业绩数据 - 2025年上半年净利润9.6亿元，同比增加24.04%[3] - 2025年上半年财务费用降幅达30%，同比减少1.7亿[3][9] - 2025年上半年路费收入24.5亿元，同比增加0.6%，同口径下同比增长4.3%[5] - 2025年上半年清洁能源业务收入较去年下降4.2%，毛利率下降超5个百分点[6] - 2024年综合借贷成本为3.19%，新增借贷平均成本2.51%，分别比2023年下降0.48和1.39个百分点[8] - 2025年上半年整体综合借贷成本降至2.57%，新增借贷平均成本2.07%，比2024年下降0.44个百分点[8] - 2025年上半年对附属子公司计提约9200万元减值准备[10] - 今年上半年清连高速路面提升工程影响路费收入约2000万元，影响程度小于预期[19] 用户数据 - 深圳e交通平台注册用户超246万人[16] 未来展望 - 预计到2027年底，资本性支出总额约为191.79亿元，外环项目约42.3亿，机荷改扩建约124.2亿，向广深珠公司增资支出约18.2亿[17] 项目进展 - 2025年上半年完成2个项目的油脂生产线技改[12] - 截至2025年6月底，外环三期完成约20%工程形象进度，计划2028年底建成通车[14] - 截至2025年6月底，机荷高速改扩建项目完成约12%工程形象进度，高压管线改迁等辅助工程进度过半[14] 其他 - 去年2、3季度置换境外外币债务102.5亿港币，本报告期募集资金93亿元，票面利率1.64%-2.29%[9] - 今年3月完成47亿元A股增发，资产负债率下降至目前的55%左右[17] - 承诺2024 - 2026年年度现金派息率不低于55%[17]

会议信息 - 公司于2025年8月25日及26日举行2025年半年度业绩说明会[2] - 第一场于8月25日16:00－17:00通过进门财经平台网络视频直播举行[2] - 第二场于8月26日15:00－16:00通过全景·路演天下平台网络远程举行[2] - 董事长徐恩利等多位管理层参加业绩说明会[2] 其他信息 - 公司有多只债券，如债券代码188451简称21深高01等[1] - 参会人员围绕上半年业绩等问题与管理层沟通交流[3] - 详情可参阅公司同日在上海证券交易所网站发布的会议纪要[3]

核心财务表现 - 2025年上半年营业收入39.19亿元，同比增长4.30% [1] - 归属于上市公司股东的净利润9.60亿元，同比增长24.04% [1] - 清洁能源业务毛利率下滑5.35个百分点至50.03% [1] - 财务费用减少1.7亿元，降幅达30% [2][3] 收费公路业务 - 收费公路业务收入24.49亿元，占总收入62.51% [2] - 同口径收入增幅达4.31%（扣除益常高速不再并表影响） [2] - 收入增长驱动因素：路网结构变化导致车流量重新分配、深圳机动车保有量提升 [2] - 重大工程进展：外环坑梓东枢纽与新围收费站已开通，外环三期完成20%工程进度，机荷高速改扩建完成12%进度 [4] 大环保业务表现 - 固废资源化处理业务营收3.9亿元，同比增长26.24% [2] - 清洁能源发电业务收入减少4.19% [2] - 拆车及电池综合利用业务收入大幅缩减42.93% [4] - 销售费用因环保板块人员精简同比减少28.03% [4] 战略调整与运营优化 - 对环保存量项目推行精细化管理：优化收运体系、加强渣料资源化销售、推进技术改造 [3] - 战略重心向收费公路业务倾斜，审慎拓展清洁能源项目 [4] - 集中资源聚焦核心优势业务，适时退出弱势环保项目 [3][4] - 餐厨垃圾处理业务减亏明显，成为利润增长驱动因素之一 [2]

