港股市场表现 - 上半年恒生指数年内涨幅达20%，恒生科技指数涨幅为18.68%，显示出港股市场的韧性和科技板块的活力 [1] - 南向资金净买入金额超过7300亿港元，创同期历史新高，接近去年同期的两倍 [1] - 一季度南下资金大规模流入港股达4400亿港元，年初至今累计超过7000亿港元 [2] 港股上涨原因 - 产业周期因素：AI快速发展和消费结构升级阶段，港股中拥有大量与AI应用、新消费相关的上市公司 [1] - 资金面因素：南下资金大规模流入，增量资金推动港股行情走强 [2] - 机构资金占比显著上升，约达七成，尤其是公募基金和险资的配置力度明显增强 [3] 港股稀缺性资产 - AI应用相关资产：港股科技板块中AI应用相关上市公司市值占比超过60% [3] - 新消费相关资产：港股消费板块中新消费相关上市公司市值占比约60% [3] - 创新药板块：港股医药板块中创新药市值占比约40%到50% [4] - 红利类资产：股息率超5%的资产占市值43%，现金分红比例和估值吸引力高 [6] 科技资产重估趋势 - 中国科技资产重估行情目前只是一个开始，会持续下去 [5] - 外资系统性增配中国科技企业，政策支持科技创新与产业升级 [5] - 恒生科技指数PE仍处历史均值以下，估值具吸引力 [5] 投资逻辑变化 - 创新药投资逻辑从"概念驱动"转向"基本面驱动"，政策支持力度加强，审批效率提升 [6] - 新消费从短期题材向长期结构性机会转变，聚焦情绪价值和社交属性 [6] - 红利类资产股息率超5%的占市值43%，险资配置保守估计超千亿港元 [6] 下半年港股展望 - 港股下半年将延续牛市行情，历史上港股相对占优的阶段都呈现流动性充裕和产业周期加持 [7] - 南下资金流入持续、机构化程度提升，港股科技资产在AI产业周期下具更高关联度 [7] - 建议重点关注港股的"稀缺性资产"，包括AI应用、创新药、新消费和红利类资产 [7]

募集资金基本情况 - 公司向不特定对象发行可转债公司债券获中国证监会批准注册，实际募集资金净额为人民币391,375,588.47元，扣除发行费用（不含税）5,196,011.53元 [1] - 募集资金已于2023年7月3日到账，并经中兴华会计师事务所审验，公司已设立专户存储并与保荐人、银行签署三方监管协议 [2] 募集资金投资项目 - 募集资金总投资项目计划投入50,315.59万元，拟投入募集资金39,137.56万元 [3] - 主要募投项目为"年产15万吨高分子新材料项目"，分阶段通过全资子公司海泰科新材料及海泰科（安徽）实施 [3][4] 前次增资情况 - 2023年7月公司使用募集资金9,000万元增资海泰科新材料，注册资本从1,000万元增至10,000万元 [3] - 2024年增加海泰科（安徽）为实施主体，使用募集资金7,000万元增资海泰科新材料，并实缴出资7,000万元至海泰科（安徽） [4] 本次增资计划 - 拟使用募集资金15,000万元增资海泰科新材料（1,000万元计入注册资本，14,000万元计入资本公积），并通过海泰科新材料向海泰科（安徽）增资23,000万元（含前次8,000万元） [5] - 增资完成后，海泰科新材料注册资本从17,000万元增至18,000万元，海泰科（安徽）注册资本从7,000万元增至10,000万元 [5] 子公司财务数据 - **海泰科新材料**：2024年营收2,672.22万元，净亏损394.06万元，2025年一季度净资产16,523.28万元 [7] - **海泰科（安徽）**：2024年无营收，净亏损16.59万元，2025年一季度净资产5,677.37万元 [10] 审议程序与合规性 - 本次增资事项已通过董事会、监事会审议，保荐人国泰海通证券出具无异议核查意见 [11][12][13][14] - 增资符合《上市公司募集资金监管规则》等规定，未改变募投项目内容或资金投向 [12][13][14] 资金管理安排 - 海泰科新材料及海泰科（安徽）已设立募集资金专项账户，并与保荐人、银行签订三方监管协议 [11] - 公司将分阶段投入募集资金以提高使用效率 [5]

