)和保诚(53.15%) [3] 高净流出比个股 - 标智香港100净流出比达-100.00%，净流出1.82万港元，收盘价30.380港元，下跌1.75% [3] - 石四药集团净流出比为-68.86%，净流出1415.01万港元，收盘价3.050港元，上涨0.99% [3] - 德翔海运净流出比为-53.53%，净流出1002.04万港元，收盘价8.160港元，微跌0.49% [3] - 净流出比榜单前列的其他公司包括中联重科(-50.26%)、绿城中国(-47.37%)、德昌电机控股(-46.33%)、嘉里建设(-44.21%)、中海物业(-42.73%)、敏实集团(-42.39%)和恒安国际(-41.55%) [3]