业绩数据 - 2025年上半年净利润9.6亿元，同比增加24.04%[10] - 2025年上半年集团路费收入24.5亿元，同比增加0.6%，同口径下同比增长4.3%[12] - 上半年集团清洁能源业务收入较去年下降4.2%，毛利率下降超5个百分点[13] - 2024年综合借贷成本为3.19%，新增借贷平均成本2.51%，分别比2023年下降0.48和1.39个百分点[14] - 2025年上半年整体综合借贷成本降至2.57%，新增借贷平均成本2.07%，比2024年下降0.44个百分点[14] - 报告期内公司财务费用降幅达30%，上半年同比减少1.7亿[10][15] - 上半年对附属子公司计提约9200万元减值准备[16] - 清连高速路面提升工程上半年影响路费收入约2000万元[25] 用户数据 - 深圳e交通平台注册用户超246万人[22] 未来展望 - 预计到2027年底资本性支出总额约191.79亿元[23] - 2024 - 2026年年度现金派息率不低于55%[23] 项目进展 - 深中通道、沿江二期去年6月底开通，外环坑梓东枢纽3月11日、外环新围收费站4月23日开通，惠盐高速深圳段改扩建工程今年一季度主线双向8车道通行，深圳妈湾海底隧道1月21日通车[12] - 外环三期截至2025年6月底完成约20%工程形象进度，计划2028年底建成通车[20] - 机荷高速改扩建项目截至2025年6月底完成约12%工程形象进度，高压管线改迁等辅助工程进度过半[20] 财务操作 - 益常公司从2024年3月21日起不再纳入合并范围[12] - 公司去年2、3季度置换境外外币债务合计102.5亿港币，本报告期募集资金93亿元，票面利率1.64%-2.29%[15] - 公司今年3月完成47亿元A股增发，资产负债率降至55%左右[23]

板块整体表现 - 铁路公路板块当日上涨0.3%，跑赢上证指数（下跌0.39%）和深证成指（上涨0.26%）[1] - 板块内10只个股上涨，10只个股下跌，呈现分化态势[1][2] - 板块主力资金净流出1.34亿元，但游资资金净流入669.02万元，散户资金净流入1.27亿元[2] 领涨个股表现 - 东莞控股（000828）领涨板块，涨幅4.5%，收盘价12.07元，成交41.99万手，成交额5.14亿元[1] - 三丰司（001317）涨幅2.95%，收盘价53.06元，成交7.82万手，成交额4.16亿元[1] - 锦江在线（600650）涨幅2.6%，收盘价17.39元，成交22.09万手，成交额3.81亿元[1] 资金流向特征 - 宁沪高速（600377）获主力资金净流入2041.15万元，主力净占比14.55%，但游资净流出2170.5万元[3] - 海汽集团（603069）获主力资金净流入2189.12万元，主力净占比9.34%[3] - 深高速（600548）获游资资金净流入366.05万元，游资净占比6.98%[3] - 锦江在线（600650）遭遇主力资金净流出2626.09万元，主力净占比6.89%[3] 成交活跃度 - 重庆路桥（600106）成交最为活跃，成交量70.1万手，成交额5.35亿元[1] - 大秦铁路（601006）成交量56.76万手，成交额3.67亿元[2] - 三峡旅游（002627）成交量43.32万手，成交额2.52亿元[1] - 西部创业（000557）成交量25.66万手，成交额1.49亿元[1]

