公司战略发布 - 公司发布“新一代更适合”战略，从全产业链、母乳化配方、鲜活营养、喂养效果四大维度进行全面突破与升级 [2] - 公司总裁表示，63年坚守初心，以科研创新夯实产业根基，为消费者带来更优质的产品 [2] 产品创新与研发 - 公司公布全球独创的“鲜活营养系统”，从鲜活奶源、鲜活原料到鲜活工艺实现系统性突破 [3] - 公司以乳蛋白鲜萃提取科技直接从优质鲜奶中提取活性蛋白，并掌握乳铁蛋白、脱盐乳清粉等关键营养的100%自产能力 [3] - 公司开创性研制出“中国母源仿生配方”，其Sn-2 DHA比例达到52.5%，与母乳中53%的平均水平极为接近 [10] - 公司近期完成对星飞帆卓睿的配方升级，创新构建“Brain Matrix脑营养矩阵” [10] - 公司早在2009年就参与国家“863计划”开启中国母乳研究，2022年牵头承担“十四五”国家重点研发计划，建成中国最大的母子队列 [10] 奶源与生产保障 - 公司扎根北纬47°黄金奶源带，依托行业首个“中国婴幼儿奶源地黄金产区”，实现100%自有牧场、100%自有奶牛、100%自有高品质牛乳 [3] - 公司构建“2小时生态圈”，使鲜奶能够迅速低温运输至工厂，最大限度锁住鲜活营养 [3] - 公司实现奶粉原料级溯源跟踪，让每一份鲜活都有据可循 [5] 临床实证与喂养效果 - 公司是国内最早开展婴幼儿临床喂养研究的乳企之一，主力产品都进行了临床喂养实证 [8] - 最新临床实证结果显示，“星飞帆卓睿”奶粉在促进婴幼儿生长发育方面，效果与母乳喂养相似度接近100% [8] - 该研究历时两年，有600余名1岁婴幼儿参与，结果显示喂养该产品的婴幼儿在五大能力发育上与母乳喂养婴幼儿无明显差异 [8] 市场地位与消费者服务 - 据权威机构认证，在婴配粉市场，公司连续6年全国销量第一、连续4年全球销量第一 [10] - 公司发布三项“第一”最新认证，包括“中国母乳研究成果第一”“中国婴幼儿配方奶粉专利数第一”“中国母源配方营养第一品牌” [10] - 公司“星妈会”已成为超过8500万中国妈妈信赖的科学育儿平台，提供从孕期到孩子6岁的全程科学喂养指导 [13] - 公司计划通过“星妈会”免费开放根据中国宝宝特点设计的发育自测工具 [13] 行业影响与专家评价 - 中国营养保健食品协会执行副会长表示，公司树立婴配粉领域的“中国标准”，为全球婴幼儿营养改善提供“中国方案” [2] - 中国农业科学院科学家表示，公司在“鲜”与“活”领域的探索突破带动整个行业共建鲜活营养标准体系，推动行业标准化水平整体提升 [6] - 华大集团CEO表示，公司持续加大科研投入，让中国标准走向世界，用更适合的产品造福中国宝宝 [10]

