证券代码：600460 证券简称：士兰微 编号：临 2025-046 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或者重大 遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示： 杭州士兰控股有限公司（以下简称"士兰控股"）持有杭州士兰微电子 股份有限公司（以下简称"士兰微"或者"本公司"）股份 513,917,034 股，占 本公司总股本的 30.88%，为本公司控股股东。本次股份解除质押后，士兰控股 所持有的本公司股份不存在质押情况。 士兰控股及其一致行动人共持有本公司股份 562,607,257 股，占本公司总 股本的 33.81%。本次股份解除质押后，士兰控股及其一致行动人累计质押的股 份数为 862.70 万股，占其持股总数的 1.53%，占本公司总股本的 0.52%。 | 股东名称 | 杭州士兰控股有限公司 | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | | 本次解质股份（万股） | 2,000 | | | | | 占其所持股份比例（%） | 3.89 | | | | | 占公司总股本比例（%） | 1.20 | | | | | ...

格隆汇10月13日｜A股市场半导体股涨幅进一步扩大，其中，华虹公司触及涨停，灿芯股份涨超14%， 江丰电子涨超12%，富创精密涨超10%，士兰微涨超7%，佰维存储涨6%。 ...

半导体股市场表现 - A股市场半导体股逆势上涨，截至半日收盘华虹公司涨近14% [1] - 灿芯股份涨超11%，有研新材涨超8%，晶合集成涨超7% [1] - 概伦电子、新洁能涨超6%，安路科技、江丰电子、士兰微、全志科技涨超5% [1]

（头图由AI生成） | 士兰微 | 33.22 | 6.82% | | --- | --- | --- | | 沪 600460 | | | | 中文16号 | 128.60 | 13.70% | | 科 688347 | | | | 灿芯股份 | 134.55 | 11.94% | | 科 688691 | | | | 中芯国际 | 134.56 | 5.17% | | 科 688981 | | | | 华润微 | 56.28 | 2.46% | | 科 688396 | | | 10月13日盘中，半导体产业链持续走强，晶圆代工、先进封装等方向拉升。华虹公司、灿芯股份涨超 10%，士兰微涨近7%，中芯国际涨逾5%，华润微、新洁能、三安光电、富满微均走高。 ...

半导体产业链市场表现 - 10月13日盘中半导体产业链持续走强晶圆代工先进封装等方向拉升[1] - 华虹公司股价128.60元涨幅13.70% 灿芯股份股价134.55元涨幅11.94% 士兰微股价33.22元涨幅6.82% 中芯国际股价134.56元涨幅5.17% 华润微股价56.28元涨幅2.46%[2] - 新洁能三安光电富满微等公司股价均走高[1]

中国稀土出口管制措施 - 商务部与海关总署联合发布公告，对部分稀土设备和原辅料相关物项、部分中重稀土相关物项实施出口管制，管制范围首次覆盖境外再出口和稀土相关技术，形成全产业链闭环管控[2][3] - 第57号公告针对五种中重稀土元素（钬、铒、铥、铕、镱）及其金属、合金、靶材、晶体材料、永磁材料、发光材料等制品进行管制，境外产品若含中国稀土物项价值占比超过0.1%即需纳入管控[3] - 管制首次将稀土开采、冶炼分离、金属冶炼、磁材制造及二次资源回收利用五大关键技术纳入实质性许可管理阶段，防止技术外流[3] 美国关税与软件管制反制 - 美国总统特朗普宣布自11月1日起对中国进口商品在现有关税基础上额外加征100%关税，并对所有关键软件实施出口管制[2][4] - 美国关键软件出口管制将冲击全球产业链，中国企业获取先进软件渠道收窄，短期面临风险，长期倒逼本土软件自主研发，美国软件企业则可能因失去中国市场蒙受营收损失[4][5] 稀土管制对全球供应链的影响 - 出口管制将对美国稀土磁体行业造成严重打击，美国唯一的稀土磁体制造商Noveon Magnetics仍依赖中国原材料[4] - 稀土材料广泛用于消费电子产品的声学元件、电机和电池，苹果、谷歌和微软的供应商称寻找非中国产稀土磁铁替代品的验证过程很长，预计新限制将造成更多不便并扰乱供应链[4] 中国EDA行业整合与发展 - 概伦电子以现金加股权方式完成对思尔芯的100%收购，增强了数字电路设计和验证后端能力，补齐产品线短板，有助于RISC-V芯片高效迭代[6] - 芯愿景收购一家海外EDA公司的特定点工具资产组合，意在补充芯片分析服务所需的核心EDA技术栈，提升技术壁垒与自动化能力[7] - 华大九天虽终止收购芯和半导体控股权，但上市后已收购芯达芯片科技，投资上海阿卡思电子技术有限公司等多家企业，并设立产业基金持续推进布局[7] 碳化硅半导体产业进展 - 天岳先进推出业内首款12英寸碳化硅衬底，采用液相法制备无宏观缺陷的8英寸碳化硅衬底，并交付高质量低阻P型碳化硅衬底[8] - 三安光电完成650V-2000V全系列SiC MOSFET产品布局，8英寸碳化硅衬底与外延实现小规模量产，与意法半导体合资的重庆8英寸碳化硅项目已于2025年2月实现通线，芯片产品已交付验证[8] - 斯达半导6英寸SiC芯片产线良率达国际领先水平，推出覆盖750V至1500V多个电压等级的第二代SiC MOSFET芯片，并开发适用于光储行业的1400V芯片平台[9] - 士兰微电子完成第Ⅳ代SiC芯片研发并送样评测，6英寸SiC-MOSFET芯片生产线已形成月产10,000片能力，芯联集成国内首条8英寸SiC产线实现批量量产，掌握650V到3300V系列全面SiC工艺平台[9]

