证券代码：600862 证券简称：中航高科 公告编号：临 2025－005 号 中航航空高科技股份有限公司 关于 2025 年度商业银行授信的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或者重大遗 漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。 中航航空高科技股份有限公司（以下简称"公司"）于 2025年3月13日召开了第十一届董事会2025年第一次会议， 审议通过了《关于 2025 年度商业银行授信的议案》。 2024 年度公司获得民生银行南通分行、招商银行南通分 行银行授信 1.5 亿元的综合授信（敞口），主要用于出具银 行承兑汇票、保函等银行业务。上述授信额度到期后，2025 年度公司（含控股子公司）拟继续向商业银行申请综合授信 额度（信用）10.5 亿元，综合授信金额可在商业银行之间调 剂。 上述授信主要用于出具银行承兑汇票、保函等银行业 务，将会对统筹公司现金支出、降低财务成本带来积极影响。 上述事项无需提交公司股东大会审议批准。 特此公告。 中航航空高科技股份有限公司董事会 2025 年 3 月 15 日 ...

证券代码：600862 证券简称：中航高科 公告编号：临 2025－006 号 中航航空高科技股份有限公司 关于续聘会计师事务所的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或者重大遗 漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。 重要内容提示： ●拟续聘的会计师事务所名称：利安达会计师事务所（特殊普通 合伙） 一、拟聘任会计师事务所的基本情况 （一）机构信息 1.基本信息 利安达会计师事务所（特殊普通合伙）（以下简称"利 安达事务所"）成立于 2013 年，注册地址为北京市朝阳区慈 云寺北里 210 号楼 1101 室，首席合伙人为黄锦辉先生。截 至 2024 年 12 月 31 日，利安达事务所从业人员总数 1,540 人，其中合伙人 64 人，注册会计师 406 人。注册会计师中 132 人签署过证券服务业务审计报告。2024 年度经审计的收 入总额：48,482.02 万元，审计业务收入：39,912.90 万元， 证券业务收入：15,728.70 万元。2024 年度上市公司审计客 户家数：24 家，上年度上市公司主要行业（前五大主要行业）： 制造业（19 ...

证券代码：600862 证券简称：中航高科 公告编号：临 2025-004 号 中航航空高科技股份有限公司 关于 2025 年度日常关联交易预计的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或者重大遗 漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。 重要内容提示： ●公司预计的 2025 年度日常关联交易系基于日常经营活动所 需，相关交易严格遵循公平、合理的定价原则，不存在损害公司及非 关联股东合法权益的情形，不会对公司的独立性构成不利影响。 ●本事项尚需提交公司 2024 年年度股东大会审议批准。 一、日常关联交易基本情况 （一）日常关联交易履行的审议程序 中航航空高科技股份有限公司（以下简称"公司"）的 日常关联交易主要为公司总部及相关下属子公司与中国航 空工业集团有限公司（以下简称"中航工业"）相关下属单 位（以下简称"中航工业下属单位"）之间的商品购销、劳 务提供、资产租赁、存贷款业务等。其中，关联存贷款业务 主要由中航工业下属单位中航工业集团财务有限责任公司 （以下简称"中航工业财务"）提供。 2025 年 3 月 13 日，公司召开了第十一届董事会 2025 ...

证券代码：600862 证券简称：中航高科 公告编号：临 2025－002 号 中航航空高科技股份有限公司 第十一届监事会 2025 年第一次会议决议公告 本公司监事会及全体监事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或者重大遗 漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。 2025 年 3 月 3 日，中航航空高科技股份有限公司（简称 "公司"）第十一届监事会 2025 年第一次会议以电子邮件或 书面方式通知，并于 2025 年 3 月 13 日 16:00 在江苏省南通 市崇川区青年中路 59 号文峰饭店召开。应到监事 3 名,实到 3 名，监事会主席孙菲以视频方式参会。公司董事会秘书兼 副总会计师朱清海应邀列席会议，会议由监事会主席孙菲主 持。本次监事会的召集、召开和表决程序符合《公司法》及 《公司章程》的相关规定。与会监事认真审议了所有议案， 并以举手表决的方式一致通过，形成了如下决议： 一、审议通过了《公司 2024 年年度报告》及摘要； 公司监事会根据上海证券交易所有关规定，对《公司 2024 年年度报告》及其摘要进行了认真严格的审核，并提出 了如下的书面审核意见，与会监事一致认 ...

