公司战略与架构路线图 - 公司发布以“高效率、可预期、可持续”为核心的“高质量算力”设计目标，旨在打造AI++算力系统新范式，并预期于2027年超越英伟达Rubin架构 [2] - 公司公布四代架构路线图：2025年天枢架构超越Hopper；2026年天璇架构对标Blackwell、天玑架构超越Blackwell；2027年天权架构超越Rubin；2027年后转向突破性架构设计 [4][5] - 未来3年，公司将基于四代架构陆续发布多款产品，持续提升计算性能 [2][5] - 公司提出“高质量算力”三大核心特质：高效率（优化TCO）、可预期（部署前预判性能）、可持续（适配算法演进） [7] - 公司打造AI++算力系统新范式，统一芯片内与芯片外构建算力系统，建立软件驱动算力的全新模式 [9] 核心技术细节与性能 - 天枢架构支持从高精度科学计算到AI精度计算，在执行注意力机制相关计算时，算力实际有效利用效率达90%以上 [11] - 天枢架构通过TPC BroadCast、Instruction Co-Exec、Dynamic Warp Scheduling等多项核心技术创新，使其效率较当前行业平均水平提升60% [11] - 基于效率优势，天枢架构在DeepSeek V3场景的平均性能比英伟达Hopper架构高约20% [11] - 天璇架构新增ixFP4精度支持；天玑架构实现全场景AI与加速计算覆盖；天权架构融入更多精度支持与创新设计 [11] 新产品发布：“彤央”边端算力系列 - 公司发布“彤央”系列边端算力产品，完成“云+边+端”全场景算力布局 [13][14] - 彤央系列四款产品：TY1000算力模组（699pin接口，便携部署）；TY1100算力模组（集成ARM v9 12核CPU与自研GPU）；TY1100_NX算力终端（更大显存，高性价比）；TY1200算力终端（300TOPs极致性能，面向AIPC、具身智能） [14] - 彤央全系列产品的标称算力均为实测稠密算力，覆盖100T到300T范围 [16] - 在计算机视觉、自然语言处理、DeepSeek 32B大模型、具身智能VLA模型及世界模型等多个场景实测中，彤央TY1000性能全面优于英伟达AGX Orin [16] - 公司目标是将彤央系列做到边端大算力国内第一，推动生成式AI向“会做事”的物理AI转型 [16] 多行业应用落地成果 - 公司产品已在互联网、金融、医疗、科研等领域规模化落地，并在具身、工业、商业、交通智能等领域拥有标杆案例 [19] - 天垓通用GPU已稳定运行400余种模型、数千个已有算子与100余种定制算子，国内新大模型发布当天便能跑通 [21] - 互联网AI领域：实现单机性能翻倍、Token成本减半；大模型适配达成95%算子复用 [21] - 科学探索领域：千卡集群稳定运行1000多天，已落地国内多家顶级学府 [21] - 金融领域：研报生成效率提升70%，量化分析响应速度提升30% [21] - 医疗领域：结构化病历生成时间缩至30秒/份 [21] - 彤央系列已落地应用：为格蓝若机器人提供算力支撑；推动工业产线自动化升级；在瑞幸咖啡数千家门店处理视频流数据；与“车路云一体化”20个头部试点城市合作验证车路协同方案 [23] - 公司产品已服务超300家客户、完成超1000次部署，商业化闭环进入放量增长阶段 [25] 生态合作与行业观点 - 公司与硬件厂商、解决方案提供商等多家生态伙伴签署战略合作协议，完善国产AI算力生态闭环 [27] - 中国工程院院士刘韵洁指出，AI算力需兼顾量与质，实现软硬件高效协同及全场景赋能，并肯定公司自主创新、生态共建的发展之路 [27] - 公司董事长兼CEO表示，AI算力需以全栈自研筑牢生态根基，以开放合作定义发展新范式 [29]

