公司股权收购交易 - 公司旗下电力集团成功受让中电建(禄丰)抽水蓄能开发有限公司35%股权 [1] - 交易价格为5325.35万元人民币 [1] - 交易通过北京产权交易所进行，电力集团已与转让方签署《产权交易合同》并按要求支付剩余价款 [1] 行业与业务布局 - 公司通过收购股权，涉足抽水蓄能开发领域 [1] - 交易标的为中电建(禄丰)抽水蓄能开发有限公司，表明公司参与特定抽水蓄能项目的开发 [1]

格隆汇11月28日丨广州发展(600098.SH)公布，根据北京产权交易所有限公司出具的《交易签约通知 书》，电力集团成为中电建(富民)抽水蓄能开发有限公司50%股权的受让方。电力集团已按规定与转让 方签署《产权交易合同》，交易价格为5322.84万元，并将按照合同约定将剩余交易价款等交纳至北京 产权交易所有限公司指定账户。 ...

主力资金净买入概况 - 截至11月24日，沪深两市共有130只个股连续5日或5日以上获得主力资金净买入 [1] 个股资金净买入天数排名 - 大唐发电和世茂能源连续获主力资金净买入天数最多，均为连续12个交易日 [1] - 连续获主力资金净买入天数较多的公司包括川仪股份、京沪高铁、澳柯玛、新风光、源飞宠物、振江股份、派克新材、广州发展等 [1]

报告行业投资评级 - 行业投资评级为“看好” [2] 报告核心观点 - 10月全社会用电量同比增长10.4%，第三产业和城乡居民生活用电量是主要增长动力，增速分别达17.1%和23.9% [5][10] - 全球天然气市场呈现区域分化，美国及亚洲气价上涨，欧洲气价震荡回落 [5][22] - 投资建议覆盖水电、绿电、核电、火电、电源装备、气电、天然气及环保等多个细分领域，并列出具体关注公司 [5][20][21] 电力行业总结 - 10月单月全社会用电量8572亿千瓦时，同比增长10.4% [5][10] - 1-10月全社会用电量累计86246亿千瓦时，同比增长5.1% [10] - 10月用电增长主要由第三产业（贡献度29%）和城乡居民生活（贡献度28%）拉动，第二产业贡献度为41% [5][12] - 高技术及装备制造业用电量同比增长11.0%，其中电气机械和器材制造业、汽车制造业增速分别达19.8%和17.6% [11] - 互联网数据服务业用电量同比增长46%，充换电服务业用电量同比增长61.8% [5][11] - 10月住宿和餐饮业用电量受假期带动同比增长18.4% [5][11] - 江西、浙江等地因“秋老虎”高温过程，10月居民生活用电量同比增速超过60% [5][11] 燃气行业总结 - 截至11月21日，美国Henry Hub现货价格为$4.13/mmBtu，周度环比上涨18.33% [5][22][23] - 荷兰TTF现货价格为€30.38/MWh，周度环比下跌1.36%；英国NBP现货价格为79.00 pence/therm，周度下跌2.17% [5][22][23] - 东北亚LNG现货价格为$11.66/mmBtu，周度环比上涨5.05% [5][22][23] - 中国LNG全国出厂价4351元/吨，周度环比微跌0.14% [5][22][42] - 美国天然气供需高景气，LNG原料气需求回升叠加季节性消费需求攀升推动气价上涨 [5][22][24] - 欧洲寒潮结束叠加风力发电出力提升，天然气价格震荡下跌 [5][22][30] - 东北亚地区受季节性需求支撑LNG价格回升，但整体供给充足库存高位 [5][22][38] 一周行情回顾 - 本期（2025/11/17~2025/11/21）公用事业板块、燃气板块、电力设备板块以及环保板、电力板块相对沪深300均跑输 [47][48] 公司及行业动态 - 国内海拔最高风电项目——西藏华电山南琼结60兆瓦风电项目首批风机并网发电，最高机位海拔5370米 [50][53] - 盐城市大丰区发布《大丰港经开区绿电直连工作实施方案（征求意见稿）》，目标“十五五”末新能源装机达1250万千瓦 [54] - 内蒙古自治区能源局发布《绿电直连项目开发建设实施方案（试行）》征求意见稿，要求新能源自发自用电量占比不低于30% [55] - 新能源云公布《2025年第十一批可再生能源发电补贴项目清单》，新增核准/备案容量558.86MW [56][57] - 成都市政府发布《国家碳达峰试点（成都）实施方案》，目标到2030年电能占终端能源55% [58] - 黔南州发布国家碳达峰试点实施方案，力争2030年可再生能源装机达400MW [59] - 河北张家口市公示拟调整风电、光伏项目，涉及规模864.2万千瓦 [60] - 多家上市公司发布重要公告，包括湖北能源定增募资29亿元、中国广核招远1号机组全面建设等 [61][64] 重点公司估值 - 报告列出了公用事业、环保及电力设备板块重点公司的估值表，包含代码、简称、评级、收盘价及未来三年EPS和PE预测 [66][68][69]

