报告投资评级 - 首次覆盖，给予皖维高新（600063）“推荐”评级 [3][7][80] 报告核心观点 - 公司作为全球PVA（聚乙烯醇）龙头，凭借“链长面宽”的全产业链布局和规模优势，在行业景气低迷期展现出强大韧性 [7][10] - 在“反内卷”政策催化下，国内约25万吨老旧PVA装置面临淘汰，行业供需格局有望显著好转，公司作为龙头将受益 [7][36] - 公司是中国大陆第一家实现PVA光学膜规模化生产的厂商，产品已获京东方等头部客户认证，在建2000万平方米产能即将投产，正从“打破垄断”迈向“规模替代” [7][59] - 公司凭借“PVA-PVB树脂-PVB胶片”一体化优势，成功突破汽车级PVB胶片技术，并随集团汽车玻璃项目投产，打通全产业链，开启新增长赛道 [7][68][69] - 随着PVA光学膜和汽车级PVB胶片等高附加值新材料业务放量，公司增长引擎将实现从传统化工向高端新材料的切换，价值亟待重估 [7][16][80] 公司概况与行业地位 - 公司是安徽省国资委下属企业，成立近三十年，已形成化工、化纤、建材、新材料四大产业板块和五大完整产业链 [7][10] - 公司在安徽、广西、内蒙古建成三大生产基地，实现差异化布局：安徽本部聚焦高端新材料、广西发展生物质化工、内蒙古升级煤化工 [10][11] - 公司拥有31万吨PVA产能，位居全球首位，国内市占率超过30% [7][24] - 公司高强高模聚乙烯醇纤维产品产销量位居全国第一，国内市场占有率超过50%，国际市场占有率约35% [24] - 公司实控人近期变更为海螺集团，预计将在消费建材、新能源材料等领域为公司深化赋能 [14] 财务预测与估值 - 报告预测公司2025至2027年营业收入分别为84.58亿元、92.33亿元、99.23亿元，同比增长5.33%、9.17%、7.46% [2][7] - 报告预测公司2025至2027年归母净利润分别为4.74亿元、7.35亿元、9.32亿元，同比增长28.14%、55.18%、26.82% [2][7] - 报告预测公司2025至2027年摊薄EPS分别为0.23元、0.36元、0.45元，对应PE分别为26.42倍、17.03倍、13.43倍 [7][8] - 报告预测公司毛利率将从2024年的13.01%持续提升至2027年的19.26% [8] - 采用相对估值法，选取可比公司2026年平均PE为18.43倍，考虑到公司成长属性，给予2026年20倍PE [74][77] - 采用FCFF绝对估值法，在WACC为4.42%、永续增长率2%的假设下，公司合理每股价值区间为5.22-9.01元，对应市值区间108.05-186.51亿元 [78][79] PVA主业：龙头优势与行业展望 - PVA行业当前景气低迷，价格价差处于低位，行业开工率在60%上下波动 [7][37][39] - PVA需求多元化且较为稳定，近四年国内表观消费量在47-56万吨/年，出口量在17-21万吨/年 [33] - 国内现有109.6万吨PVA产能中，运行超过25年的老旧装置产能达26.6万吨，在“反内卷”政策下可能面临淘汰，促进行业洗牌 [25][36] - 公司规划在江苏滨海新建20万吨乙烯法PVA项目，顺应高端化趋势并利用沿海成本优势，进一步巩固长期领先地位 [42][47] PVA光学膜业务分析 - PVA光学膜是液晶显示器和OLED显示器中偏光片的核心组件，占偏光片原材料成本约12%，长期被日本可乐丽和三菱化学垄断 [7][28][51][55] - 2023年中国偏光片需求约2.5亿平方米，对应PVA光学膜需求量约1.9亿平方米，市场规模约28亿元 [56] - 公司是中国大陆第一家实现PVA光学膜规模化生产的厂商，已攻克高纯度树脂合成等三大核心技术壁垒 [7][59] - 公司现有1200万平方米产能，2025年上半年销量超400万平方米，客户包括三利谱、京东方等 [7][61] - 公司在建2000万平方米TFT级宽幅PVA光学膜产能预计2025年底前投产，达产后可满足国内40%的高端需求，预计年节约进口成本15亿元 [7][59] - 公司凭借一体化产业链优势，国产PVA光学膜价格较进口产品低35%，推动下游偏光片整体成本下降12% [60] PVB胶片业务分析 - PVB胶片是汽车和建筑夹层安全玻璃的最佳粘合材料，具备安全、节能、隔音等优势 [7][63] - 全球PVB胶片及上游PVB树脂市场约80%-90%的份额被美国首诺、日本积水、美国杜邦和日本可乐丽四家企业垄断 [28][66] - 2023年中国PVB树脂总需求量预计为15万吨，对应市场规模约22亿元，其中汽车等高端领域长期依赖进口 [67] - 公司是国内唯一拥有“PVA-PVB树脂-PVB胶片”完整产业链的企业，现有PVB树脂产能1.8万吨、PVB胶片产能2.2万吨 [68] - 公司汽车级PVB胶片已完成核心技术攻关，实验室产品已达国外头部公司同等水平，在建2万吨汽车级产能将于2025年下半年投产 [32][68] - 2025年8月，皖维集团年产300万套汽车安全玻璃项目投产，采用自主PVB胶片，标志着公司打通了从PVA树脂到汽车安全玻璃的全产业链 [69] - 安徽省在2025年上半年汽车产量达149.95万辆，新能源汽车产量73.09万辆，均位居全国第一，为公司汽车级产品提供了广阔的市场空间 [70][71] 研发驱动与增长动能 - 即使在行业低迷期，公司仍维持高强度研发支出，聚焦特种PVA、PVA光学膜、汽车级PVB胶片等高附加值产品 [26][28] - 公司牵头组建“先进功能膜材料安徽省产业创新研究院”，联合中科大、京东方等产业链伙伴，旨在打破新型显示和新能源汽车领域的“膜”咒 [27] - 公司已连续两年获评全国科改示范“标杆”企业，入选“创建世界一流专业领军示范企业” [26] - 2024年公司实现营业收入80.30亿元，同比减少2.82%；归母净利润3.70亿元，同比增长8.20%，净利润已开始修复 [16] - 未来增长动能将切换至PVA光学膜和汽车级PVB胶片等新材料业务，推动业绩显著修复 [16][80]

