收购交易概述 - 广州发展全资子公司电力集团收购中电建（禄丰）抽水蓄能开发有限公司35%股权 [2] - 交易价格为5325.35万元 [2] - 交易通过北京产权交易所有限公司完成，电力集团已成为受让方并签署《产权交易合同》 [2] 公司治理与程序 - 公司第九届董事会第十八次会议审议通过了此项股权收购议案 [2] - 收购价格以经备案的资产评估报告价值为依据，且不高于该评估价值 [2] - 交易按照产权交易所公告及相关规则完成进场交易程序 [2]

公司股权收购交易 - 公司旗下电力集团成功受让中电建(富民)抽水蓄能开发有限公司50%股权 [1] - 交易价格为人民币5322.84万元 [1] - 交易通过北京产权交易所进行 电力集团已与转让方签署《产权交易合同》 [1] 交易执行状态 - 电力集团已被确认为股权受让方 [1] - 公司将按合同约定支付剩余交易价款至指定账户 [1]

市场扩张和并购 - 公司拟收购中电建（禄丰）抽水蓄能开发有限公司35%股权[2] - 电力集团成为该35%股权受让方[3] - 交易价格为5325.35万元[4] 未来展望 - 交易利于公司产业转型升级和业务协同发展[5] - 项目经济合理、财务可行，有盈利能力和抗风险能力[5]

市场扩张和并购 - 公司全资子公司电力集团拟摘牌中电建(富民)抽水蓄能开发有限公司50%股权[2] - 电力集团成为该公司50%股权受让方[3] - 交易价格为5322.84万元[4] 其他新策略 - 本次竞拍是践行国家战略、落实“双碳”目标举措[5] - 项目总体经济合理、财务可行，有盈利能力和抗风险能力[5]

公司股权收购交易 - 公司旗下电力集团成功受让中电建(禄丰)抽水蓄能开发有限公司35%股权 [1] - 交易价格为5325.35万元人民币 [1] - 交易通过北京产权交易所进行，电力集团已与转让方签署《产权交易合同》并按要求支付剩余价款 [1] 行业与业务布局 - 公司通过收购股权，涉足抽水蓄能开发领域 [1] - 交易标的为中电建(禄丰)抽水蓄能开发有限公司，表明公司参与特定抽水蓄能项目的开发 [1]

格隆汇11月28日丨广州发展(600098.SH)公布，根据北京产权交易所有限公司出具的《交易签约通知 书》，电力集团成为中电建(富民)抽水蓄能开发有限公司50%股权的受让方。电力集团已按规定与转让 方签署《产权交易合同》，交易价格为5322.84万元，并将按照合同约定将剩余交易价款等交纳至北京 产权交易所有限公司指定账户。 ...

报告行业投资评级 - 行业投资评级为“看好” [2] 报告核心观点 - 10月全社会用电量同比增长10.4%，第三产业和城乡居民生活用电量是主要增长动力，增速分别达17.1%和23.9% [5][10] - 全球天然气市场呈现区域分化，美国及亚洲气价上涨，欧洲气价震荡回落 [5][22] - 投资建议覆盖水电、绿电、核电、火电、电源装备、气电、天然气及环保等多个细分领域，并列出具体关注公司 [5][20][21] 电力行业总结 - 10月单月全社会用电量8572亿千瓦时，同比增长10.4% [5][10] - 1-10月全社会用电量累计86246亿千瓦时，同比增长5.1% [10] - 10月用电增长主要由第三产业（贡献度29%）和城乡居民生活（贡献度28%）拉动，第二产业贡献度为41% [5][12] - 高技术及装备制造业用电量同比增长11.0%，其中电气机械和器材制造业、汽车制造业增速分别达19.8%和17.6% [11] - 互联网数据服务业用电量同比增长46%，充换电服务业用电量同比增长61.8% [5][11] - 10月住宿和餐饮业用电量受假期带动同比增长18.4% [5][11] - 江西、浙江等地因“秋老虎”高温过程，10月居民生活用电量同比增速超过60% [5][11] 燃气行业总结 - 截至11月21日，美国Henry Hub现货价格为$4.13/mmBtu，周度环比上涨18.33% [5][22][23] - 荷兰TTF现货价格为€30.38/MWh，周度环比下跌1.36%；英国NBP现货价格为79.00 pence/therm，周度下跌2.17% [5][22][23] - 东北亚LNG现货价格为$11.66/mmBtu，周度环比上涨5.05% [5][22][23] - 中国LNG全国出厂价4351元/吨，周度环比微跌0.14% [5][22][42] - 美国天然气供需高景气，LNG原料气需求回升叠加季节性消费需求攀升推动气价上涨 [5][22][24] - 欧洲寒潮结束叠加风力发电出力提升，天然气价格震荡下跌 [5][22][30] - 东北亚地区受季节性需求支撑LNG价格回升，但整体供给充足库存高位 [5][22][38] 一周行情回顾 - 本期（2025/11/17~2025/11/21）公用事业板块、燃气板块、电力设备板块以及环保板、电力板块相对沪深300均跑输 [47][48] 公司及行业动态 - 国内海拔最高风电项目——西藏华电山南琼结60兆瓦风电项目首批风机并网发电，最高机位海拔5370米 [50][53] - 盐城市大丰区发布《大丰港经开区绿电直连工作实施方案（征求意见稿）》，目标“十五五”末新能源装机达1250万千瓦 [54] - 内蒙古自治区能源局发布《绿电直连项目开发建设实施方案（试行）》征求意见稿，要求新能源自发自用电量占比不低于30% [55] - 新能源云公布《2025年第十一批可再生能源发电补贴项目清单》，新增核准/备案容量558.86MW [56][57] - 成都市政府发布《国家碳达峰试点（成都）实施方案》，目标到2030年电能占终端能源55% [58] - 黔南州发布国家碳达峰试点实施方案，力争2030年可再生能源装机达400MW [59] - 河北张家口市公示拟调整风电、光伏项目，涉及规模864.2万千瓦 [60] - 多家上市公司发布重要公告，包括湖北能源定增募资29亿元、中国广核招远1号机组全面建设等 [61][64] 重点公司估值 - 报告列出了公用事业、环保及电力设备板块重点公司的估值表，包含代码、简称、评级、收盘价及未来三年EPS和PE预测 [66][68][69]

