融资相关 - 本次发行拟募资不超319,900,007.18元，发行45,375,887股，不超发行前总股本30%[2] 业绩总结 - 2024年公司归母净利润14,768.97万元，扣非后11,400.09万元[3] - 2024年度总股本84,655.33万股，归母净利润14,768.97万元[5] - 2024年度扣非后加权平均净资产收益率3.01%，加权平均净资产收益率3.90%[5] 未来展望 - 假设2025年净利润与2024年相比持平、增长10%和增长20%[3] - 本次发行完成后，2025年度每股收益、加权平均净资产收益率等存在被摊薄风险[7] - 发行完成后，公司总股本和净资产规模增加，财务指标短期内可能下降[8] 新策略 - 公司拟加强募集资金管理与运用填补股东回报[10] - 推进主营业务开拓和发展，提高竞争力和盈利能力[10] - 制定《有研新材料股份有限公司未来三年（2024 - 2026 年度）股东回报规划》[14] - 规范使用募集资金，提高资金使用效率[17] - 完善公司治理结构，为发展提供制度保障[13] - 完善利润分配政策，强化投资回报机制[14] 承诺事项 - 公司董事、高管承诺不输送利益，约束职务消费等[16] - 控股股东中国有研承诺不越权干预，不侵占有研新材利益[17] - 董事、高管承诺薪酬制度与填补回报措施执行情况挂钩[16] - 若实施股权激励，董事、高管承诺行权条件与填补回报措施执行情况挂钩[16] - 董事、高管和控股股东承诺按规定出具补充承诺[16][17] - 董事、高管和控股股东承诺违反承诺愿担责[16][17]

发行事项进展 - 2024年度向特定对象发行A股股票相关事项经董事会和股东大会审议通过[1] - 2025年7月29日董事会审议通过调整发行价格和数量等议案[1] - 发行方案调整及预案修订属授权范围，无需再提交股东大会[1] 预案修订内容 - 涉及多个章节，更新履行程序、股票数量、价格等内容[1][2] - 发行对象财务数据、认购协议摘要等更新[2] - 募集资金使用计划等按方案更新，涉及国资和财务数据[2] 后续变动更新 - 发行后公司章程、股东结构等按发行股票数量更新[2] - 公司财务状况等变动更新财务数据[2] - 修订更新2024年度利润分配执行情况[2] 实施条件 - 本次发行尚需上交所审核通过并经证监会同意注册[3]

分红派息 - 公司以总股本846,553,332股为基数，每股派发现金红利0.109元[6] 股票发行 - 本次发行股票定价基准日前20个交易日股票交易均价的80%为发行价格参考，原发行价格7.16元/股，调整后为7.05元/股[4][6] - 本次向特定对象发行A股股票数量为45,375,887股，不超过发行前总股本的30.00%[6] - 本次向特定对象发行拟募集资金总额不超过319,900,007.18元，用于偿还国拨资金专项债务[6] 股票限售与决议有效期 - 中国有研认购股票自发行结束之日起36个月内不得转让[7] - 本次向特定对象发行A股股票决议有效期为自股东大会审议通过之日起12个月[8] 会议审议 - 第九届监事会第八次会议7月29日召开，应到监事3人均出席[1] - 多项议案均3票赞成通过，包括调整发行价格和数量、发行方案修订稿等[2][3][10][15][16][17] 关联交易与报告编制 - 公司拟与控股股东中国有研签署认购协议补充协议，构成关联交易[15] - 公司编制了2024年度向特定对象发行A股股票募集资金使用可行性分析报告（修订稿）[16][17]

股票发行 - 发行股票每股面值1元，调整后发行价7.05元/股[4][5] - 向特定对象发行A股45,375,887股，拟募资不超319,900,007.18元[6] - 中国有研认购股票36个月内不得转让[7] 分红 - 以总股本846,553,332股为基数，每股派发现金红利0.109元[5] 议案表决 - 多项议案表决4票赞成，关联董事回避表决[2][4][6][7][8][9][10] - 审议通过向特定对象发行股票摊薄即期回报等议案[11] - 拟与中国有研签补充协议，构成关联交易获通过[12][13][14]