安徽省质量奖表彰情况 - 安徽省人民政府于12月23日印发通报，对在质量工作中作出突出贡献的组织和个人予以表彰 [1] - 近年来安徽省产品、工程、服务质量和品牌竞争力明显提升，经济发展质量效益稳步提高 [1] 获奖组织与个人名单 - 授予4家组织第七届安徽省人民政府质量奖，包括安徽皖维高新材料股份有限公司、宝武集团马钢轨交材料科技股份有限公司、奇瑞商用车（安徽）有限公司、联宝（合肥）电子科技有限公司 [2] - 授予奇瑞汽车股份有限公司党委书记、董事长尹同跃第七届安徽省人民政府质量奖 [2] - 授予8家组织第七届安徽省人民政府质量奖提名奖，包括安徽佳力奇先进复合材料科技股份公司、中能建建筑集团有限公司、凤阳县小溪河镇小岗村村民委员会、铜陵精达特种电磁线股份有限公司、芜湖长信科技股份有限公司、安徽口子酒业股份有限公司、蚌埠凯盛工程技术有限公司、合肥华凌股份有限公司 [2] - 授予2人第七届安徽省人民政府质量奖提名奖，包括安徽送变电工程有限公司古泉特高压工程项目经理王开库、国网淮北供电公司超高压输电运检班班长张涛 [2] 政策导向与未来期望 - 通报希望受表彰者珍惜荣誉，在提升质量效益、推动高质量发展方面展现新作为 [3] - 各地各单位应以受表彰者为榜样，大力增强质量意识，加快实施质量提升行动，聚力推动“皖美”品牌建设 [3] - 目标是为“十五五”期间安徽经济向上结构向优、更好发挥经济大省挑大梁作用提供坚实质量支撑，为加快打造“三地一区”、奋力谱写中国式现代化安徽篇章作出贡献 [3]

近日，安徽皖维高新材料股份有限公司（以下简称"公司"）收到安徽省人民政府印发的《安徽省人民政 府关于第七届"安徽省人民政府质量奖"的通报》皖政秘[2025]188号，公司荣获第七届"安徽省人民政府 质量奖"。 证券代码：600063 股票简称：皖维高新 公告编号：临2025-071 安徽皖维高新材料股份有限公司 关于获得第七届"安徽省人民政府质量奖"的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，并对其内容 的真实性、准确性和完整性依法承担法律责任。 特此公告。 安徽皖维高新材料股份有限公司 董 事 会 2025年12月27日 "安徽省人民政府质量奖"是安徽省人民政府在质量领域授予各类组织和个人的最高荣誉，旨在树立行业 质量标杆，推广先进、科学的质量管理理念、制度、模式和方法，促进质量管理创新，引导全社会不断 提升产品、工程和服务质量，共同推进质量强省建设。该奖项每两年评选一次，质量奖授奖每次不超过 5个、提名奖每次不超过10个。截至第七届"安徽省人民政府质量奖"评审，全省累计评选质量奖32个、 质量奖提名奖40个（次）。 公司持续推进卓越绩效管理模式，秉持"质量强企、 ...

