证券代码：600298 证券简称：安琪酵母 公告编号：临 2024-124 号 安琪酵母股份有限公司 2024 年第六次临时股东大会决议公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示： 本次会议是否有否决议案：无 一、 会议召开和出席情况 (五) 公司董事、监事和董事会秘书的出席情况 1、 公司在任董事 11 人，出席 2 人，董事长熊涛、董事周琳、郑念因公出差、 独立董事蒋春黔、孙燕萍、刘信光、涂娟、莫德曼、程池因工作安排冲突等原因 未能出席本次会议； 2、 公司在任监事 3 人，出席 2 人；监事李啸因公出差未能出席本次会议； 3、 董事会秘书高路出席了本次会议；部分高管列席了会议。 二、 议案审议情况 (一) 非累积投票议案 (三) 出席会议的普通股股东和恢复表决权的优先股股东及其持有股份情况： | 1、出席会议的股东和代理人人数 | 670 | | --- | --- | | 2、出席会议的股东所持有表决权的股份总数（股） | 364,126,301 | | 3、出席会议的股东所持有表决权股份数占公 ...

为出具本法律意见书，本所律师审查了公司提供的包括但不限于如下相关文 件，并查阅了公司在有关网站披露的如下信息： 天元 TianYun 湖北瑞通天元律师事务所 关于安琪酵母股份有限公司 2024 年第六次临时股东大会的 法律意见书 （2024）鄂瑞天律顾字第 0326 号 湖北瑞通天元律师事务所 法律意见书 致：安琪酵母股份有限公司 湖北瑞通天元律师事务所（以下简称"本所"）受安琪酵母股份有限公司（以 下简称"安琪酵母"或"公司"）委托，指派本所律师出席安琪酵母股份有限公 司 2024 年第六次临时股东大会（以下简称"本次股东大会"），并对本次股东 大会的合法性进行见证并出具法律意见。 本法律意见书根据《中华人民共和国公司法》（以下简称"《公司法》"）、 《中华人民共和国证券法》（以下简称"《证券法》"）、《上市公司股东大会 规则》（以下简称"《股东大会规则》"）、《律师事务所从事证券法律业务管 理办法》、《律师事务所证券法律业务执业规则(试行)》、《安琪酵母股份有限 公司章程》（以下简称"《公司章程》"）、《安琪酵母股份有限公司股东大会 议事规则》（以下简称"《股东大会议事规则》"）等法律、法规及规范性文件 ...

证券代码：600298 证券简称：安琪酵母 公告编号：临 2024-125 号 安琪酵母股份有限公司 关于注销回购股份减少注册资本 暨通知债权人的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记 载、误导性陈述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完 整性承担法律责任。 一、通知债权人的原因 2024 年 10 月 29 日，安琪酵母股份有限公司（以下简称公 司）召开第九届董事会第三十七次会议、第九届监事会第三十五 次会议审议通过了《关于变更回购股份用途并注销的议案》。2024 年 11 月 15 日，公司召开 2024 年第六次临时股东大会审议通过 了上述议案。具体内容详见公司于 2024 年 10 月 31 日及 2024 年 11 月 16 日在上海证券交易所网站（www.sse.com.cn）上披露的 "临 2024-116 号""临 2024-117 号""临 2024-119 号""临 2024-124 号"。 截 至 目 前 ， 公 司 回 购 专 用 证 券 账 户 中 的 股 份 已 使 用 11,476,000 股，用于 2024 年限制性股票激励计划，尚有 8 股未 使用。 ...

