公司上市与里程碑 - 天数智芯于1月8日在香港联合交易所正式挂牌上市，股票代码为9903 [1] - 公司从2025年4月签约引进西南总部项目，到2026年1月登陆港交所，实现了快速发展 [3] 业务与市场地位 - 公司是国内通用GPU领域的领军企业和量产先行者，专注于通用GPU芯片的自主研发与创新 [1] - 产品广泛应用于人工智能训练与推理场景，累计交付芯片超5.2万片，服务客户超290家 [1] - 公司已成为国产算力赛道的重要力量 [1] 区域发展与政府支持 - 公司的快速成长与成功上市，是绵阳市聚力招商引资、培育新兴产业、优化营商环境的缩影 [1] - 绵阳市通过股权投资引进了天数智芯西南区域总部项目，支持了其核心技术攻关与市场拓展 [3] - 公司于2025年7月正式入驻中国（绵阳）科技城数字经济产业园，为区域数字经济发展提供算力支撑 [3] - 公司成为绵阳数字经济产业补链强链的关键力量 [3]

公司上市与市场表现 - 天数智芯于1月8日在港股上市，开盘价190.2港元，较发行价144.6港元上涨超30%，收盘价156.8港元，公司市值近400亿元 [1] - 此次IPO共发行约2543万股，香港公开发售获414.24倍超额认购，国际发售获10.68倍超额认购，最终募集资金约37亿港元 [1] - IPO引入18家基石投资者，包括中兴通讯（香港）、第四范式、瑞银、汇添富、华夏基金等，合计认购金额为15.83亿港元 [1] 募集资金用途与公司定位 - 募集资金的80%将用于未来五年通用GPU芯片及AI算力解决方案的研发及商业化 [1] - 公司成立于2015年，与沐曦、壁仞科技、摩尔线程并称为“国产GPU四小龙” [1] - 公司产品线分为天垓和智铠两大系列，分别对应AI算力训练与推理两大场景需求 [1] 产品进展与市场地位 - 2021年3月推出训练GPU“天垓Gen 1”并于当年9月量产，该系列已更新至“天垓Gen 3”，预计今年一季度量产 [1] - 2022年12月发布推理GPU“智铠Gen1”并于2023年2月量产，公司是国内首家实现推理通用GPU芯片量产的企业 [1][2] - 在2024年国内通用GPU市场中，天数智芯市场份额为9.8%，排名第三 [2] 经营与财务数据 - 通用GPU产品出货量从2022年的7800片增至2024年的1.68万片，2025年上半年已交付1.57万片，接近2024年全年水平 [2] - 营收从2022年的1.89亿元增长至2024年的5.40亿元，复合年增长率达68.8%，2025年上半年营收达3.24亿元，同比增长64.2% [2] - 公司毛利率多维持在50%左右 [2] - 公司目前仍处于亏损状态，2022年至2025年上半年分别亏损约5.54亿元、8.17亿元、8.92亿元和6.09亿元 [2] - 亏损主因是研发、行政及销售费用的持续增加，2022年至2024年研发投入分别为4.56亿元、6.16亿元和7.73亿元，占同期营收比重均高于140% [2]

上市概况与交易表现 - 上海天数智芯半导体股份有限公司于2025年1月8日在香港联交所上市，股票代码09903.HK [1] - 上市首日开盘价为190.2港元，收盘价为156.8港元，较发行价上涨8.44% [1] 全球发售与股权结构 - 全球发售股份总数为25,431,800股，其中香港公开发售2,543,200股，国际发售22,888,600股 [1][2] - 上市后公司已发行股份总数增至254,317,736股 [2] - 基石投资者阵容强大，包括中兴通讯（香港）、UBS Asset Management、华泰资本、第四范式等19家机构，合计认购10,940,300股，占全球发售股份的43.02% [4][5] 募资情况与资金用途 - 本次发行定价为每股144.60港元，所得款项总额为36.774亿港元，扣除上市开支后净额约为35.093亿港元 [3][4] - 募集资金将主要用于产品及解决方案的研发、未来五年的销售及市场推广网络扩展与品牌建设，以及营运资金和一般企业用途 [5] 财务业绩与经营状况 - 公司收入呈现快速增长趋势：2022年收入1.894亿元，2023年2.890亿元，2024年5.395亿元，2025年上半年（截至6月30日）收入为3.243亿元 [6][7] - 公司目前处于亏损状态：2022年净亏损5.536亿元，2023年8.174亿元，2024年8.924亿元，2025年上半年净亏损6.093亿元，三年半累计净亏损达28.73亿元 [6][7] - 高研发投入是亏损主因：2022年研发成本4.566亿元，占收入的241.1%；2024年研发成本7.728亿元，占收入的143.2%；2025年上半年研发成本4.515亿元，占收入的139.2% [7] - 经营活动现金流持续为负：2022年经营现金净流出6.538亿元，2023年7.070亿元，2024年6.180亿元，2025年上半年7.156亿元 [7][8] - 公司依赖融资活动维持运营：2025年上半年融资活动现金净流入21.680亿元，期末现金及等价物余额增至17.132亿元 [8] 中介机构与保荐人 - 本次发行的独家保荐人、整体协调人及联席全球协调人为华泰国际 [2] - 联席全球协调人、账簿管理人及牵头经办人包括招银国际、国信证券（香港）、中泰国际等多家机构 [2]

