公司事项 - 安琪酵母股份有限公司涉及2024年限制性股票激励计划部分限制性股票回购注销实施事项 [1][2] - 公司委托上海市锦天城律师事务所出具法律意见书，指派沈诚、朱怡静律师作为专项法律顾问 [2] 决策与信息披露 - 公司董事会第三十七次会议审议通过《关于回购注销2024年限制性股票激励计划部分限制性股票的议案》 [5] - 公司董事会第三十九次会议审议通过《关于调整回购注销2024年限制性股票激励计划部分限制性股票的议案》 [5] - 公司已发布《关于调整回购注销2024年限制性股票激励计划部分限制性股票的公告》及《关于减少注册资本暨通知债权人的公告》 [5] 回购注销具体情况 - 回购注销原因：39名激励对象因离职及工作调动不再符合激励条件 [5] - 回购注销数量：488,000股限制性股票，涉及39名激励对象 [6] - 回购注销完成后剩余股权激励限制性股票数量：10,988,000股 [6] - 回购注销安排：已开立回购专用证券账户，预计2025年5月28日完成注销，后续将办理减少注册资本相关工商变更登记手续 [6] 法律意见结论 - 公司已履行必要的决策程序和信息披露义务 [6] - 本次回购注销符合《公司法》《证券法》《管理办法》及《激励计划（草案）》相关规定 [6]

回购注销原因及依据 - 39名激励对象因离职及工作调动不再符合激励条件 需回购注销506,200股限制性股票 其中2020年计划涉及4名对象18,200股 2024年计划涉及39名对象488,000股 [1][2] - 依据《上市公司股权激励管理办法》及公司2020年、2024年激励计划相关规定执行 [2] 决策程序与信息披露 - 公司董事会、监事会审议通过相关议案 律师及独立财务顾问出具专业意见 [1][2] - 完成45天债权人公示期 未出现债权申报情况 [2] 回购注销实施细节 - 已开立专用证券账户(B884773280) 预计2025年5月28日完成注销 [3] - 注销后总股本从868,644,671股减至868,138,471股 有限售条件股份占比从1.32%降至1.27% [3] 股权结构影响 - 无限售股份保持857,150,471股 占比升至98.73% [3] - 2020年激励计划股份清零 2024年计划剩余未披露具体数量 [2][3] 法律合规性 - 湖北瑞通天元律所确认程序合法合规 符合《公司法》及激励计划要求 [4] - 上海市锦天城律所认可债权人通知程序及回购依据的合规性 [5] 公司承诺事项 - 承诺回购信息真实准确 已告知激励对象且无异议 纠纷责任由公司承担 [4] - 强调不改变控股股东及上市条件符合性 [3][4]

回购注销流程 - 2025年1月15日董事会、监事会审议通过回购注销议案[10] - 2025年3月31日股东大会审议通过回购注销事项[10] - 2025年4月1日披露回购注销公告，公示期45天无债权申报[10] - 2025年5月28日完成回购注销，之后办理减资工商变更登记[16] 回购注销数据 - 4名激励对象不符条件，回购注销18,200股限制性股票[12] - 占2020年激励计划授予股份总数0.21%[12] - 占回购注销前公司总股本0.002%[12] - 授予价24.30元/股，调整后回购价22.30527元/股[14] - 回购资金405,955.91元（不含利息），来源自有资金[15] 影响及合规 - 不会影响控股股东、财务、管理团队等[17] - 审议程序合法合规，获必要批准授权[18] - 尚需履行信息披露及工商变更登记手续[18]

回购注销情况 - 公司拟回购注销488,000股限制性股票[10] - 预计2025年5月28日完成回购注销[13] - 注销完成后办理减少注册资本工商变更登记[13] 相关背景 - 39名激励对象因离职等不再符合激励条件[10] - 本次完成后剩余股权激励限制性股票10,988,000股[12] 流程进度 - 2025年1 - 3月多次会议审议通过相关议案[9] - 4月1日披露公告，公示期无债权人申报债权[9] - 已开立回购专用账户并提交申请[13]