一、涉及公司 安琪酵母[1] 二、核心观点及论据 （一）2024年前三季度经营业绩 1. 营业收入同比增长13.04%达到109.12亿元，归属于上市公司股东的净利润同比增长4.23%达到9.53亿元，基本每股收益同比增长5.66%为1.12元[3]。 2. 截至2024年9月30日，总资产为209.12亿元较上年度末增长8.32%，归属于上市公司股东的净资产为104.35亿元较上年度末增长3.38%[3]。 （二）主营业务收入情况 1. 按产品类别 - 酵母及深加工产品2024年前三季度实现收入77.11亿元，同比增长11.69%；制糖产品收入8.97亿元，同比减少17.92%；包装类产品收入3.06亿元，同比减少4.11%；其他产品收入19.26亿元，同比增长44.17%[4]。 2. 按渠道划分 - 线上实现收入35.37亿元，占主营业务收入33%，线下实现收入73.04亿元，占主营业务收入67%[4]。 3. 按区域划分 - 国外实现收入42.57亿，占主营业务收入39%，同比增长21.77%；国内实现收入65.83亿，占主营业务收入61%，同比增长6.94%[4]。 （三）全球市场地位 1. 是全球最大的外衣供应商和第二大酵母供应商，在全球13个城市（11个国内城市和2个海外城市）拥有生产基地，酵母类产品总产能超过40万吨，国内市场占比55%，全球占比超过19%[5]。 （四）未来发展战略 1. “十四五”期间秉承“发展生物科技创新健康生活”使命，坚持创新驱动和国际化发展，聚焦酵母健康食品配料、营养保健食品、生物新技术、新型健康包材等五大产业，加快新技术领域突破，实现成为全球第一教育企业和国际一流生物技术公司的愿景[6]。 （五）荣誉与成就 1. 报告期内上交所上市公司信息披露工作最高评级A级，荣登雪球年度金榜——2023年度球友喜爱上市公司100榜；连续两年获全景投资者关系金奖；连续三年入选湖北省高新技术企业百强榜单，改革创新经验做法入选2024湖北上市公司高质量发展优秀实践案例，获得两次国家科技进步奖、33次省部级科技进步奖及300余项发明专利等[7]。 （六）发展历程 1. 1986年创立，总部位于湖北宜昌，国家重点高新技术企业，2000年在上交所上市，主要从事项目、酵母衍生物及相关生物制品的开发生产与经营，依托核心优势建立上下游密切关联产业链，已成为亚洲规模最大、全球第二大的项目公司，不断探索新应用领域如面点烘焙、调味品制造、生物医药等[8]。 三、其他重要内容 1. 酵母及深加工产品是安琪酵母主要收入来源，该产品类别在2024年前三季度占主营业务收入70%以上[2]。 2. 安琪酵母在2024年前三季度取得显著业绩增长得益于强大品牌影响力、完善产业链布局以及持续创新能力，产品广泛应用于食品、饮料、医药等多个领域，未来将继续保持稳健增长并积极拓展新应用领域[2]。

业绩总结 - 公司前三季度线上销售35.4亿，主要销售对象是TO B[4] - 公司1 - 9月实现营业收入109.12亿元，较上年同期增长13.04%[4] 其他新策略 - 公司结合行业特征及经营实际建立内控管理及风险防范机制[4] - 公司围绕战略目标提升业绩[6]

报告投资评级 - 安琪酵母投资评级为“买入”并维持该评级[7] 报告核心观点 - 安琪酵母2024三季报显示营业总收入109.12亿元（同比+13.04%）归母净利润9.53亿元（同比+4.23%）扣非净利润8.39亿元（同比+3.44%）单2024Q3营业总收入37.38亿元（同比+27.14%）归母净利润2.62亿元（同比+7.02%）扣非净利润2.43亿元（同比+21.6%）[3] - 策略调整后主导产品量增趋势强劲海外布局持续推进国外收入维持高分产品看酵母及深加工产品2024年前三季度收入77.11亿元（同比+11.69%）2024Q3同比+17.76%制糖产品8.97亿元（同比-17.92%）2024Q3同比+5.48%包装类产品3.06亿元（同比-4.11%）2024Q3同比+16.3%其他19.26亿元（同比+44.17%）2024Q3同比+76.54%分区域看国内65.83亿元（同比+6.94%）2024Q3同比+20.7%国外42.57亿元（同比+21.77%）2024Q3同比+30.2%[3] - 运费及政府补助等拖累利润增速费用控制加强缓解相关压力2024Q3归母净利率同比下滑1.32pct至7.01%毛利率同比-3.63pct至21.35%期间费用率同比-1.94pct至13.23%[4] - 海外布局逐步落地中长期持续看好关注成本下行机会随着后续在俄罗斯、埃及新建产能落地及印尼新增规划进一步明晰有望提升全球酵母及衍生品市场竞争力在2025年较强的成本下行预期背景下周期上行机会值得关注预计2024/2025/2026年归母净利润分别为13.62/16.04/18.07亿元对应EPS分别为1.57/1.85/2.08元对应PE分别为24/21/18倍[5]

