业绩报告 - 公司于2025年10月25日披露2025年第三季度报告[3] 业绩说明会 - 2025年11月4日10:00 - 11:00举办业绩说明会[3] - 召开地点为价值在线（www.ir - online.cn），方式为网络互动[3] - 投资者可会前提问及当天参与互动交流[3][7] 参会人员及联系信息 - 联系人丁凯，电话0513 - 83580382[8] - 参会人员有董事长王健等[8]

董事会会议 - 公司于2025年10月24日召开第十一届董事会2025年第七次会议[1] 委员会人员调整 - 董事会战略委员会增补肖世宏、高岩为委员，主任委员为董事长王健[1] - 董事会提名委员会增补董事长王健为委员，主任委员为独立董事徐樑华[1] - 董事会薪酬与考核委员会增补董事长王健为委员，主任委员为独立董事陈恳[1]

会议信息 - 公司第十一届董事会2025年第七次会议于10月24日召开，9位董事实到[1] 审议事项 - 审议通过增补董事会下属委员会成员等5项议案，均9票同意[1][2]

收入和利润（同比变化） - 第三季度（7-9月）营业收入为10.14亿元人民币，同比下降20.41%[4][6] - 年初至报告期末累计营业收入为37.61亿元人民币，同比下降1.56%[4][6] - 第三季度归属于上市公司股东的净利润为2.01亿元人民币，同比下降34.74%[4][6] - 年初至报告期末累计归属于上市公司股东的净利润为8.06亿元人民币，同比下降11.59%[4][6] - 归属于上市公司股东的净利润本报告期同比下降34.74%[11] - 营业总收入为37.61亿元，同比下降1.6%[23] - 净利润为8.13亿元，同比下降11.8%[24] - 归属于母公司股东的净利润为8.06亿元，同比下降11.6%[24] - 基本每股收益为0.579元，同比下降11.6%[24] 成本和费用（同比变化） - 营业成本为23.23亿元，同比下降1.1%[23] - 研发费用较上年同期增加5010万元人民币，增长49.97%[11] - 研发费用为1.50亿元，同比大幅增长50.0%[23] 现金流量表现 - 年初至报告期末经营活动产生的现金流量净额为10.21亿元人民币，同比大幅增长621.17%[5] - 经营活动产生的现金流量净额较上年同期增加8.79亿元人民币，增长621.17%[11] - 经营活动产生的现金流量净额大幅增长至10.21亿元，同比增幅达621%[26] - 销售商品、提供劳务收到的现金为21.68亿元，同比增长46.2%[26] - 投资活动产生的现金流量净额较上年同期减少2.27亿元人民币[11] - 投资活动产生的现金流量净额为负27.40亿元，主要由于购建长期资产支付16.13亿元[26][27] 盈利能力指标 - 年初至报告期末加权平均净资产收益率为11.09%，同比下降2.86个百分点[5] 各业务线表现 - 航空新材料业务年初至报告期末营业收入为37.14亿元人民币，同比下降1.55%[6] - 装备业务年初至报告期末营业收入为4371.43万元人民币，同比下降3.86%[6] - 航空新材料业务年初至报告期末归属于上市公司股东的净利润为8.53亿元人民币，同比下降10.60%[6] 资产和负债变动 - 应收账款较年初增加12.99亿元人民币，增长59.16%[10] - 应收款项融资较年初增加4.26亿元人民币，增长768.95%[10] - 应付账款较年初增加11.50亿元人民币，增长129.99%[10] - 合同负债较年初减少1.08亿元人民币，下降64.74%[10] - 货币资金为1,909,238,379.54元，较期初（1,642,156,866.52元）增长16.3%[18] - 应收账款为3,495,156,297.15元，较期初（2,195,979,621.08元）增长59.2%[18] - 应收款项融资为481,304,353.15元，较期初（55,389,313.22元）大幅增长768.6%[18] - 预付款项为40,021,061.46元，较期初（20,218,153.35元）增长97.9%[18] - 应付账款为2,034,563,592.65元，较期初（884,627,142.74元）增长130.0%[19] - 合同负债为58,991,049.82元，较期初（167,305,803.49元）下降64.7%[19] - 未分配利润为2,879,675,831.74元，较期初（2,420,265,350.67元）增长19.0%[20] - 资产总计为10,762,534,907.91元，较期初（9,392,667,548.51元）增长14.6%[18][19] - 负债合计为2,876,904,583.75元，较期初（1,888,561,448.52元）增长52.3%[19][20] - 期末现金及现金等价物余额为18.85亿元，较期初增长16.0%[27] 其他重要财务数据 - 投资收益较上年同期减少2025万元人民币，下降1224.08%[11] 股东和股本信息 - 报告期末普通股股东总数为86,091户[13] - 公司累计回购A股股份3,539,700股，占总股本0.2541%，使用资金总额91,910,124元[15][16]