新一代更适合战略发布 - 公司于10月14日发布“新一代更适合”战略，从全产业链、母乳化配方、鲜活营养、喂养效果四个维度实现全面突破 [1][2] - 公司通过全球独创的“鲜活营养系统”和临床实证研究，重新定义中国婴幼儿奶粉的“鲜活营养”标准 [1][2] - 战略升级标志着中国婴幼儿配方奶粉行业从“跟跑”到“并跑”乃至部分领域“领跑”的质的飞跃 [2] 母乳研究与临床实证 - 公司“新一代更适合”的源头是破译中国母乳密码，早在2009年就参与国家“863计划”开启中国母乳研究，2022年牵头承担“十四五”国家重点研发计划，建成了中国最大母子健康队列 [5] - 公司是国内最早开展婴幼儿临床喂养研究的乳企之一，主力产品都进行了临床喂养实证，构建了行业领先的临床实证体系 [5] - 最新临床实证结果显示，星飞帆卓睿奶粉在促进婴幼儿生长发育方面，效果与母乳喂养能够做到100%相似，该研究历时两年，有600余名1岁婴幼儿参与 [5] 母乳化配方升级 - 公司开创性地研制出“中国母源仿生配方”，实现从活性蛋白、脂肪结构、碳水化合物到关键营养元素的全面贴合中国母乳 [6] - 公司完成对星飞帆卓睿配方升级，升级了HMOs+100倍益生菌+GOS，并创新构建了专属的“Brain Matrix脑营养矩阵” [6] - 其Sn-2 DHA的比例已达到52.5%，与母乳中53%的平均水平极为接近，更有助于营养的高效吸收与利用 [6] 鲜活营养系统建设 - 公司发布全球独创“鲜活营养系统”，从鲜活奶源、鲜活原料到鲜活工艺实现系统性突破 [7][8] - 在奶源建设上，公司扎根北纬47°黄金奶源带，借助100%自有牧场、100%自有奶牛、100%自有高品质牛乳，构建“2小时生态圈”实现鲜奶迅速低温运输至工厂 [8] - 在工艺创新上，公司以全球领先的乳蛋白鲜萃提取科技直接从优质鲜奶中提取活性蛋白，掌握乳铁蛋白、脱盐乳清粉等关键营养的100%自产能力 [9] 产品与服务驱动 - 公司推出多款“新一代更适合”产品，其中启萃、迹萃等新品将于近期上市 [11] - 据弗若斯特沙利文统计，公司连续六年蝉联中国婴配粉市场销量第一，连续四年位居全球婴配粉销量榜首 [11] - 公司“星妈会”已成为超过8500万中国妈妈信赖的科学育儿平台，近期将免费开放根据中国宝宝特点设计的发育自测工具，形成“产品+服务”的双轮驱动模式 [11]

公司战略升级 - 公司发布“新一代更适合”战略，从全产业链、母乳化配方、鲜活营养、喂养效果四大维度进行全面突破与升级 [1] - 公司公布全球独创的“鲜活营养系统”，实现从鲜活奶源、鲜活原料到鲜活工艺的系统性突破 [1] - 公司以乳蛋白鲜萃提取科技直接从优质鲜奶中提取活性蛋白，最大程度保留乳蛋白的天然活性和营养功能，并掌握乳铁蛋白、脱盐乳清粉等关键营养的100%自产能力 [1] 新产品发布与研发成果 - 公司同步推出多款“新一代更适合”产品，包括启萃、迹萃等新品，旨在复刻母乳营养生态和鲜活生态 [2] - 公司完成对星飞帆卓睿奶粉的配方升级，升级内容包括HMOs、100倍益生菌、GOS，并创新构建专属的“Brain Matrix脑营养矩阵” [2] - 最新临床实证成果显示，星飞帆卓睿奶粉在促进婴幼儿生长发育方面，效果与母乳喂养能够做到100%相似 [2] 行业地位与科研实力 - 公司是国内最早开展婴幼儿临床喂养研究的乳企之一，自2010年星飞帆上市起，主力产品均进行临床喂养实证，构建行业领先的临床实证体系 [2] - 公司获得最新三大“第一”权威认证，包括中国母乳研究成果第一、中国婴幼儿配方奶粉专利数第一、中国母源配方营养第一品牌 [2] - 专家认为公司在“鲜”与“活”领域的探索突破带动了整个行业共建鲜活营养标准体系，推动婴幼儿奶粉行业标准化水平整体提升 [1] 市场趋势与品牌形象 - 随着国民健康意识提升与育儿需求升级，新生代父母对婴幼儿奶粉更注重“鲜活”和“精准” [1] - 专家指出“鲜活营养”是整个行业升级的重要方向 [1] - 品牌代言人强调公司63年以来持续努力将“更适合中国宝宝体质”做到极致 [1]