报告公司投资评级 - 评级为买入，评级变动维持 [1] 报告的核心观点 - 国内需求持续回暖，国外产能扩张和客户拓展并进，Q3收入增长喜人，年内业绩确定性高，未来两年有望维持双位数增长，维持“买入”评级 [4][6] 根据相关目录分别进行总结 交易数据 - 当前价格37.90元，52周价格区间27.88 - 37.90元，总市值32921.70百万，流通市值32385.40百万，总股本86864.50万股，流通股85449.60万股 [1] 涨跌幅比较 - 安琪酵母1M、3M、12M涨跌幅分别为4.06、28.52、8.19，调味发酵品Ⅱ对应涨跌幅为 -1.78、26.55、 -2.74 [3] 预测指标 - 2024 - 2026年主营收入预计为155.89、174.99、193.98亿元，归母净利润预计为13.60、15.97、18.59亿元，每股收益预计为1.57、1.84、2.14元，每股净资产预计为12.62、13.82、15.22元，P/E预计为24.20、20.61、17.71，P/B预计为3.00、2.74、2.49 [3] 投资要点 - 2024前三季度公司实现收入109.12亿元，同比增长13.04%；归母净利润9.53亿元，同比增长4.23%；扣非归母净利润8.39亿元，同比增长3.44%；2024Q3实现收入37.38亿元，同比增长27.14%；归母净利润2.62亿元，同比增长7.02%；扣非归母净利润2.43亿元，同比增长22.68% [3] 收入分析 - 分产品看，2024Q3酵母及深加工产品收入25.92亿元，同比增长17.76%，Q1/Q2增速分别为5.37%/12.24%，制糖产品/包装类产品/其他产品分别实现收入3.09/1.11/6.90亿元，分别同比增长5.48%/16.30%/76.54% [4] - 分渠道看，线下和线上分别实现收入24.89/12.13亿元，分别同比增长25.30%/22.03%，占比分别为67%/33% [4] - 分区域看，国内和国外分别实现收入22.69/14.33亿元，分别同比增长20.70%/30.20%，截至期末经销商数量为23680家，同比增长8.50%，国内和国外经销商数量分别增长7%和12% [4] 利润率分析 - 2024Q3公司综合毛利率为21.35%，同比下滑3.62pct，净利率为6.98%，同比下滑1.59pct，扣非归母净利率为6.51%，同比仅下滑0.24pct，销售费用率/管理费用率/财务费用率分别为5.59%/6.82%/0.81%，分别同比 -0.10/-2.04/+0.15pct [5] 业绩展望 - 展望Q4，国内需求继续向上修复，国外收入继续维持高增，全年朝着15%的收入目标前进，成本端原材料糖蜜成本和海运费均有望改善，盈利能力有望环比改善 [5] - 展望未来，随着国内外产能陆续投放，全球市场份额有望持续提升，收入端有望维持双位数以上增长，随着糖蜜价格下行以及海运费回落，盈利能力有望逐步提升 [6] 盈利预测及投资建议 - 预计公司2024 - 2026年实现营业收入155.89/174.99/193.98亿元，同比增长14.78%/12.25%/10.85%，实现归母净利润13.60/15.97/18.59亿元，同比增长7.08%/17.42%/16.43%，当前股价对应2024 - 2026年PE为24/21/18倍，维持“买入”评级 [6] 报表预测 - 包含利润表、资产负债表、现金流量表等多方面数据预测，如营业收入、营业成本、净利润等指标在2022A - 2026E的情况，以及财务和估值数据摘要，如营业收入增长率、销售毛利率、ROE等指标在相应年份的情况 [7]

报告公司投资评级 - 投资评级为增持(维持) [1] 报告的核心观点 - 3Q2024公司实现营收37.38亿元同比+27.14%归母净利润2.62亿元同比+7.02%扣非归母净利润2.43亿元同比+21.60%收入端酵母主业高增衍生品业务改善海外增速亮眼利润端毛利率受运费影响有所承压扣非净利率稳定主因规模效应提升 [2] 根据相关目录分别进行总结 营收情况 - 3Q2024公司实现营收37.38亿元同比+27.14%分业务来看3Q2024酵母及深加工产品/制糖产品/包装类产品/其他分别实现营收25.92/3.09/1.11/6.90亿元同比+17.76%/+5.48%/+16.30%/+76.54%分地区来看3Q2024国内/国外渠道分别实现营收22.69/14.33亿元同比+20.70%/+30.20%全年来看公司收入目标从当前进废看有望向15%目标靠近 [2] 利润情况 - 3Q2024毛利率为21.35%同比-3.63pct下降主因海运费上涨3Q2024期间费用方面销售/管理/研发/财务费率同比-0.09/-0.87/-1.12/+0.15pct费用整体稳定费效提升主因规模回升3Q2024净利率为7.54%同比-1.96pct主要是政府补助影响(3Q2024约2000万3Q2023约5000万)3Q2024扣非净利率为6.5%同比-0.2pct与去年同期相比较为平稳利润端全年预计较为平稳但新榨季来临糖蜜成本整体有望继续下行带动成本的改善明年利润弹性有望释放 [3] 投资建议 - 预计公司2024 - 2026年实现营收154.42/173.31/194.56亿元同比+13.70%/+12.24%/+12.26%实现归母净利润13.97/16.17/19.36亿元同比+9.96%/+15.80%/+19.71%EPS分别为1.61/1.86/2.23元对应PE分别为22.85/19.73/16.48x维持公司增持评级 [4] 财务数据 - 给出了2022A - 2026E的营业收入、收入增长率、归母净利润、净利润增长率、EPS、PE、ROE、PB等数据 [5] - 详细列出了2022A - 2026E公司财务报表及指标预测包括营业成本、营业利润、销售费用、管理费用等多项指标 [6]