股票简称：广州发展 股票代码：600098 公告编号：临 2025-077 号 公司债券简称：21 穗发 01、21 穗发 02、22 穗发 01、22 穗发 02 公司债券代码：188103、188281、185829、137727 广州发展集团股份有限公司关于 2025年度第二期超短期融资券兑付公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记 载、误导性陈述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和 完整性承担法律责任。 为保证广州发展集团股份有限公司 2025 年度第二期超短 期融资券（债券简称：25 广州发展 SCP002，债券代码： 012580642.IB）兑付工作的顺利进行，方便投资者及时领取 兑付资金，现将有关事宜公告如下： 一、本期债券基本情况 1.发行人：广州发展集团股份有限公司 2.债项名称：广州发展集团股份有限公司 2025 年度第二 期超短期融资券 3.债项简称：25 广州发展 SCP002 4.债项代码：012580642.IB 5.发行金额：人民币 10 亿元 11.本期应偿付本息金额：人民币1,014,460,273.97 元 二、兑付相关事宜 托管在银行间市场清算所 ...

广州发展公告称，公司2025年度第二期超短期融资券（简称"25广州发展SCP002"，代 码"012580642.IB"）将进行兑付。该债券发行金额10亿元，起息日为2025年3月13日，期限260天，本计 息期债项利率2.03%。本息兑付日为2025年11月28日（遇法定节假日顺延），本期应偿付本息10.14亿 元。债券托管于银行间市场清算所股份有限公司，相关机构将按规定完成资金划付。 ...