**深高速 2025 年上半年业绩及经营情况分析** **涉及的行业或公司** * 公司为深圳高速公路集团股份有限公司（深高速）[1] * 行业涉及收费公路、大环保（清洁能源发电、餐厨垃圾处理、电池综合利用）、建造服务、委托建设管理及房地产开发[2][4][6][15] **核心观点和论据** **财务业绩表现** * 2025年上半年营业收入约39.2亿元，同比增长4.3%[3] * 归母净利润约9.6亿元，同比上升24%[3] * 每股收益0.382元[3] * 利润增长主要受益于财务费用下降、有机垃圾处理业务减亏及部分项目公允价值变动[3][13] **收费公路业务** * 路费收入24.5亿元，占总收入63%，同比增加0.64%[2][3] * 同口径下路费收入增长4.3%，主要由深中通道和沿江二期带动[2][3] * 集团投资经营的收费公路项目共16个，总里程613公里[10] * 深圳地区多数路段实现车流量和路费双增长，沿江高速增幅近20%，吉河高速增幅超5%[10] * 外环二期受深中通道分流影响，但仍实现6%车流量与1.9%路费增长[2][10] * 广东其他地区路段表现分化，清连高速双增长，广深及广州西线因分流下降[10] * 青连高速路面整治工程造成约2000万元负面影响，但工程已于6月30日完工，7月路费收入同比增长7%[29] **大环保板块** * 收入7.5亿元，占总收入19%，同比增长2%[2][4] * 细分收入：清洁能源发电收入2.9亿元，餐厨垃圾处理收入3.9亿元，电池综合利用收入约0.7亿元[4] * 增长得益于光明环境园餐厨垃圾处理项目正式运营及兰德环保收入增加[2][4] * 清洁能源业务收入同比下降4.2%，毛利率下降超5个百分点至50%，主因新疆风场弃风率上升及部分风场维修时间增加[14][22] * 固废资源化处理规模超6,300吨/日，拥有18个运营中的有机垃圾处理设施[12] * 上半年有机垃圾处理量达68万吨，同比增长2%以上；油脂销售2,830吨，同比增长1%以上[12] **建造服务与委托建设管理** * 建造服务收入约4.6亿元，占总收入12%，同比增长60%，主要来自外环高速及光明环境园项目[2][6] * 委托建设管理收益1.36亿元，占比3%，同比增长16%，受益于业务量增加[2][6] **财务费用与投资收益** * 财务费用3.9亿元，同比减少1.7亿元，降幅30%，主因低利率人民币贷款置换外币债务及资金成本下降[2][7] * 2025年上半年综合借贷成本降至2.57%，新增借贷平均成本为2.07%[23] * 投资收益4.1亿元，同比下降29%，主因去年同期确认股权处置收益1.49亿元，本期参股项目计提房地产存货减值[2][7] **资本支出与未来规划** * 上半年资本支出约21亿元，主要用于集合改扩建、外环项目、沿江二期等[2][8] * 预计2025年下半年至2027年底资本性支出总额约192亿元，用于工程建设[2][9] * 剩余投资额度总额约200多亿元，资金需求在未来6-7年内完成，未来3-4年是建设及资本开支高峰期[28] * 融资方面，3月底完成A股定增募集资金净额46.79亿元，完成70亿债券额度注册，发行93亿各类债券，签订超100亿长期贷款合同[16][28] **重大工程项目进展** * 在建项目包括外环三期、吉河高速改扩建、京港澳穗管段改扩建[11] * 外环三期累计工程形象进度超20%；吉河高速改扩建主体工程完成12%以上；京港澳穗管段形象工程接近15%[11] * 广深改扩建项目中穗莞段已全面开工建设，深圳段上半年完成核准[25][26] **发展战略与经营策略** * 正制定十五五战略规划，巩固提升收费公路主业，做优大环保业务，审慎开拓优质清洁能源发电项目，适时退出竞争优势不强业务[4][22] * 在清洁能源领域，计划整合资源研究尝试光储充一体化项目[22][23] * 下半年经营策略：紧盯年度目标推进工程建设；争取高速公路改扩建及优质并购机会；加强精益化运营管理；深化改革创新与风险监管[19] **其他重要内容** **科技创新与数字化** * 建成全国最大的智慧梁场，节段梁构件生产效率提升2到3倍[17][27] * 获批深圳市博士后创新实践基地及广东省锂电循环工程技术研发中心[17] * 