功率半导体行业概述 - 功率半导体功能为电能转换与控制，不参与算力竞争，不依赖先进制程与光刻机，性能提升依赖特色工艺与材料创新 [2][3] - 产品家族包括功率二极管、MOSFET、IGBT及碳化硅（SiC）等，广泛应用于汽车、光伏、家电及消费电子等所有用电场景 [6] - 2024年全球功率半导体市场规模达323亿美元，市场格局分散，前两大龙头英飞凌与安森美合计市占率仅为26% [7][11] 国产化进程与市场机遇 - 国内新能源汽车、光伏、5G等下游产业高速发展，为功率半导体提供强劲需求牵引 [10] - 截至2024年底，功率半导体整体国产化率达15%-20%，技术门槛更高的IGBT和SiC功率器件国产化率近35% [10] - 华润微、士兰微、扬杰科技等企业已在中低压MOSFET、IGBT等领域实现规模化量产，逐步斩获国产替代份额 [10] 士兰微公司表现与战略 - 2024年士兰微以3.3%的全球市场份额位列功率半导体全球第六，是前十中唯一的国内企业 [11] - 2025年上半年公司营收63.36亿元，同比增长20.14%；净利润2.65亿元，同比大幅增长1162.42%，增长主要由功率半导体与分立器件业务驱动 [11][22] - 公司采用IDM模式，覆盖芯片设计、晶圆制造到封装测试全产业链，2025年上半年8英寸及12英寸IGBT芯片产能满载 [21][22] 产品与技术布局 - 公司双线押注IGBT与SiC技术路线，IGBT已迭代至第5代并进入比亚迪、吉利、零跑等车企供应链 [13][15] - 第Ⅱ代SiC-MOSFET电动汽车主驱动模块已累计出货2万颗，第Ⅳ代产品已送样评测 [16] - 2020-2024年研发费用从4.29亿元增至10.34亿元，2025年上半年研发投入4.78亿元，研发费用率常年维持在10%左右 [17] 产能与资本开支 - 子公司士兰明镓已形成月产1万片6英寸SiC-MOSFET芯片能力，产能规模进入国内第一梯队 [21] - 2025年上半年功率半导体与分立器件业务营收30.08亿元，同比增长25%，其中汽车、光伏的IGBT和SiC模块营收增幅超80% [22] - 公司计划通过技改提升12英寸IGBT产能，子公司士兰集宏预计2025年第四季度实现8英寸SiC产线通线 [24] 财务挑战与前景 - IDM模式导致高资本开支，2022年起资本开支超10亿元，2020-2024年折旧摊销总额从4.66亿元增至12.58亿元，年复合增速28.18% [24][25] - 2025年上半年折旧摊销费用达6.9亿元，拖累净利率至2.1%，毛利率约20%，低于部分同行 [19][25] - 公司战略性投入以换取供应链自主，未来随产能爬坡与规模效应显现，当前被折旧侵蚀的利润有望转化为业绩弹性 [28]