市场扩张和并购 - 有研新材会议通过转让议案[2] - 有研稀土不低于10954.24万元转让硫化锂业务资产[2] - 上海洗霸符合受让条件，成交价格不低于评估值[2] 其他新策略 - 收到通知5个工作日内签合同办相关事宜[2] - 本次转让事项存在不确定性[3]

材料重要性 - 封装材料占封装总成本的40%-60%，是制约集成电路产业发展的关键瓶颈之一 [3][6] 国产化迫切性 - 高端材料被日美垄断：光刻胶国产化率<2%，PSPI前四家外企占93%，硅微粉日企占70% [3] - 政策驱动国产替代：《中国制造2025》推动本土企业技术突破，如鼎龙股份、上海新阳 [3] 高增长细分领域 - 光敏材料：PSPI全球市场CAGR达25.16%，2029年预计20.3亿美元；光刻胶封装领域2025年中国市场将达5.95亿元 [3] - 环氧塑封料(EMC)：2027年全球规模将达99亿美元，CAGR 5%，先进封装用EMC增速更高 [3] - 硅微粉：中国市场规模CAGR 22.3%，2025年将达55亿元，球形硅微粉进口依赖度高 [3] - 电镀液/抛光液：铜电镀液全球CAGR 10.79%，CMP抛光液中国CAGR 15% [3] 核心材料与技术壁垒 - 光敏材料：PSPI和BCB为圆片级封装主流介质，PSPI正向性胶是趋势 [3][12] - 临时键合胶/底部填充料：3D封装关键材料，临时键合胶市场CAGR 8.2% [3] - 硅通孔(TSV)材料：绝缘层/种子层技术被外企垄断，成本占比最高(临时键合+电镀占34%) [3][89] 重点国产企业布局 - 光敏材料：鼎龙股份(PSPI量产)、强力新材(认证阶段) [3][27] - 环氧塑封料：华海诚科、衡所华威 [3][73] - 硅微粉：联瑞新材(球形硅微粉国产替代) [3] - 光刻胶/电镀液：上海新阳、彤程新材 [3] - 技术卡脖子领域：光刻胶、PSPI、球形硅微粉、TSV材料等国产化率不足10%，替代空间巨大 [3] - 增长引擎：先进封装(如3D集成、扇出型封装)驱动材料需求爆发，本土企业借政策+资本加速突破 [3] - 投资逻辑：聚焦高增速(PSPI、硅微粉)、高壁垒(光刻胶)、高国产替代潜力(EMC、电镀液)三大方向 [3] 市场规模数据 - PSPI：2023年全球5.28亿美元，2029年预计20.32亿美元，CAGR 25.16% [18] - 半导体光刻胶：2022年全球26.4亿美元，大陆5.93亿美元 [39] - 导电胶：2026年全球将达到30亿美元 [52] - 环氧塑封料：2021年全球74亿美元，2027年预计99亿美元 [63] - 底部填充料：2022年全球3.40亿美元，2030年预计5.82亿美元 [77] - 靶材：2022年全球18.43亿美元，中国21亿元 [114] - CMP抛光液：2022年全球20亿美元，2023年中国预计23亿元 [126]

业绩与分红 - 自2017年连续8年稳定现金分红，累计近5亿元[13] - 2024年度每10股派1.09元，总分92,274,313.19元，占归母净利润62.48%[14] 研发与技术 - 拥有授权发明专利1000余件，国外230余件[4] - 牵头/参与制修订标准450余项，其中国际标准10项[4] - 2025年上半年加强核心技术攻关与转化，下半年加大研发投入[4] - 靶材扩产项目建成批产，12英寸高端靶材产能提升[5] - 稀土资源绿色提取分离技术入选鼓励类与先进适用低碳技术[6] 公司治理 - 2025年上半年治理工作有序推进，下半年优化治理机制[9] - 有研亿金等三家子企业加强董事会建设[8] - 2025年上半年组织董事长等参加监管培训，下半年推动子公司董监高合规履职[12] 市场与投资者 - 2025年上半年组织交流会，接待调研20余次近200人次[16] - 2025年下半年加强投资者沟通，召开业绩说明会[16] 战略规划 - 2025年下半年以做强主业为核心战略导向[2] - 围绕“电磁光 + 医”优化产业结构[17] - 持续评估“提质增效重回报”行动方案并披露信息[18]

