板块整体表现 - 11月13日调味发酵品板块整体上涨0.6%，领先个股为日辰股份，涨幅3.36% [1] - 当日上证指数上涨0.73%，深证成指上涨1.78%，板块表现与大盘同步 [1] 领涨个股表现 - 日辰股份收盘价38.45元，涨幅3.36%，成交2.39万手，成交额9049.88万元 [1] - 朱老六收盘价25.91元，涨幅3.14%，成交15.10万手，成交额3.82亿元 [1] - 安记食品收盘价14.11元，涨幅2.47%，成交32.33万手，成交额4.50亿元 [1] - 安琪酵母收盘价41.22元，涨幅1.80%，成交8.88万手，成交额3.61亿元 [1] 板块资金流向 - 调味发酵品板块整体主力资金净流出1.05亿元，游资资金净流出7793.79万元，散户资金净流入1.83亿元 [2] - 莲花控股主力资金净流入1974.75万元，占比7.59%，为板块内主力资金净流入最高个股 [3] - 安记食品主力资金净流入1727.29万元，占比3.84% [3] - 宝立食品主力资金净流出745.44万元，占比11.38%，为板块内主力净流出占比最高个股 [3] - 佳隆股份主力资金净流出860.33万元，占比13.53% [3]

板块整体表现 - 调味发酵品板块在统计日微涨0.07%，表现略优于上证指数（下跌0.07%）和深证成指（下跌0.36%）[1] - 板块内个股表现分化，天味食品以4.18%的涨幅领涨，而安记食品以3.44%的跌幅领跌[1][2] 领涨个股情况 - 天味食品收盘价为13.45元，上涨4.18%，成交量为14.41万手，成交额为1.93亿元[1] - ST加加收盘价为7.69元，上涨3.92%，成交量为11.46万手，成交额为8725.44万元[1] - 安琪酵母收盘价为40.49元，上涨2.07%，成交量为9.63万手，成交额为3.89亿元[1] 领跌个股情况 - 安记食品收盘价为13.77元，下跌3.44%，成交量为30.44万手，成交额为4.22亿元[2] - XD朱老六收盘价为25.12元，下跌3.38%，成交量为19.98万手，成交额为5.35亿元[2] - 日辰股份收盘价为37.20元，下跌2.57%，成交量为2.47万手，成交额为9306.55万元[2] 板块资金流向 - 当日调味发酵品板块主力资金净流出1.71亿元，游资资金净流出3380.56万元，散户资金净流入2.05亿元[2] - 在资金流向统计的个股中，仅ST加加和佳隆股份录得主力资金净流入，分别为789.47万元和86.96万元[3] - 海天味业主力资金净流出1490.36万元，但游资净流入1976.20万元，为板块中游资净流入额最高的个股[3] - 宝立食品主力净流出1070.12万元，主力净占比达-13.64%，为统计个股中主力净流出占比最高的公司[3]

板块整体表现 - 调味发酵品板块在11月11日整体上涨0.15%，表现优于大盘，当日上证指数下跌0.39%，深证成指下跌1.03% [1] - 板块内资金流向呈现分化，主力资金净流入1965.36万元，而游资资金净流出4304.08万元，散户资金净流入2338.71万元 [2] 领涨个股分析 - 朱老六股价表现突出，收盘价为26.15元，单日涨幅达29.97%，成交量为15.93万手，成交额为3.67亿元 [1] - 日辰股份上涨2.47%，收于38.18元，安记食品上涨2.22%，收于14.26元，ST加加上涨2.21%，收于7.40元 [1] - 莲花控股上涨1.72%，收于5.91元，成交量为74.77万手，成交额为4.39亿元 [1] 资金流向明细 - 莲花控股获得主力资金净流入5282.77万元，主力净占比为12.04%，但游资和散户资金分别净流出2191.48万元和3091.28万元 [3] - 恒顺醋业主力资金净流入927.52万元，主力净占比6.59%，游资净流出1213.11万元 [3] - 安琪酵母主力资金净流入412.60万元，主力净占比1.70% [3] - 天味食品主力资金净流出202.52万元，游资净流出1041.85万元，但散户资金净流入1244.37万元，散户净占比达12.81% [3]

公司股权激励计划 - 莲花控股发布2023年股票期权与限制性股票激励计划预留授予部分第一个解除限售期相关公告 [1] - 本次上市流通的股票类型为股权激励股份，认购方式为网下 [1] - 本次解除限售并上市的股份总数为620,350股 [1] - 本次股票上市流通的日期为2025年11月14日 [1]

