业绩数据 - 2024年末总资产36.39亿元，较上年末上升49.42%[18] - 2024年末总负债21.24亿元，较上年末上升91.76%[18] - 2024年末归属于母公司所有者权益16.97亿元，较上年末上升10.31%[19] - 2024年销售味精19.81万吨，营业总收入26.46亿元，同比增长25.98%[21] - 2024年末净利润19,954.71万元，归属于母公司所有者净利润20,258.28万元[21] - 2024年经营活动现金流量净额65,226.40万元[22] - 2024年投资活动现金流量净额 - 75,547.32万元[22] - 2024年筹资活动现金流量净额59,120.11万元[22] 公司决策 - 2024年度不进行利润分配和资本公积金转增股本[24] - 决定修订《莲花控股股份有限公司章程》[28] - 公积金弥补亏损规则及法定公积金转增资本规定[28] - 提请股东大会授权办理工商变更等事项[28] 信息披露 - 修订后《公司章程》于2025年4月30日在上海证券交易所网站披露[28] - 《2024年度独立董事述职报告》于2025年4月30日披露[31]

回购方案 - 首次披露日为2024年10月31日[3] - 实施期限为2024年10月30日至2025年10月29日[3] - 预计回购金额1.1亿 - 1.5亿元[3] 回购情况 - 累计已回购股数2107.2万股，占比1.17%[3][6] - 累计已回购金额10198.68万元[3] - 实际回购价4.29 - 5.30元/股[3][6] - 2025年4月回购0股，支付0元[6] - 回购资金1.1亿 - 1.5亿元，价格不超6.07元/股[4]

报告公司投资评级 - 维持“买入”评级 [1][8] 报告的核心观点 - 莲花控股2024年报及25Q1季报显示收入利润符合预期且实现高增，调味品主业亮眼，算力业务启航，业务结构优化，盈利能力上行，维持“买入”评级 [7][8] 根据相关目录分别进行总结 财务数据 - 2024年公司营收26.46亿元、归母净利润2.03亿元，同比+25.98%、+55.92%；24Q4营收7.12亿元、归母净利润0.37亿元，同比+46.36%、+5.97%；25Q1营收7.94亿元、归母净利润1.01亿元，同比增加37.77%、105.19% [7] - 2024年食品制造业营收25.63亿元、算力服务营收0.81亿元，同比增加22.15%、10447.11%；味精等氨基酸调味品、鸡精等复合调味品、算力服务、面粉和面制品、有机肥和水溶肥、水业公司产品、料酒等液态调味品分别实现营业收入19.30、3.43、0.81、1.23、0.36、0.38、0.20亿元，同比分别增加18.91%、33.67%、10447.11%、12.76%、25.28%、177.98%、92.62% [7] - 2024年/24Q4公司毛利率同比增长8.15/11.81pct至25.30%/30.23%，25Q1公司毛利率同比+6.18pct至30.67%；2024年销售/管理/研发/财务费用率同比分别增长2.14/0.56/0.16/1.41pct至7.16%/4.15%/1.53%/0.39%，2025Q1销售/管理/研发/财务费用率同比分别-0.22/-1.12/+0.22/+1.38pct至6.74%/3.50%/1.23%/1.05%；2024年/25Q1公司净利率为7.54%/13.49%，同比+1.32/+4.71pct [7] - 调整2025 - 2027年公司归母净利润分别为2.64、3.33、4.02亿元，同比增速为30.35%、25.93%、20.78%，EPS分别为0.15、0.19、0.22元 [8] 业务情况 - 调味品主业：“521”品牌复兴战略下，高毛利新品松茸鲜2024年预计销售额近5000万，2025年有望维持高双位数增长；2024年经销商数量同比增加157家至2893家，新增商超网点超2000家，拓展团餐领域，线下渠道营收24.41亿元，同比+20.72%；2024年搭建线上团队，线上渠道营收2.03亿元，同比增加165.68%；预计2025年调味品业务维持双位数增速 [7] - 算力业务：莲花紫星已部署8个智算中心，提供多种服务，算力服务器租赁业务在手订单超11亿元；2024年实现收入0.81亿元，今年收入目标4亿左右 [7] 财务预测表 - 给出2024A - 2027E资产负债表、利润表、现金流量表及重要财务与估值指标数据，如2027E营业总收入4476百万元、归母净利润402百万元等 [9]

