市场行情与资金动向 - 10月22日A股早盘低开，沪指在3900点上方窄幅整理，券商板块随市盘整，多数个股下跌，但中原证券、中银证券、太平洋等5只个股逆市上涨 [1] - 权重股东方财富下跌0.87%，中信证券下跌0.65%，国泰海通下跌0.53% [1] - 券商ETF（512000）场内价格下跌0.5%，但盘中出现高频溢价，实时溢价率为0.14%，显示买盘资金在下跌时积极介入 [1] 券商分红与业绩展望 - 上市券商近期密集派发中期分红，华鑫股份于10月21日实施分红，金额为4137.51万元 [3] - 10月22日至28日期间，另有8家券商将实施中期分红，包括广发证券、方正证券等，合计拟派发金额达52亿元 [3] - 2024年共有29家券商拟实施中期分红，总金额超过180亿元，其中中信证券拟分红金额最高，达42.98亿元，国泰海通次之，拟派现26.27亿元 [3] - 东吴证券预计前三季度净利润为27.48亿至30.23亿元，同比增长50%至65%，东莞证券预计净利润同比增长77.77%至96.48% [3] 行业基本面与估值分析 - 券商板块在政策红利持续释放、市场交投活跃度攀升等多重因素共振下，行业基本面改善的确定性持续增强 [3] - 券商板块正处于基本面持续改善与估值低位徘徊的错配阶段，三季报业绩高增长可能成为打破此局面的关键 [3] - 中证全指证券公司指数市净率PB为1.57倍，位于近10年45.6%分位点的中低区间，估值性价比凸显 [4] 券商ETF产品特征 - 券商ETF（512000）最新规模超过379亿元，年内日均成交额超过10亿元，是A股规模与流动性领先的券商ETF [6] - 该ETF被动跟踪中证全指证券公司指数，一键囊括49只上市券商股，其中近6成仓位集中于十大龙头券商，另外4成仓位兼顾中小券商的业绩高弹性 [6]

券商行业中期分红 - 29家券商拟实施中期分红 总金额超180亿元 其中中信证券拟分红金额最高达42.98亿元 国泰海通拟派现26.27亿元位列第二 [1] - 10月22日至28日期间 广发证券 方正证券等8家券商将实施中期分红 合计拟派现52亿元 [1] - 截至10月21日 已有17家券商披露中期分红实施公告 其中9家已完成派息 合计派现金额约27亿元 [1] 券商个股交易动态 - 锦龙股份10月21日发生一笔大宗交易 成交量389万股 成交金额5200.93万元 成交价13.37元相对收盘价折价2.98% [2] - 该笔交易买方为机构专用席位 卖方为中信证券华南股份有限公司海南分公司 [2] - 近3个月内锦龙股份累计发生8笔大宗交易 合计成交金额达4.42亿元 [2] 基金产品风险等级调整 - 自10月15日起 中信银行对代销的17只资管产品进行风险等级调整 其中15只基金等级上调 [3] - 富国基金 天弘基金 海富通基金 融通基金等公募机构也调整了旗下部分产品风险等级 且多数为调升 [3] - 风险等级上调主要原因为产品波动率上升 最大回撤偏离倍数增加以及规模下降 债券基金调整则与债市波动加剧及部分基金权益仓位提升有关 [3] 保险资管产品业绩表现 - 10月以来已披露净值的1583只保险资管产品中 有1468只年内实现正收益 占比高达92.7% [4] - 权益类保险资管产品收益表现亮眼 今年以来平均回报率达到28% [4] - 保险资金加速“长钱长投” 调研上市公司力度持续增强 尤其加大对科创类企业的关注 高股息和高成长仍是配置重点 另类投资成为平滑波动和提升收益弹性的新方向 [4][5]

市场整体活跃度 - 2025年9月证券类App月活跃用户规模达1.75亿人，环比增长0.74%，同比增长9.73%，创2025年单月最高纪录及“9・24”行情以来第三高位 [1][6] - 市场交投活跃驱动用户增长，9月A股新开户数293.72万户，同比增长60.73%，环比增长10.83%，为年内单月第二高 [5] - 市场回暖迹象明显，9月证券交易印花税261亿元，环比增长3.98%，同比增长342.37%；前三季度证券交易印花税累计1448亿元，同比增长103.4% [4] 行业竞争格局 - 第三方证券App“三剑客”占据绝对优势，同花顺月活3721.04万人（环比+1.31%），东方财富月活1822.62万人（环比+1.81%），大智慧月活1271.25万人（环比+1.01%） [10][14] - 券商自营App中，华泰涨乐财富通月活1195.17万人，国泰海通君弘月活1029.22万人，两家平台月活均突破千万级 [1][15] - 行业马太效应加剧，头部平台基于流量和牌照拓展市场空间，投资者倾向于选择功能完备、生态成熟的平台 [8][9] 用户与资金动向 - 融资融券参与度显著提升，9月A股新开两融账户20.54万户，环比增长12.24%，同比增288%，创年度新高；期末两融账户总数突破1529万户 [6] - 前三季度A股新开户数合计达2014.89万户，较2024年同期1346.46万户增长49.64% [5] - 截至9月末，A股两融个人投资者达769.76万名，机构投资者5.01万户 [6] 技术发展与行业趋势 - 人工智能成为券商App迭代核心抓手，AI技术加速渗透证券行业，推动传统投顾服务向智能化、个性化和高效化方向迈进 [17] - 多家券商加大AI布局，例如华泰证券上线独立AI应用“AI涨乐”，国泰海通证券发布全AI智能APP“灵犀” [17][18] - AI转型实现三大跃升：精准匹配用户风险偏好、智能分析实时市场动态、推动业务从交易通道向财富管理生态延伸 [18]

