财务审计 - 毕马威华振于2025年3月27日对公司2024年度财务报表签发无保留意见审计报告[3] 资金占用与往来 - 公司2024年度无大股东及其附属企业等非经营性资金占用[11] - 均胜集团2024年度其他关联资金往来累计81万元用于房屋租赁[13] 各公司资金数据 - 宁波均普预付账款2024年期初670.52万元，累计发生175.82万元，期末189.24万元[13] - 宁波均普其他非流动资产2024年期初2238.38万元，累计发生16825.92万元，期末2978.62万元[13] - 宁波均普应收账款2024年累计发生1170.83万元，偿还1169.38万元，期末1.45万元[13] - PIA Automation Bad Neustadt GmbH其他非流动资产2024年期初3318.54万元，累计发生18848.07万元，期末1449.90万元[13] - PIA Automation Bad Neustadt GmbH预付账款2024年期初16.67万元，累计发生151.06万元，期末167.73万元[13] - PIA Automation USA Inc.应收账款2024年期初420.36万元，累计发生6.28万元，期末426.64万元[13] - 宁波市科技园区均胜物业管理有限公司应收账款2024年累计发生211.99万元，偿还211.99万元，期末为0 [13] 总体资金情况 - 2024年期初往来资金余额总计287,353.96万元[17] - 2024年度往来累计发生金额（不含利息）总计309,044.10万元[17] - 2024年度往来资金利息总计3,361.98万元[17] - 2024年度偿还累计发生金额总计230,264.64万元[17] - 2024年期末往来资金余额总计332,008.93万元[17] 部分子公司资金情况 - 上海均胜百瑞自动驾驶研发有限公司2024年期初和期末往来资金余额均为4,462.71万元[15] - 宁波均智汽车科技有限公司2024年期初往来资金余额66,287.00万元，期末45,743.50万元，偿还20,543.50万元[15] - KSS Holding, Inc.2024年期初往来资金余额106,156.30万元，期末108,577.44万元，往来发生额1,017.05万元，利息1,404.09万元[15] - Joyson Auto Safety S.A.2024年度往来累计发生金额159.89万元，期末往来资金余额159.89万元[15] - 广东香山衡器集团股份有限公司2024年期初往来资金余额33,643.00万元，往来发生额357.00万元，偿还34,000.00万元，期末余额为0 [17]

理财决策 - 公司拟用闲置自有资金买理财，单日最高余额不超30亿[3][4] - 2025年3月27日董事会、监事会通过相关议案[6] 理财安排 - 委托理财为低风险产品，额度12个月内有效[4][5] 职责分工 - 财务部筛选产品、实施购买并管理，审计部监督[7] 监督机制 - 独立董事、监事会可监督检查，必要时聘机构审计[8] 损益处理 - 理财利得或损失计入当期损益，以审计结果为准[9]

关联交易数据 - 2024年度日常关联交易预计682,273,063.44元，实际647,917,781.94元[5] - 2025年度日常关联交易预计531,715,747.73元，上年实际516,284,493.29元[7] - 2025年向关联方出租房产预计16,389,003.51元，上年实际12,456,204.22元[6] - 2025年接受关联人劳务预计54,381,323.52元，上年实际35,700,449.20元[6] - 2025年向关联人提供劳务预计3,410,670.01元，上年实际3,569,018.02元[6] - 2025年向关联人出售商品预计12,977,864.81元，上年实际1,727,295.97元[6] - 2025年向关联方采购商品预计429,556,885.88元，上年实际462,831,525.87元[7] 公司业绩数据 - 均胜集团2023年末资产6,974,438.44万元，营收5,769,380.00万元[10] - 均普智能2024年末资产468,650.11万元，营收264,446.69万元[11] - 延锋百利得2023年末资产22848.65万元，净利润4.03万元[12][13] - 均悦云2024年末资产1865.05万元，净利润 - 514.24万元[15][16][18] - 均悦云另一组2024年末资产12078.92万元，净利润611.87万元[17] 其他要点 - 2025年3月27日董事会通过2025年度日常关联交易议案，待股东大会审议[3] - 关联交易集中在房产、劳务、商品范围，定价公平[19][20] - 关联交易是日常必需，对公司无不利影响[21] - 保荐人对2025年度日常关联交易事项需股东大会审议无异议[22][23]

