新京报贝壳财经讯（记者袁秀丽）7月21日，中指研究院发布的《2025上半年中国房地产企业交付规模 排行榜》显示，2025年上半年，TOP1房企交付超5万套，15家企业交付套数超万套。与上年同期相比， 企业交付套数普遍下降，绿地、融创、建业等交付规模下降超50%。对此，报告指出，2025年上半年交 付规模见顶回落，行业保交付压力趋缓。 报告显示，目前，在楼市加速分化的背景下，"交付力"已成为房企核心竞争力。2025年上半年房企交付 规模普遍收缩，部分企业通过提升品质、优化服务逆势赢得市场信任。 编辑 杨娟娟 校对 柳宝庆 在当前环境下，交付力能够串联从产品设计、成本、工程，到品控、服务跟进等全流程，这是房企综合 实力的衡量，亦是与购房者连接的重要窗口。从企业交付情况来看，部分企业实现了提前交付。与此同 时，购房者置业愈发理性，也更加看重房企品牌、产品力、交付力等。 上半年，房企重点围绕产品落地及优化服务两大环节，提升交付品质。其中，在施工期，通过工地开放 日、施工现场直播等方式加强与客户沟通，使客户增强对企业产品品质、施工建造能力和承诺兑现能力 的信任；在交付期，通过专业人士陪同验房、投诉反馈机制等方式提升交付 ...

据最新消息，华发股份的78.2亿元公司债券发行获准。 此次债券发行有助于优化公司债务结构，补充运营资金，支持业务发展，将进一步增强其资金实力，助 力企业稳健经营。市场预计，该融资计划将为公司未来项目拓展及债务管理提供更多灵活性。 长江商报记者注意到，2025年以来，华发股份发挥主观能动性，积极申报债券、灵活运用资产支持证券 融资等资本运作工具强化财务管理。 长江商报消息 ●长江商报记者 江楚雅 为进一步优化债务结构，华发股份（600325.SH）积极发债。 7月17日晚间，华发股份发布公告称，中国证监会已同意公司面向专业投资者公开发行面值总额不超过 78.2亿元公司债券的注册申请。华发股份表示，这一融资额度将为公司提供充足的运营资金支持，优化 资产负债结构。 长江商报记者注意到，在房地产行业市场销量下滑、开发投资缩减的重重压力下，华发股份销售逆势增 长。公司自2020年以来连续五年销售额破千亿元。2025年上半年，华发股份实现销售金额502.2亿元， 同比增长11%；销售面积189.8万平方米，同比增长14%，稳居行业第一梯队。 积极发债优化债务结构 华发股份2024年末综合融资成本较2023年下降26个基点 ...

报告行业投资评级 - 维持房地产及物管“看好”评级 [4] 报告的核心观点 - 我国一二手房总成交已稳且持续稳定近3年，但量价未进入正向循环，中央对房地产止跌回稳表态调整为“更大力度”，预计新一轮支持政策或将出台，包括房贷降息、加量好房子、优化收储、推进城改等，好房子政策将助力优质房企率先进入底部拐点，推动经营模式转变，迎接PB - ROE向上突破 [4] 根据相关目录分别进行总结 行业数据 - 新房成交量：上周34个重点城市新房合计成交159.1万平米，环比-20.1%，7月一手房成交同比-18.0%，较6月-9.7pct；其中一二线环比-22.9%、同比-17.3%，三四线环比+24.8%、同比-21.9% [4][5][6] - 二手房成交量：上周13个重点城市二手房合计成交103.1万平米，环比-5.4%，7月截至上周累计成交同比-11.4%，较6月-1.8pct [4][13] - 新房库存：上周15个重点城市合计推盘73万平米，成交63万平米，成交推盘比为0.87倍；可售面积为8925.5万平米，环比+0.11%；3个月移动平均去化月数为19.8个月，环比上升0.18个月 [4][23] 行业政策和新闻跟踪 - 地产行业：中央城市工作会议强调以城市更新为重要抓手，国家统计局数据显示1 - 6月全国房地产开发投资同比下降11.2%，多地出台“以旧换新”补贴政策，福州发布非居住存量房屋改建细则，广东推动城中村和老旧小区改造，青岛调整公积金缴存基数 [32][33][34] - 物管行业：7月12日，海口市美兰区一社区成功引入信托制物业 [36][37] 重点公司公告 - 地产公司：华发股份上半年销售金额同比上升11%，华润置地同比下跌11.6%，龙湖集团上半年累计合同销售金额约350.1亿元；十余家房企发布半年度业绩预告，中华企业等扭亏为盈，滨江集团归母净利润同比增长40% - 70%；金地集团等为联营或子公司提供担保，中华企业调整募资方案，招商蛇口拟发债8亿元；城建发展选举齐占峰为董事长 [36][37][39] - 物管公司：7月14 - 18日，贝壳 - W共耗资约2000万美元回购股份约313.3万股 [42][43][44] 板块行情回顾 - 地产板块：SW房地产指数下跌2.63%，沪深300指数上涨0.49%，相对收益为-3.12%，板块表现弱于大市；个股中，市北高新等涨幅居前，光大嘉宝等跌幅居前；主流AH房企25/26PE均值分别为14.7/12.6倍 [4][45][51] - 物管板块：物业管理板块个股平均下跌0.43%，沪深300指数上涨0.49%，相对收益为-0.92%，板块表现弱于大市；个股中，祈福生活服务等涨幅居前，荣万家等跌幅居前；板块平均25、26年PE分别为13、12倍 [4][52][54]

