行业盛会与产业展示 - 2025半导体材料产业发展暨人工智能创新应用（德州）大会于10月21日启幕，成为技术交流和展示德州半导体产业成果的高端平台 [1] - 大会期间举行了山东先导智感电子科技有限公司激光雷达及传感器件产业化项目的投产仪式 [1] - 德州市已连续四年举办高规格半导体产业大会，包括2022年集成电路产业峰会、2023年半导体材料产业发展峰会和2024年集成电路关键材料产业合作大会 [3] 德州半导体产业发展历程与现状 - 德州市半导体产业从2013年引进威讯联合半导体芯片封装测试项目开始，实现了从无到有、从有到优的蜕变 [3][4] - 随着"有研系"7个大项目落地投产，新一代信息技术产业实现了从"0"到"1"的飞跃，并构建了完整产业链 [3] - 德州市被授予"中国集成电路关键材料基地"称号，全力打造中国集成电路关键材料基地 [3] - 德州天衢新区已成为半导体产业核心承载区，培育形成"5+1"主导产业 [4] 关键企业与项目进展 - 有研亿金新材料有限公司是国内高端靶材领域的龙头企业，其铜系列靶材国内市场占有率领先，是数十家芯片厂的第一供应商 [4] - 靶材虽仅占芯片成本的3%至5%，但是芯片制造中的"关键少数" [4] - 德州天衢新区绿色低碳半导体产业园总投资30亿元，规划总建筑面积约7.4万平方米，预计10月底竣工，比原计划2026年5月交付提前了7个月 [4][5] - 政府部门积极服务保障项目建设，例如牵头解决了产业园规划用地内一处8米深私人鱼塘的填埋问题 [5] 政策支持与创新生态 - 德州市出台涵盖要素保障、基金支持、科技人才等多项措施的"硬核"政策包 [7] - 编制出台了《新一代信息技术产业"十四五"专项发展规划》等一系列意见和专项发展规划，并设立产业基金 [7] - 德州市背靠北京半导体产业"1小时人才圈"，在北京建设"人才飞地园区"，并拥有山东大学智库团队 [7] - 拥有集成电路关键材料国家工程研究中心、硅单晶半导体材料重点实验室等一批创新平台 [7] 未来发展规划 - 有研亿金表示将继续扎根德州，以技术创新为驱动，深度整合上下游资源，为山东集成电路产业高质量发展注入"靶材力量" [8] - 德州天衢新区下一步计划继续招引"大而强"头部企业，并持续抓好"小而美"配套项目，同时加强人才、技术、金融等全要素保障 [8] - 政策、技术、人才与资本正形成合力，推动德州半导体产业从2013年的一颗"种子"成长为"产业森林" [8]

半导体板块市场表现与资金流向 - 科技股迎来反弹，半导体板块小幅收涨 [1] - 半导体设备ETF单日获超1100万元资金净流入，近20日累计净流入达15.75亿元 [1] 行业长期趋势与技术展望 - 华为发布报告预测，到2035年全社会算力总量将实现10万倍增长 [1] - 通用人工智能被指出将成为未来十年最具变革性的技术驱动力 [1] - 华金证券持续看好人工智能推动半导体超级周期，建议关注设计、制造、封装测试及上游设备材料全产业链 [1] 公司三季度业绩表现 - 寒武纪前三季度实现营收46.07亿元，同比增长2386.38%，归母净利润16.05亿元 [1] - 寒武纪第三季度营收17.27亿元，同比增长1332.52% [1] - 海光信息前三季度营业收入94.90亿元，同比增长54.65%，归母净利润19.61亿元，同比增长28.56% [1] - 长川科技和有研新材前三季度净利润同比增长预计均在1倍以上 [1] 行业驱动因素与机构观点 - AI大模型训练与数据中心建设成为核心驱动力，国产存储芯片在企业级市场快速渗透 [2] - 四季度国内存储公司有望受益于"价格回升+国产替代"双重驱动 [2] - 机构预计第四季度国内存储芯片公司的需求、订单及开工情况将呈现稳健复苏态势 [2] - AI算力景气持续，海外公司与OpenAI展开合作，国内自主可控进程加速 [2] - 2026年国内偏先进产线扩产有望提速，预计将带动国内设备/零部件板块订单积极预期和国产化进程 [2] - IC设计环节存储模组和利基存储芯片涨价加速，行业周期保持上行趋势 [2]