证券代码：600063 股票简称：皖维高新 公告编号：临2025-071 安徽皖维高新材料股份有限公司 关于获得第七届"安徽省人民政府质量奖"的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性依法承担法律责任。 本次获奖不会对公司经营业绩产生直接重大影响。未来，公司将以此为契机， 持续深耕全面质量管理，强化核心竞争力，加速实现创建世界一流专业领军示范 企业宏伟目标，为股东创造更大价值。 特此公告。 安徽皖维高新材料股份有限公司 董 事 会 2025 年 12 月 27 日 近日，安徽皖维高新材料股份有限公司（以下简称"公司"）收到安徽省人 民政府印发的《安徽省人民政府关于第七届"安徽省人民政府质量奖"的通报》 皖政秘[2025]188 号，公司荣获第七届"安徽省人民政府质量奖"。 "安徽省人民政府质量奖"是安徽省人民政府在质量领域授予各类组织和个 人的最高荣誉，旨在树立行业质量标杆，推广先进、科学的质量管理理念、制度、 模式和方法，促进质量管理创新，引导全社会不断提升产品、工程和服务质量， 共同推进质量强省建设。该奖项每两年评选一次，质 ...

皖维高新（600063）(600063.SH)发布公告，近日，公司收到安徽省人民政府印发的《安徽省人民政府 关于第七届"安徽省人民政府质量奖"的通报》皖政秘[2025]188号，公司荣获第七届"安徽省人民政府质 量奖"。 ...

智通财经APP讯，皖维高新(600063.SH)发布公告，近日，公司收到安徽省人民政府印发的《安徽省人 民政府关于第七届"安徽省人民政府质量奖"的通报》皖政秘[2025]188号，公司荣获第七届"安徽省人民 政府质量奖"。 ...

"安徽省人民政府质量奖"是省政府在全省质量领域授予各类组织和个人的最高荣誉，包括"安徽省人民 政府质量奖"和"安徽省人民政府质量奖提名奖"，旨在树立标杆、弘扬先进，推广科学的质量管理制 度、模式和方法，促进质量管理创新，传播先进质量理念，激励引导全社会不断提升质量。该奖每2年 评选1次，质量奖授奖名额每次不超过5个、质量奖提名奖授奖名额每次不超过10个。截至目前，全省共 评选质量奖32个、质量奖提名奖40个（次）。 星报讯 12月23日，安徽省人民政府印发通报，决定授予安徽皖维高新材料股份有限公司等4家组织和1 名个人第七届"安徽省人民政府质量奖"，授予安徽佳力奇先进复合材料科技股份公司等8家组织和2名个 人第七届"安徽省人民政府质量奖提名奖"。 （来源：市场星报） ...

（来源：新安晚报） 本报讯 记者昨日获悉，安徽省人民政府日前印发通报，决定授予安徽皖维高新材料股份有限公司等4家 组织和1名个人第七届"安徽省人民政府质量奖"，授予安徽佳力奇先进复合材料科技股份公司等8家组织 和2名个人第七届"安徽省人民政府质量奖提名奖"。（具体名单请扫文末二维码） "安徽省人民政府质量奖"是省政府在全省质量领域授予各类组织和个人的最高荣誉，包括"安徽省人民 政府质量奖"和"安徽省人民政府质量奖提名奖"，旨在树立标杆、弘扬先进，推广科学的质量管理制 度、模式和方法，促进质量管理创新，传播先进质量理念，激励引导全社会不断提升质量。该奖每2年 评选1次，质量奖授奖名额每次不超过5个、质量奖提名奖授奖名额每次不超过10个。截至目前，全省共 评选质量奖32个、质量奖提名奖40个（次）。 新安晚报 安徽网 大皖新闻记者 徐琪琪 转自：新安晚报 ...

化学纤维板块市场表现 - 2023年12月24日，化学纤维板块整体表现强劲，较上一交易日上涨2.82%，大幅跑赢当日上证指数0.53%和深证成指0.88%的涨幅 [1] - 板块内个股普涨，尤夫股份以10.05%的涨幅领涨，恒天海龙紧随其后，涨幅为9.95% [1] - 板块当日获得主力资金净流入1.37亿元，但游资和散户资金分别净流出7802.68万元和5872.78万元，显示资金面存在分歧 [2] 领涨个股详情 - 尤夫股份收盘价为6.79元，涨幅10.05%，成交量为18.72万手，成交额为1.24亿元，主力资金净流入6737.66万元，占其成交额的54.49% [1][3] - 恒天海龙收盘价为4.53元，涨幅9.95%，成交量为39.98万手，成交额为1.75亿元，主力资金净流入5555.49万元，占其成交额的31.66% [1][3] - 新乡化纤收盘价为5.30元，涨幅4.13%，成交量为94.59万手，成交额为4.95亿元，是当日板块成交额最高的个股，主力资金净流入1753.27万元 [1][3] 其他活跃个股表现 - 华峰化学收盘价为10.54元，涨幅3.43%，成交量为47.25万手，成交额为4.91亿元 [1] - 新凤鸣收盘价为18.29元，涨幅3.63%，成交量为14.37万手，成交额为2.60亿元 [1] - 司益中收盘价为18.89元，涨幅5.06%，成交量为12.27万手，成交额为2.29亿元 [1] - 中复神鹰收盘价为27.70元，涨幅3.09%，成交量为3.94万手，成交额为1.08亿元 [1] 个股资金流向分析 - 除领涨股外，华西股份获得主力资金净流入4693.38万元，海利得获得主力资金净流入1907.56万元 [3] - 部分个股呈现主力与散户资金流向背离，例如苏州龙杰主力净流入535.19万元，但散户净流出931.66万元，恒申新材主力净流入530.32万元，散户净流出730.72万元 [3] - 少数个股录得下跌，宝丽迪下跌0.31%，华鼎股份下跌0.23%，汇隆新材下跌0.13% [2]

