股价表现与交易数据 - 2025年8月13日收盘价19.55元，单日上涨4.99% [1] - 换手率5.45%，成交量73.81万手，成交金额14.21亿元 [1] - 主力资金净流入1.06亿元，占成交额7.44%，其中超大单净流入1.16亿元(占比8.14%)，大单净流出989.77万元(占比0.7%) [1] 财务业绩表现 - 2025年一季度营业总收入145.76亿元，同比增长9.78% [1] - 归属净利润3.40亿元，同比增长11.08%，扣非净利润3.20亿元，同比增长2.79% [1] - 流动比率1.189，速动比率0.774，资产负债率69.83% [1] 公司基本情况 - 成立于1992年，位于宁波市，从事计算机、通信和其他电子设备制造业 [1] - 注册资本140870.1543万人民币，实缴资本136808.4624万人民币 [1] - 法定代表人王剑峰 [1] 企业投资与经营 - 对外投资12家企业，参与招投标项目5次 [2] - 拥有行政许可13个 [2]

上证智能交通指数表现 - 上证智能交通指数上涨0 44% 报1892 42点 成交额174 19亿元 [1] - 近一个月上涨8 14% 近三个月上涨10 83% 年至今上涨12 35% [1] 指数构成与主题 - 上证城镇化指数系列围绕集约 智能 绿色低碳等主题 反映城镇化进程中受经济结构和消费结构变化影响的上市公司证券表现 [1] - 包括1条城镇化指数和6条子指数 分别为智慧城镇 智能交通 绿色城镇 城镇基建 城镇交通 城镇消费 [1] - 基日为2012年06月29日 基点为1000 0点 [1] 十大权重股 - 上汽集团（10 39%） 宏发股份（9 56%） 航天电子（9 15%） 华域汽车（8 78%） 宝信软件（6 54%） 均胜电子（5 65%） 移远通信（5 52%） 同方股份（5 46%） 中国卫星（5 42%） 华胜天成（5 27%） [1] 市场板块分布 - 上海证券交易所占比100 00% [1] 行业分布 - 工业占比31 00% 可选消费占比29 43% 信息技术占比28 24% 通信服务占比11 33% [2] 样本调整规则 - 样本每半年调整一次 实施时间为每年6月和12月的第二个星期五的下一交易日 [2] - 权重因子随样本定期调整而调整 特殊情况下进行临时调整 [2] - 样本退市时从指数中剔除 样本公司发生收购 合并 分拆等情形参照计算与维护细则处理 [2]

股价表现 - 截至2025年8月12日收盘股价报18.62元 较前一交易日下跌0.15元 跌幅0.80% [1] - 当日成交量为269154手 成交金额达5.01亿元 [1] - 8月12日主力资金净流出4772.60万元 近五个交易日累计净流出1.90亿元 [1] 业务概况 - 主营业务为汽车电子系统研发制造 产品涵盖智能驾驶 车联网 新能源管理等汽车电子领域 [1] - 公司总部位于浙江宁波 是国内领先的汽车电子供应商之一 [1] - 按2024年收入计算 公司是中国第二大 全球第四大智能座舱域控系统提供商 [1] 资本运作 - 公司于8月7日向香港联交所更新递交了发行H股上市的申请文件 [1] - 赴港上市募集资金将主要用于智能汽车技术研发及海外市场扩展 [1]

公司业务与市场地位 - 公司是中国第二大、全球第四大智能座舱域控制系统供应商 以2024年收入计算[2] - 汽车被动安全产品领域排名中国及全球第二[2] - 业务涵盖汽车安全与汽车电子两大板块 包括智能座舱、智能驾驶、车身安全系统、智能网联解决方案及功率电子模块[2] - 汽车安全业务2022-2024年占总营收比例约69% 2025年前四个月占比62.6%[2] - 产品应用于全球主流整车厂 市场覆盖中国、欧洲、北美等地[2] - 全球拥有多处研发中心和生产基地 布局覆盖中国、欧洲、北美及亚洲其他国家[2] 财务表现 - 2022年至2024年营业收入分别为497.93亿元人民币、557.28亿元和558.64亿元[4] - 同期净利润从2.33亿元提升至12.4亿元和13.26亿元[4] - 2025年前四个月实现收入197.07亿元 净利润4.91亿元[4] - 2022-2024年研发支出分别为30.34亿元、36.48亿元和36.86亿元 占营收比例6%-7%[4] - 2025年前四个月研发投入15.74亿元[4] 港股IPO募资用途 - 智能汽车技术研发与产业化 包括域控制器、自动驾驶辅助系统(ADAS)、新一代座舱电子架构等[4] - 制造能力扩建 升级生产线、引入智能制造技术[4] - 海外市场拓展 在欧洲、北美和新兴市场扩展销售与服务网络[4] - 并购与战略投资 通过并购补强技术短板及拓宽产品线[4] - 补充营运资金 用于日常运营及资本结构优化[4] 行业背景与战略意义 - 公司拟通过港股IPO募资应对汽车产业电动化、网联化、智能化趋势下的市场竞争[1] - 上市计划正值全球汽车产业加速向电动化与智能化转型阶段[3] - 募资有助于应对行业技术快速迭代挑战 增强在新能源汽车及智能化领域竞争力[5]