单季度财务表现 - 第三季度营收为10.14亿元人民币，同比下降20.41% [1] - 第三季度净利润为2.01亿元人民币，同比下降34.74% [1] 前三季度累计财务表现 - 前三季度累计营收为37.61亿元人民币，同比下降1.56% [1] - 前三季度累计净利润为8.06亿元人民币，同比下降11.59% [1]

行业整体表现 - 2025年以来碳纤维行业整体表现亮眼，正稳步走出低谷期，2月碳纤维板块涨幅超2%实现开门红 [4] - 碳纤维龙头企业半年报印证复苏趋势：中简科技上半年营收4.64亿元，同比增长59.46%；中复神鹰营收9.22亿元，同比增长25.86%；吉林化纤碳纤维营收4.43亿元，同比大增368.31%；光威复材碳梁业务收入增长47.95% [4] - 产业投资热度高，上海石化年产3万吨大丝束碳纤维项目开工，吾一碳纤维碳/碳复合材料项目一期投产，精工科技发布年产5000吨高性能碳纤维生产线 [4] 价格与供需 - 截至今年8月，华东地区主流型号碳纤维价格较年初保持平稳，T300-12K、T300-24/25K、T300-48/50K、T700-12K价格分别为85元/千克、75元/千克、70元/千克和105元/千克，8月月均价为83.75元/千克 [5] - 行业开工率已回升至61.52%，较年初提升10.02个百分点，产能利用率逐步恢复 [5] - 产品结构持续优化，T300级碳纤维占比下降，T700+级占比继续提升，2024年已达到36%，预计2025年国内碳纤维产能有望达到14.4万吨 [5] 下游应用市场：航空航天与低空经济 - 碳纤维在航空航天领域应用扩展，波音787的碳纤维复合材料占比高达50%，国产大飞机C919整机用量约12% [6] - 2024年全球空天碳纤维需求2.64万吨，同比增长20%，市场价值占比接近50%，预计2033年规模将达500亿美元 [6] - 低空经济成为新增长点，eVTOL中碳纤维复材占比高达70%，单机需求量在100-400公斤 [6] 下游应用市场：汽车工业 - 碳纤维在新能源汽车中应用于车身结构、内饰、电池箱及制动系统，2024年全球汽车领域碳纤维需求约1万吨，预计2025年达1.44万吨 [6] - 碳/碳（陶）刹车盘成为高端车型标配，中泰证券预测2025年中国新能源汽车碳陶刹车盘市场规模将超20亿元 [6] 下游应用市场：风电与光伏产业 - 在风电产业大型化趋势下，碳纤维应用于叶片主梁帽、蒙皮及防雷系统，2024年全球新增风电装机117GW，中国新增80GW，占比70% [7] - 2024年全球风电用碳纤维约4.4万吨，预计2025年将达8万吨，中国本土企业消耗约一半，到2032年市场规模将达159.04亿美元，年均增长率15.37% [7] - 光伏行业受内卷影响相对低迷，国家能源局将推动产业提质升级，碳/碳热场市场前景依然可观 [7] 产业链合作与拓展 - 碳纤维企业积极携手低空经济、汽车、数码等下游厂商，拓展应用场景，加速技术突破与需求释放 [5] - C端市场如小米汽车、eVTOL旅航者X2、折叠手机等均对碳纤维进行了大量尝试 [5] 行业展望 - 碳纤维行业正迎来从底部修复到稳步上升的关键阶段，价格企稳、开工率回升、产能布局加快为产业链利润改善提供基础 [8] - 下游应用从航空航天、风电叶片等传统高端领域，向低空经济、新能源汽车、消费电子等新兴市场延伸 [8]

回购方案 - 首次披露日为2025年4月26日[2] - 实施期限为2025年4月28日至2026年4月27日[2] - 预计回购金额10000 - 20000万元[2] 回购进展 - 累计已回购股数3539700股，占比0.2541%[2][5] - 累计已回购金额91910124元[2][5] - 实际回购价格24.67 - 27.61元/股[2][5] 其他要点 - 2025年4月25日审议通过回购方案，拟用自有资金[3] - 2025年6月27日起回购价格上限调为不超35.75元/股[4] - 2025年7月1日首次实施回购[5] - 回购股份用于股权激励计划[3]