核心观点 - 港股市场在连续三日上涨后，于报告日呈现高位震荡格局，恒生指数微幅收涨，但科技股普遍走弱，市场成交活跃但北向资金呈净流出状态 [3][4] - 宏观层面，香港正受益于地缘政治变化带来的“超级联系人”角色强化机遇，公司迁册机制反应正面，同时内地政策强调实施更加积极有为的宏观政策并维护金融稳定 [7][8][9][10] - 上市公司层面，多个行业出现重大并购、技术突破及产品落地动态，涉及矿业、半导体、人工智能及消费科技等领域 [12][13][14][15] 市场表现与动态 - **港股指数表现**：恒生指数收报26,765.52点，上涨0.06%，日内波动剧烈，高低点相差292点，最终守住10天线（约26,740点）[3][4]；国企指数下跌0.15%，红筹指数上涨1.33%，恒生科技指数下跌1.24% [2][3] - **市场成交与资金**：大市全日成交额达2,616.99亿元，南向资金（北水）净流出8.26亿元 [3] - **蓝筹股表现**：88只蓝筹股中，46只上涨，39只下跌 [3] - **科网股走势**：多数走弱，阿里巴巴下跌2%，快手下跌3.3%，百度下跌3.1%，小米下跌2.8%；腾讯逆市上涨0.8% [3] - **强势蓝筹**：中国神华上涨4.4%，为表现最强蓝筹股 [3] 宏观与行业动态 - **香港地缘政治机遇**：贸发局主席马时亨指出，当前外围地缘政治环境促使许多公司考虑离开欧美市场，并将中国及亚洲作为主要目标，香港作为国际金融中心的“超级联系人”角色因此变得更为重要，对香港极为有利 [7] - **公司迁册进展**：香港自2025年5月实施公司迁册机制以来，市场反应正面，已收到超过30宗申请，累计获批14宗，安盛（AXA）中国有限公司及其附属公司已成功迁册至香港 [8] - **内地宏观政策导向**：国务院总理李强表示，面对外部环境不确定性，要实施更加积极有为的宏观政策，强化改革与政策协同，推动经济实现质的有效提升和量的合理增长 [9] - **金融政策方向**：中国人民银行强调要前瞻性分析系统性金融风险，创新政策工具箱，并计划优化人民币跨境使用政策、发展离岸市场以支持上海国际金融中心建设 [10] 上市公司要闻 - **紫金矿业重大收购**：紫金矿业控股的紫金黄金国际拟以每股44加元，总对价约55亿加元（约280亿元人民币）收购加拿大黄金矿业公司Allied Gold Corporation的全部股权，其核心资产包括马里、科特迪瓦的在产金矿及将于2026年下半年投产的埃塞俄比亚金矿 [12] - **天数智芯技术路线图**：天数智芯发布四代GPU架构路线图，计划对标并超越英伟达（Nvidia）架构，其中去年推出的“天数天枢”架构算力已超越英伟达Hopper架构20%；其“彤央”边端产品TY1000在多项场景性能上超越英伟达AGX Orin [13] - **亚信科技成立联合实验室**：亚信科技与ABB机器人联合发起“具身智能实验室”，阿里云和英伟达将为实验室提供技术支撑，旨在整合多方优势，聚焦工业仿真与Physical AI，加速AI在制造业的落地应用 [14] - **京东科技AI购物应用落地**：京东科技旗下购物智能体JoyGlance正式登录乐奇（Rokid）AI眼镜，成为全球首款智能眼镜购物应用，通过融合意图识别、智能搜品和声纹支付等技术，简化购物流程至“说、看、付”三个步骤 [15]

公司股价表现 - 天数智芯(09903.HK)股价上涨超过4%，截至发稿时涨幅为4.57% [1] - 公司股价报196.8港元 [1] - 成交额为2266.72万港元 [1]

公司股价与市场表现 - 天数智芯股价上涨4.57%，报收于196.8港元 [1] - 当日成交额为2266.72万港元 [1] 公司战略与架构路线图 - 公司发布四代架构路线图，提出以“高效率、可预期、可持续”为核心的“高质量算力”设计目标 [1] - 公司致力于打造AI++算力系统新范式 [1] - 公司预期于2027年超越英伟达Rubin架构，迈向更具创新的突破性架构设计 [1] 新产品发布与性能 - 公司发布边端算力产品“彤央”系列 [1] - 该产品实测性能优于英伟达AGX Orin [1] 生态建设与行业应用 - 公司首次全面展示多行业深度应用案例 [1] - 公司展示了其开放生态建设成果 [1]

