市场表现 - 光通信概念股普遍上涨，截至发稿，汇聚科技涨11.75%报17.12港元，鸿腾精密涨8.09%报5.09港元，长飞光纤光缆涨8.16%报91.5港元，剑桥科技涨1.71%报77.25港元 [1] 行业驱动因素 - 微软2026财年第二财季资本支出达到375亿美元，同比增长66%创纪录 [1] - Meta预计2026年资本支出将在1150亿美元至1350亿美元之间，最高位几乎是其2025年资本支出的两倍 [1] - 两家公司管理层均明确表示，为支持下一代大模型的训练及日益增长的推理需求，未来几个季度的算力投入将只增不减 [1] - 2026年AI算力需求旺盛，北美CSP资本开支依旧乐观 [1] 机构观点 - 中信建投发布研报称，Clawdbot等AI Agent现象级火爆，Tokes调用量也大幅增长 [1] - 机构继续看好AI算力产业链，特别是业绩能见度较高的光模块产业链 [1] - 光纤光缆行业已从复苏转向量价齐升阶段 [1]

股份發行人及根據《上市規則》第十九B章上市的香港預託證券發行人的證券變動月報表 | 1. 股份分類 | 普通股 | 股份類別 | H | | | 於香港聯交所上市 (註1) | | 是 | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 證券代號 (如上市) | 06166 | 說明 | H股 | | | | | | | | | | 法定/註冊股份數目 | | | 面值 | | | 法定/註冊股本 | | | 上月底結存 | | | 77,062,000 | RMB | | | 1 RMB | | 77,062,000 | | 增加 / 減少 (-) | | | 0 | | | | RMB | | | | 本月底結存 | | | 77,062,000 | RMB | | | 1 RMB | | 77,062,000 | | 2. 股份分類 | 普通股 | 股份類別 | A | | | 於香港聯交所上市 (註1) | | 否 | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- ...

港股光通信概念股市场表现 - 港股光通信概念股整体逆市上涨 [2] - 长飞光纤光缆(06869.HK)股价上涨7.27%，报84.1港元 [2] - 汇聚科技(01729.HK)股价上涨6.07%，报15.72港元 [2] - 鸿腾精密(06088.HK)股价上涨4.68%，报4.92港元 [2] - 剑桥科技(06166.HK)股价上涨1.52%，报83.25港元 [2]

市场表现与驱动事件 - 光通信概念股逆市上涨，长飞光纤光缆涨7.27%报84.1港元，汇聚科技涨6.07%报15.72港元，鸿腾精密涨4.68%报4.92港元，剑桥科技涨1.52%报83.25港元 [1] - 美国科技巨头Meta和微软在最新财报中表示，AI算力供应紧张态势将贯穿2026年，两家公司四季度资本支出均高于市场预期 [1] - 海外推理和训练算力需求旺盛，亚马逊云和谷歌云双双涨价，推理侧Agent产品加速落地，云计算资源需求显著增加，2026年年初以来Token调用量已连续2-3周高速增长 [1] 行业趋势与需求 - AI算力需求爆发推动光通信产业升级，海外云厂商及台积电资本开支持续扩张，印证AI基础设施需求强劲，带来旺盛的高速率光模块需求 [2] - 尽管高速光芯片等物料短期供给存在缺口，但上游厂商积极扩产，叠加硅光方案渗透率提升，供应链瓶颈有望缓解 [2] 技术发展与架构演进 - 技术迭代方面，NPO凭借低功耗、高带宽及可维护性优势，正成为Scale up层面的关键过渡方案 [2] - 头部企业已率先布局NPO，推动行业向更高效的光互联架构演进 [2] 投资观点 - 看好国内光通信龙头公司的发展潜力 [2]

市场表现 - 光通信概念股逆市上涨，长飞光纤光缆涨7.27%报84.1港元，汇聚科技涨6.07%报15.72港元，鸿腾精密涨4.68%报4.92港元，剑桥科技涨1.52%报83.25港元 [1] 行业需求驱动 - 美国科技巨头Meta和微软在最新财报中表示，AI算力供应紧张态势将贯穿2026年，两家公司四季度资本支出均高于市场预期 [1] - 海外推理和训练算力需求旺盛，亚马逊云和谷歌云双双涨价 [1] - 推理侧，MoltBot、Claude Code等Agent产品加速落地，对云计算资源需求显著增加，2026年年初以来Token调用量已连续2-3周高速增长 [1] - AI算力需求爆发推动光通信产业升级，海外云厂商及台积电资本开支持续扩张，印证AI基础设施需求强劲，带来旺盛的高速率光模块需求 [2] 技术发展与供应链 - 尽管高速光芯片等物料短期供给存在缺口，但上游厂商积极扩产，叠加硅光方案渗透率提升，供应链瓶颈有望缓解 [2] - 技术迭代方面，NPO凭借低功耗、高带宽及可维护性优势，正成为Scale up层面的关键过渡方案，头部企业已率先布局，推动行业向更高效的光互联架构演进 [2] 投资观点 - 看好国内光通信龙头公司的发展潜力 [2]

市场表现 - 截至发稿，长飞光纤光缆(06869.HK)股价上涨14.97% [1] - 截至发稿，汇聚科技(01729.HK)股价上涨3.33% [1] - 截至发稿，剑桥科技(06166.HK)股价上涨2.31% [1]

