事件概述 - 中国银行、中国太保、国泰海通证券于10月16日在2025上海全球资产管理论坛上联合发布G-FIRST 2.0方案 [1] - 三家公司的相关负责人共同启动了该合作方案 [1] 参与方与方案 - 参与机构包括中国银行、中国太保以及国泰海通证券 [1] - 发布的方案为G-FIRST 2.0版本 [1] 合作目标 - 合作旨在通过跨境金融合作为中国企业提供全球服务支持 [1] - 方案目标是为中国企业“直通世界全程护航” [1]

上市券商股份回购与增持概况 - 2025年以来多家上市券商及大股东积极回购和增持股份 截至10月15日 上市券商回购股份累计金额超过23亿元 大股东增持股份累计金额超过5亿元 [1] - 具体来看 国泰海通 中泰证券 财通证券 东方证券 华安证券 国金证券 西部证券 红塔证券 华泰证券9家券商累计回购2.16亿股股份 耗资超23亿元 而去年同期仅有4家券商回购不足2300万股 耗资不足2亿元 [2] - 作为行业头部机构 国泰海通在4月至7月间累计回购A股股份6751.68万股 占总股本的0.3830% 支付金额合计12.11亿元 回购规模与金额均居首位 [2] - 红塔证券截至9月30日累计回购股份221.69万股 占总股本的0.047% 已支付金额为2001.45万元 其回购计划总额为1亿元至2亿元 [1] - 大股东方面 长城证券控股股东华能资本在2025年4月9日至10月9日期间累计增持637.09万股 占总股本的0.16% 增持金额为5017.07万元 [3] - 天风证券控股股东湖北宏泰集团在近一年时间内累计增持1.79亿股 占总股本的2.06% 累计增持金额为5.02亿元 [3] “提质增效重回报”行动方案与市值管理 - 多家上市券商发布2025年度“提质增效重回报”行动方案 旨在建立持续稳定的股东回报机制并优化分红政策 提高分红的稳定性和可预期性 [1][4] - 方案同时强调研究制定公司市值管理制度并规范市值管理行为 努力通过多种渠道与投资者保持良好互动 积极传递公司价值 [1][4] - 在2025年中期业绩说明会上 市值管理和分红是投资者关注的重点 例如长江证券分享了其在价值创造 价值维护（通过持续现金分红）和价值传播三个方向的市值管理规划 [4]

投资框架 - 构建了由战略性资产配置、战术性资产配置和重大事件审议调整构成的“三部曲”大类资产配置框架 [2] - 战略性资产配置用于分散宏观风险并设定长期配置基准比例 [2] - 战术性资产配置通过定量方法识别短期风险回报特征更优的资产以提升收益水平 [2] 全球市场观点 - 地缘政治不确定性的上升或阶段性加剧全球权益市场波动 [1][2][3] - 中国权益资产和黄金或仍有表现机会 [1][2] 10月资产配置建议 - 建议10月整体权益配置权重为41.25%，债券配置权重为45%，商品配置权重为13.75% [2][4] - 建议10月增持AH股，超配黄金，标配债券 [1][2] 权益资产配置 - 建议超配A股，配置权重为8.75% [3] - 建议超配港股，配置权重为8.75% [3] - 建议标配美股，配置权重为15.00% [3] - 建议低配欧股，配置权重为2.75% [3] - 建议标配日股，配置权重为3.25% [3] - 建议低配印股，配置权重为2.75% [3] - 认为中国市场调整反而是买点，中国股市不会止步于此 [3] - 国内金融条件稳定，财政及货币的宽松储备构成支撑 [3] - 中国“转型牛”内部的确定性趋势形成，包括转型节奏加快、无风险收益下沉和资本市场改革 [3] 债券资产配置 - 建议标配长久期国债，配置权重为10.00% [4] - 建议标配短久期国债，配置权重为12.50% [4] - 建议标配长久期美债，配置权重为10.00% [4] - 建议标配短久期美债，配置权重为12.50% [4] - 不平衡的信贷供需与充裕稳定的流动性对债市仍有支撑 [4] - 国内利率或高位宽幅震荡 [4] - 美联储货币政策框架调整及市场预期趋松有利于美债表现，但通胀预期亦将同步上行 [4] 大宗商品配置 - 建议超配黄金，配置权重为10% [4] - 建议低配原油，配置权重为1.25% [4] - 建议标配工业商品，配置权重为2.5% [4] - 黄金行情仍未完结，8月末突破3500美元阻力位后涨势如虹，10月初已突破4000美元关键点位 [4] - 美联储降息、全球地缘政治形势叠加中国央行持续购金将对黄金定价持续形成有力支撑 [4]