培训基本情况 - 保荐机构为国泰海通证券股份有限公司 [1] - 培训时间为2025年7月9日 [1] - 培训采用现场与线上相结合的方式 [1] - 培训地点为苏州锦富技术股份有限公司会议室 [1] - 培训人员包括保荐代表人邓伟和金翔 [1] - 培训对象为公司控股股东及实际控制人代表、董事、高级管理人员和中层以上管理人员 [1] 培训主要内容 - 培训内容涵盖信息披露及常见问题解答、典型案例分析 [2] - 通过演示培训讲义、解读法规条文及案例分析、解答问题等形式进行 [2] - 培训加深了培训对象对资本市场监管政策和上市公司规范运作要求的理解 [2] 上市公司配合情况 - 公司积极配合保荐人的持续督导培训工作 [2] - 培训工作有序进行并达到良好效果 [2] 培训结论 - 保荐人按照相关法律法规要求对锦富技术进行了专项持续督导培训 [2] - 公司相关人员对上市公司规范运作相关法律法规有了更深刻的理解 [2] - 培训有助于提高公司的规范运作和信息披露水平 [2] - 本次培训达到预期效果 [2]

战略合作背景 - M&G英卓投资管理与国泰海通证券签署战略合作备忘录，旨在拓展中国投资者参与全球市场的渠道 [1] - 合作结合英卓的全球投资专业知识和国泰海通证券的中国市场领先地位，以抓住财富管理行业增长机遇 [1] - 中国资产管理行业规模预计到2030年将达到40.4万亿美元，监管改革推动创新和对外开放 [1] 合作领域 - 合作涵盖信息共享、资产管理发展、客户参与及投资市场推广四大领域 [2] - 合作框架为未来在投资研究、产品创新和全球分销领域的深入合作奠定基础 [2] - 双方正开发一项聚焦亚洲市场的联合品牌固定收益投资解决方案，计划未来数月推出 [2] - 探讨其他合作项目包括符合QDII资格的产品及投资咨询与销售合作机制 [2] 战略意义 - 英卓将借助国泰海通证券接触本地投资者群体，国泰海通证券将提升全球投资管理能力以满足客户需求 [2] - 英卓强化香港业务能力以支持跨境投资解决方案，拓宽客户对其全球策略的可及性 [2] - 合作深化英卓在跨境财富管理业务的布局，推动与国泰海通证券等合作伙伴的紧密协作 [2] 公司表态 - 英卓CEO称亚洲是全球最具活力和增长潜力的区域之一，合作体现为中国投资者提供优质解决方案的承诺 [3] - 国泰海通证券代表表示合作将结合对中国股债市场的深入了解与英卓的全球投资专业知识，强化产品优势 [3] - 合作契合国泰海通证券为中国投资者提供全面财富管理服务的使命，满足其不断变化的需求 [3]

并购重组市场概况 - 2024年9月至2025年6月A股重大资产重组（含定增并购）共计196起，同比增幅达172%，月均案例数量增长12个[5] - 券商在并购业务领域占据全市场份额60%以上，44家券商参与服务并购重组项目[3] - 政策持续优化，包括2024年"科创板八条"、"并购六条"及2025年修订《重组办法》，建立绿色通道、分期支付机制等[6][7][8] 券商并购业务竞争格局 - 交易数量前三：中金公司（32单）、中信证券（30单）、华泰证券（23单），头部集中效应显著[3] - 交易金额前三：中信证券（2024.64亿元）、中金公司（1457.36亿元）、中邮证券（1163.67亿元），华泰证券以402.19亿元居第四[3] - 申万宏源、国泰海通等6家券商年内并购项目数超5单，交易金额均超百亿元[3] 标杆并购案例与行业趋势 - 海光信息吸收合并中科曙光交易规模达1159.69亿元，为国内算力产业最大吸并案[4] - 科创板并购活跃度提升：事件占比从2023年4%升至2025年上半年18%，电子、计算机领域案例显著增加[10] - 证券行业整合加速，国泰君安合并海通证券、国信证券收购万和证券等案例推动行业集中度提升[11][12] 政策驱动与产业整合 - 政策重点支持科创资产并购，如奥浦迈收购澎立生物应用"反向挂钩"机制[10] - 半导体领域案例频发，如北方华创控股芯源微，推动产业链技术协同[10] - 并购重组成为培育新质生产力工具，助力上市公司补链强链、提升技术水平[9][10]

证券经纪人数量变化 - 2018年初证券经纪人数量为9.05万人，2024年底降至2.88万人，七年间减少超6万人，降幅达68% [1] - 2025年证券经纪人数量进一步降至2.5万人，下降趋势持续 [1] - 目前仅国泰海通证券(1846名)和方正证券(1157名)两家券商经纪人超千名 [1][5] - 2025年以来77家券商经纪人减员超百名，招商证券(-463名)、国联民生证券(-233名)等降幅显著 [5] - 仅12家券商经纪人数量微增，申港证券(+31名)、华林证券(+12名)等增幅有限 [7] 证券经纪人减少原因 - 行业佣金率从2018年万分之3.8降至2024年万分之1.8，经纪人收入大幅缩水 [6] - 财富管理转型推动人员结构调整，经纪人转为客户经理或投顾成为主流方向 [3] - 2000年左右入行的老经纪人集体退休潮 [8] - 部分经纪人因无法适应转型选择离开行业，转投银行、基金公司或创业 [11] 行业转型趋势 - 券商加速取消经纪人岗位，转向"全员投顾"模式，投顾人数已达8.15万人 [9][10] - 投顾需满足本科+2年从业经验+资格考试等硬性条件，转型门槛较高 [11] - 传统经纪人职能从"填单员"转向"资产管家"，服务模式向专业化升级 [3][10] - 监管趋严促使券商通过取消经纪人岗位降低合规风险 [4] 人员结构变化 - 证券投顾数量从2018年4.72万人增至2024年8.03万人，增幅70% [11] - 68家券商投顾人数增长，26家下滑，行业集中度提升 [10] - 客户经理与经纪人存在劳动合同差异，前者享受正式员工待遇 [9]