公司上市与发行概况 - 上海天数智芯半导体股份有限公司于港交所上市，股票代码为“9903” [1] - 公司发行价为每股144.60港元，共发行25,431,800股，募资总额约为36.77亿港元，扣除费用后募资净额约为35亿港元 [2] - 上市首日开盘价为190.2港元，较发行价144.6港元大幅高开31.54%，公司市值超过400亿港元 [5] 基石投资者与认购情况 - 基石投资者合计认购15.83亿港元，占发售股份总数的约43.02% [2][3] - 主要基石投资者包括中兴通讯（香港）认购2000万元人民币、XN Mountain认购1700万美元、Wind Sabre认购2000万美元、UBS AM Singapore认购1000万美元、第四范式认购1亿港元、汇添富（香港）认购2000万美元等 [3] 募集资金用途 - 约80%的募集资金将用于未来五年通用GPU芯片及AI算力解决方案的研发及商业化 [4] - 约10%用于销售与市场拓展 [4] - 约10%用于营运资金及一般企业用途 [4] 公司业务与产品 - 公司成立于2015年，产品涵盖通用GPU芯片（天垓与智铠系列）、加速卡及定制化AI算力解决方案 [8] - 公司是国内首家实现推理和训练通用GPU芯片量产的企业，采用7nm先进工艺技术 [8] - 产品历经三代迭代：2021年量产天垓Gen1，2022年推出智铠Gen1及Gen1X，2023年量产天垓Gen2，2024年发布天垓Gen3 [8] - 天垓Gen3采用PCIe Gen5接口，预计于2026年第一季度启动量产，下一代产品正在开发中 [11] 财务表现 - 营收快速增长：2022年、2023年、2024年营收分别为1.89亿元、2.89亿元、5.40亿元 [11] - 2025年上半年营收为3.24亿元，上年同期为1.97亿元，同比增长显著 [12] - 毛利率保持较高水平：2022年、2023年、2024年毛利率分别为59.4%、49.5%、49.1% [11] - 公司目前处于亏损状态：2022年、2023年、2024年期内亏损分别为5.54亿元、8.17亿元、8.92亿元 [11] - 2025年上半年期内亏损为6.09亿元，上年同期为4.00亿元 [12] - 经调整净亏损（非香港财务报告准则计量）：2022年、2023年、2024年分别为4.33亿元、6.09亿元、6.45亿元；2025年上半年为3.00亿元 [14] - 截至2025年6月30日，公司持有的现金及现金等价物为17.14亿元 [15] 收入构成 - 2025年上半年，通用GPU产品收入为2.77亿元，占总收入的85.3% [13] - 其中，训练系列收入占比为58.5%，推理系列收入为8702万元，占比为26.8% [13] - AI算力解决方案收入为4264万元，占比为13.2% [13] 研发投入与团队 - 研发投入巨大：2022年、2023年、2024年研发开支分别为4.566亿元、6.159亿元、7.728亿元，占各年度总营收的241.1%、213.1%、143.2% [16] - 2025年上半年研发开支为4.515亿元，占同期总营收的139.2% [16] - 截至2025年6月30日，公司拥有超过480人的专业研发团队，核心人员具备全球头部半导体企业经验 [16] 行业前景与市场地位 - 公司上市标志着天数智芯、摩尔线程、沐曦、壁仞科技这4家国产GPU“四小龙”已齐聚资本市场 [7] - 中国AI芯片市场高速增长：2024年出货量约250万片，预计到2029年将达1140万片，期间复合年增长率为32.1% [16] - 中国通用GPU市场高速扩张：2024年出货量达160万片，2022至2024年复合年增长率为72.8%，预计2025至2029年将以33.0%的复合年增长率继续增长 [17] 融资历史与股权结构 - 公司上市前完成了多轮融资，包括2019年B轮（超3.5亿元）、2021年C轮（8.2亿元）、2022年C+及C++轮（超9亿元）、2025年D轮（超14亿元）及D+轮（约20.5亿元） [18][19] - D+轮融资投前估值达120亿元人民币，引入了星纳赫资本、衢州智造等投资者 [19] - IPO前，主要股东为持股平台（23.61%）、大钲资本实体（22.92%）、海南数芯实体（7.51%） [20] - IPO后，主要股东持股变更为：持股平台（21.25%）、大钲资本实体（20.62%）、海南数芯实体（6.76%） [24]