投资框架 - 采用由战略性资产配置SAA、战术性资产配置TAA和重大事件审议调整构成的“三部曲”大类资产配置框架 [1] - 战略性资产配置用于分散宏观风险并设定长期配置基准，战术性资产配置通过定量方法优化短期风险回报，重大事件审议进行主观校正 [1] 核心观点与资产配置建议 - 地缘政治不确定性上升可能加剧全球权益市场波动，中国权益资产和黄金存在表现机会 [1] - 建议10月增持AH股，超配黄金，标配债券 [1] - 具体配置权重为权益41.25%，债券45%，商品13.75% [1] 权益资产配置 - 建议10月权益配置总权重为41.25% [2] - 具体配置为超配A股8.75%，超配港股8.75%，标配美股15.00%，低配欧股2.75%，标配日股3.25%，低配印股2.75% [2] - 继续看好中国A/H股表现，地缘政治引发的市场调整被视为买入机会 [2] - 国内金融条件稳定，财政及货币宽松具备储备，资本市场稳定对经济社会有重要作用 [2] - 中国“转型牛”趋势形成，包括转型节奏加快、无风险收益下沉及资本市场改革 [2] 债券资产配置 - 建议10月债券配置总权重为45% [3] - 具体配置为标配长久期国债10.00%，标配短久期国债12.50%，标配长久期美债10.00%，标配短久期美债12.50% [3] - 不平衡的信贷供需与充裕流动性对债市形成支撑，债市赔率改善且配置性价比提升 [3] - 国内利率或高位宽幅震荡，美联储货币政策框架调整及预期趋松有利于美债，但通胀预期上行 [3] 大宗商品配置 - 建议10月商品配置总权重为13.75% [3] - 具体配置为超配黄金10%，低配原油1.25%，标配工业商品2.5% [3] - 黄金行情未完结，8月末突破3500美元阻力位后涨势强劲，10月初已突破4000美元关键点位 [3] - 美联储降息、全球地缘政治形势及中国央行持续购金对黄金定价形成有力支撑 [3]

核心观点 - 钢铁行业基本面有望逐步修复，需求端有望触底企稳，供给端在市场化和政策引导下持续收缩 [1][4] - 尽管短期受假期等因素影响需求环比下降、库存上升，但行业处于传统旺季，需求有望恢复增长 [2] - 行业盈利中枢有望修复，主要因成本端铁矿石供需趋于宽松，价格向上弹性有限 [3] - 长期看，产业集中度提升和高质量发展是趋势，具备产品与成本优势的龙头公司将受益 [4] 供需状况分析 - 上周五大品种钢材表观消费量751.43万吨，环比下降153.39万吨，其中建材消费量222.62万吨，环比降108.46万吨，板材消费量528.81万吨，环比降44.93万吨 [2] - 上周五大品种钢材产量863.31万吨，环比下降3.76万吨，总库存1600.72万吨，环比上升127.86万吨，维持低位 [2] - 高炉开工率84.27%，环比降0.02个百分点，产能利用率90.55%，环比降0.1个百分点，电炉开工率60.26%，环比降1.28个百分点，电炉产能利用率52.03%，环比降0.89个百分点 [2] - 地产端需求拖拽影响减弱，基建和制造业用钢需求预期平稳，1-8月钢材出口量维持同比增长 [4] 行业盈利与成本 - 上周247家钢企盈利率56.28%，环比下降0.43个百分点 [3] - 螺纹模拟平均吨毛利167.1元/吨，环比上升24.3元/吨，热卷模拟平均吨毛利112.1元/吨，环比上升29.3元/吨 [3] - 45港进口铁矿库存14025万吨，环比上升24.22万吨，预期铁矿石加速增产且需求难有大提升，将逐步进入宽松周期 [3] - 目前行业仍有超40%的钢企处于亏损状态 [4] 政策与长期趋势 - 《钢铁行业稳增长工作方案（2025-2026年）》提出继续实施产量压减政策，以促进供需动态平衡 [4] - 长期趋势是产业集中度提升和高质量发展，环保加严、超低排放改造与碳中和背景将凸显龙头公司优势 [4]

公司监事变更 - 上海国泰海通证券资产管理有限公司监事发生变更 [1] - 董博阳不再担任公司监事职务 [1] - 此次变更是根据公司章程规定并由股东国泰海通证券股份有限公司研究决定 [1]

