业绩数据 - 2024年营业收入约559亿元，较上年同期增长约0.24%[33] - 2024年扣非归母净利润约12.8亿元，较上年同期增长约28%[33] - 2024年新获全生命周期全球订单约839亿元，新能源汽车相关新订单超460亿元，占比超55%，国内业务新增订单约350亿元，占比超40%[33] - 2024年研发投入约37亿元，占营业收入约6.60%[24][33] 用户与市场 - 公司客户覆盖超过100个全球汽车品牌，布局25个国家和地区，有超60个生产基地和超25个研发中心[35] - 汽车被动安全领域，中国市场份额23.8%，全球市场份额23.1%[35] - 智能座舱域控系统领域，中国市场份额10.2%，全球市场份额10.3%[35] 未来展望 - 公司计划于2025年年中邀请外部利益相关方参与问卷调研，并在2025年度可持续发展报告中披露结果[103] - 均胜安全计划于2025年上半年正式上线“全球供应商管理平台”[198] 新产品与新技术 - 均联智行推出第一代前视一体机nCam 1，提供八百万像素分辨率、120度水平视场角和2至5 TOPS算力[157] - 公司开发AI编程工具JAIC，构建企业AI搜索平台提高研发效率[152] 市场扩张与并购 - 2024年底公司完成对香山股份的控股[11] - 2016年公司收购Key Safety Systems[42] 其他新策略 - 公司建立由董事会、战略与ESG委员会、ESG工作小组组成的三级可持续发展治理架构[96] - 公司新设立可持续发展专职部门及管理人员，构建并完善跨部门及事业部ESG工作协同机制[99] - 公司构建以客户和市场需求为核心的研发体系，子公司规范研发流程[143] - 均胜电子建立供应链全生命周期管理体系，强化对上游企业的ESG管理能力[196]

会议信息 - 均胜电子第十一届监事会第十八次会议于2025年4月28日在浙江宁波召开[1] - 会议通知于2025年4月26日以专人送达方式发出[1] - 应出席监事3名，实际出席3名[1] 报告审议与披露 - 审议通过《2025年第一季度报告》，4月29日在上海证券交易所官网披露[1] - 审议通过《关于2024年度可持续发展报告》，4月29日在上海证券交易所官网披露[2]

会议情况 - 均胜电子第十一届董事会第三十四次会议于2025年4月28日召开，审议通过三项议案[1] 认购情况 - 公司拟81,179.24万元认购香山股份不超32,879,402股，价格24.69元/股[5][9] - 发行前持股29.9992%，完成后将提至43.95%[16] 认购限制 - 认购股票36个月内不转让、出售或处置[11] 发行条件 - 发行需香山股份股东会审议，经深交所审核及证监会批复[15]