证券代码：600862 证券简称：中航高科 公告编号：临 2025－001 号 四、审议通过了《公司 2024 年度 ESG 报告》，该报告已 经战略委员会事前认可，并同意提交董事会审议，报告全文 详见上交所网站（http://www.sse.com.cn）； 中航航空高科技股份有限公司 第十一届董事会 2025 年第一次会议决议公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或者重大遗 漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。 2025 年 3 月 3 日，中航航空高科技股份有限公司（简称 "公司"）第十一届董事会 2025 年第一次会议以电子邮件或 书面方式通知，并于 2025 年 3 月 13 日 14:00 在江苏省南通 市崇川区青年中路 59 号文峰饭店召开。应到董事 9 人，实 到 9 人，董事长姜波、董事肖世宏、独立董事王建新以视频 方式参会。公司监事和高管列席会议，公司纪委书记卢圣学 应邀参加本次会议，符合《公司法》和《公司章程》的有关 规定。在会议正式召开前，审计委员会委员陈恳向董事会通 报了审计委员会对利安达会计师事务 2024 年度履职情况的 评 ...

财务数据关键指标变化 - 2024年营业收入为5,072,201,796.71元，较2023年同期增长6.12%[23] - 2024年归属于上市公司股东的净利润为1,152,682,648.58元，较2023年同期增长11.75%[23] - 2023年营业收入为4,779,569,939.39元[23] - 2023年归属于上市公司股东的净利润为1,031,463,199.96元[23] - 2022年调整后营业收入为4,446,112,680.24元[23] - 2022年调整后归属于上市公司股东的净利润为764,638,685.45元[23] - 2024年末归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为1,136,642,460.09元，较2023年的1,005,835,339.10元增长13.00%[24] - 2024年经营活动产生的现金流量净额为496,108,272.09元，较2023年的424,958,856.35元增长16.74%[24] - 2024年末归属于上市公司股东的净资产为7,083,153,842.98元，较2023年末的6,235,883,302.27元增长13.59%[24] - 2024年末总资产为9,392,667,548.51元，较2023年末的8,646,556,640.91元增长8.63%[24] - 2024年基本每股收益0.83元/股，较2023年的0.74元/股增长12.16%；稀释每股收益0.83元/股，较2023年增长12.16%[25] - 2024年扣除非经常性损益后的基本每股收益0.82元/股，较2023年的0.72元/股增长13.89%[25] - 2024年加权平均净资产收益率17.21%，较2023年的17.68%下降0.47%；扣除非经常性损益后的加权平均净资产收益率16.97%，较2023年的17.24%下降0.27%[25] - 公司2024年营业收入507,220.18万元，同比增长6.12%；利润总额135,730.43万元，同比增长11.89%[34] - 公司2024年营业成本310,264.71万元，同比增长2.63%[74][76] - 公司销售费用27,817,231.71元，同比减少12.63%[74] - 公司管理费用371,730,352.96元，同比增长4.59%[74] - 公司研发费用197,872,620.64元，同比增长12.74%[74] - 公司经营活动产生的现金流量净额496,108,272.09元，同比增长16.74%[74] - 新材料行业营业收入491,462.46万元，同比增长6.46%，毛利率39.00%，比上年增加2.21%[77] - 机床行业营业收入7,823.92万元，同比增长20.51%，毛利率9.69%，比上年增加1.94%[77] - 境内销售营业收入488,271.47万元，同比增长6.72%，毛利率38.84%，比上年增加2.17%[77] - 境外销售营业收入11,014.91万元，同比增长3.87%，毛利率25.25%，比上年增加1.03%[77] - 机床产品生产量38台，同比减少75.80%；销售量111台，同比减少7.77%；库存量17台，同比减少80.76%[78] - 新材料生产量369337.93万元，同比增加10.28%；销售量356843.27万元，同比增加2.63%；库存量74294.71万元，同比增加20.57%[78] - 新材料行业材料费本期金额196474.55万元，占比64.03%，较上年同期减少1.72%[80] - 