杭州民企全国榜单表现 - 在“2025中国民营企业500强”综合榜单及制造业500强、服务业100强、研发投入500家、发明专利500家五张榜单中，杭州上榜企业数均位居全国城市首位及浙江省各地市第一，实现“五榜夺冠”[1] - 全国工商联分两次发布系列榜单，最终实现“大满贯”[1] 研发投入榜单详情 - “2025民营企业研发投入500家”榜单的入围门槛为4.65亿元[1] - 杭州市有36家企业上榜，上榜企业数占全国500家的7.20%，占浙江省95家的37.89%[1] - 代表性上榜企业包括阿里巴巴（中国）有限公司、浙江吉利控股集团有限公司、蚂蚁科技集团股份有限公司、网易（杭州）网络有限公司等[3][4][5] 发明专利榜单详情 - “2025民营企业发明专利500家”榜单的入围门槛为187件[1] - 杭州市有42家企业上榜，上榜企业数占全国500家的8.40%，占浙江省115家的36.52%[1] - 代表性上榜企业包括蚂蚁科技集团股份有限公司、阿里巴巴（中国）有限公司、浙江大华技术股份有限公司、新华三信息技术有限公司等[7][8][9][10]

行业整体表现 - 申万电子行业485家公司2025年上半年营业收入合计18622.83亿元，同比增长22.11% [1][2] - 归母净利润合计862.65亿元，同比增长33.09% [1][2] - 近八成公司营收实现同比增长，超七成公司实现盈利 [1][6] - 寒武纪、士兰微等三十余家企业实现扭亏为盈 [1][7] 营收领先企业 - 工业富联营收3607.6亿元位列行业第一 [3][4] - 立讯精密营收1245.03亿元位列第二 [3][4] - 京东方A营收1012.78亿元位列第三 [3][4] - TCL科技（856.62亿元）和华勤技术（839.39亿元）分列第四、五位 [3] 净利润领先企业 - 工业富联归母净利润121.13亿元位居榜首 [5][6] - 立讯精密66.44亿元位列第二 [5] - 京东方A32.47亿元位列第三 [5] - 北方华创（32.08亿元）和中芯国际（23.01亿元）进入前五 [5][6] 高增长企业 - 寒武纪营收28.81亿元，同比增长4347.82%，增速居行业首位 [4] - 南极光营收3.98亿元，同比增长244.67% [10] - 南极光归母净利润0.73亿元，同比增长982.43% [10] 毛利率表现 - 行业平均销售毛利率25.71%，同比下降0.37个百分点 [1][8] - 芯动联科毛利率86.54%位居行业第一 [8][9] - 臻镭科技（84.54%）、莱特光电（74.72%）等5家公司毛利率超70% [8][9] - 合力泰、南极光、和辉光电等公司毛利率同比涨幅显著 [1][8] 细分领域亮点 - 南极光背光显示模组产品毛利率提升26.83个百分点至28.31%，主要受益于Switch2背光源模组出货量提升 [10] - 寒武纪预计2025年全年营业收入达50-70亿元，持续拓展人工智能应用市场 [4]

行业整体业绩表现 - 申万电子行业485家公司2025年上半年营业收入合计18622.83亿元 同比增长22.11% [1] - 归母净利润合计862.65亿元 同比增长33.09% [1] - 近八成公司营收实现同比增长 过半企业归母净利润同比增长 [1] - 超七成公司上半年实现盈利 [6] 头部企业营收表现 - 工业富联以3607.6亿元营收位居行业第一 [3][4] - 立讯精密营收1245.03亿元 京东方A营收1012.78亿元 均超千亿元 [3][4] - 营收前十企业包括TCL科技(856.62亿元)、华勤技术(839.39亿元)、歌尔股份(375.49亿元)等 [3] 盈利能力突出企业 - 工业富联归母净利润121.13亿元 领先优势明显 [5][6] - 立讯精密归母净利润66.44亿元 京东方A为32.47亿元 [5] - 北方华创(32.08亿元)、中芯国际(23.01亿元)、胜宏科技(21.43亿元)等企业净利润表现突出 [5][6] 扭亏为盈企业情况 - 寒武纪、士兰微等三十余家企业实现扭亏为盈 [1] - 寒武纪上半年营收28.81亿元 同比增长4347.82% [4] - 其他扭亏企业包括深天马A(174.75亿元)、士兰微(63.36亿元)、福日电子(53.33亿元)等 [7] 毛利率表现分析 - 行业平均销售毛利率25.71% 同比下降0.37个百分点 [8] - 芯动联科毛利率86.54%位居行业第一 同比上升5.36个百分点 [8][9] - 臻镭科技(84.54%)、莱特光电(74.72%)、华峰测控(74.70%)等公司毛利率超70% [8][9] - 合力泰、南极光、和辉光电等公司毛利率同比涨幅较大 [1][8] 高增长企业案例 - 寒武纪预计2025年全年营业收入50-70亿元 [4] - 南极光营业收入3.98亿元 同比增长244.67% [12] - 南极光归母净利润0.73亿元 同比增长982.43% 毛利率提升26.83个百分点至28.31% [12]