股份回购进展 - 截至2025年9月30日 公司通过集中竞价交易方式累计回购A股股份3,539,700股 [1] - 累计回购股份数量占公司总股本的0.2541% [1] - 回购最高价格为27.61元/股 回购最低价格为24.67元/股 [1] - 回购使用资金总额为91,910,124元人民币 不含交易费用 [1] 合规性说明 - 上述回购进展符合相关法律法规及规范性文件的规定 [1] - 回购进展符合公司本次回购股份方案的要求 [1]

公司股份回购进展 - 截至2025年9月30日，公司累计回购A股股份3,539,700股，占公司总股本的0.2541% [1] - 回购股份的最高价格为27.61元/股，最低价格为24.67元/股 [1] - 回购使用资金总额为91,910,124元人民币（不含交易费用） [1] - 本次回购通过集中竞价交易方式进行，且进展符合相关法规及公司回购方案要求 [1]

行业概述 - 航空救援是指利用航空器进行救援行动 用于偏远 复杂地形或交通不便地区 以减少人员伤亡和财产损失 [3] - 按照救援目标可分为人员救援和物资救援 按执行方式分为直接救援和间接救援 按航空器类型分为固定翼飞机 直升机和无人机救援 [3] - 救援场景包括山岳 海上和自然灾害救援 救援组织分为政府和非政府组织救援 [3] 发展历程 - 中国航空救援行业可追溯至20世纪初期 但规模化 专业化体系形成较晚 [6] - 行业发展经历了起步阶段 初步发展阶段 建立完善阶段及提升发展阶段共四个阶段 [6] - 积极借鉴国外先进经验 与国际组织开展合作 加强技术交流与培训 提升救援能力和水平 [6] 政策环境 - 国家出台《"十四五"应急救援力量建设规划》《绿色航空制造业发展纲要（2023—2035年）》《通用航空装备创新应用实施方案（2024-2030年）》等政策 [6] - 各级政府和社会力量加大对航空救援的资金投入 用于购置救援飞机 建设基础设施和开展科研项目 [6] - 出台财政补贴和税收优惠等扶持政策 鼓励社会资本参与航空应急救援事业 [6] 产业链分析 - 产业链上游包括航空器（旋翼机 固定翼飞机） 航空设备（通信设备 导航设备 救援装备 医疗设备） 航空材料和其他零部件 [8] - 航空器制造是上游重要组成部分 航空设备质量和性能直接影响救援效率和安全性 [8] - 产业链下游应用领域包括森林消防 地震灾害 海上救援 医疗救援 矿山救援 公共卫生事件 交通事故救援和危化品救援 [8] 市场规模 - 中国航空紧急救援行业市场规模从2015年5亿元增长至2024年12.59亿元 年复合增长率10.81% [11] - 预计2025年市场规模将增长至13.32亿元 [11] - 航空医疗紧急救援市场规模从2015年0.37亿元增长至2024年1.83亿元 年复合增长率19.44% 预计2025年达1.99亿元 [11] - 其他航空紧急救援市场规模从2015年4.63亿元增长至2024年10.76亿元 年复合增长率9.82% 预计2025年达11.33亿元 [11] 竞争格局 - 国内市场涌现出中信海直 九九九空中救护 安徽省通航应急科技产业 广东极速航空救援 湖北神鹰航空救援等运营商 [12] - 中国人寿 平安集团等保险公司以及中民投等多种社会组织参与行业竞争 [12] - 中信海直2025年上半年营业收入10.38亿元 同比增长7.9% [13] - 中航材航空救援是中国航空器材集团投资设立的专业平台公司 致力于构建覆盖全国的航空救援服务体系 [14] 发展趋势 - 技术装备升级：引入高性能国产直升机 长航时无人机及垂直起降飞行器 提升复杂地形与气象条件下响应能力 [15] - 机载设备集成高精度生命探测 红外热成像 5G通信及卫星中继传输系统 实现灾情实时回传与智能研判 [15] - 应用场景从自然灾害处置 医疗急救转运延伸至城市高层消防 海上搜救 偏远地区物资投送 重大活动安保及跨境救援协作 [16] - 通过优化空域报批流程 建立区域联动机制和智能调度平台 实现快速响应模式 [18] - 引入人工智能辅助决策系统 基于实时气象 地理和灾情数据动态规划最优航线与救援方案 [18]