公司业务与产品 - 公司是中国和全球第二大汽车被动安全产品供应商[1] - 产品矩阵覆盖汽车安全和汽车电子两大主线 包括智能座舱 智能驾驶 网联 动力域和车身域等五大汽车域[2] - 主要提供智能座舱域控系统 新能源管理系统 人机交互等智能化产品和安全气囊 安全带 智能方向盘等安全解决方案[2] - 通过跨域融合推出覆盖多域功能的综合产品 如集成智能驾驶 智能座舱和网联功能的融合域控制器[2] 技术研发体系 - 采用平台化+模块化研发策略 在核心产品软硬件设计中采用统一技术平台[7] - 自研底层平台和统一算法架构 实现不同产品线之间的协同[7] - 大幅降低研发成本和开发周期 能够快速响应客户迭代需求[7] 客户服务能力 - 服务全球超100个汽车品牌 包括全球主要整车厂[1][4] - 提供端到端技术支持 从产品概念定义到生产质量与供应链管理的全链条服务[6] - 拥有强大自主研发和软硬件结合能力 可实现快速定制化交付[6] 全球化运营 - 构建高度全球化的研发 生产和销售网络[1] - 2024年全球业务收入达559亿元 海外市场贡献近75%收入[9] - 在全球汽车零部件行业排名第41位[9] - 生产基地和研发中心遍及全球主要市场[9]

核心观点 - 本周港股IPO市场活跃，3家公司新增交表A1，生物医药与人工智能领域交表加速 [1] - 下周重点关注银诺医药-B（减肥药）和中慧生物-B（疫苗）的上市机会 [1] 交表阶段公司 宁波均胜电子 - 智能汽车科技解决方案提供商，2024年全球汽车零部件行业收入排名第41位，中国及全球第二大汽车被动安全产品供应商 [3] - 全球化布局显著，境外销售额占2024年总收入的74.7%，全球设25个研发中心和60个生产基地 [3] 深圳海清智元 - 多光谱AI技术企业，产品涵盖AI模组、感知终端及大模型服务，2022-2024年收入复合年增长率达52.5%（224.7→522.6百万元） [4] 福建海西新药 - 商业化阶段制药公司，聚焦消化系统、心血管等治疗领域（占中国医药市场25%），创新药管线含潜在同类首款肿瘤药物 [5][6] 本周聆讯公司 双登集团 - 储能电池龙头，2024年全球通信及数据中心储能电池出货量市占率11.1%，新增装机容量全球排名第12（市场份额2.5%） [7] - 客户覆盖全球十大通信运营商中的5家及中国80%头部数据中心企业 [7] 本周待上市公司 银诺医药-B（2591.HK） - 亚洲首家推进GLP-1受体激动剂至注册阶段的公司，核心产品怡诺轻即将商业化，首发募资6.83亿港元（招股价18.68港元） [9][10] 中慧生物-B（2627.HK） - 创新疫苗研发企业，首发募资5.18亿港元（招股价12.90-15.50港元），基石投资者占比21.3% [9][10] 数据概览 - 双登集团2022-2024年收入分别为40.72亿、42.60亿、44.99亿元，年内溢利波动（2.81→3.85→3.53亿元） [8]

公司上市与财务表现 - 公司于8月7日第二次向港交所递交招股说明书 计划赴港上市以匹配全球化定位和经营情况 [2] - 2022年至2025年前4个月收入分别为497.93亿元、557.28亿元、558.64亿元和197.07亿元 净利润分别为2.33亿元、12.4亿元、13.26亿元和4.91亿元 [3] - 总负债从2022年末364.1亿元升至2025年4月底468亿元 资产负债率从67.3%升至69.8% 主要因贷款增加支持业务需求 [4] 业务结构与收入分布 - 汽车安全解决方案收入占比稳定 2022年至2025年前4个月分别为344.28亿元(69.1%)、385.77亿元(69.2%)、386.59亿元(69.2%)和123.5亿元(62.6%) [3] - 前五大客户收入占比维持在47%-50%区间 2025年前4个月达213.03亿元(47.1%) 显示客户集中度较高 [6] - 前五大供应商采购占比持续下降 从2022年8.9%降至2025年前4个月7.4% 反映供应链分散化趋势 [6] 研发投入与资金用途 - 研发开支持续增长 2022年至2025年前4个月分别为30.34亿元、36.48亿元、36.86亿元和15.74亿元 [6] - 募集资金将投向智能汽车技术研发、制造能力提升、海外扩展、并购及补充营运资金 [3] - 有息负债利息支出从2022年9.32亿元增至2024年11.3亿元 主要用于全球经营和历史并购贷款 [3][4] 行业竞争与市场地位 - 公司为全球第二大汽车被动安全产品供应商 行业具有高度集中和激烈竞争特点 [3][6] - 面临现有和新兴公司扩大业务规模的竞争压力 需持续提升研发能力满足客户需求 [6] - 公司定位为智能汽车科技解决方案提供商 专注汽车电子和汽车安全领域 [3]