股票上市与流通 - 本次股票上市股数为620,350股，上市流通总数为620,350股，上市流通日期为2025年11月14日[3] 股权激励 - 2023年9月25日，向74名激励对象授予795.00万份股票期权和795.00万股限制性股票[6] - 2024年3月14日，注销4名激励对象65万份股票期权和65万股限制性股票[8] - 2024年7月22日，向22名激励对象授予预留股票期权174.07万份和限制性股票174.07万股[9] - 2025年6月25日，注销103.25万份股票期权和回购注销89.50万股限制性股票[12] - 2025年8月，审议通过激励计划预留授予部分第一个行权期及解除限售期条件成就议案[14] 业绩与限售 - 2024年度主营业务营业收入为26.4644049377亿元，对比2022年增长率为56.73%，公司层面行权/解除限售比例为100%[21] - 本次限制性股票登记日为2024年10月21日，解除限售数量为62.035万股，人数为19人，授予价格为1.74元/股[21] - 本次解锁的限制性股票可上市流通日为2025年11月14日[22] 股份变动 - 无限售条件流通股变更前数量为1786710441股，本次变动620350股，变更后为1787330791股[26] - 有限售条件流通股变更前数量为6396700股，本次变动 - 620350股，变更后为5776350股[26] - 公司股份合计变更前后均为1793107141股[26]

股价与资金流向 - 11月10日盘中股价上涨2.11%至5.81元/股，成交额2.31亿元，换手率2.25%，总市值104.18亿元 [1] - 当日主力资金净流入2717.00万元，其中特大单净买入1366.27万元（买入1857.32万元，卖出491.05万元），大单净买入1350.73万元（买入4368.71万元，卖出3017.98万元） [1] - 今年以来股价累计上涨1.93%，但近期表现疲软，近5日、20日、60日分别下跌0.68%、2.52%、5.83% [1] - 今年以来8次登上龙虎榜，最近一次为2月13日，当日龙虎榜净卖出1.54亿元，买入总额3.25亿元（占比8.93%），卖出总额4.78亿元（占比13.16%） [1] 公司基本面与业务构成 - 公司主营业务为食品与调味品的研发、生产与销售，味精等氨基酸调味品是核心收入来源，占比66.70% [2] - 2025年1-9月实现营业收入24.91亿元，同比增长28.74%，归母净利润2.53亿元，同比增长53.09% [2] - 收入构成包括鸡精等复合调味品（13.51%）、算力服务（4.27%）、面粉和面制品（4.27%）、料酒等液态调味品（3.68%）等 [2] - 公司所属申万行业为调味发酵品，概念板块涉及AIAgent、一体机概念、DeepSeek概念、新零售等 [2] 股东结构与分红情况 - 截至2025年9月30日，股东户数为14.37万，较上期减少17.81%，人均流通股12429股，较上期增加21.67% [2] - A股上市后累计派现2.04亿元，但近三年累计派现0.00元 [3] - 十大流通股东中，申万宏源证券有限公司为新进股东，持股3089.21万股，香港中央结算有限公司增持1333.45万股至2631.46万股 [3] - 南方中证1000ETF（512100）和华夏中证1000ETF（159845）退出十大流通股东之列 [3]

