航空航天产业发展机遇 - 中国航空航天核心产业市场规模2024年将突破2万亿元 [1] - 国防预算2025年达1.81万亿元，连续三年保持7.2%增速，航空航天装备是重要方向 [1] - 商业航天、商用飞机和低空等领域成为增长新引擎 [1] 需求端与供给端动态 - 需求端呈现国防装备升级、新兴领域崛起、全球化市场拓展等强劲需求 [1] - 供给端经历技术自主创新加速突破、政策红利释放、产业链协同效应增强 [1] - 供需两端良性互动构建行业高质量发展新图景 [1] 投资逻辑与机遇 - 航空航天产业兼具高壁垒与高成长属性 [2] - 军工央企通过国企改革提升资产证券化率，核心院所优质资源注入预期增强 [2] - 民营上市公司聚焦柔性制造、商业航天等差异化赛道，技术转化效率与毛利率持续优化 [2] - 军民两用技术转化催生新增长点，如航空级高温合金、惯性导航系统向新能源汽车等领域延伸 [2] 行业前景与龙头企业 - 全球航空航天产业进入新一轮扩张周期，中国在自主创新与国产替代驱动下渗透率与附加值将持续提升 [2] - 技术护城河深厚、产能释放明确、应用拓展潜力大的龙头企业有望持续收获技术红利与市场扩容回报 [2]

国泰海通证券研报表示，面向未来，仍然保持乐观，中国A/H指数有望进一步缓步推高：1)遍历冲击 后，投资人对经济形势的认识已然充分。2)中国股市的无风险利率下降，海外预期降低、固收预期降 低，股市是解决社会资本开支下降与资产管理需求上升的关键破局点。3)围绕投资者为本、投融资相协 调的资本市场改革拉开序幕并提速，中国市场的底色向"可投资、重回报"转变，股市风险溢价降低。因 此，贴现率下降是如今中国股市上升的重要动力。 ...

国泰海通证券股份有限公司 关于辽宁鼎际得石化股份有限公司 首次公开发行股票并上市之保荐总结报告书 保荐机构名称： 国泰海通证券股份有限公司 保荐机构编号： Z29131000 经中国证券监督管理委员会《关于核准辽宁鼎际得石化股份有限公司首次公开 发行股票的批复》（证监许可（2022）1431 号）批复，辽宁鼎际得石化股份有限公 司（以下简称"上市公司"、"公司"或"发行人"）首次公开发行股票 3,336.6667 万股，每股面值人民币 1 元，每股发行价格人民币 21.88 元，募集资金总额为人民 币 73,006.27 万元，扣除发行费用后，实际募集资金净额为人民币 65,690.27 万元。 本次发行证券已于 2022 年 8 月 18 日在上海证券交易所主板上市。原海通证券股份 有限公司担任其持续督导保荐机构，持续督导期间为 2022 年 8 月 18 日至 2024 年 公司事项已获得中国证券监督管理委员会核准批复，本次合并交易已于 2025 年 3 月 海通"或"保荐机构"）承继及承接原海通证券股份有限公司的权利与义务。 务管理办法》《上海证券交易所股票上市规则》《上海证券交易所上市公司自律监 管指 ...

国泰海通证券股份有限公司 关于吉林省中研高分子材料股份有限公司 保荐机构名称：国泰海通证券股份有限公司 被保荐公司简称：中研股份 保荐代表人姓名：谢英成、朱元 被保荐公司代码：688716 重大事项提示 经中国证券监督管理委员会《关于同意吉林省中研高分子材料股份有限公司 首次公开发行股票注册的批复》（证监许可〔2023〕1531 号）批复，吉林省中研 高分子材料股份有限公司（以下简称"上市公司"、"中研股份"、"公司"或 "发行人"）首次公开发行股票，每股面值人民币 1 元，每股发行价格人民币 金净额为人民币 79,971.34 万元。本次发行证券已于 2023 年 9 月 20 日在上海证 券交易所上市。国泰海通证券股份有限公司（以下简称"保荐机构"或"国泰海 通"）担任其持续督导保荐机构，持续督导期间为 2023 年 9 月 20 日至 2026 年 在 2024 年 1 月 1 日至 2024 年 12 月 31 日持续督导期内（以下简称"本持续 督导期间"），保荐机构及保荐代表人按照《证券发行上市保荐业务管理办法》 （以下简称"保荐办法"）、《上海证券交易所科创板股票上市规则》（以下简 称"上市规则" ...