股价表现与交易数据 - 10月20日盘中上涨2.02%，报22.75元/股，成交额1.47亿元，换手率0.77%，总市值192.59亿元 [1] - 当日主力资金净流出293.09万元，特大单净卖出753.82万元（买入438.41万元，卖出1192.23万元），大单净买入460.74万元（买入3334.82万元，卖出2874.08万元） [1] - 年初至今股价上涨46.20%，近5个交易日下跌5.95%，近20日上涨5.03%，近60日上涨16.37% [2] - 年内两次登上龙虎榜，最近一次为3月4日，龙虎榜净买入2572.46万元，买入总额2.82亿元（占总成交额7.39%），卖出总额2.56亿元（占总成交额6.71%） [2] 公司基本面与财务业绩 - 2025年1-6月营业收入40.96亿元，同比减少9.76%，归母净利润1.30亿元，同比增长218.47% [3] - A股上市后累计派现5.62亿元，近三年累计派现2.90亿元 [4] - 主营业务收入构成为：高纯/超高纯金属材料74.75%，稀土材料23.52%，红外光学材料2.18%，医疗器械材料0.73%，其他0.02% [2] 股东结构与机构持仓 - 截至10月10日股东户数15.19万，较上期减少2.70%，人均流通股5572股，较上期增加2.78% [3] - 截至2025年6月30日，十大流通股东中多家ETF增持：国联安中证全指半导体ETF联接A持股627.81万股（较上期增55.56万股），南方中证1000ETF持股547.68万股（较上期增103.82万股），华夏中证1000ETF持股322.41万股（较上期增76.39万股），嘉实中证稀土产业ETF持股301.94万股（较上期增55.97万股），国泰中证半导体材料设备主题ETF持股270.75万股（较上期增43.39万股） [4] - 香港中央结算有限公司持股580.86万股，较上期减少63.74万股 [4] 公司概况与行业属性 - 公司成立于1999年3月12日，上市于1999年3月19日，主营半导体材料、稀土材料、光电材料、高纯/超高纯金属材料等先进功能材料的研发、生产和销售 [2] - 所属申万行业为电子-半导体-半导体材料，概念板块包括稀土永磁、央企改革、小金属、航天军工、新材料等 [2]