股票发行 - 2020年非公开发行股票130,821,559股，发行价每股19.11元，募集资金总额24.9999999249亿元，净额24.7356531748亿元[2] - 2022年向特定对象发行股票40,616,919股，发行价每股8.99元，募集资金总额3.6514610181亿元，净额3.5497261825亿元[3] 资金使用 - 截至2024年12月31日，2020年非公开发行本年度使用募集资金433.444268万元，累计使用21.5032458588亿元，未使用余额0元[5] - 截至2024年12月31日，2022年向特定对象发行本年度使用募集资金0元，累计使用3.5497261825亿元，未使用余额0元[5] - 2020年非公开发行累计使用资金中，智能汽车电子产品产能扩建项目14.5032458588亿元，补充流动资金7亿元[5] - 2022年向特定对象发行累计使用资金中，收购均联智行8.0392%的股份3.0733282454亿元，补充流动资金4763.979371万元[5] 协议签署 - 2020年11月，公司与海通证券等签订2020年非公开发行募集资金专户存储协议[8] - 2022年4 - 5月，公司新增募投项目实施主体并签订相关募集资金专户存储协议[8][9] - 2022年，因更换保荐机构，原监管协议终止，公司及相关方与中金公司重新签署监管协议[9] 资金管理 - 公司制定《宁波均胜电子股份有限公司募集资金管理规定》，对募集资金实行专户管理[7] - 公司以自有资金19,946,976.73元转回至募投项目相关募集资金专户[11] 资金补充与销户 - 2024年9月27日，2020年非公开发行将节余募集资金386,190,947.71元永久补充流动资金[27] - 2024年9月29日，2022年向特定对象发行将节余募集资金62,202.73元永久补充流动资金[28] - 截至2024年9月27日，2020年非公开发行募集资金专户全部清零并销户[11] - 截至2024年9月29日，2022年向特定对象发行募集资金已按规定用途使用完毕，专户余额为零并销户[12] 项目进度 - 2020年智能汽车电子产品产能扩建项目募集资金承诺投资总额177,356.53万元，截至期末累计投入145,032.46万元，投入进度82%[37] - 2020年补充流动资金募集资金承诺投资总额70,000.00万元，截至期末累计投入70,000.00万元，投入进度100%[37] - 2020年募集资金项目截至期末累计投入金额与承诺投入金额差额为 -32,324.07万元，整体投入进度87%[37] - 2022年收购均联智行8.0392%的股份募集资金承诺投资总额30,733.28万元，截至期末累计投入30,733.28万元，投入进度100%[39] - 2022年补充流动资金募集资金承诺投资总额4,763.98万元，截至期末累计投入4,763.98万元，投入进度100%[39] - 2022年募集资金项目截至期末累计投入金额与承诺投入金额差额为0，整体投入进度100%[39] 其他事项 - 2024年公司收到宁波监管局《行政监管措施决定书》及上交所《纪律处分决定书》，已积极整改[33] - 2024年9月27日2020年智能汽车电子产品产能扩建项目节余募集资金永久补充流动资金，29日2022年节余募集资金永久补充流动资金[37][39]

未来展望 - 2025年拟开展金融衍生品交易业务，最高合约价值总额度不超80亿（含等值外币）[2][5] 新策略 - 资金用自有或自筹，不涉及募集资金[6] - 交易品种限于外币汇率及利率，工具含远期结售汇等[7] - 交易对手为境内外银行等金融机构，无关联方[7] 业务审批 - 2025年3月27日，董事会、监事会均全票通过相关议案[10][11] 风险与应对 - 交易存在市场、违约等风险[12] - 制定制度，按内控执行，规避不利影响[13][14]

证券代码：600699 证券简称：均胜电子 公告编号：临 2025-020 宁波均胜电子股份有限公司 关于续聘会计师事务所的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示： 宁波均胜电子股份有限公司（以下简称"公司"）拟续聘毕马威华振会计 师事务所（特殊普通合伙）作为公司 2025 年度的财务审计机构和内控审计机构。 一、拟聘任会计师事务所的基本情况 （一）机构信息 1、基本信息 毕马威华振会计师事务所于 1992 年 8 月 18 日在北京成立，于 2012 年 7 月 5 日获财政部批准转制为特殊普通合伙的合伙制企业，更名为毕马威华振会计师 事务所（特殊普通合伙）（以下简称"毕马威华振"），2012 年 7 月 10 日取得工 商营业执照，并于 2012 年 8 月 1 日正式运营。 毕马威华振总所位于北京，注册地址为北京市东城区东长安街 1 号东方广场 东 2 座办公楼 8 层。 2、人员信息 毕马威华振的首席合伙人邹俊，中国国籍，具有中国注册会计师资格。 于 2024 年 12 月 31 日，毕马威 ...