公司战略升级 - 公司发布“新一代更适合”战略，从全产业链、母乳化配方、鲜活营养、喂养效果四大维度进行全面突破与升级 [1] - 公司63年坚守初心，以科研创新夯实产业根基，为消费者带来更优质的产品 [1] 产品与技术突破 - 公司全球首发独创“鲜活营养系统”，从鲜活奶源、鲜活原料到鲜活工艺实现系统性突破 [3] - 公司构建“2小时生态圈”，使鲜奶能迅速低温运输至工厂，最大限度锁住新鲜活性营养 [4] - 公司实现乳铁蛋白、脱盐乳清粉等关键营养的100%自产能力，确保奶粉拥有更新鲜的品质 [4] - 公司开创性研制“中国母源仿生配方”，实现从活性蛋白、脂肪结构到碳水化合物等全面贴合母乳 [8] - 近期升级的星飞帆卓睿产品，其Sn-2 DHA比例达到52.5%，与母乳中53%的平均水平极为接近 [8] 科研与临床实证 - 公司是国内最早开展婴幼儿临床喂养研究的乳企之一，主力产品均经过临床喂养实证 [5] - 一项历时两年、有600余名1岁婴幼儿参与的最新临床研究表明，星飞帆卓睿在促进婴幼儿生长发育方面效果与母乳喂养100%相似 [5] - 公司早在2009年就参与国家“863计划”开启中国母乳研究，2022年牵头承担“十四五”国家重点研发计划，建成中国最大母子健康队列 [7] 行业影响与专家观点 - 中国营养保健食品协会执行副会长厉梁秋期待公司以“新一代更适合”为新起点，继续引领行业创新 [1] - 中国农业科学院专家王加启认为，“鲜活营养”是整个行业升级的重要方向，公司在“鲜”与“活”领域的探索突破带动了行业共建标准体系 [3] - 华大集团CEO尹烨表示，公司持续加大科研投入让中国的标准走向世界，用更适合的产品造福中国宝宝 [8]

行业整体趋势 - 2025年1-8月国内全渠道婴幼儿配方奶粉销售额整体增长1.6% [2] - 2段奶粉销售额同比增长13.5% 3段奶粉销售额同比下滑6.5% [2] - 1段奶粉销售额同比增长9.4% 但增速低于2段奶粉 [2] - 2024年国内新出生人口达到954万人 较上年增加52万人 实现阶段性止跌反弹 [2] - 婴配粉1段及整体品类的增长动能开始减弱 [2] - 龙年生育红利影响正在减弱 8、9月份1段婴幼儿奶粉销售额下降 [5] - 2025年上半年奶粉企业业绩因龙年出生人口增长红利带动而恢复 [1] 市场竞争格局 - 行业竞争再次加剧 头部乳企将目光集中在技术竞赛而非价格战 [1] - 头部奶粉品牌试图利用自身研发等技术优势进一步挤压中小品牌空间 [5] - 市场品牌分化加剧 大品牌的生育补贴政策预计对中小品牌销量有25%左右的影响 [5] - 婴幼儿奶粉市场品牌数量明显减少 但集中度依然存在提升空间 [5] - 截至2025年8月底 共有93家乳企的426个配方系列通过注册 [5] - 头部企业通过研发和品牌投入吸引新消费者 加速市场向头部品牌集中和洗牌 [6] 企业战略动向 - 中国飞鹤公布四款新一代更适合奶粉新品 对产品配方和原料进行升级 向精准营养转型 [1] - 飞鹤新品配方注册批件于9月30日寄出 [1] - 除飞鹤外 君乐宝、伊利、美赞臣、合生元、宜品等多个头部品牌的产品在9月30日获批 大多为配方升级新品 [1] - 飞鹤研发方向包括基于母乳研究的配方升级 以及开发针对不同月龄和地域饮食特点的精准营养产品 [5] - 菲仕兰、达能、惠氏等主要外资乳企也推出应用新研发成果的婴配粉产品 并通过跨境购加速国内市场布局 [5] - 各品牌开始注重控货和稳价 门店选择更多 竞争更加激烈 [5]