公司上市与募资情况 - 天数智芯于1月8日在香港联交所主板上市，股票代码9903.HK，开盘价为每股190.2港元，较发行价高开31.54%，市值超过400亿港元 [1] - 公司此次IPO共计募资37亿港元，全球发行2543万股，其中香港公开发售部分获得约414.24倍超额认购，国际发售部分获得10.68倍超额认购 [1] - 根据招股书，所募资金的80%将用于未来五年通用GPU芯片及AI算力解决方案的研发与商业化，10%用于销售与市场拓展，剩余10%用于补充营运资金 [1] 公司技术与产品地位 - 公司是中国首家通用GPU企业，也是国内首家实现“训练+推理”通用GPU双量产的企业 [2] - 公司已构建覆盖“天垓”训练系列与“智铠”推理系列的全场景算力产品矩阵 [2] - 公司拥有一支超过480人的高素质研发团队，核心成员多来自国际半导体巨头，平均拥有20年以上行业经验，超过三分之一研发人员具备10年以上芯片设计与软件开发经验 [2] 公司软件生态与研发能力 - 公司已形成“软硬协同”的完整生态，从编译器、驱动程序到函数库及框架实现端到端自主可控 [2] - 其自研软件栈通过深度优化，全面兼容PyTorch、TensorFlow等主流AI框架，可实现“一次部署、持续适配” [2] 行业市场前景 - 在中国市场，国产通用GPU市场份额（按出货量计算）已从2022年的8.3%提升至2024年的17.4% [1] - 预计到2029年，国产通用GPU市场份额将突破50% [1]

公司上市与市场地位 - 上海天数智芯半导体股份有限公司于1月8日正式在香港联合交易所主板挂牌上市，股票代码9903.HK，成为近期第四家登陆资本市场的国产GPU企业 [2] - 此次IPO共计募资37亿港元，全球发行2543万股，香港公开发售获得约414.24倍超额认购，国际发售获得10.68倍超额认购 [6] - 上市首日开盘价为190.2港元，较发行价上涨31.54% [7] 财务与运营表现 - 公司营收从2022年的1.89亿元跃升至2024年的5.40亿元，年复合增长率高达68.8% [5] - 2025年上半年营收为3.24亿元，同比增长64.2% [5] - 截至2025年6月30日，公司GPU产品累计出货量超过5.2万片，服务客户数量从22家激增至290家 [5] 产品与技术发展 - 公司成立于2015年，2018年启动通用GPU设计，2021年推出中国首款GPU产品天垓Gen1并实现量产交付 [3] - 主要产品包括训练型GPU芯片（天垓系列）和推理型GPU芯片（智铠系列），以及GPU加速卡和定制AI算力解决方案 [3] - 公司经历了四次架构迭代，采用完全自主研发的指令集与系统架构，并构建了“训推一体化”解决方案 [11] - 公司组建了超过480人的研发团队，核心成员平均拥有20年以上行业经验，超过三分之一研发人员具备10年以上芯片设计与软件开发经验 [9] 生态建设与行业应用 - 公司打造了全链路通用GPU生态体系，实现从芯片架构到AI框架适配层的全链路自主可控 [9] - 自2019年启动的开源社区已汇聚400余个算法模型，覆盖主流人工智能框架 [9] - 产品及解决方案已完成超过900项部署应用，广泛渗透金融、医疗、智慧城市、教育科研、零售、制造等多个行业 [12] - 近日与人工智能物联网企业特斯联签署战略合作协议，将在通用人工智能领域开展合作，推动场景化落地 [12] 行业发展与市场前景 - 国产通用GPU市场正经历结构性变革，其市场占比已从2022年的8.3%飙升至2024年的17.4%，预计2029年将突破50% [7] - 全球AI算力需求呈指数级爆发，国产通用GPU市场迎来历史性发展窗口期 [7] - 公司登陆港交所标志着国产通用GPU产业迈入新阶段，未来将加大研发投入，推动更高水平的进口替代 [7] 资本与股东背景 - 公司发展过程中获得多轮融资，大钲资本连续三轮领投，红杉中国等顶级机构持续加持，上海国资等政府引导基金也多次参与 [6] - 招股阶段收获了18家基石投资者合计15.83亿港元的战略认购，包括中兴通讯（香港）、第四范式、UBS、汇添富等产业龙头和投资机构 [6]