前五名客户销售额327788.77万元，占年度销售总额64.62%，均为关联方销售额[83] - 前五名供应商采购额383008.31万元，占年度采购总额68.14%，其中关联方采购额40418.49万元，占比10.55%[84] - 销售费用本期数27817231.71元，较上年同期下降12.63%[85] - 管理费用本期数371730352.96元，较上年同期增长4.59%[85] - 研发费用本期数197872620.64元，较上年同期增长12.74%[85] - 本期费用化研发投入196800732.83元，研发投入总额占营业收入比例3.88%[87] - 经营活动产生的现金流量净额本期为496,108,272.09元，上年同期为424,958,856.35元，变动比例为16.74%[91] - 投资活动产生的现金流量净额本期为300,341,482.28元，上年同期为 - 427,837,673.85元[91] - 筹资活动产生的现金流量净额本期为 - 118,718,952.86元，上年同期为 - 233,386,493.63元[91] - 其他流动资产本期期末数为66,503,836.61元，占总资产比例0.71%，较上期期末变动比例169.68%[94] - 长期股权投资本期期末数为326,789,611.80元，占总资产比例3.48%，较上期期末变动比例175.22%[94] - 在建工程本期期末数为106,108,886.58元，占总资产比例1.13%，较上期期末变动比例 - 61.12%[94] - 合同负债本期期末数为167,305,803.49元，占总资产比例1.78%，较上期期末变动比例201.57%[94] - 未分配利润本期期末数为2,420,265,350.67元，占总资产比例25.77%，较上期期末变动比例53.02%[95] - 少数股东权益本期期末数为420,952,257.01元，占总资产比例4.48%，较上期期末变动比例100.59%[95] - 其他流动负债本期期末数为168,047,900.55元，占总资产比例1.79%，较上期期末变动比例 - 73.11%[95] 各条业务线数据关键指标变化 - 2024年公司实现营业收入507,220.18万元，同比增长6.12%，其中航空新材料业务收入496,919.89万元，同比增长6.37%，航空先进制造技术产业化业务收入9,587.49万元，同比增长44.87%[26] - 2024年公司归属于上市公司股东的净利润115,268.26万元，同比增长11.75%，其中航空新材料业务净利润121,962.58万元，同比增长11.22%，航空先进制造技术产业化业务净利润-1,951.68万元，同比减亏1,145.87万元[27] - 中航工业复材2024年营业收入476,522.39万元，同比增长5.55%；利润总额137,370.04万元，同比增长8.44%；净利润118,533.75万元，同比增长8.91%[35] - 优材百慕2024年营业收入20,381.35万元，同比增长32.77%；利润总额3,648.39万元，同比增长170.82%；净利润3,436.70万元，同比增长150.15%[35] - 航空先进制造技术产业化业务2024年营业收入9,587.49万元，同比增长44.87%；利润总额-1,951.68万元，同比减亏1,145.87万元[36] 利润分配情况 - 截至2024年12月31日，母公司期末可供分配利润423,923,197.56元[7] - 公司以2024年12月31日总股本1,393,049,107股为基数，每10股派送现金股利2.49元（含税），共计分配股利346,869,227.64元，占本期合并报表归属于上市公司普通股股东净利润1,152,682,648.58元的30.09%，剩余未分配利润77,053,969.92元转入下一年度[7] - 2023年度以总股本1,393,049,107股为基数，每10股派送现金股利2.23元，共计分配股利310,649,950.86元，占净利润1,031,463,199.96元的30.12%，已实施完毕[180] - 2024年度利润分配预案以总股本1,393,049,107股为基数，每10股派送现金股利2.49元，共计分配股利346,869,227.64元，占净利润1,152,682,648.58元的30.09%，剩余77,053,969.92元转入下一年度，需股东大会批准[181] - 最近三个会计年度累计现金分红887,372,281.16元，年均净利润982,928,178.00元，现金分红比例90.28%[186] - 公司已连续6年进行现金分红，且历年来现金分红比例均超当年净利润的30%[180] 审计报告相关 - 利安达会计师事务所（特殊普通合伙）为本公司出具了标准无保留意见的审计报告[6] - 内部控制审计报告意见类型为标准的无保留意见[191] 公司基本信息 - 公司法定代表人为王健[15] - 