文章核心观点 - 中国对稀土及其相关产品实施的全链条出口管制，是基于其在全球稀土供应链中的绝对优势地位，旨在将资源优势转化为战略话语权 [2][4] - 管制措施精准锁定半导体与军工两大高端制造领域的核心命脉，对高度依赖中国供应的美国等国家构成严重的产业链断供风险 [4] - 中国的稀土产业通过深度整合与技术创新，形成了从资源到成品的闭环控制，此次管制是产业从“资源输出型”向“价值主导型”升级的战略举措 [32][37][47] 半导体产业的稀土应用与影响 - 半导体制造的关键环节，从晶圆抛光到光刻、薄膜沉积，100%依赖特定的稀土元素以实现纳米级精度，管制清单实现了对这些物项的全覆盖 [6][7] - 在光刻领域，ASML EUV光刻机的晶圆台驱动电机需使用含铽、镝的钕铁硼永磁体，定位误差小于0.3纳米，若断供将导致光刻机出货周期从12个月延长至18个月，冲击台积电、三星的先进制程产能 [9] - 在晶圆加工领域，7nm及以下制程依赖高纯氧化铈抛光粉，台积电5nm制程的抛光速率达3000Å/min，若供应受限，芯片良率可能从98%暴跌至60% [12] - 在下一代半导体材料领域，5G射频滤波器需使用铝钪合金靶材，钪的掺入使压电性能提升40%，若管制收紧，5G基站射频模块成本预计将上涨50% [15] 军工领域的稀土依赖与风险 - 稀土元素被称为“战争金属”，美军87%的武器系统依赖稀土材料且无成熟替代方案，管制清单覆盖了从单兵装备到战略武器的全谱系应用 [17][18] - F-35战斗机每架需417公斤稀土材料，其机身作动器使用铽镝铁合金磁体，配套的AN/APG-81雷达使用钇铁石榴石晶体，若断供将导致战机机动性下降40%，雷达可靠性受影响 [19] - 弗吉尼亚级核潜艇的无轴泵喷推进器使用含镝的钕铁硼永磁材料，使航行噪音从110分贝降至95分贝，隐蔽性提升60%；其核反应堆屏蔽使用镝铝合金，中子吸收率是硼的5倍 [24] - 导弹制导系统与激光武器依赖稀土永磁体与晶体，“标准-6”防空导弹使用钐钴永磁体，“寂静狩猎者”激光武器使用掺钕钇铝石榴石晶体，输出功率达30kW [27][30] 中国稀土产业生态与战略布局 - 国内稀土产业形成“南北两大巨头引领、细分龙头补充”的格局，六大稀土集团整合了全国90%以上的资源与冶炼分离产能，支撑管制政策高效执行 [32][33] - 核心企业矩阵分工明确：北方稀土为全球最大轻稀土供应商，2025年一季度净利润同比增长272.5%-287.3%；中国稀土集团控制国内70%中重稀土配额；盛和资源2025年上半年净利润同比增长650% [34] - 产业整合带来资源集约利用与技术协同突破，包头稀土矿综合利用率从67%提升至92%，中国稀土集团首创的“联动萃取法”将铽、镝分离周期缩短40%，纯度提升至99.999% [35] - 管制政策引导产业向深加工转型，国内高性能钕铁硼产能占比从2020年的35%提升至58%，靶材、永磁部件产能年均增速超30% [38] 对美国产业链的冲击与挑战 - 美国对中国的稀土进口依赖度高达77%，其中镝、铽、钇等中重稀土的依赖度达93%，且几乎丧失重稀土精炼能力，唯一的芒廷帕斯矿精矿需全部运至中国分离提纯 [43] - 管制导致美国军工生产受阻，F-35生产线产能从每月15架降至8架，“标准-6”导弹生产停工，五角大楼评估有1000个武器系统面临供应风险，现有库存仅能支撑6-8个月 [43] - 美国重建完整稀土产业链面临巨大障碍，新建精炼厂审批周期需5-8年，投资成本是中国的3-5倍，预计总耗资3000亿美元且达到中国当前产能需10年时间 [44] - 管制措施覆盖含中国重稀土的境外制成品，彻底阻断美国通过日本、韩国等第三国转口获取管制物项的路径，对半导体和军工产业造成全面打击 [45] 全球产业格局的重塑 - 中国的优势源于“资源+技术”的双重壁垒，不仅掌控全球90%以上的冶炼分离产能，更在关键工艺上拥有全球60%的专利，形成难以撼动的产业控制力 [47] - 管制政策重塑全球定价权，欧洲氧化铽价格从2024年的1200美元/公斤飙升至3500美元/公斤，国内稀土企业平均毛利率从17.6%提升至28.6% [38] - 美国盟友的替代供应链建设进展缓慢，澳大利亚稀土年产量不足中国的10%且缺乏重稀土资源，预计2030年才能投产的精炼厂也无法供应镝、铽等关键物项 [48] - 此次博弈凸显资源主权与技术霸权的重新平衡，表明技术领先不等于产业控制，中国的稀土管制正将资源优势转化为可持续的全球话语权与产业竞争力 [47][48]

公司经营原则 - 公司秉承合规经营的原则 [1] - 公司及下属子公司经营活动严格遵守国家法律法规要求 [1] 业务开展方式 - 对于有许可要求的领域 将基于业务实际需求审慎决策 [1] - 依法依规开展业务 [1]

公司业务动态 - 有研新材在互动平台确认其硫化物固态电解质原材料相关资产业务已经完成转让 [1] - 公司建议投资者查阅相关公告以了解该业务转让的具体情况 [1]

公司互动平台回应 - 有研新材于10月16日在互动平台回应投资者提问 [1] - 公司表示重要信息请以信息披露口径为准 [1]

股东信息 - 截至2025年9月30日公司股东户数为156122户 [1]

合作进展 - 公司已为新凯来提供少量靶材产品，目前合作规模较小，尚处于初步阶段 [1] - 所供产品主要应用于半导体及光电材料相关领域 [1] 公司业务与技术能力 - 公司是高纯金属、溅射靶材及晶体材料等领域重要的功能材料供应商，具备长期技术积累与产业化能力 [1] - 公司可为下游厂商提供多元化定制方案 [1] - 公司持续优化产品结构，加快推进高端靶材的技术迭代与国产化进程 [3] - 公司未来将继续围绕半导体、显示面板、光伏等新兴应用领域深化布局，扩大高纯靶材及功能材料的应用场景 [3] 行业趋势与协同效应 - 有研新材与新凯来的合作体现了国产半导体设备与核心材料环节间的协同发展趋势 [3] - 随着国产设备产业化步伐加快，上游材料企业的协同价值将进一步凸显 [3] - 靶材作为半导体制造中的关键耗材，其质量与稳定性直接影响芯片良率和性能 [3]

公司业务动态 - 公司为新凯来提供少量靶材产品 [1]