文章核心观点 - 中国对稀土及其相关产品实施的全链条出口管制，是基于其在全球稀土供应链中的绝对优势地位，旨在将资源优势转化为战略话语权 [2][4] - 管制措施精准锁定半导体与军工两大高端制造领域的核心命脉，对高度依赖中国供应的美国等国家构成严重的产业链断供风险 [4] - 中国的稀土产业通过深度整合与技术创新，形成了从资源到成品的闭环控制，此次管制是产业从“资源输出型”向“价值主导型”升级的战略举措 [32][37][47] 半导体产业的稀土应用与影响 - 半导体制造的关键环节，从晶圆抛光到光刻、薄膜沉积，100%依赖特定的稀土元素以实现纳米级精度，管制清单实现了对这些物项的全覆盖 [6][7] - 在光刻领域，ASML EUV光刻机的晶圆台驱动电机需使用含铽、镝的钕铁硼永磁体，定位误差小于0.3纳米，若断供将导致光刻机出货周期从12个月延长至18个月，冲击台积电、三星的先进制程产能 [9] - 在晶圆加工领域，7nm及以下制程依赖高纯氧化铈抛光粉，台积电5nm制程的抛光速率达3000Å/min，若供应受限，芯片良率可能从98%暴跌至60% [12] - 在下一代半导体材料领域，5G射频滤波器需使用铝钪合金靶材，钪的掺入使压电性能提升40%，若管制收紧，5G基站射频模块成本预计将上涨50% [15] 军工领域的稀土依赖与风险 - 稀土元素被称为“战争金属”，美军87%的武器系统依赖稀土材料且无成熟替代方案，管制清单覆盖了从单兵装备到战略武器的全谱系应用 [17][18] - F-35战斗机每架需417公斤稀土材料，其机身作动器使用铽镝铁合金磁体，配套的AN/APG-81雷达使用钇铁石榴石晶体，若断供将导致战机机动性下降40%，雷达可靠性受影响 [19] - 弗吉尼亚级核潜艇的无轴泵喷推进器使用含镝的钕铁硼永磁材料，使航行噪音从110分贝降至95分贝，隐蔽性提升60%；其核反应堆屏蔽使用镝铝合金，中子吸收率是硼的5倍 [24] - 导弹制导系统与激光武器依赖稀土永磁体与晶体，“标准-6”防空导弹使用钐钴永磁体，“寂静狩猎者”激光武器使用掺钕钇铝石榴石晶体，输出功率达30kW [27][30] 中国稀土产业生态与战略布局 - 国内稀土产业形成“南北两大巨头引领、细分龙头补充”的格局，六大稀土集团整合了全国90%以上的资源与冶炼分离产能，支撑管制政策高效执行 [32][33] - 核心企业矩阵分工明确：北方稀土为全球最大轻稀土供应商，2025年一季度净利润同比增长272.5%-287.3%；中国稀土集团控制国内70%中重稀土配额；盛和资源2025年上半年净利润同比增长650% [34] - 产业整合带来资源集约利用与技术协同突破，包头稀土矿综合利用率从67%提升至92%，中国稀土集团首创的“联动萃取法”将铽、镝分离周期缩短40%，纯度提升至99.999% [35] - 管制政策引导产业向深加工转型，国内高性能钕铁硼产能占比从2020年的35%提升至58%，靶材、永磁部件产能年均增速超30% [38] 对美国产业链的冲击与挑战 - 美国对中国的稀土进口依赖度高达77%，其中镝、铽、钇等中重稀土的依赖度达93%，且几乎丧失重稀土精炼能力，唯一的芒廷帕斯矿精矿需全部运至中国分离提纯 [43] - 管制导致美国军工生产受阻，F-35生产线产能从每月15架降至8架，“标准-6”导弹生产停工，五角大楼评估有1000个武器系统面临供应风险，现有库存仅能支撑6-8个月 [43] - 美国重建完整稀土产业链面临巨大障碍，新建精炼厂审批周期需5-8年，投资成本是中国的3-5倍，预计总耗资3000亿美元且达到中国当前产能需10年时间 [44] - 管制措施覆盖含中国重稀土的境外制成品，彻底阻断美国通过日本、韩国等第三国转口获取管制物项的路径，对半导体和军工产业造成全面打击 [45] 全球产业格局的重塑 - 中国的优势源于“资源+技术”的双重壁垒，不仅掌控全球90%以上的冶炼分离产能，更在关键工艺上拥有全球60%的专利，形成难以撼动的产业控制力 [47] - 管制政策重塑全球定价权，欧洲氧化铽价格从2024年的1200美元/公斤飙升至3500美元/公斤，国内稀土企业平均毛利率从17.6%提升至28.6% [38] - 美国盟友的替代供应链建设进展缓慢，澳大利亚稀土年产量不足中国的10%且缺乏重稀土资源，预计2030年才能投产的精炼厂也无法供应镝、铽等关键物项 [48] - 此次博弈凸显资源主权与技术霸权的重新平衡，表明技术领先不等于产业控制，中国的稀土管制正将资源优势转化为可持续的全球话语权与产业竞争力 [47][48]