升级深圳交通信息平台并试点自由流收费技术，沿江高速试点用户近300万，通信效率提升超75%[27] * 新建光明环境园同步建立数字化运营平台[27] **资产减值与风险** * 上半年计提减值准备9,200万元，包括固定资产减值800多万、存货减值800多万及坏账准备7,400多万[23] * 对参股项目联合置地和真通实业计提房地产存货跌价准备，减少投资收益6,400万，总体影响净利润1.45亿元[7][23] * 目前预计未来大额减值风险可控[23] **政策与法规** * 密切关注《公路法》修订草案的进展，该草案已列入国务院2025年度立法计划[24] **股东回报** * 股东大会批准2024-2026年股东回报规划，承诺年度现金派息率不低于55%[28]

策略观点：居民存款搬家与市场影响 - 居民存款搬家已初现端倪，但尚未大规模入市，当前距离2024年9月24日熊牛切换已11个月，历史上存款搬家一般在熊牛切换后10-12个月开启[1][6] - 存款搬家初期市场可能盘整2-3个月，但若带动各类资金放量流入，或迎来新一轮主升浪行情[1][8][9] - 存款搬家潜力充足：每月定期存款到期规模接近百亿，A股自由流通市值/居民存款余额仅27%，低于历史均值35%[6] - 建议布局三条主线：逆全球化下的"硬通货"（黄金/银行/保险/公用事业）、"硬科技"（国产AI算力/创新药）、受益于"反内卷"的确定性（塑料/玻纤/光伏风电设备）[10] 机械设备行业：无人环卫车千亿市场 - 无人环卫车核心解决环卫工人高龄化+人力成本攀升，2024年低速无人驾驶行业销售规模123亿元，无人清洁环卫出货量1.3万台，其中户外无人清扫车出货3420台（占比26%）[12] - 经济性显著：单车替代3-4名工人（年薪4万元/人），节省成本12-16万元；单车成本20-30万元，使用年限4-5年，成本节省幅度25%-66%[13] - 2025年上半年无人环卫中标总额70亿元，已超2024年全年，市场空间达1164-2910亿元（保守/中性/乐观假设下）[14] - 无人环卫对项目利润弹性高达57%/115%/172%（替代率20%/40%/60%），建议关注劲旅环境/玉禾田/福龙马/侨银股份/盈峰环境[15][16][17] 专用设备行业：国产算力链崛起 - 科创50成分股与半导体设备股交集具备补涨潜力，半导体设备行业类似2023年3月初行情但基本面更强[18] - 全球AI产能扩张：2024-2028年产能复合增长率7%，达每月1110万片晶圆；先进工艺（7纳米及以下）产能增长69%，从每月85万片增至140万片[19] - 国内近三年半导体设备年均市场规模417亿美元，建议关注半导体前道设备（北方华创/中微公司等）、后道测试设备（华峰测控/长川科技等）、光刻机产业链（茂莱光学/福晶科技等）[19] 计算机行业：国能日新功率预测高增长 - 2025H1营收3.21亿元（+43.15%），归母净利润0.46亿元（+32.48%）；功率预测营收2.05亿元（+55.14%），毛利率61.58%[22][23] - 功率预测服务场站数量5461个，较2024年底新增1116家（+26%），用户留存比例维持高水平[23] - 创新业务收入0.16亿元（+1.53%），新能源资产运营收入0.33亿元（+665.96%），自研"旷冥"大模型2.0版提升预测精度[24] - 预计2025-2027年归母净利润1.31/1.85/2.35亿元（+40.0%/+41.1%/+27.0%），对应EPS 0.99/1.39/1.77元[24] 医药生物行业：血制品与CDMO分化 - 博雅生物2025H1营收10.08亿元（+12.51%），归母净利润2.25亿元（-28.68%），主因血制品毛利下降及并购摊销影响；采浆量320.39吨（+7.2%）[26][27] - 