投资评级 - 优于大市，维持[2] 核心观点 - 24Q3营收同比+27.14%，24年前三季度公司实现营收109.12亿元，同比+13.04%，归母净利润9.53亿元，同比+4.23%，扣非后归母净利润8.39亿元，同比+3.44%。单Q3公司营收37.38亿元，同比+27.14%，归母净利润2.62亿元，同比+7.02%，扣非后归母净利润2.43亿元，同比+22.68%，现金回款44.2亿元，同比+22.19%，经营性现金流量净额12.08亿元，同比+44.11%[5] - 24Q3毛利率同比-3.62pct，24前三季度毛利率23.28%，同比-1.39pct，销售费用率5.32%，同比+0.06pct，管理费用率（含研发）7.28%，同比-0.71pct，扣非归母净利率7.69%，同比-0.69pct。单Q3毛利率21.35%，同比-3.62pct，预计主要系产品结构变化所致，随着原材料价格进一步下降，毛利率有望逐渐修复，销售费用率5.59%，同比-0.1pct，管理费用率（含研发）6.82%，同比-2.04pct，扣非归母净利率6.51%，同比-0.24pct[6] - 24Q3其他产品营收快速增长，各产品的24Q3营收/增速分别为：酵母及深加工产品25.92亿元/ +17.76%、制糖产品3.09亿元/+5.48%、包装类产品1.11亿元/+16.3%、其他产品6.9亿元/+76.54%。酵母及深加工产品作为公司核心产品，Q3取得较快增长，其中海外延续上半年增速，保持向上发展势头，国内需求也有所回暖[6] - 24Q3国外市场延续较快增长，Q3国内、国外均取得较快增长，24Q3营收/增速分别为：国内22.69亿元/+20.7%、国外14.33亿元/+30.2%。公司国外增长亮眼，主要系公司在国外积极进行渠道下沉，覆盖更广泛的消费群体，同时根据客户需求二次开发，提升产品的附加值和竞争力。线下与线上的24Q3营收/增速分别为：线下24.89亿元/+25.3%、线上12.13亿元/+22.03%[7] - 预计公司24 - 26年EPS分别为1.57/1.72/1.98元，相关可比公司2024年PE在17 - 41倍，给予公司2024年25 - 30倍PE，对应合理价值区间39.25 - 47.1元[7]

安琪酵母股份有限公司 2024 年第六次临时股东大会会议资料 2024 年 11 月 15 日 安琪酵母股份有限公司 2024 年第六次临时股东大会会议议程 ● 会议召开时间：2024 年 11 月 15 日 ● 现场会议时间：2024 年 11 月 15 日下午 14:00 ● 网络投票时间：采用上海证券交易所网络投票系统，通 过交易系统投票平台的投票时间为 2024 年 11 月 15 日的 9:15-9:25、9:30-11:30、13:00-15:00；通过互联网投票平台的 投票时间为 2024 年 11 月 15 日的 9:15-15:00。 ● 会议召开地点：公司一楼会议室 ● 会议召开方式：现场投票与网络投票相结合的方式 二、选举监票人（两名股东代表和一名监事）； 三、审议会议议案： 1.关于在印度尼西亚设立子公司的议案； 2.关于变更回购股份用途并注销的议案。 四、股东及股东代表对议案进行提问、发言； 五、现场与会股东及股东代表对上述议案进行书面表决，等 待网络投票结果； 六、计票员计票，监票人、律师共同参与负责计票、监票； 七、宣布议案表决结果； 八、湖北瑞通天元律师事务所律师作股东大会律师 ...