公司股价表现 - 剑桥科技股价上涨3.94%至79.15港元，成交额2.88亿港元 [1] 行业驱动因素 - 谷歌TPU与英伟达GPU在构建超大规模AI算力集群时均需使用光模块来突破通信瓶颈 [1] - 光模块是数据中心内部的"信息高速公路"，确保计算潜力完全释放 [1] - 海外云厂商资本开支再度上修，需求持续旺盛 [1] - 光模块行业正迎来"量价齐增"的发展局面 [1] 公司产品进展 - 多个新产品在多个客户顺利完成认证，预计2025年实现大批量发货 [1] - 继续完善多款800G LPO产品开发，800G DR8 LPO产品在客户交换机测试结果良好 [1] - 持续推进800G和1.6T LPO和LRO产品的开发和迭代更新 [1] - 完成多个产品在上海工厂和马来西亚工厂的量产和扩产，以满足2025年客户需求 [1]

公司股价表现 - 剑桥科技股价上涨3.94%至79.15港元，成交额达2.88亿港元 [1] 行业背景与驱动因素 - 谷歌TPU和英伟达GPU在构建超大规模AI算力集群时均需使用光模块来突破通信瓶颈 [1] - 光模块是数据中心内部的"信息高速公路"，确保计算潜力完全释放 [1] - 海外云厂商资本开支再度上修，需求持续旺盛 [1] - 光模块行业正迎来"量价齐增"的发展局面 [1] 公司产品进展与产能规划 - 公司多个新产品在多个客户顺利完成认证，预计2025年实现大批量发货 [1] - 公司继续完善多款800G LPO产品开发，800G DR8 LPO产品在客户交换机测试结果良好 [1] - 公司持续推进800G和1.6T LPO和LRO产品的开发和迭代更新 [1] - 公司完成多个产品在上海工厂和马来西亚工厂的量产和扩产，以满足2025年客户需求 [1]

创新实业港交所上市 - 创新实业于11月24日在港交所主板挂牌上市，股票代码HK02788，当日收盘价为14.59港元/股，较发行价上涨32.76% [1] - 公司业务聚焦于铝产业链上游的氧化铝精炼和电解铝冶炼 [1] - 全球发售募集资金计划用于拓展海外产能、绿色能源项目、营运资金及一般公司用途 [1] 港股通标的调整 - 深交所公告，因价格稳定期结束且相应A股上市满10个交易日，三一重工（HK06031）与剑桥科技（HK06166）被调入港股通标的证券名单，自2025年11月24日起生效 [2] - 三一重工代表传统制造赛道，剑桥科技代表前沿科技赛道 [2] 大悦城地产退市 - 大悦城地产（HK00207）向联交所申请并获批准撤销股份上市地位，自2025年11月27日下午4时起生效 [3] - 公司此前根据《公司法》以计划安排方式建议进行股份回购及撤销上市地位，并已于11月21日获法院认可 [3] 京东工业上市进展 - 京东工业股份有限公司已通过港交所上市聆讯 [4] - 若上市成功，京东工业将成为京东集团旗下第六家登陆资本市场的子公司 [4] 港股市场行情 - 11月24日恒生指数收报25716.50点，上涨1.97% [5] - 恒生科技指数收报5545.56点，上涨2.78% [5] - 国企指数收报9079.42点，上涨1.79% [5]

全球发售与稳定价格期结束 - 公司全球发售的稳定价格期间已于2025年11月22日结束 [1] - 稳定价格经办人为国泰君安证券(香港)有限公司 [1] 超额分配与超额配股权行使 - 国际发售项下超额分配合共1005.15万股H股，占全球发售初步可供认购股份总数(超额配股权获行使前)约15% [1] - 独家保荐人兼整体协调人于2025年11月10日悉数行使超额配股权 [1] - 超额配股涉及发行合共1005.15万股H股，发行价格为每股68.88港元 [1] - 发行超额配股股份用于向同意延迟交付的承配人交付H股及/或补足国际发售的超额分配 [1] 稳定价格操作 - 在稳定价格期间，稳定价格经办人并无在市场上买卖任何H股以稳定价格 [1]

稳定价格期间与行动 - 全球发售的稳定价格期间已于2025年11月22日结束[1] - 稳定价格经办人国泰君安证券(香港)有限公司或其联属人士在稳定价格期间未在市场上买卖任何H股以稳定价格[1] 超额分配与配股权行使 - 国际发售项下超额分配合共10,051,500股H股，占全球发售初步可供认购发售股份总数（超额配股权获行使前）约15%[1] - 独家保荐人兼整体协调人于2025年11月10日悉数行使超额配股权，涉及发行合共10,051,500股H股，发行价格为每股68.88港元[1] - 超额配股权行使所发行股份用于向同意延迟交付H股的承配人交付股份及补足国际发售的超额分配[1]

稳定价格期间与行动 - 全球发售的稳定价格期间已于2025年11月22日结束 [1] - 稳定价格经办人为国泰君安证券(香港)有限公司 [1] - 稳定价格期间未在市场上买卖任何H股以稳定价格 [1] 超额分配与配股权行使 - 国际发售项下超额分配合共10,051,500股H股 [1] - 超额分配股份占全球发售初步可供认购股份总数（超额配股权获行使前）约15% [1] - 超额配股权于2025年11月10日被悉数行使，涉及发行10,051,500股H股 [1] - 行使超额配股权的发行价格为每股H股68.88港元 [1] 股份发行目的 - 发行股份用于向同意延迟交付H股的承配人交付部分H股 [1] - 发行股份用于补足国际发售的超额分配 [1]