普洛药业2025H1营收54.4亿元（-15.3%），归母净利润5.6亿元（-9.9%）；CDMO收入12.36亿元（+20.3%），毛利率44.0%（+4.0pct），项目中项目1180个（+35%）[30][31] 电力设备行业：风机与材料盈利提升 - 金风科技2025H1营收285.37亿元（+41.26%），归母净利润14.88亿元（+7.26%）；风机销售容量10.64GW（+106.58%），毛利率7.97%（+4.22pct）[32][33] - 天赐材料2025H1营收70.29亿元（+28.97%），归母净利润2.68亿元（+12.79%）；电解液出货超31万吨（+50%），六氟磷酸锂价格从低点上涨11.56%[37][38] 基础化工行业：产能扩张与成本优化 - 宝丰能源2025H1营收228.20亿元（+35.05%），归母净利润57.18亿元（+73.02%）；聚烯烃总产能提升至520万吨/年，内蒙古300万吨烯烃项目已投产[51][53] - 索通发展2025H1营收83.06亿元（+28.28%），归母净利润5.23亿元（+1568.52%），主因预焙阳极量价齐升及数智化降本[59][60] - 华鲁恒升2025H1营收157.64亿元（-7.14%），归母净利润15.69亿元（-29.47%）；Q2毛利率19.63%（环比+3.28pct），煤炭采购价格下行助力成本控制[55][56] 汽车行业：新势力盈利与一体化压铸 - 零跑汽车首次实现半年度盈利，2025H1营收242.5亿元（+174.0%），毛利率14.1%（+13.0pct）；出口销量20375台，计划2026年底建立欧洲生产基地[73][74] - 多利科技2025H1营收17.3亿元（+13%），归母净利润1.6亿元（-28%）；一体化压铸覆盖蔚来/零跑/理想客户，2025年下半年进入大规模量产[76][78] 农林牧渔行业：生猪养殖成本优化 - 牧原股份2025H1营收764.63亿元（+34.46%），归母净利润105.30亿元（+1169.77%）；销售生猪4691万头（+44.84%），完全成本低于12.1元/kg[80][81] - 康农种业2025H1营收0.46亿元（-2.68%），归母净利润0.09亿元（+12.22%）；杂交玉米种子毛利率40.45%（+12.97pct），加速拓展东南亚及非洲市场[84][85] 其他行业：CDMO复苏与生物科技 - 金斯瑞生物科技2025H1收入5.19亿美元（+81.9%），经调整净利润1.78亿美元（+509.6%）；CDMO收入2.47亿美元（+511.1%），抗体蛋白药新获20个CDMO项目[89][90]

财务业绩 - 2025年上半年营业收入39.19亿元同比增长4.30% [1] - 归属于上市公司股东的净利润9.6亿元同比增长24.04% [1] - 每股收益0.382元 [1] 主营业务表现 - 路费收入24.49亿元同比增长0.64% [1] - 同口径下路费收入同比增长4.31% [1] - 沿江高速日均路费收入同比增长超过20% [1] 业绩驱动因素 - 利息支出减少、环保业务减亏、相关资产公允价值变动推动利润增长 [1] - 路网贯通带来正面协同效应 [1] - 深圳地区汛期降雨量减少降低天气干扰 [1] - 汽车补贴政策促进机动车保有量增长 [1] - 深中通道开通带动沿江高速、机荷高速车流量增长 [1] 资本运作 - 发行93亿元超短期融资券、中期票据、可续期公司债进行债务置换及补充营运资金 [2] - 完成47亿元A股定增发行提升资本实力 [2]