文章核心观点 - 莲花控股股份有限公司完成了2023年股票期权与限制性股票激励计划中预留授予部分第一个行权期的行权工作，共计495,350股股票完成行权及股份过户登记 [1][2][23] 本激励计划已履行的决策程序和信息披露情况 - 2023年8月10日，公司董事会及监事会分别审议通过了激励计划相关议案，独立董事认为该计划有利于完善公司治理结构及持续发展 [2][3] - 2023年8月30日，公司2023年第二次临时股东大会审议通过了与激励计划相关的各项议案 [4] - 2023年9月25日，公司向74名激励对象首次授予795.00万份股票期权及795.00万股限制性股票 [5] - 2024年3月14日，公司因4名激励对象离职或担任监事，注销及回购注销其持有的65万份股票期权和65万股限制性股票 [7][8] - 2024年7月22日，公司向22名激励对象授予预留股票期权174.07万份及限制性股票174.07万股 [8][9] - 2025年6月25日，公司注销已获授但尚未行权的103.25万份股票期权，并回购注销89.50万股限制性股票 [10] 本次行权的基本情况 - 本次行权已取得必要的批准和授权，包括2025年8月18日薪酬与考核委员会会议及2025年8月28日董事会、监事会会议的审议通过 [12][13] - 预留授予部分股票期权的第一个行权期为2025年7月22日后首个交易日起至2026年7月22日内最后一个交易日止 [14] - 行权条件包括公司及激励对象未发生特定负面情形，并满足公司业绩与个人绩效考核要求 [15][16][17][18][19] - 经审计，公司2024年度主营业务营业收入为2,646,440,493.77元，较2022年增长56.73%，公司层面行权比例为100% [20] 本次股票期权行权具体安排 - 本次行权授予日为2024年7月22日，行权数量为49.535万份，行权人数为18人，行权价格为3.48元/份，采用集中行权方式 [20][21] - 行权股票来源为公司2022年5月24日至2023年5月23日期间回购的A股普通股股份 [21] 本次行权股票过户登记及股本结构变动 - 本次行权登记时间为2025年11月3日，行权股票数量为495,350股 [2][22][23] - 为公司董事、高级管理人员的激励对象，其股份转让需遵守《公司法》等相关法律法规关于任职期间及离职后的限制规定 [24] - 因行权股票来源于回购股份，本次行权前后公司无限售条件股份总数不发生变化，仅回购专户股票数减少495,350股 [25] 验资及股份登记情况 - 截至2025年9月21日，公司收到18名激励对象缴纳的行权认购款合计1,723,818.00元，公司注册资本及实收股本保持不变 [26] - 行权股票已于2025年11月3日在中国证券登记结算有限责任公司上海分公司完成过户登记 [26]

股权激励授予与注销 - 2023年9月25日向74名激励对象授予795.00万份股票期权和795.00万股限制性股票[6] - 2024年3月14日对4名激励对象的65万份股票期权注销、65万股限制性股票回购注销[8] - 2024年7月22日向22名激励对象授予预留股票期权174.07万份和限制性股票174.07万股[9] - 2025年6月25日对103.25万份股票期权注销，89.50万股限制性股票回购注销[11] 行权与限售条件 - 预留授予部分股票期权第一个行权期为2025年7月22日后首个交易日至2026年7月22日内最后一个交易日[16] - 预留授予部分限制性股票解除限售期为2025年10月21日后首个交易日至2026年10月21日内最后一个交易日[16] - 董事、高级管理人员任职期间每年转让股份不得超所持总数25%，离职后半年内不得转让[29] - 激励对象为公司董事、高管，6个月内买卖股票收益归公司所有，董事会将收回[30] 业绩目标与完成情况 - 2024年度现有主营业务营业收入增长率不低于30%，营业利润增长率不低于60%；2025年度现有主营业务营业收入增长率不低于45%，营业利润增长率不低于90%[21] - 2024年度主营业务营业收入为2,646,440,493.77元，对比2022年增长率为56.73%，公司层面行权/解除限售比例为100%[25] 本次行权情况 - 本次股票期权授予日为2024年7月22日，行权数量49.535万份，行权人数18人，行权价格3.48元/份[26] - 激励对象中层管理人员、业务骨干18人，前获授股票期权99.07万份，本次可行权49.535万份，可行权比例50%[27] - 本次行权登记时间为2025年11月3日，行权股票数量为495,350股[27][28] - 截至2025年9月21日，公司收到18名激励对象股票期权行权认购款1723818元[33] - 本次行权股票于2025年11月3日完成过户登记[33] 股份与财务影响 - 本次行权前无限售条件流通股1786710441股，有限售条件流通股6396700股，合计1793107141股，本次股份变动数量均为0[32] - 本次用于行权的股票均来源于公司已回购的A股普通股股票，行权前后无限售条件股份总数不变，回购专户股票数减少495350股[32] - 本次行权后公司注册资本及实收股本不变，仍为1793107141元[33] - 本次行权不涉及发行新股和募集资金使用[35] - 本次行权不会导致公司总股本变化，对财务状况和经营成果无重大影响[36]