整体财务数据关键指标变化 - 本报告期营业收入145.76亿元，较上年同期增长9.78%[4] - 归属于上市公司股东的净利润3.40亿元，较上年同期增长11.08%[4] - 经营活动产生的现金流量净额8.68亿元，较上年同期增长25.16%[4] - 本报告期末总资产670.38亿元，较上年度末增长4.48%[5] - 加权平均净资产收益率为2.49%，较上年同期增加0.25个百分点[5] - 2025年第一季度营业总收入为145.76亿元，2024年第一季度为132.78亿元，同比增长9.77%[21] - 2025年第一季度营业总成本为140.29亿元，2024年第一季度为128.28亿元，同比增长9.36%[21] - 2025年第一季度净利润为4.03亿元，2024年第一季度为3.80亿元，同比增长6.03%[21] - 2025年第一季度归属于母公司股东的净利润为3.40亿元，2024年第一季度为3.07亿元，同比增长11.10%[21] - 2025年第一季度综合收益总额为4.54亿元，2024年第一季度为1.01亿元，同比增长349.90%[22] - 2025年第一季度基本每股收益为0.24元/股，2024年第一季度为0.22元/股，同比增长9.09%[22] - 2025年流动负债合计为270.99亿元，2024年为257.40亿元，同比增长5.30%[18] - 2025年非流动负债合计为197.14亿元，2024年为185.80亿元，同比增长6.10%[18] - 2025年负债合计为468.14亿元，2024年为443.20亿元，同比增长5.63%[18] - 2025年所有者权益合计为202.24亿元，2024年为198.46亿元，同比增长1.90%[18] - 2025年第一季度经营活动现金流入小计170.47亿美元，较2024年第一季度的157.29亿美元增长8.4%[25] - 2025年第一季度经营活动现金流出小计161.80亿美元，较2024年第一季度的150.35亿美元增长7.6%[25] - 2025年第一季度经营活动产生的现金流量净额8.68亿美元，较2024年第一季度的6.93亿美元增长25.3%[25] - 2025年第一季度投资活动现金流入小计10.76亿美元，较2024年第一季度的0.65亿美元增长1548.4%[25] - 2025年第一季度投资活动现金流出小计28.21亿美元，较2024年第一季度的9.89亿美元增长185.2%[25] - 2025年第一季度投资活动产生的现金流量净额 -17.45亿美元，较2024年第一季度的 -9.83亿美元亏损扩大77.4%[25] - 2025年第一季度筹资活动现金流入小计48.49亿美元，较2024年第一季度的63.85亿美元下降24.1%[25][26] - 2025年第一季度筹资活动现金流出小计38.05亿美元，较2024年第一季度的44.29亿美元下降14.1%[26] - 2025年第一季度筹资活动产生的现金流量净额10.44亿美元，较2024年第一季度的19.56亿美元下降46.6%[26] - 2025年第一季度现金及现金等价物净增加额2.08亿美元，较2024年第一季度的16.37亿美元下降87.3%[26] 各业务线营收数据 - 本报告期汽车安全业务营收约92亿元，汽车电子营收约40亿元，香山股份营收约14亿元[5] 毛利率数据变化 - 2025年第一季度整体毛利率同比提升2.6个百分点至约17.9%[6] - 汽车安全业务第一季度毛利率同比提升约1.9个百分点至约15.6%，汽车电子业务同比提升约2.1个百分点至约21.2%[6] 新获订单数据 - 2025年第一季度全球新获订单全生命周期总金额约157亿元[7] 非经常性损益数据 - 非经常性损益合计2044.05万元[10] 股东相关数据 - 报告期末普通股股东总数为81,758 [12] - 均胜集团有限公司持股517,457,701股，持股比例36.73%，质押330,473,996股[12] - 截至报告期末，公司回购专用证券账户持有流通股18,689,015股，持股比例1.33%[13] 资产负债表项目数据变化 - 2025年3月31日货币资金为7,862,430,919.69元，2024年12月31日为7,262,612,109.21元[17] - 2025年3月31日交易性金融资产为713,574,580.69元，2024年12月31日为146,831,886.70元[17] - 2025年3月31日应收账款为8,898,994,477.06元，2024年12月31日为8,678,239,875.31元[17] - 2025年3月31日存货为11,233,620,943.50元，2024年12月31日为10,538,159,090.50元[17] - 2025年3月31日流动资产合计32,214,489,003.16元，2024年12月31日为30,088,535,413.33元[17] - 2025年3月31日非流动资产合计34,823,328,998.43元，2024年12月31日为34,077,332,687.39元[17] - 2025年3月31日资产总计67,037,818,001.59元，2024年12月31日为64,165,868,100.72元[17]

公司投资行为 - 均胜电子拟通过自有资金或自筹资金认购香山股份不超过32,879,402股股票 [1] - 发行价格为24.69元/股 交易金额预计不超过8.12亿元 [1] - 相关资金拟全部用于香山股份补充流动资金 [1] 股权结构变化 - 本次发行完成后 公司对香山股份的持股比例将提升至43.95% [1] 战略协同效应 - 本次投资有助于强化公司与香山股份在汽车零部件业务方面的战略协同效应 [1]

财务表现 - 2025年第一季度营业收入约146亿元 同比增长约9 78% [1] - 归属于母公司所有者的净利润为3 4亿元 同比增长约11 1% [1]