公司主营业务分为“航空新材料”和“航空先进制造技术产业化”，涵盖多个战略性领域[57] - 公司采取“集团管控型”经营管理模式，总部负责战略等管控，子公司独立经营[64] - 公司聚焦双核主业，锚定三体定位，致力于打造“世界一流的航空新材料和先进制造技术产业化领军企业”[64] - 截至2024年12月31日，公司合并范围内子公司7家，其中二级子公司5家，三级子公司2家[99] 公司业务发展动态 - 2024年3月在上海设立商用发动机复合材料零组件专业化公司，12月在深圳设立面向低空经济的复合材料原材料和结构件专业化合资公司[42][43] - 公司新设控股子公司深圳轻快世界，面向低空经济通用航空装备领域提供产品和服务[57][59] - 公司组建专用装备及零部件事业部，推动航空零部件制造业务战略发展，已取得阶段性成果[56] - 中航工业复材2024年成功入选国家级专精特新“小巨人”企业，主要产品为航空复合材料原材料等[57][58] - 优材百慕从事多种产品研发等业务，持有十余种轨道车辆产品证书和三十余种机型的飞机刹车盘副产品证书[60] - 航智装备主要业务为数控机床等设计、生产及销售，是航空先进制造技术产业化发展主要公司[63] - 万通新材是公司科技成果有效转移的技术孵化平台[63] 行业市场情况 - 2024年全国新增7000余家低空经济企业，产业基金规模超千亿元[48] - 到2026年，上海计划新增引育大飞机高端产业链重点企业60家以上，本地配套供应商及合作单位数量达到150家左右，新增投资规模超过700亿元，大飞机产业规模预计突破800亿元[50] - 2024年至2043年全球民用客机需求量约4.63万架，中国需补充客机8278架，2043年末中国客机机队规模将达8905架[111] - 2023年中国低空经济规模超5000亿，预估到2030年突破两万亿，eVTOL飞行器超70%复合材料用于结构部件[112] - 2024 - 2043年全球客机年均增长率预计为3.6%，到2043年达48931架；中国客机年均增长率预计为4.4%，到2043年达10061架，占全球机队总量20.6%[116] - 未来20年中国航空运输市场旅客周转量年均增速为5.8%，货邮周转量年均增速为4.6%，2043年末客机机队规模达8905架，货机机队规模达621架[117] - 未来20年客机和超10吨有效载荷货机数量将从24,260架增至48,230架[118] - 2025年中国航空零部件制造市场规模预计超数千亿元[119] 公司未来规划 - 公司2025年经营目标为营业收入58.00亿元，利润总额13.63亿元[125] - 2025年航空新材料业务力争营收57.10亿元，利润总额14.32亿元[125] - 2025年航空先进制造技术产业化业务力争营收1亿元，利润总额100万元[125] - 到2035年公司要跻身国际航空复合材料第一梯队[123] - 2025年要推进关键核心技术突破，加大研发投入[127] - 2025年要全力完成生产交付，确保型号保障任务完成[128] - 2025年要强化投资计划编制与执行的刚性约束[129] 公司风险与应对 - 公司面临战略落地资源配置不佳、业务发展不均衡等战略风险[134] - 公司将推进竞争性业务股权多元化，健全创新成果激励机制，加强装备业务机制改革和转型升级[135] - 公司复合材料业务受国内经济需求、行业竞争、国际市场开拓等风险影响[136] - 公司将应对风险，推进产品转型，狠抓降本增效，增强竞争优势[137] - 公司面临产品质量与安全生产、定价、技术、人力资源、采购与供应链管理、合规等运营风险[139][140] - 公司将完善风险管理

证券代码：600862 证券简称：中航高科 公告编号：临 2025－003 号 中航航空高科技股份有限公司 2024 年度利润分配预案公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或者重大遗 漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。 重要内容提示： ●本次利润分配以实施权益分派股权登记日登记的总股本为基 数，具体日期将在权益分派实施公告中明确； ●在实施权益分派的股权登记日前若公司总股本发生变动的，维 持分配总额不变，相应调整每股分配比例，并将另行公告具体调整情 况； ●公司不触及《上海证券交易所股票上市规则（2024 年 4 月修 订）》第 9.8.1 条第一款第（八）项规定的可能被实施其他风险警示 的情形。 一、2024 年度利润分配预案内容 经利安达会计师事务所（特殊普通合伙）审计，2024 年 度 公 司 实 现 归 属 于 上 市 公 司 普 通 股 股 东 的 净 利 润 1,152,682,648.58 元，母公司实现净利润 470,337,103.36 元。母公司年初可供分配利润 619,804.54 元，扣除提取盈 余公积 47,033,710.3 ...