| 回购股份数量 | 注销股份数量 | | 注销日期 | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 506,200 | 506,200 | 2025 | 年 5 月 | 28 | 日 | 一、本次限制性股票回购注销的决策与信息披露 2025 年 1 月 15 日，公司召开第九届董事会第三十九次会议、 第九届监事会第三十七次会议审议通过了《关于回购注销 2020 年限制性股票激励计划部分限制性股票及调整回购价格的议案》 证券代码：600298 证券简称：安琪酵母 公告编号：2025-051 号 安琪酵母股份有限公司 关于限制性股票回购注销的实施公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、 误导性陈述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性 承担法律责任。 重要内容提示： 回购注销原因：安琪酵母股份有限公司（以下简称公司） 2020 年限制性股票激励计划中的 4 名激励对象、2024 年限制性 股票激励计划中的 39 名激励对象因离职及工作调动等原因而不 再符合激励条件。 公司根据《安琪酵母股份有限公司 2020 年限制性股票激 励计划（草案 ...

宜昌国企整体表现 - 2024年宜昌国有企业资产总额突破7000亿元、营收1861亿元、利润84.62亿元、工业总产值1105.14亿元，占湖北省市州国企的40.35%、66.35%，均居全省第一 [2] - 近三年市出资企业上缴国有资本收益6.12亿元，较上一个三年期增长150% [2] - 安琪集团入选国务院国资委"创建世界一流专业领军示范企业"名单，兴发集团入选"双百企业"名单，兴福电子、宜化股份等4家企业入选"科改企业"名单 [2] 战略聚焦与主业发展 - 安琪集团专注酵母产业，发酵总产能超45万吨，去年营收超200亿元，是全球第二大酵母公司 [4] - 宜昌市出台《国有企业主业管理办法》严控非主业投资，兴发集团形成"产业共生"模式，串联163家上下游企业，年产值超千亿 [4] - 2024年国企以投带引招揽链上项目21个，协议投资586亿元，近三年招引50亿元以上重点项目70个，协议投资额4916.6亿元 [5] 科技创新投入与成果 - 2024年全市国企研发投入40.84亿元，增速11%，投入强度2.19%，高于全国平均水平 [6] - 兴发集团研发投入从2013年4752万元增至2024年11.88亿元，实现黑磷百公斤级制备，产品从"论吨卖"升级至"论克卖" [7][8] - 安琪集团年研发投入超10亿元，2023年研发的酵母蛋白成为国内首个获批新食品原料的微生物蛋白 [8] 全球化布局与市场拓展 - 宜昌国企海外营收占比突破30%，近三年市外落地项目122个，总投资88.11亿元 [13] - 安琪集团产品销往170多个国家，兴发集团在10个国家建立销售中心，6个产品产销量全球第一 [13] - 宜化集团出口创汇从2000年8万美元增至7.08亿美元 [13] 政府与市场协同机制 - 政府向重点企业派驻"三支队伍"筑牢合规防线，实施员工持股、超额利润分享等激励机制，安琪、宜化共授予技术骨干2297人次股权 [9][14] - 科研人员被赋予技术路线决策权、经费支配权、资源调动权，研发投入增速不低于10%纳入考核 [8][9]

报告公司投资评级 - 行业为食品饮料/调味发酵品，6个月评级为买入（维持评级） [4] 报告的核心观点 - 25Q1公司营收和归母净利润同比增长，酵母主业贡献增量，制糖业务调整，国外业务维持高增速，经销商数量有所提升 [1] - 利润率受益成本红利，期间费用率整体稳健，净利率受资产减值损失影响 [2] - 展望25年，公司在需求有望恢复、海外高增背景下业绩或向好，糖蜜等成本红利兑现，利润弹性凸显，维持“买入”评级 [2] 根据相关目录分别进行总结 财务数据 - 25Q1公司营业收入/归母净利润为37.94/3.70亿元，同比+8.95%/+16.02% [1] - 25Q1酵母及深加工/制糖/包装类产品/其他收入27.73/1.57/0.95/3.24亿元，同比+13%/-61%/-4%/-38%，食品原料收入4.34亿元 [1] - 25Q1国内/国外收入分别为20.99/16.84亿元，同比-0.3%/+23%，线下/线上收入分别为27.07/10.76亿元，同比+15%/-5% [1] - 25Q1末经销商同比增加1399家至24211家，其中国内/国外分别同比增加753/646家至18032/6179家，平均经销商收入分别同比-4%/+10%至12/27万元/家 [1] - 25Q1公司毛利率/净利率分别同比+1.31/+0.72pct至25.97%/10.20%，销售费用率/管理费用率/财务费用率分别同比+0.74/-0.20/-0.48pct至5.58%/3.49%/0.09% [2] - 预计25 - 27年公司收入分别为172/191/207亿元，同比增长13%/11%/8%；归母净利润为15.8/18.2/20.6亿元，同比增长19%/15%/13%，对应PE分别为20X/17X/15X [2] 基本数据 - A股总股本868.64百万股，流通A股股本857.15百万股，A股总市值31,531.80百万元，流通A股市值31,114.56百万元 [5] - 每股净资产12.91元，资产负债率47.44%，一年内最高/最低40.00/27.22元 [5] 财务预测摘要 - 包含2023 - 2027E年资产负债表、利润表、现金流量表等多方面财务数据及相关比率预测 [8][9][10]