一、《公司章程（草案）》修订内容 鉴于公司拟在境外发行股份（H股）并在香港联交所主板上市，为进一步完 善公司治理结构，提升公司管理水平，根据香港交易及结算所有限公司的修改意 见并结合公司实际情况，现对《公司章程（草案）》部分条款进行了修订，修订 前后对比情况如下： | 公司章程修订前条款 | 公司章程修订后条款 | | --- | --- | | 第三章 股份 | 第三章 股份 | | 第一节 股份发行 | 第一节 股份发行 | | 第十四条 公司的股份采取股票的形式。 | 第十四条 公司的股份采取股票的形式，公 | | | 司股票采用记名式。 | | 第三节 股份转让 | 第三节 股份转让 | | 第二十八条 公司董事、监事、高级管理人 | 第二十八条 公司董事、监事、高级管理人 | | 员、持有本公司股份 5%以上的股东，将其持 | 员、持有本公司股份 5%以上的股东（不包 | | 有的本公司股票在买入后 6 个月内卖出或者 | 括认可结算所或其代理人），将其持有的本 | | 在卖出后 6 个月内又买入，由此所得收益归 | 公司股票在买入后6个月内卖出或者在卖出 | | 本公司所有，本公司董事会将收回其所 ...

证券代码：600699 证券简称：均胜电子 公告编号：临 2025-014 宁波均胜电子股份有限公司 关于以集中竞价交易方式回购股份的进展公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 | 回购方案首次披露日 | 2024/11/6 | | --- | --- | | 回购方案实施期限 | 2024/12/23~2025/12/22 | | 预计回购金额 | 15,000 万元~30,000 万元 | | 回购用途 | √减少注册资本 □用于员工持股计划或股权激励 | | | □用于转换公司可转债 | | | □为维护公司价值及股东权益 | | 累计已回购股数 | 602.50 万股 | | 累计已回购股数占总股本比例 | 0.4277% | | 累计已回购金额 | 11,239.01376 万元 | | 实际回购价格区间 | 17.00 元/股~20.79 元/股 | 重要内容提示： 一、 回购股份的基本情况 宁波均胜电子股份有限公司（以下简称"均胜电子"或"公司"）于 2024 年 11 月 5 日召开第十一届董事会 ...

报告公司投资评级 - 维持“买入”评级 [3][6][74] 报告的核心观点 - 报告研究的具体公司是中国第二大汽车零部件厂商，打造了完备汽车科技平台，2025年全面启动“汽车 + 机器人 Tier1”双轨战略，看好中长期成长空间 [1][2][3] 根据相关目录分别进行总结 人形机器人第二曲线崛起，协同发展快速推进 - 均胜集团开启人形机器人第二曲线，分工协同布局清晰：在汽车主营业务端构建了完备智能汽车全域技术矩阵，截至2023年成为多个领域领先供应商，下游客户广泛覆盖；2025年全面启动人形机器人全产业链布局，构建“汽车 + 机器人 Tier1”双轨战略，实现核心零部件送样验证；在传感器环节自主研发嗅觉传感器，在核心关节灵巧手领域取得成果；协同兄弟企业均普智能，加速关键零部件环节落地 [14][18][22] - 工业化量产能力赋能关键零部件，多场景下游协同整机落地：人形机器人与整车在智能化方面感知层、决策层、执行层都呈现较高相似性；公司可将汽车软硬件制造业务延伸至人形机器人领域，汽车智能化和电气化零部件延伸路径都有独特优势 [27][31][34] - 合作国内外领先整机厂，机器人 TIER1 蓄势待发：全球超20家汽车主机厂加速切入人形机器人赛道，战略动因包括供应链协同、制造能力复用等；公司作为领先国际化汽车 Tier1 供应商，与众多主机厂有深度合作关系，多数核心客户已布局人形机器人领域，未来有望获取更多合作契机 [37][40][41] 公司汽车主营业务布局完善，充分受益智能化浪潮 - 公司通过围绕汽车电子与汽车安全，构建覆盖智能汽车全域的技术矩阵：汽车安全业务构建了覆盖主被动安全全场景的产品矩阵，市场份额高，产品广泛应用，且实现了安全业务智能化拓展；汽车电子业务聚焦人机交互、新能源管理、汽车智能解决方案三大核心赛道，营收占比成为第二增长极 [45][47] - 产能与研发双网络覆盖，本土化响应能力构筑护城河：公司坚持全球化研发布局，在欧、美、亚设立多家研发中心，形成全球技术网络，未来将深化“三洲联动”研发架构；依托“三洲六地”智能制造网络，构建全球柔性生产体系，形成三大产业链集群 [51][54][56] 资本管理强信心，战略协同促升维 - 战略举措强化信心，资本优化夯实长期价值：公司2024年11月启动股份回购计划，截至2025年1月末已回购部分股份，回购股份将全部注销；2024年12月启动港股 IPO，拟募资50 - 80亿港元，资金投向智能驾驶等领域 [58][59] - 实现控股香山股份，协同推进智能电动产业链全球化布局：公司已实现对香山股份控制，双方在业务协同、全球化布局、业绩增厚方面有优势，可协同推进新能源车产业链高质量发展 [61][62] 投资建议 - 预计2024 - 2026年收入分别为565.04、639.26、689.58亿元，同比增长1.39%、13.14%、7.87%；归母净利润分别为12.97、16.25、19.56亿元，同比增长19.75%、25.24%、20.39%，对应 PE 20.72x、16.54x、13.74x；选取可比公司，以四家公司2025年平均 PE 为22.87倍作为合理 PE 水平，对应目标市值371.54亿元，给予“买入”评级 [3][68][74]