报告公司投资评级 - 维持“买入”评级 [1][8] 报告的核心观点 - 莲花控股2024年报及25Q1季报收入利润符合预期且实现高增 调味品主业表现亮眼 算力业务扬帆启航 业务结构优化 盈利能力稳步上行 维持“买入”评级 [7][8] 根据相关目录分别进行总结 事件 - 2024年公司营收/归母净利润为26.46/2.03亿元 同比+25.98%/55.92%；24Q4营收/归母净利润为7.12/0.37亿元 同比+46.36%/+5.97%；25Q1营收/归母净利润7.94/1.01亿元 同比增加37.77%/105.19% [7] 业务表现 - 2024年食品制造业/算力服务分别实现营收25.63/0.81亿元 同比增加22.15%/10447.11%；各细分业务中 味精等氨基酸调味品/鸡精等复合调味品（包括松茸鲜）/算力服务/面粉和面制品/有机肥和水溶肥/水业公司产品/料酒等液态调味品分别实现营业收入19.30/3.43/0.81/1.23/0.36/0.38/0.20亿元 同比分别增加18.91%/33.67%/10447.11%/12.76%/25.28%/177.98%/92.62% [7] 调味品主业 - “521”品牌复兴战略下 高毛利新品松茸鲜2024年预计完成销售额近5000万 预计2025年有望维持高双位数增长 [7] - 设立专门团队 招募经销商 2024年经销商数量同比增加157家至2893家 新增商超网点超2000家 拓展团餐领域 2024年线下渠道实现营收24.41亿元 同比+20.72% [7] - 2024年开始搭建线上团队 2024年线上渠道实现营收2.03亿元 同比增加165.68% 预计2025年调味品业务有望维持双位数增速 [7] 算力业务 - 莲花紫星已部署8个智算中心 提供多种服务 截至目前 算力服务器租赁业务在手订单超11亿元 [7] - 2023年底切入算力业务 2024年实现收入0.81亿元 今年算力业务收入目标4亿左右 [7] 盈利能力 - 2024年/24Q4公司毛利率同比增长8.15/11.81pct至25.30%/30.23% 25Q1公司毛利率同比+6.18pct至30.67% 主要因传统业务受益规模效应及高毛利新品收入占比提升 [7] - 2024年销售/管理/研发/财务费用率同比分别增长2.14/0.56/0.16/1.41pct至7.16%/4.15%/1.53%/0.39% 2025Q1销售/管理/研发/财务费用率同比分别-0.22/-1.12/+0.22/+1.38pct至6.74%/3.50%/1.23%/1.05% [7] - 2024年/25Q1公司净利率为7.54%/13.49% 同比+1.32/+4.71pct [7] 盈利预测与投资评级 - 综合考虑算力业务进展与主业铺货进度 微调2025 - 2027年公司归母净利润分别为2.64/3.33/4.02亿元 同比增速为30.35%/25.93%/20.78% EPS分别为0.15/0.19/0.22元 维持“买入”评级 [8] 财务预测 - 给出2024A - 2027E资产负债表、利润表、现金流量表及重要财务与估值指标预测数据 如2025E营业总收入32.53亿元 归母净利润2.64亿元等 [9]

文章核心观点 莲花控股发布多项公告，包括修订《公司章程》、召开2024年年度股东大会通知、董事会会议决议、2024年度利润分配预案、算力业务进展、控股孙公司合同终止及2025年第一季度经营数据等内容[1][3][16][47][57][61][65] 公司章程修订 - 2025年4月28日公司第九届董事会第三十一次会议审议通过《关于修订〈公司章程〉的议案》，根据新法规结合实际情况修订，尚需股东大会审议通过[1] - 除修订内容外《公司章程》其他条款不变，修订后章程详见上海证券交易所网站[1] 2024年年度股东大会通知 - 股东大会于2025年5月22日召开，采用现场和网络投票结合方式，网络投票系统为上海证券交易所股东大会网络投票系统[4] - 审议议案已在2025年4月28日董事会和监事会会议通过，相关内容详见指定媒体和网站[5] - 会议出席对象包括股权登记日在册股东、董事、监事、高管、律师等，登记时间为2025年5月21日9:00 - 16:30 [8][11] 第九届董事会第三十一次会议决议 - 审议通过《2024年度董事会工作报告》《2024年度首席执行官工作报告》等多项议案，部分议案需提交股东大会审议[16][18][21] - 各项议案表决结果均为同意11票，反对0票，弃权0票[16][20][22] 2024年度利润分配预案 - 2024年度拟不进行利润分配和资本公积金转增股本，因母公司累计未分配利润为负数，尚需股东大会审议[48][50] - 董事会和监事会审议通过该预案，认为符合公司实际情况和相关规定[53][54] 转型算力业务进展 - 莲花紫星分别与上海X国企、CⅨ公司终止合作，基于宏观政策和客观情况变化[58] - 截至2025年4月26日，本月回款共计1,692.087万元[59] 控股孙公司合同终止 - 莲花紫星与上海X国企解除《高性能算力服务合同》，支付补偿金200万元，因宏观政策和客观情况变化[62] - 莲花紫星向CⅨ公司发出解除《租赁合同》告知函，因CⅨ公司未确定交货计划[64] - 合同终止不影响公司业务独立性和财务状况[64] 2025年第一季度经营数据 - 公告2025年第一季度主要经营数据，包括按产品类别、销售渠道、地区分类情况及经销商变动情况（未经审计）[65]

