纪要涉及的公司 华润双鹤 纪要提到的核心观点和论据 1. **业绩表现**：2024 年营业收入 112.1 亿元，净利润 16.5 亿元，剔除紫竹生物影响，营收同比增 9.7%，净利润同比增 24.5%，新增五个亿元级产品，年末达 25 个[3]。 2. **业务板块表现** - **慢病业务**：同比增长 1%，核心产品零号产品收入同比提升 1.3%，新获批格列吡嗪控释片等产品[5]。 - **输液业务**：根据地市场份额稳中有升，四省市份额居首，近三年毛利率持续提升，2024 年收入因用量下降小幅下降但盈利改善[5][19]。 - **专科业务**：收入同比增长 13%，儿科、精神神经、肿瘤、女性健康、抗凝、骨科等领域部分产品收入有不同程度增长[5]。 3. **原料药和仿制药进展** - **原料药**：业务覆盖超 50 国，通过低成本制剂配套和国际化策略应对价格下行，全年获批八个新产品，申报四个新产品[6]。 - **仿制药**：国采即续约中选 51 个品种，超 70%品种在省级大量采购中中选，累计获批百余个仿制药创新管线项目并形成初步规模[6]。 4. **研发和创新投入成果**：研发投入年复合增长率 18%，队伍超千人，设十家研究院，有 15 个创新药项目在研，储备十余个合成生物项目，建成 11 个平台，缓控释载体技术平台产业化能力较成熟，探索布局小核酸赛道[7]。 5. **未来发展战略规划** - 推进低成本、大规模、多品种、强创新、高质量发展战略，科技创新发力，稳步推进外延发展，丰富管线品种，提高治理机制效率[8]。 - 布局合成生物学等前沿领域，构建第二条成长曲线，探索新细分赛道[8]。 6. **输液板块情况** - **发展趋势及前景**：2025 年中国输液市场需求量或恢复到疫情前 110 - 120 亿袋，价格受省采和联邦采购政策影响，公司将优化生产资源配置和产业化升级[9]。 - **应对集采策略**：调整产品结构和提升生产制造水平提高毛利率，自营为主的营销模式和全国性布局稳定提升市场份额，报量准备提高份额，降低营销费率保持盈利，进行数据事业部组织调整[10]。 - **2025 年一季度影响**：流感及呼吸系统疾病高发但用量较 2024 年同期萎缩，医院手术量因反腐和回暖有恢复，公司需提高份额和应对集采巩固收益[11]。 - **未来前景**：2025 年借省级和联盟集采提高份额实现收入增长，优化产品结构，参与国家集采丰富产品线，扩大降压领域市场，推动医疗端与零售端协同发展[12]。 7. **专科领域情况** - **增长情况**：2024 年实现双位数增长，预计 2025 年保持增速，通过对 OTC 产品赋能推动发展[14]。 - **并购整合进展**：整合紫竹和双鹤国际化业务，将紫竹部分 OTC 产品交双鹤，结合处方药业务发展[13]。 8. **富特科技业务情况**：2024 年受生产和联盟采购影响业务下滑，省级集采使价格下行但销量提升，市场占有率约 10%，未来通过淮安生产基地扩大产能，以量换价，计划推出治疗性药品组合[15]。 9. **百特退出影响**：百特逐渐退出中国静脉输液市场为华润双鹤带来机会，公司利用核心营销区域优势替代其产品线，上海输液市场份额已排第一，将抓住机会替代普通业务市场[16]。 10. **原料药价格走势预期**：疫情放开后原料药价格下降，2025 年回到基本阶段，预计未来价格上升时，核心原材料将提高公司市场份额，公司关注抗体药物等原料药发展机遇[17]。 11. **合成生物技术领域战略**：改进发酵核心原料的菌种和工艺，提高原料国际市场竞争力，优化工艺提升毛利润空间，价格下行时扩大份额，回暖时受益[18]。 12. **创新药营销模式转型**：重要里程碑产品有 2024 年上市的修复肽，预计 2025 年销售额过亿，还有全球首个获批糖尿病足溃疡治疗药物 UBE[20]。 13. **与其他输液企业对比优势**：与科伦全国布局，疫情期间保障供应能力强，一直重视输液战略领域，集采有成本竞争优势，持续投入研发和生产制造提升，科伦注重传统业务[21]。 14. **国际化规划目标**：整合陈竹国际化业务，以核心原材料为基础，建设比硫酸钠生产基地，通过合成生物技术优化产品结构，“十四五”突破原料药和制剂国际化业务，实现卡脖子技术自主可控，参与全球竞争[22]。 15. **国家带量采购影响**：政策使化学药品价格竞争激烈，加剧中国制药企业内卷，但提升仿制药核心竞争力，推动国际化进程，华润双鹤和双邦布局制剂出口业务，“十五五”将推动出口发展[23]。 