论坛核心信息 - 论坛主题为“携手越南 · 逐浪远航”，旨在搭建交流合作平台，探寻越南产业及投资机遇 [2] - 论坛将于2025年10月21日13:30-17:30在上海国泰海通外滩金融广场举行 [2] - 论坛由国泰海通证券政策和产业研究院主办，邀请金融、制造、消费、法律等领域多位重磅嘉宾 [2] 论坛议程与核心议题 - 议题一：中国东盟经贸合作与出海东南亚，由原商务部亚洲司副司长梁文洮分享 [2] - 议题二：越南宏观经济与投资展望，主题为“黄金十年伊始”，由国泰君安(越南)总经理黄博分享 [2] - 议题三：越南工业设施租赁趋势，聚焦高效率的供应链落地战略，由BW Industrial首席投资官金承运分享 [3] - 议题四：中资企业投资越南的现状与趋势，由中越双证律师袁玉柱分享 [3] - 议题五：数智化赋能中资企业全球化运营，由树根科技东南亚业务总监郑瑞锋分享 [3] - 议题六：量贩零食出海的机遇、挑战与本地化之路，由越南Kisnac零食量贩店总经理郑小东分享 [3] - 圆桌讨论：洞见越南消费崛起与投资前沿，由海通国际消费分析师宋琦主持，嘉宾包括海创基金战略官卢旭和好特卖联合创始人刘凯 [3] 区域经济背景 - 东南亚是中国周边外交的优先方向和高质量共建“一带一路”重点地区 [2] - 东南亚连续5年与中国互为最大贸易伙伴 [2] - 越南是东南亚最具潜力的经济体之一，是中国在东盟的第一大贸易国 [2]

分配方案核心信息 - 2025年半年度A股每股派发现金红利0.15元（含税）[1] - 利润分配方案已获2024年年度股东大会及第七届董事会第六次会议审议通过[1][3] - 本次分配为差异化分红，公司回购专用证券账户持有的115,303,000股A股不参与利润分配[2][5] 分配实施细节 - 股权登记日为2025年10月27日，红利发放日为2025年10月28日[7] - 除权除息参考价计算公式为：前收盘价格 - 0.15元/股[4][5] - 以A股总股本14,123,165,981股为基数，扣除回购股份后，实际参与分配的股份数为14,007,862,981股[5] 分配实施办法 - 多数A股股东红利通过中国结算上海分公司派发，部分特定股东（如上海国有资产经营有限公司等）的红利由公司自行发放[7] - 对于个人投资者，持股超过1年暂免征收个人所得税，持股1年以内（含1年）的，在转让股票时根据持股期限计算应纳税额[7] - 合格境外机构投资者（QFII/RQFII）及香港市场投资者按10%税率代扣所得税，税后每股实际派发现金红利为0.135元[8][9] - 属于居民企业的A股股东，所得税自行缴纳，实际派发现金红利为每股0.15元[9]

公司人事变动 - 芯碁微装收到国泰海通证券关于更换持续督导保荐代表人的函件 [2] - 原保荐代表人林剑辉因工作变动不再担任公司持续督导保荐代表人 [2] - 国泰海通证券委派陈赛德接替林剑辉继续履行持续督导职责 [2] 持续督导安排 - 国泰海通证券为公司2022年度向特定对象发行A股股票项目的保荐机构 [2] - 持续督导期至2025年12月31日 [2] - 此次更换旨在保证公司持续督导工作的有序进行 [2]