百度智能云战略与市场表现 - 百度智能云在内部战略会上将2026年AI相关收入目标增速从100%上调至200%，全员力拼高增长，目标在AI云市场全力抢第一 [1] - 根据IDC报告，到2030年全球AI云市场规模预计将突破4000亿美元 [2] - 2025年中国主流云厂商在大模型相关项目中标总数累计341个，总金额约27亿元，百度智能云拿下109个项目，金额约9亿元，连续两年在项目数与金额上位居“双第一” [2] AI算力行业趋势与市场动态 - AI算力需求持续扩张，光模块产业景气度延续上行，为产业链各环节带来机遇 [2] - 亚马逊近期将其AI算力服务EC2机器学习容量块的价格上调15%，打破了云服务价格“只降不升”的惯例，反映出算力供给紧张的情况 [2] - 全球最大AI开源社区Hugging Face数据显示，阿里千问开源模型下载量破10亿次，成为全球首个达成此成就的开源大模型 [2] 投资机构观点与市场分析 - 中信建投证券建议关注可能跟进涨价的云计算服务商，并持续推荐AI算力板块和AI应用 [3] - 近期算力板块走势纠结，原因包括市场对2027年需求展望存在分歧，以及板块持仓较重，例如中际旭创和新易盛分别登上主动基金头号重仓股的第一和第三位 [3] - 中信建投对AI带动的算力需求以及应用持续乐观，认为算力板块短期的调整是机会 [4] - 当前世界正处于类比工业革命的AI产业革命，影响深远，需要以更长期的视角去观察 [3] 相关上市公司 - AI算力板块相关港股包括：长飞光纤光缆、剑桥科技、鸿腾精密、汇聚科技 [5]

核心事件：摩根士丹利减持剑桥科技H股 - 2026年1月16日，摩根士丹利在场内以每股均价83.7307港元减持剑桥科技H股15.38万股，涉及资金约1287.43万港元 [1] - 减持后，摩根士丹利持有的好仓股份数目由约1013.98万股减少至991.798万股 [1][3] - 其持好仓比例（即持有权益的股份占已发行股份的百分比）由13.06%下降至12.87% [1][3] 公司及交易背景 - 此次权益变动涉及的公司为上海剑桥科技股份有限公司的H股，股份代号为06166.HK [2] - 披露的权益变动数据覆盖期间为2025年12月22日至2026年1月22日 [2] - 根据表格数据，摩根士丹利在本次减持后，通过衍生工具持有的淡仓（Short Position）股份数目为40.01万股，占已发行股份的0.51% [3]

大摩减持剑桥科技交易详情 - 摩根士丹利于1月16日减持剑桥科技股份，减持数量为15.3759万股 [1] - 本次减持的每股作价为83.7307港元，涉及总金额约为1287.43万港元 [1] 减持后股权结构变化 - 完成此次减持后，摩根士丹利的最新持股数目降至约991.8万股 [1] - 其最新持股比例相应下降至12.87% [1]

财务资助交易 - 扬中基金拟向镭芯光电提供8000万元可转换借款，期限至2027年2月1日，年固定利率3%[6][8][10][11] - 若2026年任意季度满足债转股条件，当期债转股额度内借款本金及利息豁免并转股[6][9][11] - 未转股的借款本金及利息于2027年2月1日一次性清偿[6][9][11] - 本次交易无需提交股东会审议，不构成关联交易[6][11][12] - 财务资助资金来源为公司发行境外上市外资股（H股）募集资金[9][10][11][13] 公司业绩数据 - 镭芯光电2025年1 - 9月资产总额10591.35万元、负债总额2813.10万元、资产净额7778.24万元、营业收入1478.03万元、净利润 - 3348.20万元[16] - 2024年度资产总额8899.53万元、负债总额805.89万元、资产净额8093.64万元、营业收入799.61万元、净利润 - 6493.34万元[16] - 截至2025年9月30日，镭芯光电资产负债率约为26.56%[19] 债转股相关 - 2026年债转股窗口期有4个，当期债转股额度分别为1500万元、1500万元、2500万元、2500万元[27] - 若2026年3月1日前完成新一轮融资，债转股价格按该轮融资每股价格计算；未按期完成，则按该轮融资每股价格的95%计算[28] 其他要点 - 2026年镭芯光电需向剑桥科技供应“70mW优质CW DFB激光器”合计23N万只[28] - 镭芯光电可提前还款，部分提前还款按第四至一季度顺序抵扣对应转股额度[31] - 乙方逾期还款，每日按逾期金额万分之五支付违约金[33] - 镭芯光电若产品供应未达约定，将丧失对应季度债转股资格[37] - 扬中基金计划向镭芯光电委派1名董事参与公司治理[39] - 扬中基金每季度核查镭芯光电资金流向与用途[40] - 上市公司累计提供财务资助余额8000万元，占最近一期经审计净资产的比例为3.46%[44] - 对合并报表外单位累计提供财务资助余额8000万元，占比3.46%[44] - 逾期未收回的财务资助金额为0[45] - 镭芯光电营业收入稳步增长，亏损幅度持续收窄[43] - 镭芯光电资产负债率较低，无重大或有负债[43] - 镭芯光电信用状况良好，无不良信用记录[43]