公司业绩表现 - 2024年公司实现营业收入26.46亿元，同比增长25.98% [1] - 2024年归母净利润2.03亿元，同比增长55.92%，创上市26年来历史新高 [1] - 2025年第一季度营业收入7.94亿元，同比增长37.77% [1] - 2025年第一季度归母净利润1.01亿元，同比增长105.19%，创新高 [1] 调味品业务 - 2024年销售味精19.81万吨，味精等氨基酸调味品营收增长18.91%至19.3亿元 [1] - 2024年销售鸡精3.08万吨，鸡精等复合调味品营收3.43亿元，同比增长33.67% [1] 智能算力业务 - 算力服务收入8064.34万元，同比激增104倍 [2] - 算力业务毛利率高达42.45%，远超食品制造业24.7%的毛利率 [2] - 公司已在9地智算中心部署服务器，覆盖京津冀、长三角、珠三角、粤港澳大湾区 [2] - 控股孙公司浙莲花紫星与上海某国企签订的5.55亿元算力服务合同终止，需支付200万元补偿金 [2] - 与CⅨ公司的200台高性能服务器租赁合同因交货计划搁浅而解除 [2] 二级市场表现 - 年初股价一度跳涨至8.20元/股 [2] - 2月中旬后震荡走低，截至4月30日收盘报6.59元/股，日内跌幅2.80% [2]

文章核心观点 莲花控股发布2025年第一季度报告，涵盖主要财务数据、股东信息、季度财务报表等内容，相关负责人保证报告真实准确完整 [2][3][5] 主要财务数据 - 第一季度财务报表未经审计 [3] - 包含主要会计数据和财务指标、非经常性损益项目和金额、主要会计数据及财务指标变动情况及原因 [3][4] 股东信息 - 报告期末公司回购专用证券账户持有28,588,700股，占公司总股本的1.59% [5] - 持股5%以上股东、前10名股东及前10名无限售流通股股东未参与转融通业务出借股份，也未因转融通出借/归还原因导致较上期变化 [5] 季度财务报表 - 包含合并资产负债表（2025年3月31日）、合并利润表（2025年1 - 3月）、合并现金流量表（2025年1 - 3月），均未经审计 [5] - 2025年未首次执行新会计准则或准则解释等涉及调整首次执行当年年初的财务报表 [6]

文章核心观点 公司形成“品牌复兴 + 科技创新”双轮驱动格局，传统调味品业务稳固，新兴算力业务发展迅速，未来发展值得期待 [2][3] 分组1：财务表现 - 2025年一季报营收7.94亿元，同比增长37.77%；归母净利润1.01亿元，同比增长105.19%；扣非净利润1亿元，同比增长105.92% [1] - 2024年年度报告营业收入26.46亿元，同比增长25.98%；归属于上市公司股东的净利润2.03亿元，同比增长55.92%；扣非净利润2.03亿元，同比增长72.36% [4] - 2025年经营活动现金流净额达6.52亿元，同比飙升781.19%；研发投入4058.76万元，同比增长41.26% [3] 分组2：业务情况 传统调味品业务 - 2024年味精销量19.81万吨，鸡精销量3.08万吨，面粉销量3.20万吨，三大核心产品市场份额持续领跑 [2] - 依托“安全、健康、美味”定位推出新品，受消费者青睐 [2] - 报告期内线上销售收入同比激增165.68%，新零售渠道覆盖主流平台，品牌影响力提升 [2] 新兴算力业务 - 2024年算力服务板块收入8064.34万元，同比暴增10447.11%，签约项目34个，合同金额超15亿元 [2] - 在9地完成智算中心布局，服务范围覆盖京津冀、长三角、粤港澳大湾区，自主研发云计算平台获奖 [2] 分组3：发展格局与目标 - 形成“品牌复兴 + 科技创新”双轮驱动发展格局，增强抗风险能力，提供发展空间 [3] - 2025年力争营收与利润增长30%以上，巩固“双轮驱动”格局 [3]

合同变动 - 莲花控股孙公司莲花紫星与上海X国企签署的5.55亿元高性能算力服务合同因CⅨ公司未能确定交货计划而终止 [1][2] - 莲花紫星向CⅨ公司发出解除合同告知函，原租赁合同权利义务即刻终止 [2] - 莲花紫星与上海X国企签订补充协议，同意支付200万元补偿金并终止原合同 [2] 财务表现 - 公司2025年一季度营业收入7.94亿元，同比增长37.77% [2] - 净利润1.01亿元，同比增长105.19% [2] 业务影响 - 合同终止未对公司经营独立性和财务状况产生重大不利影响 [2] - 公司尚未向上海X国企提供算力服务及运维服务 [2]

会议信息 - 莲花控股第九届董事会第三十一次会议于2025年4月28日召开，11位董事全部出席[1] - 公司董事会提请于2025年5月22日召开2024年年度股东大会[21] 议案情况 - 《2024年度董事会工作报告》等多项议案表决全票通过[2][4][7][10][12][14][16][18][20][22] - 《2024年度财务决算报告》等议案尚需股东大会审议[2][5][7][10][20] - 《2024年年度报告及年度报告摘要》等已通过审计委员会审议[9][15][18] - 《2024年度独立董事述职报告》将在股东大会听取[12]