16. **原料药业务发展策略**：“十四五”扩充甘露醇类等原料业务，配套整体制剂保持供应和盈利，生化提取类与国际公司合作竞争力居全国前三，生物发酵领域并购神州生物，结合合成生物技术优化产品结构[24][25]。 17. **未来并购计划**：围绕合成生物学领域、细分赛道龙头企业、创新孵化企业及产品三个方向研讨，关注 BD 项目，可能进行股权投资[26]。 18. **商业化和业务规模规划**：推动产品管线商业化并入各业务板块，设创新中心研发创新药物，通过 license out 等拓展市场[27]。 19. **研发新进展规划**：2024 年四十多个新药获批，三级产品申报成功，仿制药降压领域成国内第一品牌，获北京市首个儿童白血病创新药物生产批件，三个创新药处于临床二期，继续在现有渠道和优势领域布局产品[28]。 20. **结合自身特点发展方式**：自然增长与 BDI 结合，2025 年引进新药厄姆斯汀，改良核心品种，开发骨科新适应症，挖掘现有资源，合作开发调整产品结构[29]。 21. **合成生物学具体举措**：2023 年以来布局该领域，引进首席科学家团队，构建三级体系，与国内科研院所合作十个项目，在内蒙古建生物制造基地，推动技术产业化[30][31]。 22. **生物制造领域创新进展**：推进速度快，作为核心业务点，并购企业增强国际化业务规模，推动制剂国际化布局，参与国家集采提高成本控制优势，实现差异化竞争[32]。 23. **仿制药出口战略举措**：确定以原料突破为基础的国际化战略，并购企业实现近十亿元国际化业务规模，通过 CDMO 合作拓展制剂国际市场，推动内部组织整合，加快制剂注册进入非合规市场，以发展方针参与全球竞争[33]。 24. **费用率趋势**：2025 年销售费用率上升，未来预计下降，研发费用按战略投入，财务部专项提升工作实现营销费用率下降，保持必要人员投入支持研发创新[34]。 25. **分红政策**：重视股东权益保护，上市以来累计现金分红约 39 亿元，2024 年派息总金额 53.85 亿元同比增 40%，未来在鼓励创新发展同时，提升盈利能力，拿出积极利润分配方案[35]。 26. **应对收入缺口问题**：提前完成十四五利润目标，收入指标有约 40 亿缺口，计划通过象兴国际并购或其他方式弥补，十五期间根据情况调整[36]。 27. **未来投资并购规划**：与大型目标接触并制定计划，希望通过技术研发提升竞争力，对完成十四五规划缺口有信心，启动新战略注重前期研究，加大对香港资本市场标的研究，十四五收官及未来在香港找并购机会[37]。 28. **市场环境影响**：当前市场监管鼓励整合并购，对华润双鹤发展有利，公司有望战略举措实现发展[38]。 29. **与投资者关系**：重视与投资者沟通交流，2024 年度业绩说明会介绍经营情况，建议以公告数据为准，欢迎多种方式深入交流，感谢支持并祝愿投资顺利[39]。 其他重要但是可能被忽略的内容 1. 中国约 600 万糖尿病足溃疡患者，大部分需截肢治疗，UBE 药物可早期干预减少截肢风险和医保费用[20]。 2. 华润双鹤在仿制药降压药物领域深耕成为国内第一品牌[28]。 3. 华润双鹤 2024 年进行两次派息，总金额达 53.85 亿元，同比增长 40%[35]。

纪要涉及的行业或者公司 - 行业：中国医药行业[1] - 公司：华润双鹤[1] 纪要提到的核心观点和论据 - **业绩表现**：2024年中国医药行业结构调整转型升级，华润双鹤业绩稳健增长，营业收入112.1亿元，净利润16.5亿元，剔除子公司影响，营业收入同比增长9.7%，净利润同比增长24.5%，连续十年实现收入和利润稳健增长，全年新增5个亿元级产品，年末亿元级产品达25个[1] - **业务板块情况** - 慢病业务：同比增长1%，核心产品零号收入同比提升1.3%，新获批格列底勤控噬片等产品丰富产品群[2] - 输液业务：根据地市场份额稳中有升，四个省市份额稳居第一，持续调整产品结构，近三年输液毛利率持续提升[2] - 专科业务：收入同比增长13%，儿科产品颗粒酥同比增长8%，精神神经领域产品屏护酸酶缓湿片收入同比增长3%，肿瘤领域收入同比增长85%，其中剃泥不干收入同比增长89%，女性健康领域逸庭系列产品收入同比增长31%，抗凝领域收入同比增长97%，骨科产品不思装收入同比增长49%[2] - 