报告公司投资评级 - 维持“买入”评级 [3][6][74] 报告的核心观点 - 报告研究的具体公司是中国第二大汽车零部件厂商，打造了完备汽车科技平台，2025 年全面启动“汽车 + 机器人 Tier1”双轨战略，汽车业务受益于行业趋势，具身智能布局有望落地，中长期成长空间大 [1][2][3] 根据相关目录分别进行总结 人形机器人第二曲线崛起，协同发展快速推进 - 均胜集团开启人形机器人第二曲线，分工协同布局清晰：公司在汽车主营业务构建完备技术矩阵，是中国第二大独立汽车零部件供应商等，2025 年响应战略指引全面启动人形机器人布局，构建双轨战略并实现核心零部件送样验证；在传感器环节自主研发嗅觉传感器，在核心关节灵巧手领域取得成果；协同兄弟企业均普智能，其贾维斯人形机器人迭代至 2.0 版本，为公司提供零部件验证平台 [14][18][22] - 工业化量产能力赋能关键零部件，多场景下游协同整机落地：人形机器人与整车在智能化方面相似，在感知层、决策层、执行层要求相近；公司可将汽车软硬件制造业务延伸至人形机器人领域，在智能化和电气化零部件延伸路径上有独特优势 [27][31][34] - 合作国内外领先整机厂，机器人 TIER1 蓄势待发：超 20 家汽车主机厂切入人形机器人赛道，战略动因包括供应链协同、制造能力复用等；公司是领先国际化汽车 Tier1 供应商，与众多主机厂有深度合作关系，多数核心客户布局人形机器人领域，有望获取更多合作契机 [37][40][41] 公司汽车主营业务布局完善，充分受益智能化浪潮 - 公司通过围绕汽车电子与汽车安全，构建覆盖智能汽车全域的技术矩阵：汽车安全业务构建全场景产品矩阵，全球市场份额达 23.1%，智能化产品与多领域融合；汽车电子业务聚焦三大核心赛道，2024 年前三季度营收占比 30.9%，各赛道有丰富产品线和技术能力 [45][47] - 产能与研发双网络覆盖，本土化响应能力构筑护城河：公司全球化研发布局，建成 19 个研发基地，研发投入连续五年超 30 亿元，未来深化“三洲联动”架构；依托“三洲六地”智能制造网络，布局超 50 个生产基地，形成三大产业链集群 [51][54][57] 资本管理强信心，战略协同促升维 - 战略举措强化信心，资本优化夯实长期价值：公司 2024 年 11 月启动股份回购计划，截至 2025 年 1 月末已回购部分股份，将全部注销；2024 年 12 月启动港股 IPO，拟募资 50 - 80 亿港元，资金投向多领域，有望实现战略升维 [58][59] - 实现控股香山股份，协同推进智能电动产业链全球化布局：公司累计增持香山股份成为第一大股东并形成控制权，双方在业务、全球化布局、业绩增厚方面有协同优势 [61][62] 投资建议 - 预计 2024 - 2026 年收入分别为 565.04、639.26、689.58 亿元，同比增长 1.39%、13.14%、7.87%；归母净利润分别为 12.97、16.25、19.56 亿元，同比增长 19.75%、25.24%、20.39%，对应 PE 20.72x、16.54x、13.74x；选取可比公司，以 2025 年平均 PE 为 22.87 倍作为合理 PE 水平，对应目标市值 371.54 亿元，给予“买入”评级 [3][68][74]