公司战略升级 - 公司发布“新一代更适合”战略，从全产业链、母乳化配方、鲜活营养、喂养效果四大维度进行全面突破与升级 [2] - 公司坚守“更适合中国宝宝体质”战略63年，致力于通过科研创新夯实产业根基 [2] - 品牌代言人章子怡认可公司持续进化、将“更适合中国宝宝体质”做到极致的过程 [4] 鲜活营养系统创新 - 公司全球首发独创“鲜活营养系统”，实现从鲜活奶源、鲜活原料到鲜活工艺的系统性突破 [5][8] - 公司扎根北纬47°黄金奶源带，依托行业首个且唯一“中国婴幼儿奶源地黄金产区”，实现100%自有牧场、100%自有奶牛、100%自有高品质牛乳 [8] - 公司构建“2小时生态圈”，确保鲜奶能迅速低温运输至工厂，最大限度锁住新鲜活性营养 [8] - 公司以乳蛋白鲜萃提取科技直接从优质鲜奶中提取活性蛋白，保留其天然活性和营养功能，并实现乳铁蛋白、脱盐乳清粉等关键营养100%自产 [9] - 公司将实现奶粉原料级溯源跟踪，确保每一份鲜活营养有据可循 [11] - 行业专家指出，“鲜活营养”是行业升级的重要方向，公司在“鲜”与“活”领域的探索突破带动行业共建标准体系 [6] 产品与配方升级 - 公司推出多款“新一代更适合”产品，包括启萃、迹萃等新品，旨在复刻母乳营养生态和鲜活生态，更好激发宝宝潜能 [13] - 公司完成对星飞帆卓睿的配方升级，升级了HMOs+100倍益生菌+GOS，并创新构建专属“Brain Matrix脑营养矩阵” [16] - 星飞帆卓睿奶粉中Sn-2 DHA的比例达到52.5%，与母乳中53%的平均水平极为接近，有助于营养高效吸收利用 [16] 临床实证与科研基础 - 公司是国内最早开展婴幼儿临床喂养研究的乳企之一，主力产品均进行临床喂养实证，构建行业领先的临床实证体系 [15] - 历时两年、联合中国疾病预防控制中心营养与健康所等机构、涉及600余名1岁婴幼儿的研究显示，喂养星飞帆卓睿的婴幼儿在五大能力发育上与母乳喂养婴幼儿无明显差异，效果达到100%相似 [15] - 公司开创性研制“中国母源仿生配方”，实现从活性蛋白、脂肪结构、碳水化合物到关键营养元素的全面贴合中国母乳 [16] - 公司早在2009年参与国家“863计划”开启中国母乳研究，2022年牵头承担“十四五”国家重点研发计划，建成中国最大母子健康队列 [16] 市场地位与用户服务 - 公司获得三大“第一”权威认证：中国母乳研究成果第一、中国婴幼儿配方奶粉专利数第一、中国母源配方营养第一品牌 [18] - 公司在婴配粉市场实现连续6年全国销量第一、连续4年全球销量第一 [18] - 公司产品获得超1亿妈妈的选择 [18] - 公司“星妈会”服务平台已成为超过8500万中国妈妈信赖的科学育儿平台，提供从孕期到6岁的全程科学喂养指导 [18] - 公司将通过“星妈会”免费开放根据中国宝宝特点设计的发育自测工具 [18]

行业整体趋势 - 2025年1-8月国内全渠道婴幼儿配方奶粉销售额整体增长1.6%，但增长动能减弱，其中2段奶粉同比增长13.5%，3段奶粉销售下滑6.5%，1段奶粉同比增长9.4% [4] - 2024年国内新出生人口达到954万人，较上年增加52万人，实现阶段性止跌反弹，但新生儿红利正逐步消退，婴配粉1段及整体品类增长动能开始减弱 [5] - 行业竞争在2025年下半年再次加剧，头部乳企将竞争焦点从价格战转向技术竞赛 [3] 市场竞争格局 - 头部奶粉品牌正利用研发技术优势挤压中小品牌空间，市场品牌数量虽已减少，但集中度仍有提升空间，截至2025年8月底共有93家乳企的426个配方系列通过注册 [7] - 大品牌的生育补贴政策对市场冲击较大，预计对中小品牌销量有25%左右的影响，各品牌开始注重控货和稳价，门店选择更多导致竞争更激烈 [6] - 婴幼儿奶粉消费者3年一换，头部企业通过研发和品牌投入吸引新消费者，这种投入规模是中小品牌难以招架的，将加速市场向头部品牌集中和洗牌 [7] 企业战略动向 - 中国飞鹤于10月14日公布四款“新一代更适合奶粉新品”，对产品配方和原料进行升级，进一步向精准营养转型，其新品配方注册批件于9月30日寄出 [3] - 除中国飞鹤外，君乐宝、伊利、美赞臣、合生元、宜品等多个头部奶粉品牌在9月30日也有配方升级新品获批，行业竞争火药味浓厚 [3] - 飞鹤的研发方向包括基于母乳研究的配方升级，以及开发针对不同月龄、地域饮食特点的精准营养产品，意图进行差异化竞争，菲仕兰、达能、惠氏等外资乳企也通过跨境购等方式加速在国内市场布局新研发成果产品 [7]