原料药业务：覆盖全球超50个国家，2024年面对行业价格下行，重点产品销量大幅增长，全年获批8个产品，申报4个产品[3] - **集采与研发情况**：集采以来国采及续约中选51个，超70%产品在各省级大量采购中中选，参与集采产品产量占公司总产量60%；2024年仿制药获批再创新高，集采以来累计获批百余个仿制药，创新管线初步形成，再研15个创新药项目，储备11个合成生物项目，研发投入年复合增长率18%，研发队伍超千人[3] - **技术平台与新赛道布局**：已建成11个技术平台，缓控式、栽体激素平台产业化能力相对成熟、管线丰富，多腔带等平台年内有突破，连穴流等尚在孵化；进军合成生物领域，构建三级体系，打造第二增长曲线，探索布局小核酸赛道，外延发展围绕合成生物细分赛道等三个方向，引进1.1类天然药物新药香蕾糖足膏速必依上市五个月收入超400万元[4] - **公司战略与未来展望**：2024年积极落实低成本大规模多品种强创新高质量战略方针，科技创新发力，外延发展推进，管线品种丰富，治理机制协调运转；2025年将承压突围换新发展，与股东携手共赴高质量发展新征程[5] 其他重要但是可能被忽略的内容 - 出席活动的公司领导有董事长陆文超、董事总裁赵千、独立董事陈震、董事会秘书副总裁刘军、首席财务官黄文浩[1] - 系统实施长征计划投后管理项目，双鹤天安、华润子竹均实现收入利润显著提升，公司深化卓越运营，提升全价值链低成本能力，推进营销模式转型，强化生产资源配置及产业化升级[4]

报告公司投资评级 - 维持“买入”评级，目标价 25.50 元 [1][5][6] 报告的核心观点 - 公司 2024 年实现收入 112.1 亿元（-0.87%yoy），归母净利润 16.3 亿元（-2.55%yoy），4Q24 收入及利润降幅略扩大，主因大输液 4Q 受暖冬影响需求疲软 [1] - 展望 2025 年，考虑大输液 1Q 需求陆续恢复、持续包材升级及产能利用率提升，紫竹加大 OTC、电商端拓展等，看好公司 2025 年净利润呈现高单位数增长 [1] - 考虑公司后续潜在新领域探索预期，维持“买入”评级 [1] 根据相关目录分别进行总结 输液板块 - 2024 年收入 30.4 亿元（-4.4%yoy），4Q 降速主因暖冬影响大输液需求+个别存量营养/治疗性输液品种年内降价 [2] - 展望 2025 年，看好大输液销量持平且毛利率维稳，1Q25 大输液销量环比 4Q24 或逐步回升，核心销售区域基本未受基础输液集采影响，后续有望通过升级高端包材及产线升级和自动化改造压缩成本维持利润规模维稳，氨溴索、小儿氨基酸等稳健增长，上市新品或贡献收入增量 [2] 非输液板块 - 2024 年收入为 80.8 亿元（+1.03%yoy），看好 2025 年该板块个位数收入增速 [3] - 慢病领域 2024 年收入+1%yoy，受益于复穗悦重新中标区域集采+降压 0 号等平稳增长，预计 2025 年收入个位数增长 [3] - 专科板块 2024 年收入+13%yoy，主因毓婷系列放量及肿瘤新品上量，看好妇科及肿瘤态势延续，驱动专科板块 2025 年双位数收入增速 [3] - 原料药 2024 年收入-8% yoy，主因辅酶 Q10、肝素等产品价格下行，考虑价格已处于底部而销量稳定增长，看好原料药板块 2025 年收入个位数增长 [3] 潜在增长点 - 自研方面，公司布局 8 个核心技术平台，核心在研项目 20+，其中 2.2 类新药司美格鲁肽进入 III 期 [4] - 外延方面，紫竹 2024 年收入/利润均同比增长 9%，2025 年或新布局电商及 OTC 渠道拓展，有望冲击 10%收入/利润同比增长 [4] - 1.1 类新药速必一考虑糖尿病足高发病率，看好 2025 年高速起量 [4] 盈利预测与估值 - 预计公司 2025/2026/2027 年 EPS 为 1.70/1.83/1.96 元（2025/2026 年前值：1.86/2.03），给予 2025 年 15 倍 PE（可比公司 2025 年均值 15xPE），目标价 25.50 元，维持“买入” [5] 经营预测指标与估值 |会计年度|2023|2024|2025E|2026E|2027E| |----|----|----|----|----|----| |营业收入 (人民币百万)|10,222|11,212|11,660|12,074|12,471| |+/-%|8.21|9.68|4.00|3.54|3.29| |归属母公司净利润 (人民币百万)|1,333|1,628|1,768|1,903|2,032| |+/-%|14.56|22.11|8.61|7.66|6.77| |EPS (人民币，最新摊薄)|1.28|1.57|1.70|1.83|1.96| |ROE (%)|11.25|14.86|14.30|13.73|13.14| |PE (倍)|15.41|12.62|11.62|10.79|10.11| |P/B (倍)|1.85|1.97|1.74|1.54|1.38| |EV/EBITDA (倍)|8.74|8.64|6.97|6.00|5.10| [5] 可比公司估值表 |公司代码|公司简称|收盘价(元)|总市值(亿元)|EPS (元)|PE (x)| |----|----|----|----|----|----| |||2025/3/19| |2024E|2025E|2026E|2024E|2025E|2026E| |000963 CH|华东医药|34.73|609.26|1.91|2.25|2.58|18|15|13| |002262 CH|恩华药业|22.50|228.64|1.19|1.42|1.68|19|16|13| |002422 CH|科伦药业|31.65|505.78|1.88|2.09|2.38|17|15|13| |平均值| | | | | | |18|15|13| [11] 盈利预测 - 给出 2023 - 2027 年资产负债表、利润表、现金流量表等各项财务指标预测数据 [13]

报告公司投资评级 - 维持“买入”评级，目标价 25.50 元 [1][5][6] 报告的核心观点 - 公司 2024 年实现收入 112.1 亿元（-0.87%yoy），归母净利润 16.3 亿元（-2.55%yoy），4Q24 收入及利润降幅略扩大，主因大输液 4Q 受暖冬影响需求疲软 [1] - 展望 2025 年，考虑大输液 1Q 需求陆续恢复、持续包材升级及产能利用率提升，紫竹加大 OTC、电商端拓展等，看好公司 2025 年净利润呈现高单位数增长 [1] - 考虑公司后续潜在新领域探索预期，维持“买入”评级 [1] 根据相关目录分别进行总结 输液板块 - 2024 年收入 30.4 亿元（-4.4%yoy），4Q 降速主因暖冬影响大输液需求+个别存量营养/治疗性输液品种年内降价 [2] - 展望 2025 年，看好大输液销量持平且毛利率维稳，1Q25 大输液销量环比 4Q24 或逐步回升，核心销售区域基本未受基础输液集采影响，后续有望通过升级高端包材及产线升级和自动化改造压缩成本维持利润规模维稳，氨溴索、小儿氨基酸等稳健增长，上市新品或贡献收入增量 [2] 非输液板块 - 2024 年收入为 80.8 亿元（+1.03%yoy），看好 2025 年该板块个位数收入增速 [3] - 慢病领域 2024 年收入+1%yoy，受益于复穗悦重新中标区域集采+降压 0 号等平稳增长，预计 2025 年收入个位数增长 [3] - 专科板块 2024 年收入+13%yoy，主因毓婷系列放量（24 年收入+31%yoy）及肿瘤（24 年收入+85%yoy）替尼泊苷、白消安等新品上量，看好妇科及肿瘤态势延续，驱动专科板块 2025 年双位数收入增速 [3] - 原料药 2024 年收入-8% yoy，主因辅酶 Q10、肝素等产品价格下行，考虑价格已处于底部而销量稳定增长，看好原料药板块 2025 年收入个位数增长 [3] 潜在增长点 - 自研方面，公司布局 8 个核心技术平台，核心在研项目 20+（其中 2.2 类新药司美格鲁肽进入 III 期） [4] - 外延方面，紫竹 2024 年收入/利润均同比增长 9%，2025 年或新布局电商及 OTC 渠道拓展，有望冲击 10%收入/利润同比增长 [4] - 1.1 类新药速必一考虑糖尿病足高发病率，看好 2025 年高速起量 [4] 盈利预测与估值 - 预计公司 2025/2026/2027 年 EPS 为 1.70/1.83/1.96 元（2025/2026 年前值：1.86/2.03） [5] - 给予 2025 年 15 倍 PE（可比公司 2025 年均值 15xPE），目标价 25.50 元，维持“买入” [5] 经营预测指标与估值 |会计年度|2023|2024|2025E|2026E|2027E| |----|----|----|----|----|----| |营业收入 (人民币百万)|10,222|11,212|11,660|12,074|12,471| |+/-%|8.21|9.68|4.00|3.54|3.29| |归属母公司净利润 (人民币百万)|1,333|1,628|1,768|1,903|2,032| |+/-%|14.56|22.11|8.61|7.66|6.77| |EPS (人民币，最新摊薄)|1.28|1.57|1.70|1.83|1.96| |ROE (%)|11.25|14.86|14.30|13.73|13.14| |PE (倍)|15.41|12.62|11.62|10.79|10.11| |P/B (倍)|1.85|1.97|1.74|1.54|1.38| |EV/EBITDA (倍)|8.74|8.64|6.97|6.00|5.10| [5] 可比公司估值表 |公司代码|公司简称|收盘价(元)|总市值 (亿元)|EPS (元)（2024E/2025E/2026E）|PE (x)（2024E/2025E/2026E）| |----|----|----|----|----|----| |000963 CH|华东医药|34.73|609.26|1.91/2.25/2.58|18/15/13| |002262 CH|恩华药业|22.50|228.64|1.19/1.42/1.68|19/16/13| |002422 CH|科伦药业|31.65|505.78|1.88/2.09/2.38|17/15/13| |平均值| - | - | - | - |18/15/13| [11] 盈利预测（资产负债表、利润表、现金流量表等） 报告详细列出了 2023 - 2027E 年公司资产负债表、利润表、现金流量表相关数据，包括流动资产、现金、应收账款等各项资产，营业收入、营业成本等各项收入成本，以及经营活动现金、投资活动现金、筹资活动现金等现金流量情况，还给出了主要财务比率、每股指标、估值比率等数据 [13]

限制性股票激励计划授予情况 - 2021年限制性股票激励计划首次授予260人，授予价格7.54元/股，授予股票数量1760.63万股[19] - 2021年限制性股票激励计划预留授予44人，授予价格10.65元/股，授予股票数量118.33万股[19] 限制性股票注销情况 - 2022年12月22日完成83400股限制性股票注销[8] - 2023年5月5日完成27500股限制性股票注销[11] - 2024年3月19日完成83200股限制性股票注销[12] - 2024年8月2日完成337613股限制性股票注销[14] - 2024年12月18日完成424466股限制性股票注销[17] - 2025年2月19日完成58200股限制性股票注销[17] 限制性股票解除限售情况 - 2024年4月18日首次授予部分第一个解除限售期解锁255人，解除限售股票数量5791744股[20] - 2024年11月28日预留授予部分第一个解除限售期解锁41人，解除限售股票数量366801股[20] - 本次243名激励对象可解除限售，数量为5410977股，约占公司总股本0.52%[25] 公司业绩指标 - 2023年公司净资产收益率为11.70%，不低于10.83%且高于同行业均值5.15%[22] - 以2020年为基数，2023年公司利润总额复合增长率为8.84%，不低于6%且高于同行业均值1.64%[22] - 2023年公司ΔEVA为3.02亿元，大于0[23] 部分人员解除限售情况 - 董事长陆文超本次解除限售79200股，占已获授比例1/3[25] - 副总裁刘子钦本次解除限售58167股，占已获授比例1/3[25] - 副总裁谭和凯本次解除限售47600股，占已获授比例1/3[25] - 副总裁满超本次解除限售82967股，占已获授比例1/3[25] - 239名核心骨干人员本次解除限售5143043股，占已获授比例1/3[25]

限制性股票激励情况 - 2022年4月18日首次授予260人1760.63万股限制性股票[7] - 2022年11月28日预留授予44人118.33万股限制性股票[10] - 首次授予价格7.54元/股，预留授予价格10.65元/股[21] 限制性股票回购注销 - 本次拟回购注销79013股限制性股票[19] - 9000股回购价6.125元/股加利息，39467股10.004元/股加利息，30546股6.125元/股[28] - 回购资金总额约66万元，为自有资金[24] 股份变动 - 有限售条件流通股变动后为11537663股[27] - 无限售条件流通股变动后为1027219846股[27] - 公司股份总数变动后为1038757509股[27] 其他 - 2021 - 2024年累计派发现金红利超14.7亿元[21] - 本次回购注销不影响财务、业绩和激励计划实施[26] - 本次回购注销已取得必要批准和授权[29]