公司业务与战略 - 公司以"聚力全球智赢未来"为主题展示近百个前沿技术与产品 覆盖智能座舱 组合辅助驾驶 智能网联 新能源管理 智能内/外饰 汽车安全及机器人关键零部件领域 [1] - 2024年公司营收突破558亿元 海外业务占比超过60% 新获超过800亿元订单 [1] - 产品服务全球100多个汽车品牌 以"全球整合力 本土生命力"支撑全球化布局 [1] - 在机器人领域定位为"汽车+机器人Tier1" 打造第二增长曲线 重点突破机器人"大脑"(智能交互决策系统)和"小脑"(智能运动控制系统)等软硬件核心技术 [4][8] 智能座舱解决方案 - 推出全新沉浸式智能座舱解决方案JoySpace+ 融合视觉 声觉 触觉 语音等全场景多模态交互 [1][2] - 应用全球首创多功能飞控旋钮 自定义按键技术 配备可折叠方向盘 电动预警安全带 光场屏技术 智能氛围灯 智能出风口及UWB数字钥匙 [2] - "水晶自定义按键"将功能定义权交给用户 减少按钮数量并支持行车"盲操"提升驾驶安全性 [3] - 推出基于高通座舱平台的nGene系列智能座舱域控制器 融合端侧AI大模型实现舱行泊一体化解决方案 [10] 机器人关键零部件 - 推出机器人动力电池管理系统 具备过充 过放 过热 防水多重保护 适配-20℃至60℃宽温环境并支持快充 [7] - 发布机器人传感器套件 包括六维力传感器 电子皮肤 双目深度相机 全固态激光雷达 嗅觉传感器 惯性测量单元 [7] - 开发轻量化机甲采用多层复合喷涂工艺 特殊设计减少机器人运动能量消耗 [7] - 新一代无线充电系统可同时应用于汽车和机器人 充电效率超90% 与电缆充电效率相当 [7] 汽车电子与安全技术 - 推出汽车"超级大脑"nCCU-中央计算单元和"超级小脑"nZone-区域控制器 满足跨域计算需求并优化电子电气架构复杂性 [9] - 全球首批实现5G+V2X技术量产 nVision3Lite–V2X车路协同感知方案2025年搭载于国产BMW 5系车型 [10] - 展出全电压平台电池管理系统(BMS)和基于800V电压平台的功率电子产品 [10] - 发布新一代自适应电动安全带 零重力座椅集成安全方案 驾驶员监测系统(DMS)与集成离手检测功能的智能方向盘 [11] 技术整合与创新 - 智能座舱解决方案整合智能内饰 智驾系统 汽车安全技术 实现智能化个性化驾乘体验 [2] - 机器人业务延展汽车领域技术经验 从事关键零部件创新开发 具身智能数据训练及生态构建 [4] - 无线充电技术 传感器套件等核心零部件实现汽车与机器人领域协同应用 [7] - 通过物理 数据和生态三重防线构筑未来出行安全保障体系 [10]

会议出席情况 - 出席会议的股东和代理人人数为716人[3] - 出席会议股东所持表决权股份总数为672,797,016股，占公司有表决权股份总数的48.5688%[3] - 公司在任董事9人、监事3人全部出席会议，董事会秘书出席，其他高管列席[5] 议案表决情况 - 2024年度董事会工作报告同意票数671,484,015，占比99.8048%[8] - 2024年度利润分配预案同意票数671,734,615，占比99.8420%[8] - 关于预测2025年度日常关联交易的议案同意票数118,007,555，占比99.1888%[8] - 关于公司发行超短期融资券等议案同意票数671,475,993，占比99.8036%[8] - 关于提请授权董事会办理综合授信融资议案同意票数640,027,544，占比95.1293%[9] - 关于续聘会计师事务所议案同意票数671,157,335，占比99.7562%[9] - 关于修订公司章程草案议案同意票数671,926,315，占比99.8705%[10] 股东对现金分红表决情况 - 持股5%以上普通股股东对现金分红同意票数为518,787,401，比例100.0000%[12] - 持股1%-5%普通股股东对现金分红同意票数为35,036,959，比例100.0000%[12] - 持股1%以下普通股股东对现金分红同意票数为117,910,255，比例99.1070%[12] 5%以下股东对议案表决情况 - 5%以下股东对2024年度董事会工作报告同意票数为117,811,355，比例99.0238%[13] - 5%以下股东对2024年年度报告及摘要同意票数为117,717,355，比例98.9448%[13] - 5%以下股东对2025年度日常关联交易议案同意票数为118,007,555，比例99.1888%[13] - 5%以下股东对提请股东大会授权董事会办理融资议案同意票数为86,203,184，比例72.4562%[14] 其他情况 - 第13项修订公司章程草案议案为特别决议议案，获股东大会有效表决权股份总数2/3以上通过[14] - 第6项关联交易议案，关联股东均胜集团有限公司和王剑峰合计553,824,360股回避表决[14] - 本次股东大会召集、召开、表决等程序合法有效[15]