塑料家具行业概述 - 塑料家具是以塑料板材、管材等为主构件，配以金属、皮革等辅料制成的家具，具有色彩鲜艳、形状各异、轻便小巧、适用面广、保养方便等优点[3] - 按使用特性可分为通用塑料家具、工程塑料家具、特种塑料家具；按材料可分为热固性塑料家具、热塑性塑料家具；按加工方法可分为膜压、层压、注射、挤出、吹塑、浇铸和反应注射塑料家具[3] 行业发展历程 - 行业发展经历了四个阶段：20世纪50-60年代的起步阶段、70-80年代的发展阶段、90年代-21世纪初的高速发展阶段以及21世纪初至今的转型升级阶段[5] - 在转型升级阶段，企业注重技术创新和品牌建设以提高附加值，行业向绿色、环保、智能化方向发展以适应市场需求[5][6] 行业产业链 - 产业链上游为原材料和设备，包括聚乙烯、聚丙烯、合成树脂、塑料助剂、加工设备等[8] - 产业链中游为塑料家具的生产制造，下游为销售渠道，包括电商平台、家居商场、专卖店等，终端为消费者[8] - 聚乙烯是重要原材料，中国聚乙烯产量从2019年的1793.61万吨增长至2024年的2791.41万吨，年复合增长率为9.25%；产能从2019年的1966万吨增长至2024年的3571万吨，年复合增长率为12.68%[10] 行业发展现状与市场规模 - 塑料家具因色彩丰富、造型多样、轻便耐用、适用场景广泛、易于保养及环保可回收等特点，尤其受城市小户型及需频繁搬迁群体的青睐[1][11] - 2024年中国塑料家具行业市场规模为108.55亿元，同比增长3.09%，预计2025年市场规模将达到113.1亿元[1][11] 行业进出口情况 - 中国是最大的塑料家具出口国之一，2024年全国塑料家具出口量达11831.47万件，同比增长13.95%；出口金额为20.35亿美元，同比增长14.41%[12] - 2025年1-10月，出口量达9757.1万件，同比增长1%；出口金额为15.54亿美元，同比下降6.37%[12] - 进口规模呈收缩态势，2024年进口量仅为17.03万件，同比下降29.25%；进口金额为836.82万美元，同比下降42.6%[13] - 2025年1-10月，美国是中国塑料家具出口金额最高的国家，出口额为36450.22万美元，占总出口额的23.46%[13] 行业竞争格局 - 行业形成三个梯队：第一梯队为乐扣乐扣、特百惠等国际知名品牌；第二梯队为茶花、妙洁等国内知名品牌；第三梯队为众多区域性品牌或新兴企业[14] - 市场由少数领先品牌引领，多元化企业并存，共同推动行业竞争与产品升级[14] 重点企业分析 - 茶花现代家居用品股份有限公司专注于日用塑料制品为主的家居用品研发、生产和销售，产品系列齐全，形成1000多个单品的产品体系[14] - 2025年上半年，茶花股份塑料制品营业收入为1.8亿元，同比下降11.77%[14] - 宁波一象吹塑家具有限公司专业从事高分子新材料折叠家具及家装建材产品研发生产，产品远销100多个国家和地区，2025年订单排至下半年，多条生产线满负荷运转[16] 行业发展趋势 - 功能与体验深度融合：未来的塑料家具将集成智能系统，实现动态交互，能主动适应人体姿态、调节环境，从静态工具转化为能主动关怀用户的生活伙伴[17] - 全生命周期绿色再生：行业将采用生物基塑料、海洋回收塑料等高循环材料，构建覆盖回收、再生、认证的循环系统，实现真正的闭环循环[18] - 设计语言与材料美学突破：塑料家具设计将向艺术化和情感化方向突破，采用创新形态和先进表面处理工艺，重塑美学形象，满足消费者对美与身份认同的需求[19]