公司概况与业务板块 * 阳光保险的寿险产品预定利率在2025年9月下调至历史低位，传统型产品利率为2.0%，分红型产品为1.75%[3] * 公司代理人队伍推动高质量转型，在册人力约4.9万人，预计年底略微下降至4.8-4.9万人[5] 上半年人均产能约为2.8万元，与去年基本持平[5] * 分红险在预定利率下调后市场占比显著提升，10月至11月期间新单中分红险占比达到70%-80%[7] 公司计划增加个险渠道保障型产品、中期储蓄型及养老年金产品以实现差异化发展[7] * 非车险业务中，政保类业务增速快，农险扩展至全国32个地区，但成本处于盈亏平衡阶段[14] 政策型健康险2025年成本接近99%，信保类业务占非车险20%左右，处于微利状态（98-99%成本区间）[14] 资产配置与投资策略 * 公司整体资产配置中固收类资产占比75%，其中10年以上长债占比超过75%，30年以上超长债约2000亿[8] 未来维持资产久期稳定并适时超配，全年长债收益略高于全年长债YTM，大约达到2.1%[8] * 权益类资产占比15%（股票14.1%，基金0.9%），未来维持25%的权益比例不变[8] 配置偏重高分红、高股息股票，并将大部分放入OCI账户以减少报表利润波动[8][9] 目前OCI账户中的股票占总投资资产10%左右，其中八成在港股[8] * 公司近期投资了200亿证券私募基金，目前尚未正式开始投资，未来将按规划陆续配置资金[18] 行业环境与监管影响 * 寿险行业短期销售低谷主要因保险公司产品切换和年度任务调整[2] 2025年下半年约有50万亿定期存款到期，2026年预计到期规模将达到79万亿，为银保业务提供机会[3] * 个险业务受报行合一和营销体制改革影响，全行业面临转型压力，低效人力持续出清[4] * 非车险报行合一政策预计2026年二月底前在安责险、企财险和雇主责任险率先落地[10] 长期看，安责险将转向盈亏平衡，企财险和雇主责任险预计保费充足度提高，市场费用率下降约一个百分点[10] * 推动健康保险高质量发展的指导意见为传统保障型产品及分红型健康险提供空间[11] 人身险产品费用分摊指引与公司现有费用管理办法方向一致[13] 其他重要信息 * 公司关注代理人个人成长，通过基本法队伍扁平化改造减少主管层级[5] * 公司已成立专项工作组应对非车险报行合一改革，制定差异化策略[10] * 公司新员工持股计划最高不超过总股本的10%，目前处于申请阶段[16] * 行业反内卷趋势下，公司更注重产品硬实力、风险管理水平及客户服务竞争力[17] * 公司对万能险关注较少，其在产品组合中占比非常低[15]

公司捐赠行动 - 中国平安启动捐赠1000万港元用于应急救灾和灾后恢复等工作，为受灾市民提供生活物资及紧急经济支援[1] - 阳光保险集团宣布紧急捐赠1000万港元驰援香港大埔火灾应急救援[1] - 水滴公司宣布捐赠100万港元紧急驰援香港大埔火灾救援，助力受影响的居民共渡难关[1] - 云锋金融集团及下属万通保险宣布紧急捐赠1000万港元专项善款，用于受灾居民的医疗救治、紧急安置及过渡期生活补助等关键救援事宜[1] - 上海复星公益基金会联合复星国际及复星医药、复地香港、复宏汉霖、复星财富、鼎睿再保险等生态企业，周深等爱心人士和机构捐赠1000万港元用于紧急救援和灾后重建等工作[1] 行业响应措施 - 保险业多家机构在启动应急预案的同时通过捐赠的形式驰援香港大埔火灾救援[1]

公司行动 - 阳光保险集团于11月27日宣布向香港大埔火灾救援捐款1000万港元 [1] - 公司向受灾群众致以最深切慰问 并向奋战在救援一线的工作人员致以崇高敬意 [1] 事件背景 - 11月26日下午 香港大埔宏福苑发生五级火灾 灾情严峻 [1] - 火灾造成重大人员伤亡 救援工作牵动各方关心 [1]

公司行动 - 阳光保险宣布向香港大埔宏福苑五级火灾紧急捐款1000万港元 [1] - 公司向受灾群众致以最深切的慰问 [1] - 公司向奋战在救援一线的工作人员致以崇高敬意 [1] 事件背景 - 11月26日下午，香港大埔宏福苑发生五级火灾，灾情严峻 [1] - 火灾造成重大人员伤亡 [1] - 救援工作牵动各方关心 [1]

事件概述 - 香港大埔宏福苑发生五级火灾，灾情严峻，造成重大人员伤亡，救援工作牵动各方关心 [1] 公司行动 - 阳光保险集团宣布捐款1000万港元，紧急驰援香港大埔火灾救援 [1] - 公司向受灾群众致以最深切的慰问，向奋战在救援一线的工作人员致以崇高敬意 [1]