激励计划 - 2021年限制性股票激励计划首次授予部分第二个解除限售期解除限售比例为1/3[9] - 首次授予部分限制性股票登记日为2022年4月18日，第二个限售期2025年4月17日届满[9] - 激励计划首次授予限制性股票激励对象260人，238人绩效得分90分及以上可解除当期全部份额，5人绩效得分80 - 90分解除当期90%份额，17人不再符合激励条件[15][16] - 2025年拟为243名激励对象的5410977股限制性股票办理解除限售[17] 业绩指标 - 2023年净资产收益率不低于10.83%，且不低于对标企业75分位值或同行业均值[12] - 以2020年为基准，2023年利润总额复合增长率不低于6%，且不低于对标企业75分位值或同行业均值[12] - 2023年ΔEVA＞0[12] 实际业绩 - 公司2023年净资产收益率为11.70%，高于同行业均值5.15%[14] - 以2020年利润总额为基数，公司2023年利润总额复合增长率为8.84%，高于同行业均值1.64%[14] - 公司2023年ΔEVA为3.02亿元[14] 绩效与解除限售 - 年度绩效得分X≥90，解除限售比例为1.0；80≤X＜90，解除限售比例为0.9；70≤X＜80，解除限售比例为0.8；X＜70，解除限售比例为0[12] 回购注销 - 本次回购注销涉及7人，合计79013股限制性股票[23] - 首次授予部分回购价格为6.125元/股，预留授予部分回购价格为10.004元/股[24] - 1名首次授予退休对象的9000股以6.125元/股加银行同期存款利息回购注销[26] - 1名预留授予调动对象的39467股以10.004元/股加银行同期存款利息回购注销[26] - 5名首次授予考核未达标对象的30546股以6.125元/股回购注销[26]

华润双鹤药业股份有限公司 自 2024 年 1 月 1 日 至 2024 年 12 月 31 日止年度财务报表 KPMG Huazhen LLP 8th Floor, KPMG Tower Oriental Plaza 1 East Chang An Avenue Beijing 100738 China Telephone +86 (10) 8508 5000 Fax +86 (10) 8518 5111 Internet kpmg.com/cn 毕马威华振会计师事务所 (特殊普通合伙) 中国北京 东长安街 1 号 东方广场毕马威大楼 8 层 邮政编码:100738 电话 +86 (10) 8508 5000 传真 +86 (10) 8518 5111 网址 kpmg.com/cn 审计报告 毕马威华振审字第 2505591 号 华润双鹤药业股份有限公司全体股东： 一、审计意见 我们审计了后附的华润双鹤药业股份有限公司 (以下简称"华润双鹤公司") 的财务报表， 包括 2024 年 12 月 31 日的合并及母公司资产负债表，2024 年度的合并及母公司利润表、合并 及母公司现金流量表、合并及母公司股东权益 ...

华润双鹤药业股份有限公司 内部控制审计报告 2025 年 3 月 18 日 KPMG Huazhen LLP 8th Floor, KPMG Tower Oriental Plaza 1 East Chang An Avenue Beijing 100738 China Telephone +86 (10) 8508 5000 Fax +86 (10) 8518 5111 Internet kpmg.com/cn 毕马威华振会计师事务所 (特殊普通合伙) 中国北京 东长安街 1 号 东方广场毕马威大楼 8 层 邮政编码:100738 电话 +86 (10) 8508 5000 传真 +86 (10) 8518 5111 网址 kpmg.com/cn 内部控制审计报告 按照《企业内部控制审计指引》及中国注册会计师执业准则的相关要求，我们审 计了华润双鹤药业股份有限公司（以下简称"贵公司"）2024 年 12 月 31 日的财务报 告内部控制的有效性。 一、 企业对内部控制的责任 按照《企业内部控制基本规范》、《企业内部控制应用指引》、《企业内部控制 评价指引》的规定，建立健全和有效实施内部控制，并评价其有效性是 ...

独立董事履职 - 履职期为2024年7月11日至12月31日[1] - 出席6次董事会、2次股东会会议并投赞成票[4] - 组织召开3次薪酬与考核委员会会议[5] - 现场工作共八天[9] 公司运营 - 控股股东自2015年起遵守相关承诺[11] - 按时披露2024年半年度、三季度报告[12] 未来展望 - 2025年独立董事将继续维护公司及股东权益[14]