公司股价与市场表现 - 截至发稿，天数智芯股价上涨4.57%，报196.8港元 [1] - 当日成交额为2266.72万港元 [1] 公司战略与产品发布 - 公司发布四代架构路线图，提出以“高效率、可预期、可持续”为核心的“高质量算力”设计目标 [1] - 公司致力于打造AI++算力系统新范式，并预期于2027年超越英伟达Rubin架构 [1] - 公司发布边端算力产品“彤央”系列，实测性能优于英伟达AGX Orin [1] - 公司首次全面展示多行业深度应用案例及开放生态建设成果 [1]

市场行情概览 - 2026年1月26日A股主要指数收跌 沪指跌0.09%报4132.61点 深成指跌0.85%报14316.64点 创业板指跌0.91%报3319.15点 [2] - 半导体主题ETF跌幅显著 科创半导体ETF跌3.62% 半导体设备ETF华夏跌4.07% [2] - 隔夜美股主要指数上涨 道指涨0.64% 纳指涨0.86% 标普500涨0.50% 但费城半导体指数跌0.39% 部分半导体个股如美光科技跌2.64% [2] 国产AI芯片与通用GPU进展 - 天数智芯公布四代芯片架构路线图 明确目标在2027年超越英伟达Rubin架构 [3] - 天数智芯推出“彤央”系列边端算力产品 实测性能超越行业标杆英伟达AGX Orin [3] - 公司首次披露多行业规模化落地成果与标杆客户 意味着国产自研通用GPU在技术、产品、商业化三大维度全面提速 [3] 卫星通信产业链动态 - 全球低轨卫星组网进入密集建设期 卫星通信产业链成为市场焦点 [3] - 近2个月卫星通信板块指数上涨约40% 多家卫星通讯相关芯片企业涨幅显著 [3] - 低轨卫星通信芯片领域 多家企业已实现关键技术突破并进入批量出货阶段 芯片作为终端核心组件或将率先享受卫星互联网规模化发射带来的需求爆发红利 [3] 半导体材料与先进封装 - 飞凯材料表示 其稳定量产的功能型湿电子化学品、锡球和EMC环氧塑封料均可应用于HBF制造工艺 [4] - 公司开发的临时键合材料与LMC液体封装材料及GMC颗粒封装料可适配HBF封装制程 目前正处于验证导入阶段 尚未形成规模化营收 [4] - 公司正与相关厂商合作开发调试材料 以共同提升HBF制程工艺成熟度与可靠性 [4] 存储市场与AI驱动周期 - 杰富瑞指出 AI支出激增进入新阶段 定价权转向存储器生产商 [4] - AI热潮推动的存储“超级周期”预计将继续演绎 [4] - 根据Counterpoint分析 2026年第一季度内存价格将可能进一步上涨50% [4] 相关半导体ETF信息 - 科创半导体ETF跟踪上证科创板半导体材料设备主题指数 囊括科创板中半导体设备(60%)和半导体材料(25%)细分领域的公司 [5] - 半导体设备和材料行业是重要的国产替代领域 具备国产化率较低、国产替代天花板较高属性 受益于人工智能革命下的半导体需求扩张、科技重组并购浪潮及光刻机技术进展 [5] - 半导体设备ETF华夏指数中半导体设备(63%)、半导体材料(24%)占比靠前 充分聚焦半导体上游 [5]

公司战略与产品路线图 - 公司公布四代GPU架构路线图，全面对标并计划超越国际厂商 具体为：2025年推出的“天枢”架构已超越英伟达Hopper，2026年“天璇”和“天玑”架构将先后对标及超越英伟达Blackwell，2027年“天权”架构计划超越英伟达Rubin [2] - 公司推出“彤央”系列边端算力产品，包括TY1000、TY1100、TY1100_NX和TY1200，完成“云+边+端”全场景算力布局 [2] - “彤央”系列产品标称算力均为实测稠密算力，覆盖100T到300T范围，其中TY1200以300TOPs性能支撑AIPC等前沿领域，剑指国内边端大算力第一 [2] 产品性能与市场应用 - 在实测中，“彤央TY1000”在计算机视觉、DeepSeek 32B大语言模型、具身智能VLA模型及世界模型等多个场景的性能优于英伟达AGX Orin [2] - 公司产品与解决方案已服务超300家客户、完成超1000次部署，“彤央”系列已落地具身智能、工业自动化、瑞幸咖啡数千家门店、20个车路协同试点城市 [3] - “天枢”架构支持从高精度科学计算到AI精度计算，其AI芯片在执行注意力机制相关计算时，算力的实际有效利用效率达到90%以上 [3] 技术架构演进细节 - “天璇”架构新增ixFP4精度支持 [3] - “天玑”架构实现全场景AI与加速计算覆盖 [3] - “天权”架构融入更多精度支持与创新设计 [3] 公司愿景与生态建设 - 公司董事长兼CEO表示，AI算力需以全栈自研筑牢生态根基，以开放合作定义发展新范式，以长期主义共筑产业未来 [3] - 公司愿与伙伴携手让自主通用GPU成果惠及千行百业，共促国产算力生态繁荣 [3]