研讨会背景与目标 - 研讨会聚焦于全球视野下上海离岸金融中心建设这一时代命题 [2] - 会议旨在汇聚前沿智慧与实践经验 助力上海突破离岸金融发展瓶颈并释放制度创新红利 [4] - 目标是打造具有全球竞争力的离岸金融中心 为上海作为全球资源配置枢纽贡献力量 [2][4] 会议议程与核心议题 - 会议议程涵盖监管视角、理论视角、政策研究视角、国际经验及银行实务角度等多个维度 [5] - 监管视角议题为上海建设离岸金融中心的战略思考 由前央行上海总部主任郑杨主讲 [5] - 理论视角议题为离岸金融中心的理论逻辑与中国实践 由复旦大学钱军教授主讲 [5] - 政策研究视角议题将分析离岸金融发展现状、建议与投资机会 由首席分析师李明亮主讲 [5] - 国际经验议题将探讨全球离岸金融中心的政策设计启示 由分析师纪尧主讲 [5] - 银行实务角度议题将从银行角度分析离岸金融服务发展 由浦发银行刘文洁副总经理主讲 [5]

自2006年成立以来，禾元生物以水稻胚乳细胞生物反应器技术为核心，构建了高效重组蛋白表达平台和 重组蛋白纯化技术平台，用近20年时间攻坚实现了"稻米造血"的创新技术。核心产品重组人白蛋白注射 液（水稻）于今年7月获批上市，改写了该类产品依赖血浆提取的历史。截至目前，公司已取得80余项 发明专利，建成年产10吨原液及100万支制剂的智能化生产线，并已与国药控股、贝达药业等多家药品 经销商签订经销协议，完成了全国30余个省市区域的销售网络布局。公司在技术和商业化上均实现了从 0到1的突破。同时，公司已于2024年9月开工新建年产120吨原液的产业化基地项目，将助力公司实现规 模化生产，抢占重组人白蛋白市场先发优势，强化公司的核心竞争力。 此外，作为科创板第五套标准重启后首家过会企业、科创成长层首批上市企业，禾元生物的此次发行上 市彰显了资本市场支持科技创新，增强对优质科技型企业包容性适应性的政策导向。未来将会吸引更多 长期资本进入科技创新领域，促进资本与科技创新深度融合，从而更好地发挥资本市场对科技创新的推 动作用。 尊敬的各位嘉宾、各位投资者： 大家好！ 今天，我们非常荣幸地通过网络平台，与关注禾元生物的广大投 ...

券商半年度分红概况 - 截至10月13日，42家A股上市券商中已有28家公布了2025年半年度分红方案，其中5家券商的分红已实施完毕 [1][2] - 中信证券每股派息金额最高，为0.29元，合计派发现金红利42.98亿元 [2] - 中信建投、国泰海通、华泰证券每股拟派发现金红利分别为0.165元、0.15元、0.15元，合计拟派发现金红利分别为12.8亿元、26.27亿元、13.54亿元 [2] 分红实施进度与具体案例 - 山西证券、第一创业、西南证券、招商证券、南京证券5家券商半年度分红已实施完毕，合计派发现金红利15.07亿元 [2] - 招商证券是已实施分红中金额最高的券商，分红金额为10.35亿元 [2] - 红塔证券拟每股派发现金红利0.05元，合计派发现金红利不超过2.36亿元，占其2025年半年度净利润的35.16% [1] 分红背景与长期规划 - 资本市场走势向好、交投活跃为券商实施分红提供了坚实的业绩基础 [3] - 已有7家券商发布了2025年至2027年的股东分红回报规划，以保持利润分配的连续性和稳定性 [3] - 东吴证券明确未来三年每年以现金方式分配的利润不少于当年可实现分配利润的50% [3] 股份回购与其他回报方式 - 截至10月13日，今年以来已有9家上市券商实施股份回购，回购数量合计2.16亿股，回购金额合计23.05亿元，为去年同期全行业回购金额的3.32倍 [4] - 国泰海通回购金额居首，为12.15亿元，中泰证券和财通证券回购金额均为3亿元 [4] - 券商通过提升分红频次和规模、推进股份回购等方式进行系统性市值管理 [4]

公司股价表现 - 中国稀土今日股价涨停 [1] - 成交额达到68.13亿元 [1] - 换手率为11.02% [1] 龙虎榜交易数据 - 深股通专用席位买入1.62亿元并卖出1.98亿元 [1] - 一家机构专用席位净卖出7728.97万元 [1] - 国泰海通证券北京国贸营业部席位净买入5.12亿元 [1]