行业整体趋势 - 2025年1-8月国内全渠道婴幼儿配方奶粉销售额整体增长1.6% [2] - 2025年1-8月2段奶粉销售额同比增长13.5%，3段奶粉销售额下滑6.5%，1段奶粉同比增长9.4% [2] - 2024年国内新出生人口达到954万人，较上年增加52万人，实现阶段性止跌反弹 [2] - 龙年生育红利影响正在减弱，8、9月份1段奶粉销售额下降，行业竞争压力增大 [4] - 市场品牌分化加剧，头部品牌通过研发和品牌投入加速市场集中，市场洗牌进一步加速 [5] 市场竞争格局 - 区别于上一轮价格大战，头部乳企将竞争焦点集中在技术竞赛之上 [1] - 头部奶粉品牌试图利用自身研发等技术优势进一步挤压中小品牌的空间 [5] - 大品牌的生育补贴政策对中小品牌销量预计有25%左右的影响 [5] - 到2025年8月底，共有93家乳企的426个配方系列通过注册，行业集中度仍有提升空间 [5] - 各品牌开始注重控货和稳价，门店选择更多，竞争更加激烈 [5] 企业战略与产品动态 - 中国飞鹤于10月14日公布四款“新一代更适合奶粉新品”，对产品配方、原料等进行升级，向精准营养转型 [1] - 中国飞鹤新品的配方注册批件于9月30日寄出，同期君乐宝、伊利、美赞臣、合生元、宜品等多个头部品牌的产品也获批 [1] - 中国飞鹤的研发方向包括基于母乳研究的配方升级，以及开发针对不同月龄、地域饮食特点的精准营养产品 [5] - 菲仕兰、达能、惠氏等主要外资乳企也推出应用新研发成果的婴配粉产品，并通过跨境购等方式加速在国内市场布局 [5]

公司战略与产品发布 - 公司于10月14日在北京发布“新一代更适合”战略并推出多款新品 [2] - 公司总裁表示该战略涵盖全产业链、母乳化配方、鲜活营养、喂养效果四大维度的全面突破与升级 [2] - 公司发布全球独创的“鲜活营养系统”，实现从鲜活奶源、鲜活原料到鲜活工艺的系统性突破 [2] 公司研发与历史传承 - 公司强调63年坚守初心，以科研创新夯实产业根基 [2] - 公司致力于为消费者带来更鲜活、更适合、更优质的产品与服务 [2]

采购协议 - 2025年10月14日黑龙江飞鹤与北纬四十七度订立采购框架协议，采购期至2027年12月31日[3] - 采购农产品包括大米、食用油及其他谷物[6] - 产品价格不得低于市价[7] 交易数据 - 2022 - 2024年及2025年6月30日历史交易金额分别约为零、0.5百万元、11.0百万元及4.5百万元[9] - 2025 - 2027年交易年度上限分别为100百万元、180百万元及210百万元[9] 交易规定 - 采购框架协议构成持续关连交易，须遵守申报、年度审阅及公告规定，豁免通函及独立股东批准规定[4] - 冷友斌先生在批准协议决议案中回避表决[16] 公司信息 - 公司2012年10月26日在开曼群岛注册成立[17] - 黑龙江飞鹤1996年8月21日在中国成立，是全资附属公司[18] - 北纬四十七度2021年6月7日在中国成立[19] 市场情况 - 2025年客户对北纬四十七度产品需求大幅提升[13]