股价表现与资金流向 - 10月31日盘中上涨2.12%，报收5.77元/股，成交2.72亿元，换手率2.66%，总市值103.46亿元 [1] - 当日主力资金净流入901.27万元，特大单买入2696.39万元（占比9.91%），卖出1725.59万元（占比6.34%） [1] - 今年以来股价上涨1.23%，但近60日下跌6.63% [1] - 今年以来8次登上龙虎榜，最近一次（2月13日）龙虎榜净买入-1.54亿元，买入总计3.25亿元（占总成交额8.93%），卖出总计4.78亿元（占总成交额13.16%） [1] 公司基本面与业务构成 - 公司主营业务为食品与调味品的研发、生产与销售，收入构成主要为味精等氨基酸调味品（66.70%）和鸡精等复合调味品（13.51%） [2] - 2025年1-9月实现营业收入24.91亿元，同比增长28.74%，归母净利润2.53亿元，同比增长53.09% [2] - 公司所属申万行业为食品饮料-调味发酵品，概念板块包括新零售、调味品、人造肉、AIAgent、DeepSeek等 [2] 股东结构与机构持仓 - 截至9月30日，股东户数14.37万，较上期减少17.81%，人均流通股12429股，较上期增加21.67% [2] - 十大流通股东中，申万宏源证券有限公司为新进第四大股东，持股3089.21万股，香港中央结算有限公司为第五大股东，持股2631.46万股，较上期增加1333.45万股 [3] - 南方中证1000ETF和华夏中证1000ETF退出十大流通股东之列 [3] 分红历史 - A股上市后累计派现2.04亿元，但近三年累计派现0.00元 [3]

跨界算力浪潮兴起背景 - 生成式人工智能在2024年迎来爆发性发展，算力需求呈现指数级增长，催生巨大且快速增长的市场 [2] - 许多A股公司面临主业增长瓶颈，将算力业务视为实现第二增长曲线或彻底转型的黄金机遇 [2] - 不完全统计显示有数十家A股公司宣布跨界算力租赁业务，跨界者背景五花八门，主业发展困境是核心推动力 [2] 典型跨界公司案例 - 玩具制造商群兴玩具2024年营收同比增长近500%但未能盈利，扣非净利润下滑超过600%，2025年2月公告拟现金收购智算科技51%股权切入算力业务 [2] - 连续多年扣非净利润亏损的华升股份2025年6月拟收购易信科技，希望扭转传统麻纺业务颓势 [3] - 景观照明工程企业罗曼股份拟通过现金方式部分收购武桐高新进入算力业务领域 [3] - 建筑设备租赁企业海南华铁在获得地方国资入主前高调宣布投资10亿跨界算力，并披露签订价值近37亿元的算力服务大单 [3] - 智慧存储设备制造商协创数据业绩表现不错但仍看好算力业务，从2025年3月至今总计投入122亿采购算力服务器开展租赁业务 [3] 资本市场反应与概念炒作 - 任何与算力业务沾边的利好消息都能显著刺激股价，知名游资推波助澜将狂欢推至高潮 [4] - 罗曼股份在宣布跨界后创造了其上市以来的股价新高 [4] - 前期被热炒的算力概念股在时间检验下出现剧烈分化，缺乏实质支撑的公司股价大跌 [6] 跨界结果出现分化 - 群兴玩具历时8个月的算力跨界闹剧落下帷幕，宣布终止收购，股价接近腰斩，这是公司自2014年以来第五次重大重组折戟 [6] - 海南华铁2025年9月底突然宣布终止37亿元算力大单，股价应声连续跌停，因涉嫌信息披露违规被立案调查 [6] - 莲花控股算力业务2024年带来8064万营收，毛利率42.45%，但因巨额借款利息费用高达3186万（同比上升5559.39%），业务亏损1455万 [7] - 莲花控股2025年前六个月算力业务实现净利润145万元，净利率仅约2.1%，利息费用同比上升79.8% [7] - 莲花控股2024年前十大客户中有6家出现算力租赁合同提前终止的情况 [7] 成功跨界案例特征 - 智微智能2024年成立子公司腾云智算，2025年上半年智算业务实现营收超过100%的增长，与原有工业物联网业务形成良好协同 [8] - 协创数据在2025年半年报中披露智能算力及产品服务实现收入12.21亿元，同比增长100% [9] 算力租赁行业前景与壁垒 - 国信证券预计未来三年中国智能算力租赁市场规模复合增长率将保持在53%，至2027年市场规模将达1346EFlops [10] - 国家战略层面给予强力支持，"十四五"规划将算力基础设施置于关键位置，"东数西算"工程推进为行业发展提供沃土 [10] - 算力租赁行业具有高壁垒，渠道、组网、资金周转能力为核心壁垒 [11] - 稳定的拿卡能力是关键，英伟达高端芯片供应受限背景下资源垄断性成为重要因素 [12] - 协创数据资产负债率由2024年末的55.66%飙升至2025年前三季度末的78.33% [13] - 莲花控股在购买GPU及服务器过程中出现过供应商订单无法交付的问题 [12]