债券发行进展 - 公司获准向专业投资者公开发行面值总额不超过78 2亿元的公司债券 中国证监会已出具注册批复 [1][3] - 批复有效期为24个月 公司可在有效期内分期发行债券 提供灵活融资安排空间 [1][3] - 发行需严格按报送上海证券交易所的募集说明书执行 重大事项需及时报告并处理 [3] 销售业绩表现 - 2025年上半年实现销售金额502 2亿元 同比增长11% 销售面积189 8万平方米 同比增长14% [1][4] - 在克而瑞"中国房地产企业销售榜"中位列第10位 排名同比上升三位 [1][4] - 权益销售金额达319 2亿元 同比增长6 1% 反映项目权益管控有效 [4] 开发建设情况 - 2025年1-6月新开工面积9 04万平方米 竣工面积111万平方米 [4] - 截至6月末在建面积达670万平方米 显示持续开发能力 [4]

战略合作与业务拓展 - 森源电气与许昌数科签署战略合作协议，拟开展每年不超过5亿元的业务合作，涵盖供应链服务、大宗物资供应等领域[1] - 欧克科技获得1.76亿元设备订单，为江西天鸿新材料提供两条湿法隔膜生产线[13] - 确成股份拟投资9亿元建设生物质二氧化硅和松厚剂项目，预计分别在24个月和18个月内投产[25] 财务业绩与预测 - 中金财富上半年净利润9.87亿元，总资产1933.7亿元[2] - 双杰电气上半年净利润预增16.03%-39.23%，预计达1亿元至1.2亿元[3] - 神通科技上半年净利润6427.80万元，同比增长111.09%[5] - 苏垦农发上半年净利润2.13亿元，同比下降27.72%[6] - 杭州银行上半年净利润116.62亿元，同比增长16.67%[36] 研发与产品进展 - 普莱柯获得新兽药注册证书，用于预防鸡新城疫和传染性支气管炎[10] - 苑东生物盐酸麻黄碱注射液获药品注册证书，用于治疗麻醉低血压[11] - 华东医药全资子公司注射用HDM2012获临床试验批准，靶向人粘蛋白-17[23] 资本市场动态 - 中银证券获批发行不超过140亿元公司债券[29] - 红塔证券拟1亿–2亿元回购股份，用于减少注册资本[43] - 芯原股份拟2300万–3000万元回购股份，用于股权激励或员工持股计划[31] 行业与公司动态 - 南京高科二季度合同销售面积同比增长1185%，销售金额同比增长543.40%[22] - 兖矿能源二季度商品煤销量3314万吨，同比减少1.64%[40] - 中国中铁二季度新签合同额5485.9亿元[43] 其他重要事项 - 海伦钢琴筹划控制权变更，股票停牌[48] - 国网信通全资子公司中标9.66亿元国家电网项目[46] - 积成电子中标8379.45万元国家电网招标采购[47]