险资长期投资试点进展 - 阳光和远私募证券投资基金于11月24日完成备案并进入运作状态，成为第10只正式投资运作的险资系私募证券基金 [1] - 该基金由阳光保险旗下阳光恒益私募基金管理有限公司管理，阳光恒益是第7家完成登记的保险系私募基金管理人 [1] - 阳光人寿拟出资200亿元投资该基金，占基金发售份额100%，将结合现金流分期缴纳资金 [2] 试点基金具体细节 - 阳光和远基金为权益类私募证券基金，投资范围包括沪深300指数成份股、恒生港股通指数成份股、相关指数ETF和指数型基金等权益类资产 [1] - 基金存续期限为10年，经变更手续后可延长或提前终止，投资目标为实现基金资产的长期保值增值 [1] - 基金合同由阳光恒益、阳光人寿及招商银行青岛分行作为托管人于11月17日签署 [2] 行业试点规模与参与机构 - 保险资金长期投资试点已进行三批，试点金额合计2220亿元 [2] - 获批参与试点的机构包括中国人寿、新华保险、太保寿险、泰康人寿、阳光人寿、人保寿险、太平人寿、平安人寿、中邮保险及相关保险资管公司和多家中小险企 [2] - 目前7家保险系私募基金管理公司共发起设立10只私募证券投资基金，均已进入运作阶段 [2] 试点政策支持与市场影响 - 试点获得会计计量、偿付能力等相关配套政策支持，有助于降低新会计准则下保险公司投资权益资产带来的利润表波动 [3] - 试点有利于保险资金增加符合投资策略的长期投资资产，优化新会计准则下的资产负债匹配状况，提高资金使用效率 [3] - 试点普遍采取长期投资策略，有利于发挥保险资金的市场稳定器作用，助力资本市场平稳运行，推动资本市场与保险资金良性互动 [3] 潜在新增试点机构 - 中邮保险和中邮资管正积极推进试点相关工作，有望推动第8家险资系基金管理公司成立 [3] - 中邮保险和中邮资管属于第三批获批试点，获批试点规模为100亿元 [3]

监管批复 - 国家金融监督管理总局赣州监管分局于2025年11月18日发布批复，同意阳光财产保险股份有限公司赣州中心支公司赣县支公司变更营业场所 [1] - 变更前营业场所为江西省赣州市赣县区梅林大街4号2栋01021二楼 [1] - 变更后营业场所为江西省赣州市赣县区梅林镇城南大道西路25号商会大厦1103号房 [1] 公司后续要求 - 阳光财产保险股份有限公司赣州中心支公司需按照有关规定及时办理变更及许可证换领事宜 [1]

文章核心观点 - 国家金融监督管理总局赣州监管分局正式批复同意阳光财产保险股份有限公司赣州中心支公司信丰支公司变更其营业场所 [1] 监管批复与公司变更 - 批复依据为阳光财产保险股份有限公司赣州中心支公司提交的《关于阳光财产保险股份有限公司赣州中心支公司信丰支公司变更营业场所的请示》（赣州阳光产险〔2025〕7号）及相关材料 [1] - 同意该支公司营业场所由“江西省赣州市信丰县嘉定镇迎宾大道191号”变更为“江西省赣州市信丰县嘉定镇阳明中路万都广场(A栋0301号)” [1] - 公司需按照有关规定及时办理变更及许可证换领事宜 [1]

当前经济表现与关键支撑因素 - 全年GDP有望实现5%左右的增长目标[1] - 宏观政策积极有为是支撑因素之一[1] - 深化改革和扩大开放持续释放制度红利[1] - 消费继续发挥经济“压舱石”作用[1] - 外部冲击的时效性特征缓冲了进出口波动[1] 经济周期视角：第四次调整接近尾声 - 当前经济正经历外部环境剧变、新冠疫情突发与内部转型升级矛盾叠加的“第四次调整”[2] - 在超预期压力下经济仍保持5%左右增长，展现出强大系统韧性[2] - 房地产市场调整对整体经济的影响预计将得到缓解[3] - 人工智能、生物医药、低空经济等新兴产业迅猛发展，新旧动能转换取得实质性进展[3] - 生产要素市场化改革和全国统一大市场建设正不断优化资源配置效率[3] 科技革命大周期视角：抓住历史机遇 - 中国首次以“参与者”和部分领域“引领者”身份参与以人工智能、生物医药、智能化、绿色化、网络化为代表的新科技革命[4] - 国家战略部署推动传统产业向智能化、绿色化、融合化转型升级，并大力发展新兴产业和未来产业[5] - 经济发展将更加智能、绿色和数字化[6] - 在新能源、储能等新基建领域投入巨资，为产业变革提供世界级硬件支撑[6] 地缘政治变局视角：应对之道 - 中美关系已发生根本性变化，未来将呈现“竞争与合作并存”的新常态[8] - 在气候变化、全球公共卫生等领域合作将继续，而在核心安全与技术领域竞争恐难避免[8] - 面对复杂外部环境，关键在于保持战略定力，专注做好自己的事，利用时间窗口解决自身困难和矛盾[8] 综合前景展望 - 短期来看，经济正处于周期底部复苏阶段[8] - 中长期看，中国已牢牢抓住新一轮科技革命的历史机遇[8] - 只要保持战略定力，中国就能在时间考验中不断积累优势，发展前景光明但道路曲折[8]

新闻核心观点 - 国家金融监督管理总局烟台监管分局批准阳光财产保险股份有限公司烟台市经济技术开发区支公司营业场所变更 [1] 监管批复内容 - 同意该支公司营业场所变更为山东省烟台市经济技术开发区沭河路31号自贸区国际人才港1516 [1] - 要求山东省分公司按规定及时办理变更及许可证换领事宜 [1]