公司战略与产品路线图 - 公司发布四代通用GPU架构路线图，提出以“高效率、可预期、可持续”为核心的“高质量算力”设计目标，并打造“AI++”算力系统范式 [2] - 公司同时发布了边端算力产品“彤央”系列，完成“云+边+端”全场景算力布局 [2][5] - 未来三年，公司将基于发布的四代架构陆续发布多款产品，持续提升计算性能 [5] 产品性能与解决方案 - 公司提出的“高质量算力”解决方案，其天数天枢架构算力已达成算力有效利用率超90%，较行业平均提升60% [5] - 公司“彤央”系列产品的目标是做到边端大算力国内领先，为物理AI连接物理世界提供载体，推动生成式AI向“会做事”的物理AI转型 [5] - 公司的天垓通用GPU目前已稳定运行400余种模型 [6] 市场落地与客户应用 - 公司产品与解决方案已服务超过300家客户、完成超1000次部署，在互联网、金融、医疗、科研等领域实现性能大幅提升 [6] - “彤央”系列已在具身智能、工业自动化、商业智能、交通智能等领域落地应用 [6] - 国产GPU商业落地正进入放量期，公司产品的应用印证了国产算力的成熟与可靠 [6] 生态合作与行业观点 - 公司在生态建设上与硬件厂商、解决方案提供商等多家生态伙伴签署战略合作协议，以完善国产AI算力生态闭环 [6] - 公司旨在通过开放共赢的产业生态，让千行百业以更高性能、更便捷方式使用AI [6] - 中国工程院院士刘韵洁表示，AI算力需要兼顾量的充足与质的卓越，实现软硬件高效协同，并覆盖从核心数据中心到边端末梢的全场景赋能 [6] - 公司董事长兼首席执行官盖鲁江表示，AI算力需要以全栈自研筑牢生态根基，以开放合作定义发展新范式 [6]

公司战略与愿景 - 公司提出以“高效率、可预期、可持续”为核心的“高质量算力”设计目标，旨在打造AI++算力系统新范式 [1][4] - 公司预期于2027年其天权架构将超越英伟达Rubin架构，并转向更具创新的突破性架构设计 [1][2] - 公司致力于与产业链伙伴共绘算力赋能千行百业的发展蓝图，推动自主通用GPU成果惠及各行各业 [1][23] 四代架构路线图与技术细节 - 公司公布四代架构路线图：2025年天枢架构超越英伟达Hopper；2026年天璇架构对标Blackwell，天玑架构超越Blackwell；2027年天权架构超越Rubin [2] - 天数天枢架构在执行注意力机制计算时，算力实际有效利用率达到90%以上，其效率较当前行业平均水平提升60% [8] - 基于效率优势，天数天枢架构在DeepSeek V3场景的平均性能比英伟达Hopper架构高约20% [8] - 天枢架构通过TPC广播机制、多指令并行处理系统及动态线程组调度系统等核心技术创新，以提升带宽、降低功耗并增强复杂任务处理能力 [8] “彤央”系列边端产品发布 - 公司发布“彤央”系列边端算力产品，完成了“云+边+端”全场景算力布局 [10] - 彤央系列包括四款产品：TY1000算力模组、TY1100算力模组、TY1100_NX算力终端及TY1200算力终端，其中TY1200算力终端提供300TOPs的极致性能 [10] - 彤央全系列产品的标称算力均为实测稠密算力，覆盖100T到300T范围 [12] - 在计算机视觉、自然语言处理、DeepSeek32B大模型等多个场景实测中，彤央TY1000的性能全面优于英伟达AGX Orin [12] 多行业应用落地与商业化进展 - 公司产品及解决方案已在互联网、金融、医疗、科研、具身智能、工业、商业、交通智能等多个领域实现规模化落地与标杆案例 [14][18] - 在互联网AI领域，公司实现了单机性能翻倍、Token成本减半；在大模型适配上，达成95%算子复用 [16] - 在金融领域，研报生成效率提升70%，量化分析响应速度提升30%；在医疗领域，结构化病历生成时间缩至30秒/份 [16] - 公司天垓通用GPU目前已稳定运行400余种模型、数千个已有算子与100余种定制算子，国内15种新的大模型发布当天便能跑通 [16] - 在科学探索领域，千卡集群已稳定运行1000多天，并落地国内多家顶级学府 [16] - 彤央系列已落地应用：为格蓝若机器人提供支撑；在瑞幸咖啡数千家门店部署以处理视频流；与20个“车路云一体化”头部试点城市合作验证车路协同方案 [18] - 公司相关产品已服务超300家客户、完成超1000次部署，标志着其商业化闭环正式进入放量增长阶段 [20] 生态建设与产业合作 - 公司与硬件厂商、解决方案提供商等多家生态伙伴签署战略合作协议，以完善国产AI算力生态闭环 [21] - 中国工程院院士刘韵洁肯定公司走出了自主创新、生态共建的扎实发展之路 [23] - 公司董事长兼CEO表示，将以全栈自研筑牢生态根基，以开放合作定义发展新范式 [23]