公司上市与财务表现 - 公司于8月7日第二次向港交所递交招股说明书 计划赴港上市以匹配全球化定位和经营情况 [1] - 2022年至2025年前4个月收入分别为497.93亿元、557.28亿元、558.64亿元和197.07亿元 净利润分别为2.33亿元、12.4亿元、13.26亿元和4.91亿元 [2] - 同期有息负债利息支出分别为9.32亿元、11.21亿元、11.3亿元和3.99亿元 主要用于全球日常经营和历史上收购汽车安全业务的并购贷款 [2][3] 资产负债结构 - 截至2022年末至2025年4月底总负债分别为364.1亿元、377.6亿元、443.2亿元和468亿元 资产负债率从67.3%升至69.8% [3] - 资产负债率上升主要因贷款及借款增加 公司利用低利率增强流动资金并支持业务需求包括增持香山股份、股份回购、再融资及海外业务扩张 [3] - 公司表示70%左右资产负债率在行业中属于合理水平 [1] 业务收入构成 - 汽车安全解决方案收入2022年至2025年前4个月分别为344.28亿元、385.77亿元、386.59亿元和123.5亿元 占总收入比例从69.1%降至62.6% [2] - 前五大客户收入占比2022年至2025年前4个月分别为48.6%、50.1%、47.6%和47.1% 客户主要为整车厂和一级供应商 [4] - 前五大供应商采购额占比同期从8.9%降至7.4% 供应商主要为原材料供应商 [4] 研发投入与行业竞争 - 2022年至2025年前4个月研发开支分别为30.34亿元、36.48亿元、36.86亿元和15.74亿元 [4] - 汽车行业竞争激烈且集中度高 公司计划持续提升研发能力以满足客户需求变化 [4] - 公司面临来自现有和新兴企业的激烈竞争 这些企业可能大幅扩大业务规模 [4] 募集资金用途 - 赴港上市募集资金计划投向智能汽车技术研发及商业化、制造能力提升、供应链优化、海外市场扩展、并购与战略投资及补充营运资金 [2]

港股IPO市场动态 - 上周共有3家公司递表 1家公司通过聆讯 2家公司招股 1只新股上市 [1] 递表公司业绩与业务 - 海西新药2022年至2024年收益分别为2.12亿元 3.17亿元 4.67亿元人民币 同期利润分别为0.69亿元 1.17亿元 1.36亿元人民币 [2] - 海清智元2024年营收5.23亿元人民币 净利润4041.2万元人民币 在中国多光谱AI行业市场份额3.5%排名第一 [3] - 均胜电子2024年收入558.64亿元人民币 利润13.26亿元人民币 为全球第四十一大汽车零部件供应商 [4] 通过聆讯公司概况 - 双登股份2024年收入44.99亿元人民币 利润3.53亿元人民币 专注于储能电池及系统业务 [5][6] 招股公司细节 - 银诺医药全球发售3655.64万股H股 发行价18.68港元 引入5家基石投资者认购1000万美元 [7] - 中慧生物香港公开发售获认购4007.64倍 成为港股18A生物科技板块超购王 发行价12.90港元 [7] 新股上市表现 - 东阳光药2025年8月7日上市 收盘价59.90港元 涨幅4.17% 采用介绍方式上市不涉及新股发行 [8] 港股市场政策环境 - 港交所IPO新规于8月4日生效 建簿配售最低分配份额下调至40% 允许选用两种分配机制 [9] - 2025年港股IPO首发募集资金1273.6亿港元 创2021年以来新高 接近2023年和2024年总和 [10] 香港企业发展生态 - 香港注册公司总数超150万家 投资推广署协助1333家企业引入1740亿港元直接投资 [12] - 引进办引进84家前沿科技企业 预计带来500亿港元投资 创造超20000个职位 [12] - 港投公司投资超100个项目 其中超10家公司已经或准备递交在港上市申请 [13]