股东大会信息 - 股东大会于2025年4月22日9:30现场召开，网络投票时间为当日9:15 - 15:00[7][8][9] - 出席股东大会股东及授权代表716人，代表股份672,797,016股，占比48.5688%[10] - 现场出席股东及授权代表7人，代表股份560,465,960股，占比40.4597%[10] - 网络投票股东709人，代表股份112,331,056股，占比8.1091%[10] - 股东大会召集人为公司董事会[11] 议案表决情况 - 《2024年度董事会工作报告》同意671,635,715股，占比99.8273%[17] - 《2024年年度报告及摘要》同意671,541,715股，占比99.8134%[18] - 《2024年度监事会工作报告》同意671,484,815股，占比99.8049%[19] - 《2024年度财务决算报告》同意671,484,015股，占比99.8048%[20] - 《2024年度利润分配预案》同意671,734,615股，占比99.8420%[23] - 议案6同意118,007,555股，占出席会议有表决权非关联股东所持股份总数的99.1888%[24] - 议案7同意671,475,993股，占出席会议有表决权股东所持股份总数的99.8036%[26] - 议案8同意640,027,544股，占出席会议有表决权股东所持股份总数的95.1293%[26] - 议案9同意671,157,335股，占出席会议有表决权股东所持股份总数的99.7562%[28] - 议案10同意671,665,835股，占出席会议有表决权股东所持股份总数的99.8318%[29] - 议案11同意671,279,875股，占出席会议有表决权股东所持股份总数的99.7745%[30] - 议案12同意671,365,675股，占出席会议有表决权股东所持股份总数的99.7872%[31] - 议案13同意671,926,315股，占出席会议有表决权股东所持股份总数的99.8705%[32] - 议案14同意639,583,747股，占出席会议有表决权股东所持股份总数的95.0634%[34] - 议案15同意671,586,315股，占出席会议有表决权股东所持股份总数的99.8200%[35]

纪要涉及的公司 均胜电子、香山股份 纪要提到的核心观点和论据 - **经营能力改善**：均胜电子作为全球第二大汽车安全领域龙头公司，经历多年整合期后经营能力显著改善，2024 年营收 559 亿元同比持平，归母净利润 9.6 亿元略有下滑，但扣非归母净利润 12.8 亿元同比增长近 30%，主营业务毛利率达 16.3%，同比增 1.8 个百分点[1][2] - **各季度及产品线表现**：2024 年第四季度营收 147 亿多元同比环比微增，归母净利润 0.2 亿元同比环比大幅下滑，扣非后利润 3.4 亿元盈利能力好转；安全业务营收 386 亿元同比基本持平，毛利率增 2.3 个百分点至 14.8%；汽车电子业务营收 166 亿元同比下滑 1 个点多，毛利率 19.7%同比增长 0.6 个百分点[1][5] - **国内外市场表现**：2024 年国内营收 141 亿元同比增长 6.7%，占比 25%，毛利率 19.7%同比增加两个多点；国外营收 414 亿元同比下滑一个多点，毛利率涨 1.3 个百分点至 15.2%；国内业务持续贡献增量，全球化布局赋能国内主机厂出海[1][6] - **新增订单情况**：2024 年新增订单全生命周期金额 839 亿，汽车安全 574 亿创历史新高，新能源汽车订单超 460 亿，占比超 55%，国内新订单约 350 亿，占比超 40%，覆盖新能源汽车 TOP10 客户[1][7] - **2025 年业绩关注因素**：一是订单情况良好；二是海外汽车安全事业部盈利能力稳步提升，预计 2025 年毛利率进一步提升 1 个百分点以上；三是香山股份并表带来业绩增量[7][8] - **新兴业务布局进展**：均胜电子在机器人等新兴业务做出前瞻性布局并取得进展，全面布局人形机器人领域，重点突破大脑、小脑和肢体三大核心技术，打造全球最大的真实工业场景智能数据空间，探索开发人形机器人的预控制器[3][4] - **关税战影响**：均胜电子通过全球化布局和“local for local”策略，能抵御关税壁垒冲击，在墨西哥建立区域制造中心，可凭借美加墨协议豁免抵御全球贸易风险[4][11] - **2025 年业绩预测**：预计 2025 年扣非利润达 16 亿多，目前估值不到 15 倍，建议近期重点关注均胜电子[14][15] 其他重要但是可能被忽略的内容 - 香山股份全年收入规模约 50 亿，2024 年底均胜电子成为其控股股东并实现并表，对收入和利润边际变化有利，但因持股比例低需减掉少数股东权益，未来有提升空间[8][9] - 2024 年公司在营收端剔除香山影响也有收入增量，扣非利润预计全年达 16 亿元以上[10]