公司经营原则 - 公司秉承合规经营的原则 [1] - 公司及下属子公司经营活动严格遵守国家法律法规要求 [1] 业务开展方式 - 对于有许可要求的领域 将基于业务实际需求审慎决策 [1] - 依法依规开展业务 [1]

公司业务动态 - 有研新材在互动平台确认其硫化物固态电解质原材料相关资产业务已经完成转让 [1] - 公司建议投资者查阅相关公告以了解该业务转让的具体情况 [1]

公司互动平台回应 - 有研新材于10月16日在互动平台回应投资者提问 [1] - 公司表示重要信息请以信息披露口径为准 [1]

股东信息 - 截至2025年9月30日公司股东户数为156122户 [1]

合作进展 - 公司已为新凯来提供少量靶材产品，目前合作规模较小，尚处于初步阶段 [1] - 所供产品主要应用于半导体及光电材料相关领域 [1] 公司业务与技术能力 - 公司是高纯金属、溅射靶材及晶体材料等领域重要的功能材料供应商，具备长期技术积累与产业化能力 [1] - 公司可为下游厂商提供多元化定制方案 [1] - 公司持续优化产品结构，加快推进高端靶材的技术迭代与国产化进程 [3] - 公司未来将继续围绕半导体、显示面板、光伏等新兴应用领域深化布局，扩大高纯靶材及功能材料的应用场景 [3] 行业趋势与协同效应 - 有研新材与新凯来的合作体现了国产半导体设备与核心材料环节间的协同发展趋势 [3] - 随着国产设备产业化步伐加快，上游材料企业的协同价值将进一步凸显 [3] - 靶材作为半导体制造中的关键耗材，其质量与稳定性直接影响芯片良率和性能 [3]

公司业务动态 - 公司为新凯来提供少量靶材产品 [1]

公司业务关系 - 有研新材目前并非宇树科技的供应商 [1]

公司业务动态 - 有研新材在互动平台确认公司为新凯来提供靶材产品 [1] - 向新凯来供应的靶材产品数量为少量 [1]

公司股价表现 - 10月15日公司股价下跌5.01%至22.73元/股 [1] - 当日成交额达14.99亿元 换手率为7.57% [1] - 公司总市值为192.42亿元 [1] 公司业务构成 - 公司主营业务为先进功能材料的研发、生产和销售 [1] - 收入构成中铂族材料占比最高达45.75% [1] - 稀土材料收入占比26.64% 薄膜材料收入占比17.37% [1] - 其他业务包括贵金属、有色金属及高端制造占比6.62% 红外光学材料占比2.27% 医疗器械材料占比0.87% [1] 机构持仓动态 - 国泰中证半导体材料设备主题ETF位居公司十大流通股东 [2] - 该基金二季度增持公司股份43.39万股 总持股数达270.75万股 [2] - 该基金持股占公司流通股比例为0.32% [2] - 10月15日该基金因公司股价下跌产生浮亏约324.9万元 [2] 相关基金概况 - 国泰中证半导体材料设备主题ETF成立于2023年7月19日 最新规模24.36亿元 [2] - 该基金今年以来收益率为48.57% 近一年收益率为53.17% 成立以来收益率为48.97% [2] - 该基金由艾小军管理 其累计任职时间11年279天 [3] - 艾小军现任基金资产总规模为1418.59亿元 [3]