行业投资评级 - 报告对行业投资评级为“看好” [3] 核心观点 - 10月份电力生产显著加快，单月发电量同比增长7.9%至8002亿千瓦时，火电和水电是主要贡献者 [4][9] - 全球天然气市场呈现区域分化，欧美气价窄幅震荡，亚洲气价走势平稳 [4][22] - 投资主线围绕水电、绿电、核电、火电、电源装备、气电、天然气及环保等多个细分领域展开，推荐了包括国投电力、龙源电力、中国核电、国电电力、东方电气、昆仑能源、光大环境等在内的数十家具体公司 [4] 电力行业分析 - 10月单月发电量8002亿千瓦时，同比增长7.9% [4][9] - 分品种看，火力发电5138亿千瓦时（同比增长7.3%），水力发电1351亿千瓦时（同比增长28.2%），核能发电387亿千瓦时（同比增长4.2%），风力发电733亿千瓦时（同比减少11.9%），光伏发电394亿千瓦时（同比增长5.9%） [4][9] - 10月单月规上发电增量约586亿千瓦时，火电贡献增量350亿千瓦时，水电贡献增量297亿千瓦时，风电同比减少99亿千瓦时 [4][10] - 1-10月累计发电量80625亿千瓦时，同比增长2.3%，火电同比下降0.4%，水电、核电、风电、光伏同比分别增长1.6%、8.7%、7.6%、23.2% [16] - 1-10月发电增量1813亿千瓦时，主要由新能源贡献，风电、光伏增幅贡献度分别为33%、50% [10][16] - 水电方面，秋汛来水偏丰，三峡水库于10月24日完成175米蓄水目标，为今冬明春发电奠定基础 [4][10] 燃气行业分析 - 截至11月14日，美国Henry Hub现货价格为$3.49/mmBtu，周度环比下跌7.32%；荷兰TTF现货价格为€30.80/MWh，周度环比下跌0.81%；英国NBP现货价格为80.75 pence/therm，周度上涨5.90%；东北亚LNG现货价格为$11.10/mmBtu，周度环比持平；中国LNG全国出厂价4357元/吨，周度环比下跌0.57% [4][22] - 美国天然气供需两旺，LNG原料气需求及国内季节性消费需求提升，库存水平较五年均值高4.5% [22][23] - 欧洲天然气库存水平为82.07%，约为五年均值的91.3%，供需基本稳定，但气温骤降预期或对气价形成支撑 [22][28] - 东北亚LNG需求整体偏弱，供给稳定充足，价格持平 [4][22] - 中国LNG市场供应充裕，终端需求平淡，出厂价小幅回落，但冷空气来袭及原料气竞拍价格提升可能推动后市价格 [22][40] 一周行情回顾 - 本期（2025/11/10~2025/11/14）公用事业板块、燃气板块、电力设备板块以及环保板块相对沪深300指数跑赢，电力板块相对跑输 [45] 公司及行业动态 - 11月10日，国家发展改革委、国家能源局发布指导意见，目标到2030年基本建立新能源消纳调控体系，满足全国每年新增2亿千瓦以上新能源消纳需求 [49] - 11月10日，新疆新华布尔津县65万千瓦风电项目全容量并网发电，总投资29.2亿元 [50] - 报告期内，国网信通、华光环能、雪迪龙、深圳燃气、三峡能源、军信股份、玉禾田等公司发布了重大合同中标、董事减持、业绩说明、合资公司增资、董事离任等相关公告 [51][52] 重点公司估值 - 报告列出了公用事业、电力设备、环保等重点公司的估值表，包含代码、简称、评级、收盘价、未来每股收益预测及市盈率、市净率等关键估值指标 [53][55][56]

股票简称：广州发展 股票代码：600098 公告编号：临 2025-076 号 公司债券简称：21 穗发 01、21 穗发 02、22 穗发 01、22 穗发 02 公司债券代码：188103、188281、185829、137727 广州发展集团股份有限公司关于 2025年第三季度业绩说明会召开情况的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记 载、误导性陈述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和 完整性承担法律责任。 广州发展集团股份有限公司（以下简称"公司"）于 2025 年 11 月 12 日在上证路演中心以网络文字互动方式召开 2025 年第三季度业绩说明会，现将说明会召开情况公告如下： 一、本次业绩说明会召开情况 时间：2025 年 11 月 12 日 16:00-17:00 地点：上证路演中心网站 方式：网络文字互动 公司参会人员：董事长蔡瑞雄、独立董事曾萍、总会计 师马素英、财务总监梁建、副总经济师李云龙、董事会秘书 姜云、财务部总经理张立更及相关人员。 二、本次业绩说明会投资者提出的问题及公司回复情况 1.根据东吴电新报告，AI 发展驱动海外储能需求爆发， 未来三年海外储能 ...