公司上市与募资 - 上海天数智芯半导体股份有限公司于1月8日正式在香港交易所上市 [1] - 公司发行2543.18万股H股，发行价为每股144.6港元，募资总额约为37亿港元 [1] 公司研发投入 - 2022年至2024年，公司研发开支分别为4.57亿元、6.16亿元和7.73亿元 [1] - 研发开支占同期总收入比重分别为241.1%、213.1%和143.2% [1] 行业市场前景 - 国内通用GPU市场的国产化率从2022年的2%提升至2024年的3.6% [1] - 预计到2029年，国内通用GPU市场的国产化率将达到31% [1]

天数智芯上市表现与市场反应 - 天数智芯于1月8日在港交所主板上市，开盘后股价一度飙升31.54%，市值超过400亿港元 [1] - 此次IPO吸引了18家基石投资者，承诺认购总额高达15.83亿港元，其中包括中兴通讯、UBS AM Singapore、华胜天成及范式智能等 [1] 范式智能与天数智芯的合作关系 - 范式智能对天数智芯的投资是战略性的，旨在打通国产算力硬件与上层AI应用，共同构建自主可控的AI算力底座 [2] - 双方合作深入技术协同，范式智能的ModelHub XC及EngineX解决了国产算力与大模型的适配问题，降低了企业客户的使用门槛 [2] - 双方的深度捆绑形成了“软件+硬件”的协同优势，构建了技术护城河 [3] 天数智芯上市对范式智能的积极影响 - 天数智芯股价的强劲表现直接提升了范式智能所持股份的价值，优化了其资产结构并提升了自身估值 [3] - 天数智芯上市后将有更充裕资金用于研发和产能扩张，有助于确保范式智能获得稳定、先进且成本可控的国产算力供应 [3] - 深度合作强化了范式智能在供应链安全与算力自主权方面的地位，降低了对单一海外供应商的依赖 [3] 国产AI算力生态的市场意义与发展前景 - 天数智芯的上市是国产AI产业迈向成熟的标志性事件，加速了国产AI算力生态的成熟 [4] - 信创GPU市场正加速进入规模化落地阶段，多家研究机构预计未来五年该市场规模有望突破千亿元 [4] - “软硬一体”的合作模式缩短了国产算力从实验室到产线的转化周期，提升了客户采用意愿与项目交付确定性 [4] - 双方的协作正为更多行业客户提供可落地、可复制的全栈国产AI路径，市场空间巨大 [4] 行业发展的战略意义 - 天数智芯的成功上市是国产GPU行业发展的重要里程碑，也是范式智能战略布局的重要成果 [5] - 双方的深度合作将加速国产AI算力生态成熟，为范式智能在AI大模型落地应用中提供更强劲的增长动力 [5] - 随着国产算力进入“好用”时代，双方的紧密合作有望共同推动中国AI产业的自主创新 [5]