行业投资评级 - 投资评级：看好（维持）[5] 核心观点 - 快递物流行业需求坚韧，自上而下的"反内卷"政策有望带动"产粮区"快递价格上涨，释放企业盈利弹性，电商快递中长期迎来良性竞争机会[5][17] - 航空行业供给长期低增长，需求有望受益宏观回暖，长期供需差趋势明朗带动板块弹性上行，短期订票数据有望回暖，当前处于预期反转阶段，具有配置价值[17] - 供应链物流行业中快运格局向好，行业竞争放缓，具备顺周期弹性[17] - 航运行业看好原油运输受益于OPEC+增产周期与美联储降息周期的基本面向好，中东地缘不确定性或增强VLCC运价弹性[17] - 船舶行业绿色更新大周期尚在前期，航运景气+绿色更新进度是需求核心驱动，造船企业预计将进入利润兑现期[17] - 港口行业作为供应链陆海枢纽，格局趋稳重视红利，经营模式稳定，现金流强劲[17] 行业动态跟踪 快递物流 - 浙江省邮政管理局要求旗帜鲜明"反内卷"，抵制低成本恶性竞争行为，2025H1浙江省快递业务量累计完成161.44亿件，占全国比重16.9%[5] - 中通快递2025Q2收入118.32亿元，同比增长10.3%，业务量98.47亿件，同比增长16.5%，市场份额19.5%，调整后净利润20.53亿元，同比下降26.8%，单票调整后净利润0.21元，同比下降0.12元（-37.2%）[6] - 2025年7月圆通/韵达/申通/顺丰业务量分别为25.83/21.62/21.81/13.77亿票，同比增长20.79%/7.56%/11.92%/33.69%，市场份额分别为15.8%/13.2%/13.3%/8.4%，单票收入2.08/1.91/1.97/13.55元，同比下降7.20%/3.54%/1.50%/14.02%[7] - 兴通股份2025H1收入7.87亿元，同比+1.99%，归母净利润1.36亿元，同比-24.80%，共有12艘在建化学品船舶，运力规模23.50万载重吨[8] - 安能物流2025H1收入56.25亿元，同比+6.4%，经调整净利润4.76亿元，同比+10.7%，Q2收入30.38亿元，同比+4.4%，经调整净利润2.34亿元，同比+5.82%，宣派股息0.14元/股，股利支付率40.27%[9][10] 航空机场 - 2025年7月民航运输总周转量148.0亿吨公里，同比增长8.6%，旅客运输量7182.0万人次，同比增长3.9%，货邮运输量86.7万吨，同比增长15.3%[11] - 1至7月运输总周转量931.5亿吨公里，同比增长11.0%，旅客运输量4.4亿人次，同比增长5.6%，货邮运输量565.1万吨，同比增长14.7%[11] 航运船舶港口 - 美国与英国协同扩大对伊朗石油运输网络的制裁，新增制裁四家公司，六家涉伊朗石油业务企业遭制裁，八艘油轮（含五艘VLCC）列为受限财产，中国青岛港和舟山港的两个石油码头遭制裁[12] - 上海出口集装箱运价指数（SCFI）环比下降3.1%至1415点，上海-欧洲/地中海运价环比变化-8.4%/-2.4%，上海-美西/美东运价环比变化-6.5%/-3.9%，上海-东南亚运价环比下降2.0%[13] - 原油轮大船运价上涨，VLCC TCE环比上涨14%，中东/西非/美湾-中国TCE分别环比变化+15.7%/+18.8%/+7.4%[13] - 成品油轮运价下降，BCTI指数环比下降2.0%至612点，LR1中东-日本环比下降5.3%[13] - 散货船大船运价上涨，BDI指数环比下降4.0%至1952点，BCI/BPI/BSI分别环比变化-10.3%/+3.6%/+3.2%[13] - 新造船价指数环比下降0.05点至186.21点[13] - 新华·泛亚航运中国内贸集装箱运价指数（XH·PDCI）报1091点，较上期上涨23点，涨幅2.15%[14] - 2025年8月11日-8月17日中国港口货物吞吐量26135万吨，环比下降2.82%，集装箱吞吐量675万TEU，环比下降0.57%[15] 公路铁路 - 深高速2025H1营业收入39.19亿元，同比增长4.30%，归母净利润9.60亿元，同比增长24.04%，路费收入24.49亿元，同比增长0.64%[15] - 