华发股份在"好房子"领域的实践已形成系统化体系，叠加充足的资金保障，将为企业抓住此轮市场机会 提供有力的支撑。 ◎ 文 / 房玲、陈家凤 7月14日晚，华发股份发布公告称，公司向特定对象发行可转换公司债券的申请已获得上海证券交易所审核通 过，上交所将在收到公司申请文件后提交中国证监会履行注册程序。根据此前公告，华发股份拟向不超过35名 特定对象发行可转债， 募集资金总额不超过48亿元。 此次48亿元定向可转债成功通过上交所审核，不仅彰显 了华发股份在融资环境趋紧背景下的信用优势，也将进一步优化其财务结构，为后续业务发展提供有力支撑。 融资畅通 为企业持续高质量发展提供资金保障 01 5月以来，华发股份接连推出多项融资计划，先是提出拟开展200亿元供应链资产专项计划，通过应收账款证券 化盘活存量资产，再是78.2亿元公司债获中国证监会同意注册，若再叠加本次48亿元定向可转债通过审核， 短 期内华发股份计划融资规模已超300亿元。 通过供应链金融、公司债券、可转债等融资工具，华发股份构建了 多元且高效的融资渠道，为其下一步稳健发展提供资金保障。 | 最新公告日期 | 计划融资总额度 | 融资方式 | 最新进展 | ...

股票代码：600325 股票简称：华发股份 公告编号：2025-063 珠海华发实业股份有限公司 关于向专业投资者公开发行公司债券 获得中国证监会注册批复的公告 本公司董事局及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，并对其内 容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 珠海华发实业股份有限公司（以下简称"公司"）于近日收到中国证券监督 管理委员会（以下简称"中国证监会"）出具的《关于同意珠海华发实业股份有 限公司向专业投资者公开发行公司债券注册的批复》（证监许可〔2025〕1406 号）， 批复主要内容如下： 一、同意公司向专业投资者公开发行面值总额不超过 782,000 万元公司债券 的注册申请。 二、本次发行公司债券应严格按照报送上海证券交易所的募集说明书进行。 三、本批复自同意注册之日起 24 个月内有效，公司在注册有效期内可以分 期发行公司债券。 四、自同意注册之日起至本次公司债券发行结束前，公司如发生重大事项， 应及时报告并按有关规定处理。 公司将按照有关法律法规和上述批复文件的要求及公司股东大会的授权择 机办理本次公司债券发行的相关事宜，并及时履行信息披露义务。 特此公告。 ...

报告行业投资评级 - 维持房地产及物管“看好”评级 [5] 报告的核心观点 - 本次会议凸显推动城市高质量发展和城市更新的重要性，与前期城市更新行动计划呼应，预计后续有配套政策落地 [5] - 城市发展进入存量提质阶段，更新有望集中在核心城市，“好房子”方向或加大支持，优质房企有望改善ROE [5] - 我国一二手房成交稳定，政策主基调是“止跌回稳”，预计新一轮支持政策出台，好房子政策助力优质房企突破 [5] 根据相关目录分别进行总结 会议概况 - 7月14 - 15日中央城市工作会议在北京举行，7位政治局常委出席，习近平讲话、李强作总结 [1][6] - 会议指出城镇化从快速增长转向稳定发展，城市从增量扩张转向存量提质，明确总体要求和7方面重点任务 [7][8] 会议意义与影响 - 高规格及历史复盘凸显推动城市高质量发展和更新的重要性，每次会议都推动城市发展和扩大内需 [5] - 强调城市更新为重要抓手，呼应前期意见，预计后续部委落实配套措施 [5] - 城市发展进入新时期，更新预计集中在核心城市，新模式或包括多方面内容 [5] - 未来城市发展分化，“好房子”赛道空间广，优质房企有望改善ROE并转变模式 [5] 投资分析 - 维持房地产及物管“看好”评级，推荐产品力房企、低估值修复房企、二手房中介和物业管理企业 [5] 数据对比 - 对比2015和2025年中央城市工作会议内容，涵盖发展成就、总体要求、工作原则和重点任务等方面 [13] - 列出主流AH上市房企和物业管理企业估值表，包含收盘价、EPS、市盈率、市净率、归母净利润及增速等数据 [14][16]