天数智芯上市概况 - 天数智芯于1月8日在港交所主板上市，开盘后股价一度飙升31.54%，市值超过400亿港元 [1] - 公司IPO吸引了18家基石投资者，承诺认购总额达15.83亿港元，其中包括中兴通讯(香港)、UBS AM Singapore、华胜天成(香港)及范式智能 [1] 范式智能的战略投资与合作 - 范式智能作为基石投资者，与天数智芯的合作超越了资本层面，深入到技术协同与商业共生 [1] - 范式智能通过旗下基金对天数智芯进行战略投资，旨在打通国产算力硬件与上层AI应用壁垒，共同构建自主可控的AI算力底座 [1] - 范式智能推出的ModelHub XC及底层引擎EngineX，解决了国产算力与大模型之间的适配问题，降低了企业客户的使用门槛 [1] 上市对范式智能的积极影响 - 投资价值重估与财务收益：天数智芯股价强劲表现提升了范式智能所持股份价值，优化了其资产结构和自身估值 [2] - 强化供应链安全与算力自主权：天数智芯上市后资金将用于研发和产能扩张，有助于确保范式智能获得更稳定、先进且成本可控的国产算力供应 [2] - 提升技术壁垒与市场竞争力：通过深度合作，范式智能构建了“软件+硬件”的协同优势，形成了技术护城河，提升了在企业级AI市场的竞争力 [2] 市场与行业意义 - 天数智芯上市是国产AI产业迈向成熟的标志性事件，加速了国产AI算力生态的成熟 [3] - 信创GPU市场正加速进入规模化落地阶段，多家研究机构预计未来五年该市场规模有望突破千亿元 [3] - “软硬一体”的合作模式缩短了国产算力从实验室到产线的转化周期，提升了客户采用意愿与项目交付确定性 [3] - 双方的深度捆绑将加速国产AI算力生态成熟，为范式智能在AI大模型落地应用中提供增长动力和发展空间 [4]

公司上市与市场表现 - 天数智芯于1月8日在港交所主板上市，标志着“国产GPU四小龙”全部登陆资本市场 [1] - 上市首日开盘报190.2港元，较发行价144.6港元上涨31.54%，随后涨幅收窄至11.13%，报160.7港元/股，总市值约408.7亿港元 [1] - 公司全球发售2543万股，发行价144.6港元，募资额约37亿港元，其中80%将用于未来五年通用GPU芯片及AI算力解决方案的研发与商业化 [1] - 发行引入18家基石投资者，包括中兴通讯（香港）、UBS AM Singapore等，合计认购15.83亿港元发售股份 [1] 财务与运营数据 - 公司营收从2022年的1.89亿元增长至2024年的5.40亿元，三年复合年增长率为68.8% [2] - 2025年上半年营收为3.24亿元，同比增长64.2% [2] - 净利润持续为负，2022年至2024年分别为-5.53亿元、-8.17亿元、-8.92亿元，2025年上半年为-6.09亿元 [2] - 综合毛利率在2022年至2025年上半年间分别为59.4%、49.5%、49.1%、50.1% [2] - 研发投入巨大，2022至2024年分别为4.56亿元、6.16亿元、7.73亿元，占同年总营收的241.1%、213.1%、143.2% [3] - 2025年上半年研发投入约为4.51亿元 [3] - 公司预计2025年净亏损将大幅增加，主要由于以股份为基础的薪酬开支大幅增加及持续研发投入 [3] 产品与业务发展 - 公司已推出“天垓”（训练专用）与“智铠”（AI推理优化）两大通用GPU产品系列 [3] - 服务客户数量从2022年的22家增长至2024年的181家 [3] - 2024年及2025年上半年，以天垓系列为代表的训练类GPU产品收入分别为2.69亿元和1.9亿元，占总收入比重均在5成左右 [3] - 2025年上半年，训练类GPU产品平均售价降至3.04万元，毛利率降至32%，同比均下滑超20%，主要因公司降低天垓 Gen 1售价以加速销售所致 [3][4] - 截至2025年6月30日，天垓 Gen 1库存价值约4680万元，占存货总额9.5%；至2025年10月31日，库存已降至约1970万元 [4] - 公司出货量从2022年的7800片增至2024年的1.68万片，2025年上半年出货量为1.57万片 [5] - 2025年上半年，公司在训练和推理芯片市场的份额分别为0.7%和0.2% [5] 行业背景与竞争格局 - 天数智芯与摩尔线程、沐曦股份、壁仞科技并称为“国产GPU四小龙” [2] - 其他三家国产GPU企业近期也已上市：摩尔线程和沐曦股份于去年12月登陆科创板，首日股价分别大涨425.46%和692.95%；壁仞科技于1月2日登陆港股，首日上涨75.82% [2] - 国内通用GPU市场正经历结构性变革，其市场占比从2022年的8.3%飙升至2024年的17.4%，预计2029年将突破50% [5] 未来规划与产品路线图 - 募资的80%将投入未来五年通用GPU芯片及AI算力解决方案的研发与商业化 [1] - 以先进训练为重心的天垓 Gen 4预计于2026年第二季度推出，第三季度量产 [4] - 针对先进和高性价比部署进行优化的天垓 Gen 5预计于2027年第一季度推出，第二季度量产 [4] - 新一代智铠产品持续开发中，聚焦最新大语言模型优化，预计将扩大对低精度数据类型及混合精度计算的支持 [4]