8月11日-8月17日国家铁路运输货物7966万吨，环比增长1.22%，全国高速公路货车通行5493万辆，环比增长3.06%[16] 市场表现 - 2025年8月18日至8月22日，上证综合指数环比上升3.49%，A股交运指数环比上升1.69%，跑输上证指数1.80个百分点[22] - 交运子板块中快递(+4.38%)、航运(+2.57%)、机场(+2.45%)、物流综合(+1.78%)、港口(+1.25%)、航空(+1.23%)、公路(+0.17%)、铁路(-0.09%)表现各异[22] 行业数据跟踪 快递物流 - 2025年7月社零数据38780亿元，同比增长3.7%，实物商品网上零售额9598.8亿元，同比增长8.3%[27] - 2025年7月全国快递业务量164.0亿件，同比增长15.1%，业务收入1206.4亿元，同比增长8.9%[27] 公路铁路 - 2025年7月公路客运量9.50亿人，同比-4.60%，货运量36.99亿吨，同比+3.28%[47] - 2025年7月铁路客运量4.55亿人，同比+26.06%，货运量4.52亿吨，同比+3.35%[47] 航空机场 - 2025年7月民航旅客运输量0.72亿人次，同比+3.9%，货邮运输量86.70万吨，同比+15.3%[57] - 三大航整体客座率83.06%，较6月减少1.00个百分点，春秋航空客座率91.86%领跑行业[60] - 深圳机场飞机起降同比+1.00%，旅客吞吐量同比+2.02%，货邮吞吐量同比+9.47%[68] - 厦门空港飞机起降同比+8.42%，旅客吞吐量同比+8.57%，货邮吞吐量同比+9.80%[68] - 白云机场飞机起降同比+7.92%，旅客吞吐量同比+6.31%，货邮吞吐量同比+4.47%[68] - 上海机场飞机起降同比+2.70%，旅客吞吐量同比+5.65%，货邮吞吐量同比+11.49%[68] 航运船舶 - 克拉克森综合运价27655美元/日，环比下降0.63%，新造船指数186.21点，环比下降0.05点[71] - BDTI指数1013点，环比下降0.11%，BDI指数1952点，环比下降3.99%，BCTI指数612点，环比下降1.96%，CCFI指数1174.87点，环比下降1.55%[71]

财务业绩 - 2025年上半年营业收入39.19亿元，同比增长4.30% [2] - 归属于上市公司股东的净利润9.60亿元，同比增长24.04%，每股收益0.382元 [2] - 业绩增长主要受利息支出减少、环保业务减亏、资产公允价值变动等因素影响 [2] 路费收入 - 路费收入24.49亿元，同比增长0.64% [2] - 同口径下路费收入同比增长4.31%（扣除益常高速不再合并影响） [2] - 深中通道与沿江二期促进沿江高速及机荷高速车流量增长 [2] 环保业务 - 有机垃圾处理业务通过优化收运体系实现垃圾处置量及提油量双增长 [2] - 有机垃圾处理业务同比实现减亏 [2] - 计划推动项目转商、调价机制及拓展油脂销售市场以提升盈利能力 [2] 项目建设 - 外环三期全线开工，完成约20%工程形象进度 [3] - 机荷高速改扩建项目主体开工，完成约12%工程形象进度 [3] - 京港澳高速广深段改扩建按计划推进，莞穗段进入实体施工阶段 [3] 融资与资本运作 - 发行超短期融资券、中期票据、可续期公司债等93亿元用于债务置换及补充营运资金 [3] - 完成A股定增发行，提升资本实力 [3] - 通过债务优化争取更优银行贷款条件 [3] 战略规划 - 推进新建及扩建公路项目投资建设，聚焦收费公路主业 [3] - 改善环保项目盈利能力，集中资源发展核心业务 [3] - 开展"十五五"战略规划，研究政策导向、行业趋势及技术创新方向 [3]