政策背景与市场响应 - 2025年5月央行与证监会发布新政策，支持金融机构发行科技创新债券 [3] - 新政出台后，多家券商迅速响应，已有6家上市券商获批发行科创债额度合计1148亿元 [1][3] - 券商年内累计已发行58只科技创新公司债券，合计发行规模达到598.7亿元 [2][4] 获批发行额度概况 - 5家券商获得证监会批复，合计发行规模不超过590亿元；5家券商获得央行批复，合计发行规模不超过558亿元 [3] - 中金公司年内第二次获批发行科创债，获证监会批复公开发行面值总额不超过100亿元科技创新公司债券 [1] - 金融街证券成功发行首单科技创新次级债券，发行规模期限3年，票面利率2.39%，全场认购倍数为2.44倍 [1] 已发行债券特征 - 发行主体广泛多元，58只科创债由43家券商发行，覆盖不同体量公司 [6] - 招商证券以100亿元发行规模居首，中信证券（97亿元）、国泰海通证券（59亿元）紧随其后 [6][7] - 期限结构以中短期为主，3年期品种占比近五成，亦有5年期及10年期品种 [8] - 票面利率介于1.64%—2.29%，主要集中于1.7%—2.0%区间，低于普通公司债1.88%的平均票面利率 [8] 市场认购与资金用途 - 科创债获得商业银行、证券公司、基金公司等主流投资机构踊跃认购，部分债券认购倍数超过7倍 [8] - 募集资金主要用于支持科技创新领域业务 [8] - 随着第二批科创债ETF集体上市，部分券商科创债获得增量资金青睐，如25招证K1等品种单周增持超过3.5亿元 [9]

自5月新政出台，券商正成为发行科技创新债券的活跃力量。 近日，中金公司公告称，获得证监会批复，向专业投资者公开发行面值总额不超过100亿元科技创新公司债券。这是中金公司年内第二次获批发行科创债。就在同 日，金融街证券成功发行首单科技创新次级债券，发行规模期限3年，票面利率2.39%，全场认购倍数为2.44倍。 截至目前，已有6家上市券商公告获批发行科创债额度合计1148亿元，有43家券商已发行598.7亿元科创债。 整体看，呈现头部券商规模高、中短期品种居多、票面 利率较低等特征。 年内券商已发行5 98 .7亿元科创债 | 公告时间 | 证券简称 | 获批规模 | 批复主体 | | --- | --- | --- | --- | | 2025-10-17 | 中金公司 | 不超过100亿元 | 证监会 | | 2025-08-21 | 东方财富 | 不超过10亿元 | 证监会 | | 2025-06-25 | 华泰证券 | 不超过100亿元 | CU央行 | | 2025-06-19 | 圆泰海道 | 一不超过150亿元 | 证监会 | | 2025-06-17 1 | 中信建投 | 不超过60亿元 | 央 ...

（编辑 姚尧） 证券日报网讯 10月20日晚间，起帆电缆发布公告称，公司于近日收到国泰海通证券股份有限公司（简 称"国泰海通"）出具的《关于更换公司持续督导保荐代表人的函》。国泰海通作为公司2021年度公开发 行可转换公司债券项目的保荐机构，原指定韦健涵、徐亮庭为公司2021年度公开发行可转换公司债券项 目保荐代表人，负责保荐工作及持续督导工作，法定持续督导期间至2022年12月31日。但鉴于公司本次 公开发行可转换公司债券募集资金尚未使用完毕，根据相关规定，国泰海通仍需对公司募集资金的管理 和使用继续履行持续督导职责，直至募集资金使用完毕。现由于韦健涵工作调整将不再负责公司募集资 金持续督导工作，为保证持续督导工作的有序进行，国泰海通委派屠荫奇接替韦健涵的工作，继续履行 对公司2021年度公开发行可转换公司债券的持续督导责任。 ...

行业整体活跃度 - 2025年9月证券类App活跃人数约1.75亿人，环比增长0.74%，同比增长9.73%，刷新年内单月最高纪录 [1] - 行业内有2家券商App月活超过1000万人，11家券商月活突破600万人 [1][2] - 9月券商App月活增长势头普遍放缓，部分券商App出现月活环比小幅回落 [1] 主要券商App月活排名 - 华泰证券涨乐财富通App月活1195.16万人排名第一，国泰海通君弘App月活1029.22万人排名第二，平安证券App月活879.75万人排名第三 [2][3] - 月活TOP20的券商App与上月基本保持一致，排名前20的券商月活均突破百万 [2] - 中信证券信e投月活726.5万人，招商证券App月活725.11万人，均突破700万人 [2][3] 券商App月活同比增幅 - 兴业证券优理宝App月活人数同比增幅达到35.95% [2][3] - 国金证券国金佣金宝App、国海证券国海金探号App、西部证券App同比增幅均超两成 [2] - 东莞证券掌证宝是TOP20中唯一同比下滑的App，同比下滑0.19% [2][3] 券商App功能迭代与AI技术应用 - 多家券商密集迭代App，深化AI技术与投顾业务的场景融合以强化服务竞争力 [1] - 华泰证券上线金融AI独立应用终端"AI涨乐"，将AI能力贯穿于选股、交易、分析等关键环节 [4] - 国泰海通证券发布新一代全AI智能App"灵犀"，推动AI技术与多元客户服务场景的深度融合 [4] 行业对AI应用的看法 - 以AI为代表的前沿技术正加速构建全新的智能化服务生态，将深刻影响财富管理业务的发展模式 [4] - 券商应以打造特色化陪伴式的AI智能体为目标，让AI智能体成为用户的陪伴式"超级AI服务助手" [5] - AI技术应用需要与具体业务结合，并配套技术、人员和制度支持，以推动行业数字化发展迈向新高度 [5]