国泰海通证券股份有限公司 关于峰岹科技（深圳）股份有限公司 差异化分红事项的核查意见 国泰海通证券股份有限公司（以下简称"国泰海通"或"保荐机构"）作为 峰岹科技（深圳）股份有限公司（以下简称"峰岹科技"或"公司"）首次公开 发行股票并在科创板上市的持续督导保荐机构，根据《中华人民共和国证券法》 《证券发行上市保荐业务管理办法》《上海证券交易所上市公司自律监管指引第 规定，对峰岹科技 2024 年年度利润分配所涉及的差异化分红进行了核查，核查 情况及核查意见如下： 一、本次申请特殊除权除息处理的原因 五次会议，审议通过了《关于使用超募资金以集中竞价交易方式回购公司股份方 案的议案》，同意公司以超募资金通过集中竞价交易方式回购公司发行的人民币 普通股（A 股）。回购的股份将在未来适宜时机全部用于员工持股计划或股权激 励计划。回购的价格不超过人民币 178 元/股（含），回购的资金总额不低于人民 币 2,000 万元（含），不超过人民币 3,000 万元（含）。回购期限自董事会审议通 过回购股份方案之日起 12 个月内。 公司于 2024 年 1 月 31 日至 2024 年 9 月 10 日间累计回购公司股份 ...

本文来自格隆汇专栏：国泰海通证券研究 作者：唐元懋 藏多 导读 银行OCI浮盈积累大多已消耗过半，但主要是债市行情走弱下的被动消耗，而非银行主动卖出兑现。净息差方面，压力主要在大行，Q2"缺负债"缓解后 预计净息差底部将更加明确。 摘要 银行OCI浮盈积累大多已消耗过半，个别银行已转为浮亏；大行消耗比例相对更小，但也达到了三分之一左右。六大行中除了一家消耗了约半数浮盈积 累、将24年全年的浮盈增量全部消耗完毕之外，其余银行均消耗了存量的三分之一左右。而其余类型银行消耗压力均较大，在33家有数据的上市银行中， 消耗了超半数的浮盈积累的银行达到了25家，其中更是有7家已经转为浮亏。债市投资收益的低迷也明显拖累了上市银行营收表现。一季度非息收入分别 拖累股份行和城商行营收增长3.81pcts、6.42pcts，对农商行的贡献由7.30pcts大幅降至4.52pcts。但对于大行而言正向贡献程度加强。 | 表1:25年一季度,大多数上市银行消耗了自身超半数的OCI浮盈积累,非息收入拖累营收表现 | | --- | | | | 24年末OCI浮 4 | | | | 25年一年度OCIS | 25年一学度OCI> | | ...

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股票简称：锦浪科技 股票代码：300763 锦浪科技股份有限公司 与 国泰海通证券股份有限公司 关于 锦浪科技股份有限公司 创业板向不特定对象发行可转换公司债券 的审核问询函之回复报告 保荐人（主承销商） （中国（上海）自由贸易试验区商城路618号） 二〇二五年五月 深圳证券交易所： 贵所《关于锦浪科技股份有限公司申请向不特定对象发行可转换公司债券的 审核问询函》（审核函〔2025〕020015 号，以下简称"审核问询函"）已收悉。 根据贵所要求，锦浪科技股份有限公司（以下简称"锦浪科技"、 "发行人"或"公 司"）会同国泰海通证券股份有限公司（以下简称"国泰海通"或"保荐机构"）、 国浩律师（北京）事务所（以下简称"国浩律师"或"发行人律师"）、天健会计 师事务所（特殊普通合伙） （以下简称"天健会计师"或"发行人会计师"）等中 介机构对审核问询函中所提问题逐项核查，具体回复如下，请予审核。 说 明 如无特别说明，本回复使用的简称与《锦浪科技股份有限公司 2025 年度向 不特定对象发行可转换公司债券募集说明书（申报稿）》中的释义相同。 审核问询函所列问题 黑体 对审核问询函所列问题的回复 宋体 对募集说明 ...

国泰海通证券股份有限公司 关于广州安凯微电子股份有限公司 保荐人名称：国泰海通证券股份有限公司 被保荐公司简称：安凯微 保荐代表人姓名：周成材、吴熠昊 被保荐公司代码：688620 重大事项提示 于母公司所有者的净利润-5,676.82 万元，同比下降 311.48%；实现归属于母公 司所有者的扣除非经常性损益的净利润-6,239.42 万元，同比下降 945.74%。主 要系：1、半导体行业部分市场竞争加剧的影响，部分产品价格承压，导致综合 毛利率有所下降；2、为了保持芯片产品的综合市场竞争力，公司持续增加研发 投入，增强物联网摄像机芯片的智能化水平及相关技术的核心竞争力，加强其 他芯片产品的研发布局，加强基于公司芯片产品的解决方案的研发，研发投入 同比有所增加，影响公司归属于母公司所有者的净利润同比下降。2024 年，公 司主营业务、核心竞争力、其他主要财务指标未发生重大不利变化；所处行业 不存在产能过剩、持续衰退或者技术替代等情形；持续经营能力不存在重大风 险。 经中国证券监督管理委员会《关于同意广州安凯微电子股份有限公司首次公 开发行股票注册的批复》（证监许可〔2023〕1000 号）批复，广州安凯微 ...

中航成飞（302132）今日20cm涨停，成交额97.39亿元，换手率18.29%，盘后龙虎榜数据显示，深股通 专用席位买入2.72亿元并卖出2.67亿元。国泰海通证券上海江苏路净买入6.86亿元。 ...