公司业绩表现 - 2024年全年营收达151.97亿元，同比增长11.86%，2023年调整后营收为135.85亿元 [2] - 2024年归属于上市公司股东的净利润为13.25亿元，同比增长4.07%，2023年调整后净利润为12.73亿元 [2] - 2024年经营活动产生的现金流量净额为16.50亿元，同比增长24.38%，2023年调整后为13.27亿元 [2] - 2024年末总资产达217.33亿元，同比增长12.57%，2023年末调整后为193.06亿元 [2] - 2025年一季度延续增长势头，营收与净利润同比双增 [1] 原料替代战略 - 糖蜜是酵母生产关键原料，每吨酵母需消耗4.5~5.5吨糖蜜，但国内糖蜜产量少且价格波动大 [6] - 2021年因糖蜜价格上涨导致归母净利润同比下滑4.59% [6] - 国家政策禁止进口糖蜜，迫使公司转向自主创新 [8] - 2021年开始布局水解糖生产线，目前年产能达45万吨 [9] - 水解糖与糖蜜使用比例动态调整，通过仓储规模提升和灵活采购实现成本优化 [11] 国际化布局 - 2024年国际市场主营业务收入达57.12亿元，同比增长19.36%，远超整体增速 [25] - 拟在印尼投资8.8亿元建设年产2万吨酵母项目，持股80% [15][16] - 印尼工厂可辐射东南亚、大洋洲及北美市场，享受关税优惠 [15] - 中美关税降低验证全球化布局前瞻性，坚定"走出去"战略 [15] 新兴业务拓展 - 2023年12月酵母蛋白被列入新食品原料目录，是国内首个获批的微生物蛋白原料 [17] - 酵母蛋白已出口40余国，应用于食品、饲料、美妆等领域 [21] - 2024年销售费用激增17.77%至8.28亿元，用于市场培育 [18] - 推进万吨级PHA（可降解生物材料）产业化项目 [21] - 布局农业微生物领域，探索土壤改良和绿色农业 [21][22] 长期发展战略 - 国内酵母市场占有率超50%，通过创新产品和海外市场突破增长瓶颈 [24] - 目标成为"全球第一酵母企业，国际一流生物技术公司" [28] - 坚持"适度超前"产能策略，保持柔性生产能力 [21] - 对资本运作持开放态度，但以战略需求为前提 [28]

股东大会信息 - 公司2025年第二次临时股东大会于5月15日召开[2][4] - 参会股东（代理人）850人，代表股份392,800,391股，占比45.2199%[5] 议案表决结果 - 《关于变更公司股份总数及注册资本并修改<公司章程>有关条款的议案》通过，同意票占99.9293%[8] - 《关于修改公司<股东大会议事规则>有关条款的议案》通过，同意票占99.9391%[10] 会议合规情况 - 本次会议召集、召开等程序及表决结果均符合规定[14]

会议信息 - 股东大会于2025年5月15日在公司一楼会议室召开[2] - 出席会议股东及代理人850人，所持表决权股份占比45.2199%[2] - 公司在任董事11人出席4人，监事3人出席2人[2] 议案表决 - 变更股份总数及注册资本等议案A股同意比例99.9293%[3] - 修改《股东大会议事规则》议案A股同意比例99.9391%[3] - 5%以下股东对变更议案同意比例99.5531%[3] 其他 - 本次股东会见证律所及律师[6] - 律师见证结论为会议程序及结果合法有效[6]