券商回购潮概况 - 2025年以来券商回购增持贯穿始终，7月9日国泰海通完成A股股份回购计划，累计回购6751.68万股（占总股本0.383%），实际支付金额12.11亿元 [1] - 4月中央汇金稳市举措带动回购潮集中爆发，推动超240家上市公司发布回购方案，环比增长超5倍 [1] - 东方证券累计回购2670.32万股（占总股本0.31%），支付金额2.5亿元 [3] - 中泰证券累计回购3350.35万股（占总股本0.48%），支付金额2.1亿元 [5][7] - 国金证券累计回购719.46万股（占总股本0.19%），支付金额5946.68万元 [7] 重点券商回购数据 - 国泰海通以17.75元/股行业最高均价回购12.1亿元，规模居首 [8] - 财通证券回购比例达总股本0.88%，展现强烈决心 [8] - 中泰证券回购比例0.48%，明确将回购股份用于减少注册资本（注销式回购） [8] 回购目的分类 - 国泰海通、东方证券、国金证券、财通证券回购目的为"维护公司价值及股东权益" [8] - 中泰证券、华安证券、广发证券以"市值管理"为核心目标 [8] - 西部证券将回购用于股权激励或员工持股计划 [8] 市场表现 - 国泰海通股价近三月累计涨幅超19%，7月10日单日上涨0.57% [8] - 中泰证券、国金证券自回购公告披露以来股价均上涨超3% [8] - 东方证券涨幅超2% [8] - 券商板块近3月普遍上涨：国泰海通（+19.69%）、东方证券（+10.7%）、中泰证券（+11.54%）、财通证券（+11.28%） [10] 行业影响 - 券商密集回购既是对自身基本面的背书，也是行业信心的重要信号 [10] - 回购行动已对券商股形成有效支撑，成为推动股市上行的重要力量 [8][10]

A股券商概念开盘表现 - A股券商概念板块开盘走强，多只个股出现上涨 [1] - 中银证券连续2个交易日涨停 [1] - 哈投股份涨幅超过6% [1] - 国盛金控、华鑫股份、国泰海通、财达证券等券商股跟随上涨 [1]

A股市场展望 - 经济温和修复叠加外部扰动仍存 A股或维持区间震荡格局 [1] - 7月关注政策预期带来的结构性机会 [1] 行业配置建议 - 配置策略建议以红利低波类稳健型资产为底仓 [1] - 同时以科技/新消费等成长型资产把握收益弹性 [1]

发行规则 - 网下投资者需持有深圳市场非限售A股股份和非限售存托凭证日均市值不少于6,000万元（含），证券账户开户时间不足20个交易日的按20个交易日计算日均市值 [1] - 网上投资者需持有深交所非限售A股股份及非限售存托凭证市值10,000元以上（含）才能参与新股申购，每5,000元市值可申购500股，申购上限不超过网上初始发行股数的千分之一（10,500股） [2] - 网上网下申购无需缴付申购资金，网下申购时间为9:30-15:00，网上申购时间为9:15-11:30及13:00-15:00 [3] 申购流程 - 网上投资者需自主表达申购意向，不得委托证券公司代其申购 [3] - 发行人和保荐人可根据网上申购情况决定是否启动回拨机制调节网下、网上发行规模 [3] - 网下投资者需在T+2日16:00前按最终发行价格与初步配售数量足额缴纳新股认购资金，同日获配多只新股需分别缴款 [4] - 网上投资者中签后需在T+2日日终确保资金账户有足额认购资金，不足部分视为放弃认购 [4] 违约与中止 - 网下投资者未参与申购或未足额缴款将被视为违约并报中国证券业协会备案，违规次数合并计算 [5] - 网上投资者连续12个月内累计3次中签后未足额缴款将被限制6个月内不得参与新股等申购 [6] - 网下和网上投资者放弃认购的股份由保荐人包销，若缴款认购股份数量不足本次公开发行数量的70%将中止发行 [5] 发行主体 - 发行人为悍高集团股份有限公司，保荐人（主承销商）为国泰海通证券股份有限公司 [6]