债券信息 - 2025年度第二期超短期融资券发行金额10亿元[1] - 起息日为2025年3月13日，期限260天[1] - 本计息期债项利率2.03%，本息兑付日为2025年11月28日[1] 金额数据 - 债券余额为10亿元，本期应偿付本息1,014,460,273.97元[1][2] 机构信息 - 发行人是广州发展集团股份有限公司[1][3] - 存续期管理机构是招商银行股份有限公司[3] - 登记托管机构是银行间市场清算所股份有限公司[3]

债券兑付信息 - 公司2025年度第二期超短期融资券（"25广州发展SCP002"，代码"012580642.IB"）将按期兑付 [1] - 该期债券发行总额为10亿元人民币，起息日为2025年3月13日，期限为260天 [1] - 本计息期债项利率为2.03%，本息兑付日为2025年11月28日（遇法定节假日顺延） [1] - 本期应偿付本息总额为10.14亿元人民币 [1] 债券发行与托管 - 债券发行金额为10亿元 [1] - 该债券托管于银行间市场清算所股份有限公司 [1] - 相关机构将按规定完成兑付资金的划付工作 [1]

行业投资评级 - 报告对行业投资评级为“看好” [3] 核心观点 - 10月份电力生产显著加快，单月发电量同比增长7.9%至8002亿千瓦时，火电和水电是主要贡献者 [4][9] - 全球天然气市场呈现区域分化，欧美气价窄幅震荡，亚洲气价走势平稳 [4][22] - 投资主线围绕水电、绿电、核电、火电、电源装备、气电、天然气及环保等多个细分领域展开，推荐了包括国投电力、龙源电力、中国核电、国电电力、东方电气、昆仑能源、光大环境等在内的数十家具体公司 [4] 电力行业分析 - 10月单月发电量8002亿千瓦时，同比增长7.9% [4][9] - 分品种看，火力发电5138亿千瓦时（同比增长7.3%），水力发电1351亿千瓦时（同比增长28.2%），核能发电387亿千瓦时（同比增长4.2%），风力发电733亿千瓦时（同比减少11.9%），光伏发电394亿千瓦时（同比增长5.9%） [4][9] - 10月单月规上发电增量约586亿千瓦时，火电贡献增量350亿千瓦时，水电贡献增量297亿千瓦时，风电同比减少99亿千瓦时 [4][10] - 1-10月累计发电量80625亿千瓦时，同比增长2.3%，火电同比下降0.4%，水电、核电、风电、光伏同比分别增长1.6%、8.7%、7.6%、23.2% [16] - 1-10月发电增量1813亿千瓦时，主要由新能源贡献，风电、光伏增幅贡献度分别为33%、50% [10][16] - 水电方面，秋汛来水偏丰，三峡水库于10月24日完成175米蓄水目标，为今冬明春发电奠定基础 [4][10] 燃气行业分析 - 截至11月14日，美国Henry Hub现货价格为$3.49/mmBtu，周度环比下跌7.32%；荷兰TTF现货价格为€30.80/MWh，周度环比下跌0.81%；英国NBP现货价格为80.75 pence/therm，周度上涨5.90%；东北亚LNG现货价格为$11.10/mmBtu，周度环比持平；中国LNG全国出厂价4357元/吨，周度环比下跌0.57% [4][22] - 美国天然气供需两旺，LNG原料气需求及国内季节性消费需求提升，库存水平较五年均值高4.5% [22][23] - 欧洲天然气库存水平为82.07%，约为五年均值的91.3%，供需基本稳定，但气温骤降预期或对气价形成支撑 [22][28] - 东北亚LNG需求整体偏弱，供给稳定充足，价格持平 [4][22] - 中国LNG市场供应充裕，终端需求平淡，出厂价小幅回落，但冷空气来袭及原料气竞拍价格提升可能推动后市价格 [22][40] 一周行情回顾 - 本期（2025/11/10~2025/11/14）公用事业板块、燃气板块、电力设备板块以及环保板块相对沪深300指数跑赢，电力板块相对跑输 [45] 公司及行业动态 - 11月10日，国家发展改革委、国家能源局发布指导意见，目标到2030年基本建立新能源消纳调控体系，满足全国每年新增2亿千瓦以上新能源消纳需求 [49] - 11月10日，新疆新华布尔津县65万千瓦风电项目全容量并网发电，总投资29.2亿元 [50] - 报告期内，国网信通、华光环能、雪迪龙、深圳燃气、三峡能源、军信股份、玉禾田等公司发布了重大合同中标、董事减持、业绩说明、合资公司增资、董事离任等相关公告 [51][52] 重点公司估值 - 报告列出了公用事业、电力设备、环保等重点公司的估值表，包含代码、简称、评级、收盘价、未来每股收益预测及市盈率、市净率等关键估值指标 [53][55][56]