公司战略与技术路线图 - 公司发布以“高效率、可预期、可持续”为核心的“高质量算力”设计目标，旨在打造AI++算力系统新范式，并预期于2027年超越英伟达Rubin架构 [2][5] - 公司公布详细的四代架构路线图：2025年天枢架构超越Hopper；2026年天璇架构对标Blackwell；2026年天玑架构超越Blackwell；2027年天权架构超越Rubin；2027年后转向突破性架构设计 [3] - 公司提出的AI++算力系统新范式，通过统一芯片内与芯片外构建算力系统，建立软件驱动算力的全新模式，以释放硬件潜能并支撑上层应用生态 [8] 核心架构技术创新与性能 - 天数天枢架构支持从高精度科学计算到AI精度计算，在执行注意力机制计算时，算力实际有效利用率达到90%以上 [10] - 天数天枢架构通过TPC BroadCast、Instruction Co-Exec、Dynamic Warp Scheduling等核心技术创新，使其效率较当前行业平均水平提升60%，在DeepSeek V3场景平均性能比英伟达Hopper架构高约20% [10] - 后续架构将持续升级：天璇架构新增ixFP4精度支持；天玑架构实现全场景AI与加速计算覆盖；天权架构融入更多精度支持与创新设计 [10] 边端产品线发布与性能 - 公司发布“彤央”系列边端算力产品，完成“云+边+端”全场景算力布局，该系列产品标称算力均为实测稠密算力，覆盖100T到300T范围 [13][15] - 彤央系列包含四款产品：TY1000算力模组（便携化部署）、TY1100算力模组（集成ARM v9 12核CPU与自研GPU）、TY1100_NX算力终端（大显存高性价比）、TY1200算力终端（300TOPs极致性能，面向AIPC、具身智能） [13] - 在计算机视觉、自然语言处理、DeepSeek 32B大模型等多个场景实测中，彤央TY1000的性能全面优于英伟达AGX Orin，公司目标是将该系列做到边端大算力国内第一 [15] 多行业应用落地成果 - 公司产品已在互联网、金融、医疗、科研、具身智能、工业、商业、交通智能等多领域实现规模化落地与标杆案例 [17][21] - 天垓通用GPU已稳定运行400余种模型、数千个已有算子与100余种定制算子，国内15种新大模型发布当天便能跑通 [19] - 具体应用成效包括：互联网AI领域单机性能翻倍、Token成本减半；金融领域研报生成效率提升70%，量化分析响应速度提升30%；医疗领域结构化病历生成时间缩至30秒/份；千卡集群在科研领域已稳定运行1000多天 [19] 商业化进展与生态建设 - 公司产品已服务超300家客户、完成超1000次部署，标志着其商业化闭环正式进入放量增长阶段 [23] - 公司与硬件厂商、解决方案提供商等多家生态伙伴签署战略合作协议，携手构建开放共赢的产业生态 [23] - 中国工程院院士刘韵洁肯定公司走出了自主创新、生态共建的扎实发展之路，公司董事长兼CEO表示将以全栈自研筑牢生态根基，以开放合作定义发展新范式 [25]