报告行业投资评级 - 维持房地产及物管“看好”评级 [3] 报告的核心观点 - 投资销售两端走弱，期待更大力度的止跌回稳政策，预计新一轮支持政策或出台，好房子政策将助力优质房企率先进入底部拐点时刻，推动经营模式转变，迎接PB - ROE向上突破 [3] 根据相关目录分别进行总结 投资端 - 2025年1 - 6月全国房地产开发投资同比-11.2%，住宅投资同比-10.4%；6月单月投资同比-12.9%，住宅投资同比-11.8%；分区域来看，东部、中部、西部、东北地区1 - 6月投资同比分别为-12.8%、-10%、-5.4%、-22.3% [3][4] - 1 - 6月商品房和住宅新开工面积分别同比下降20%和19.6%，施工面积分别同比下降9.1%和9.5%，竣工面积分别同比下降14.8%和15.5%；6月单月商品房和住宅新开工面积分别同比下降9.4%和13.1%，施工面积分别同比增长4.8%和0.1%，竣工面积分别同比下降1.7%和4.4% [14][17] - 目前房地产行业投资端依然较弱，后续投资仍将偏弱，投资修复节奏慢于以往周期，维持2025年预测：投资同比-11.0%、开工同比-15.1%、竣工同比-20.0% [19] 销售端 - 1 - 6月商品房销售面积4.6亿平方米，同比下降3.5%，销售额4.4万亿元，同比下降5.5%；住宅销售面积3.8亿平米，同比下降3.7%；分区域来看，1 - 6月东部、中部、西部、东北部销售面积累计增速分别为-5.2%、-1.2%、-2.5%、-6% [20][29][31] - 1 - 6月商品房销售均价9,649元/平米，同比下降1.9%，住宅销售均价10,128元/平米，同比下降1.6%；6月末商品房待售面积7.7亿平方米，同比增长4.1%，住宅待售面积减少443万平方米 [34] - 目前房地产销售端处于筑底阶段，预计政策推动需求修复，收储和城改推动销售面积提升，但供给端约束销售修复，短期总量偏弱但结构有弹性，维持2025年预测：销售面积同比-4.5%、销售金额同比-6.5%、销售均价同比-2.0% [35] 资金端 - 1 - 6月房地产开发企业资金来源5.0万亿元，同比下降6.2%；6月单月同比下降9.7% [36] - 6月单月各资金来源同比：国内贷款同比+11.8%，利用外资同比-60.9%，自筹资金同比-7.2%，定金及预收款同比-16.7%，个人按揭贷款同比-22.9% [38] - 预计后续房地产资金来源略偏紧，但随着政策放松将逐步改善 [40] 投资分析意见 - 推荐产品力房企建发国际、滨江集团、华润置地、建发股份，关注绿城中国、中国金茂 [3] - 推荐低估值修复房企新城控股、越秀地产、招商蛇口、保利发展、中海外发展、龙湖集团、华发股份，关注金地集团 [3] - 推荐二手房中介贝壳 - W，关注我爱我家 [3] - 推荐物业管理华润万象、绿城服务、招商积余、中海物业、保利物业 [3]

可转债发行进展 - 公司收到上交所出具的审核意见，认为向特定对象发行可转债申请符合发行条件、上市条件和信息披露要求，将提交中国证监会注册 [1] - 保荐机构为国金证券和华金证券，保荐代表人为朱垚鹏、解明和李琼娟、袁庆亮 [1] - 本次发行尚需获得中国证监会同意注册的决定后方可实施 [1] 可转债发行方案 - 发行总额不超过48亿元，发行数量不超过4,800万张 [2] - 募集资金净额将全部用于上海华发海上都荟、无锡华发中央首府和珠海华发金湾府项目 [2] - 上海华发海上都荟项目总投资124亿元，拟募集资金投资28亿元 [3] - 无锡华发中央首府项目总投资95亿元，拟募集资金投资11亿元 [3] - 珠海华发金湾府项目总投资71.38亿元，拟募集资金投资9亿元 [3] - 发行对象为不超过35名符合规定的特定对象，包括证券投资基金管理公司、证券公司、保险机构投资者等 [3] 可转债发行影响 - 发行不会导致公司股权分布不具备上市条件，也不会导致控股股东和实际控制人发生变化 [4] - 决议有效期为股东大会审议通过之日起12个月内 [4] 半年度业绩预告 - 预计2025年上半年归属于母公司所有者的净利润1.68亿元，同比下降86.69% [4] - 预计归属于母公司所有者的扣非净利润1.49亿元，同比下降87.46% [4] - 利润总额12.02亿元，同比下降53.42% [5]