公司赴港上市 - 均胜电子计划在香港进行IPO [2] - 毕马威会计师事务所担任此次IPO的核数师及申报会计师 [4][5] 公司管理层与薪酬 - 董事会由十名董事组成，包括四名执行董事、两名非执行董事及四名独立非执行董事 [13][15] - 王剑峰先生（54岁）担任执行董事兼董事长，负责制定集团整体企业业务计划、战略和领导业务方向 [7][16] - 陈伟先生（54岁）担任执行董事兼总裁，负责集团整体管理、业务计划、战略和重大决策 [7][16] - 李俊彧女士（46岁）担任执行董事、副总裁兼财务总监，负责集团整体财务管理 [6][7][16] - 李俊彧女士2024年税前报酬总额为8107万元人民币，包括津贴和其他福利2134万元、酌情奖金3035万元、以权益结算的股份付款2938万元 [8][9] - 王剑峰先生2024年报酬总额为5138万元人民币，陈伟先生为12497万元人民币 [9] 公司业务发展 - 公司成立于2004年，初期专注于汽车内外饰功能件，2011年借壳辽源得亨实现A股上市 [10] - 通过跨国并购实现技术跃迁，2011年收购德国普瑞切入汽车电子高端领域，2016年并购百利得，2018年整合高田资产成为全球第二大汽车安全系统供应商 [11] - 2024年海外业务营收占比近75%，在全球拥有超过50个生产基地和近20个研发中心 [11] - 产品涵盖座舱域、智驾域、网联域、动力域和车身域等主要汽车域，开发舱驾融合域控制器和中央计算单元等智能化解决方案 [11] 公司财务表现 - 2022年、2023年及2024年收入分别为49793亿元、55728亿元及55864亿元人民币 [18][20] - 2022年、2023年及2024年年度利润分别为233亿元、1240亿元及1326亿元人民币 [18][20] - 2024年毛利为90637亿元，经营利润为27069亿元 [20] - 截至2025年4月30日止四个月收入为19707亿元，利润为4905亿元 [20] 募集资金用途 - 资金将用于智能汽车技术研发，包括汽车智能解决方案、5G-A/5.5G智慧网联技术、舱驾融合域控制器和中央计算单元开发 [24][26] - 部分资金用于L2+及以上高级智能驾驶域控制器的研发和商业化 [27] - 开发集成汽车功率电子产品，包括7.2kw/11kw车载充电机/直流转换器/升压器，满足新能源汽车400V/800V高压电气架构需求 [29] - 开发新一代汽车大功率无线充电系统，功率为11kW，具备金属异物检测与活体保护功能 [30] - 扩大生产制造能力，包括在中国浙江省建设创新工业基地，生产汽车智能解决方案、新能源管理系统等产品 [32] - 在浙江省扩建安全气囊气体发生器零件制造工厂，增加点火器、产气剂和微型气体发生器产能 [33] - 在菲律宾扩建安全气囊及安全气囊织物生产基地 [34] - 提升全球品牌知名度，参与国际行业展会如上海国际汽车工业展览会、德国国际汽车及智慧出行博览会等 [36] - 寻找潜在投资和并购机会，覆盖智能汽车、先进传感器、人工智能集成、机器人出租车软硬件、车路云一体化系统及电动垂直起降飞行器领域 [36] - 改善供应链能力，采用云技术全球供应链协作系统，培养海外本土供应商 [37] - 扩大海外业务市场占有率，在匈牙利密什科兹、巴西容迪亚伊、摩洛哥丹吉尔和印度尼西亚爪哇岛等战略地点设立办事处 [37] 行业市场前景 - 全球智能座舱域控系统市场规模2023年达523亿元人民币，预计2028年增长至1830亿元人民币，2025年起复合年增长率215% [26] - 全球智能驾驶域控制器行业2023年市场规模达635亿元人民币，中国市场规模251亿元人民币，预计2028年全球和中国市场规模分别增长至3002亿元和1144亿元人民币 [27] - 全球5G智能连接终端行业市场规模从2021年1亿元人民币增长至2023年16亿元人民币，预计2028年达到368亿元人民币 [28] - 全球车载功率电子市场预计2028年达到1471亿元人民币，其中直流电压转换器和车载充电机行业市场规模分别达到470亿元和939亿元人民币，升压器市场规模达62亿元人民币 [30] - 全球安全气囊市场2024年收入规模为810亿元人民币，占全球汽车被动安全行业市场份额505%，预计2029年达到1130亿元人民币 [35] - 中国2023年占全球汽车销售额322%，为全球最大汽车市场，新能源汽车销售量达940万辆，占全球销售额622% [33] - 预计2028年全球新能源汽车销售量增长至3800万辆，中国仍为最大新能源车市场 [33]