会议信息 - 第九届董事会第十四次会议通知7月13日发出，18日通讯会议召开[1] - 董事长艾磊主持，7名董事出席，3名监事列席[1] 决策事项 - 审议通过《“提质增效重回报”行动方案（2025年）》，7票赞成[2] - 公告日期为2025年7月19日[4]

中证国新央企小盘指数表现 - A股三大指数收盘涨跌不一 中证国新央企小盘指数下跌1.28%至1085.38点 成交额592.04亿元 [1] - 中证国新央企小盘指数近一个月上涨7.63% 近三个月上涨13.11% 年至今上涨10.42% [1] 指数编制规则 - 中证国新央企小盘指数由国新投资有限公司定制 选取200只规模较小的国资委下属央企上市公司证券作为样本 [1] - 指数以2016年12月30日为基日 基点为1000.0点 [1] - 指数样本每半年调整一次 调整时间为每年6月和12月的第二个星期五的下一交易日 权重因子随样本定期调整而调整 [2] 指数持仓分布 权重股 - 十大权重股分别为：航天彩虹（1.78%）、内蒙一机（1.59%）、广晟有色（1.35%）、中钨高新（1.21%）、有研新材（1.21%）、吉电股份（1.21%）、招商南油（1.17%）、太极股份（1.11%）、长城军工（1.11%）、酒鬼酒（1.1%） [1] 市场板块 - 上海证券交易所占比50.04% 深圳证券交易所占比49.96% [1] 行业分布 - 工业占比37.94% 原材料占比17.71% 信息技术占比13.71% 可选消费占比8.89% 公用事业占比6.06% 医药卫生占比5.41% 通信服务占比4.21% 主要消费占比3.70% 能源占比1.82% 房地产占比0.55% [2]

行业业绩概况 - 10家稀土永磁行业上市公司披露上半年业绩预告，包括华宏科技、北方稀土、宁波韵升、有研新材、金力永磁、横店东磁、盛和资源、中国稀土、广晟有色、中科三环 [1] - 华宏科技预计上半年净利同比增长3047%-3722%，北方稀土预计同比增长1883%-2015% [1] - 宁波韵升预计上半年净利同比增长134%-250%，有研新材预计同比增长179%-240%，金力永磁预计同比增长151%-180%，横店东磁预计同比增长50%-64% [1][2] - 盛和资源、广晟有色、中科三环均实现扭亏为盈 [1][3] 公司具体业绩 - 华宏科技预计上半年归母净利润7000万元-8500万元 [2] - 北方稀土预计上半年归母净利润9亿元-9.6亿元 [2] - 宁波韵升预计上半年归母净利润9000万元-1.35亿元 [2] - 有研新材预计上半年归母净利润1.14亿元-1.39亿元 [2] - 金力永磁预计上半年归母净利润3亿元-3.35亿元 [2] - 横店东磁预计上半年归母净利润9.6亿元-10.5亿元 [2] - 盛和资源预计上半年归母净利润3.05亿元-3.85亿元 [2] - 广晟有色预计上半年归母净利润7000万元-8500万元 [3] - 中科三环预计上半年归母净利润3500万元-5200万元 [3] 环比表现 - 中科三环预计Q2净利环比增长59%-185% [1] - 宁波韵升预计Q2净利环比增长42%-163% [1] 市场反应 - 华宏科技昨日盘后发布业绩预告，今日收盘录得3连板 [1]