公司业绩表现 - 2025年1-9月实现营业收入379.34亿元，同比增长5.46% [1] - 2025年1-9月实现归母净利润21.59亿元，同比增长36.05% [1] - 归母净利润连续三年创历史新高 [3] - 公司资产负债率处于行业较低水平，财务杠杆风险可控 [3] 业务板块运营与战略 - 通过加强煤炭市场分析研判和上下游购销管理来平抑价格波动风险，提升煤电、气电竞争力 [1] - 天然气业务方面大力拓宽气源渠道，积极开展国际采购，强化上下游一体化产业链 [1] - 第三季度新能源业务投资同比增长105.60% [2] - 围绕新型能源体系和新型电力系统建设，坚持效益优先原则择优进行新能源和储能投资 [2] - 绿色低碳装机占比超过70% [3] 资本运作与股东回报 - 以属下新能源集团全资持有的山东省三个风电项目（总规模250MW）为底层资产申报公募REITs，旨在打造“上市公司+公募REITs”双资本运作平台 [2] - REITs项目已完成国家发改委一轮反馈意见回复，正在准备二轮反馈回复材料 [2] - 连续26年进行现金分红，年均分红占归母净利润比例超过40% [3] - 2025年度利润分配比例计划超过50%且进行中期分红 [3] 储能业务布局 - 属下广州储能集团是国内储能行业首家地方国资和上市民企混合所有制企业 [3] - 截至2025年10月，公司在运在建储能项目总规模约579MW/1244MWh，业务覆盖广东、江苏、河北三省九市 [3] - 项目涵盖电源侧、电网侧、用户侧三大核心场景 [3] - 省内最大电网侧独立储能电站佛山高明独立储能项目（208MW/416MWh）将于近期投运 [3]

投资评级 - 报告对广州发展（600098.SH）维持“买入”投资评级 [9] 核心观点 - 公司三季度业绩实现修复，归母净利润同比增长19.06%至5.24亿元，主要得益于城燃业务增长、成本费用优化及投资收益大幅增加 [2][6][14] - 电力业务因上网电价同比下降8.73%而承压，但城燃业务销量同比增长34.22%及煤炭业务销量同比增长21.68%有效拉动营收增长11.36% [2][6][14] - 公司通过优化成本结构，管理费用、研发费用、财务费用分别同比下降6.98%、5.22%和7.24%，同时投资收益同比增长262.53%，共同推动净利润增长 [2][14] - 公司宣布上市以来首次中期分红，每10股派现1元，占前三季度归母净利润的16.24%，彰显对股东回报的重视 [14] - 分析师看好公司煤电+能源物流、气电+燃气业务及新能源+的综合能源服务布局的长期稳健性与投资价值 [14] 财务表现与预测 - 2025年三季度营业总收入为146.31亿元，同比增长11.36% [6][14] - 2025年三季度归母净利润为5.24亿元，同比增长19.06% [6][14] - 预计公司2025-2027年EPS分别为0.68元、0.52元和0.65元，对应PE分别为10.31倍、13.29倍和10.79倍 [14] 业务运营分析 - **电力业务**：三季度火电发电量50.36亿千瓦时，同比增长4.77%，但平均上网电价0.5264元/千瓦时，同比下降8.73%，导致营收承压 [14] - **新能源业务**：风电发电量11.2亿千瓦时，同比增长1.68%；光伏发电量9.12亿千瓦时，同比增长47.68%，贡献增量收入但占比较小 [14] - **城市燃气业务**：管道燃气及LNG销售总量14.79亿立方米，同比增长34.22%，扭转上半年负增长局面，成为营收增长核心动力 [2][14] - **煤炭业务**：销量达到1,372万吨，同比增长21.68%，对营收产生正向推动 [2][14] 成本与费用控制 - 三季度毛利润为13.03亿元，同比下降5.58%，主要因增量收入集中于低毛利业务 [14] - 公司有效控制费用，管理费用2.51亿元（-6.98%）、研发费用1.87亿元（-5.22%）、财务费用2.23亿元（-7.24%） [14] - 投资收益大幅增长至1.42亿元，同比增幅达262.53% [2][14]