发售情况 - 全球发售稳定价格期间于2025年11月22日结束[6][7] - 稳定价格期间经办人未买卖H股稳定价格[7] - 独家保荐人于2025年11月10日行使超额配股权，发行10,051,500股H股，每股68.88港元[9] 股权结构 - 全球发售结束后公众所持H股占已发行股本约22.33%[8] 超额分配 - 国际发售超额分配合共10,051,500股H股，占全球发售初步股份约15%[9]

港股市场整体表现 - 2025年11月24日，港股市场跳空高开，恒生指数报25452.87点，上涨232.85点，涨幅0.92% [1] - 恒生科技指数报5456.61点，上涨61.12点，涨幅1.13% [3] 港股通标的调整 - 深交所公告，港股通标的证券名单自2025年11月24日起生效，调入三一重工（HK06031）、剑桥科技（HK06166） [5] - 两家公司H股均于2025年10月28日在港交所上市 [5] - 调整生效日早间，三一重工小涨近1%，剑桥科技一度涨超6% [6] 公司被纳入重要指数 - 零跑汽车（HK09863）将被纳入恒生科技指数成份股，生效日期为2025年12月8日 [7] - 公司表示，此次纳入将有效拓宽投资者基础，吸引更广泛的市场关注，并提升股份交易流动性 [7] - 此前，公司于2022年11月18日已获纳入恒生综合指数及其分类指数 [7] 板块及个股表现 - 科网股普涨：网易涨超3%，百度涨超2%，阿里、腾讯、京东、联想、快手、小米等涨超1% [8] - 黄金股活跃：中国黄金国际高开4% [8] - 创新药概念多数上涨：恒瑞医药涨超3% [8] - 锂电池概念股高开：宁德时代高开超3% [8] - 汽车股普涨：广汽集团涨超9% [8] - 新股表现：创新实业（HK02788）上市首日高开38% [8] 机构后市展望 - 华泰证券观点：其港股情绪指标仍在悲观区间，指标进入悲观区间意味着上下行风险已经较为平衡，港股正在进入布局区 [9] - 华泰证券建议：左侧投资者可以逐步建仓，对胜率要求更高或偏右侧的资金，可等待阿里、美团等港股核心企业发布财报以及密集解禁期结束 [9] - 华泰证券对基本面展望：预测2026年海外中资股非金融盈利增速从2025年的10%进一步上升到15%左右，宏观表观增长温和改善，企业盈利能力继续提升是主要动力 [9] - 中信证券观点：A股/港股未来可能更多地像美股一样出现“急跌慢涨”，当下风险的提前释放给了年末重新增配A股/港股、布局2026年的契机 [9] - 中信证券配置建议：资源/传统制造业定价权的重估、企业出海仍是核心增配方向，而高切低的策略因为预期过于一致，未来轮动择时的难度反而会明显加大 [9]

港股市场整体表现 - 港股市场跳空高开，恒生指数报25452.87点，上涨232.85点，涨幅0.92% [1] - 恒生科技指数报5456.61点，上涨61.12点，涨幅1.13% [3] 个股表现 - 三一重工（HK06031）港股股价22.320，小幅上涨近1% [4] - 剑桥科技（HK06166）一度上涨超过6% [4] - 零跑汽车（HK09863）将被纳入恒生科技指数成份股，生效日期为2025年12月8日 [5] - 三一重工和剑桥科技被调入港股通标的证券名单，自2025年11月24日起生效 [6] 板块表现 - 科网股普遍上涨，网易上涨超过3%，百度上涨超过2%，阿里巴巴、腾讯、京东、联想、快手、小米等上涨超过1% [7] - 黄金股表现活跃，中国黄金国际高开4% [7] - 创新药概念股多数上涨，恒瑞医药上涨超过3% [7] - 锂电池概念股高开，宁德时代高开超过3% [7] - 汽车股普遍上涨，广汽集团上涨超过9% [7] - 新股创新实业（HK02788）上市首日高开38% [7] 机构后市展望 - 华泰证券指出港股情绪指标仍在悲观区间，但下行风险已较为平衡，市场进入布局区 [8] - 华泰证券预测2026年海外中资股非金融盈利增速从今年的10%进一步上升到15%左右 [8] - 中信证券认为A股/港股未来可能出现"急跌慢涨"特征，当前是年末增配和布局2026年的契机 [8] - 资源/传统制造业定价权重估和企业出海仍是核心增配方向 [8]

股价表现与市场动态 - 剑桥科技股价上涨4.2%，报81.95港元，成交额633.33万港元 [1] - 公司被调入港股通标的证券名单，自2025年11月24日起生效 [1] 财务业绩表现 - 前三季度营业收入约为33.6亿元，同比增长21.57% [1] - 前三季度归属于上市公司股东的净利润约为2.59亿元，同比增长70.88% [1] 业务增长驱动力 - 业绩高质量增长的核心驱动力来自高速光模块业务 [1] - 业绩高质量增长的另一核心驱动力来自电信宽带接入业务 [1]