报告公司投资评级 - 行业为国防军工/航空装备Ⅱ，6个月评级为买入（维持评级） [9] 报告的核心观点 - 全球碳纤维行业供需错配逐步调整，自动化成型等技术渗透率提升带来需求新增量，报告研究的具体公司作为国内航空领域碳纤维预浸料龙头企业将迈向新一轮增长 [1] - 公司通过增持上游产业链公司，或带来产业供需格局变化，降低产品盈利波动，巩固行业龙头地位 [2] - 军机无人化成主流趋势，无人化装备渗透率增长，航空碳纤维预浸料市场或倍数级增长 [3] - 商用航空领域需求旺盛，国产大飞机放量加速，有望成为国内碳纤维供应商新增长动能，开启航空碳纤维军用市场向民用市场切换新篇章 [4] - 国内低空经济扩张迅速，eVTOL规模化量产有望打开航空碳纤维成长天花板，公司作为行业先发企业，有望实现军民航空碳纤维双轮驱动高速成长 [5] - 公司增长动能正由“十四五”军用装备更新换代向无人化装备渗透率提升和民用航空需求井喷切换，成长天花板持续打开，因军品交付节奏影响，下调2024 - 2026年营业收入和归母净利润预测，维持“买入”评级 [6] 根据相关目录分别进行总结 事件背景 - 西格里公司启动碳纤维业务大规模重组，世界碳纤维预浸料市场结构或改变；赫氏公司展示全新快速固化预浸料产品，航空用碳纤维预浸料技术或迎来自动化、轻量化关键突破 [1] 公司布局 - 2024年公司通过3.42亿元现金增资，持有长盛科技20%股权，成为第三大股东，或转向上游寻找降低成本机会 [2] 市场空间 - 美国增加空军预算，投入研发下一代军机，未来战场无人作战意义重大，中美空军均向无人化发展，无人化装备碳纤维用量占比有望较四代有人机提升30%以上，航空碳纤维预浸料市场或倍数级增长 [3] - 商用航空领域，全球航空旅客周转量将保持3.8%增速，全球喷气客机机队年均增长率3.6%，未来二十年将交付43863架新客机；2025年空客与波音交付量远超2024年；国产大飞机C919订单超1000架，2024年交付量超2023年，2025年预计产能50架，有望成为国内碳纤维供应商新增长动能 [4] - 2023年低空经济规模5059.5亿元，增速33.8%，2025年预计达1.5万亿元，2035年有望突破3.5万亿元；eVTOL碳纤维使用占比超90%，单机用量或达百公斤，低空经济有望打开航空碳纤维成长天花板 [5] 盈利预测与评级 - 下调2024 - 2026年营业收入预测为51.05/58.22/68.83亿元（2024 - 2025年前预计值为59.74/73.52亿元），预计归母净利润分别为11.63/13.32/15.78亿元（2024 - 2025年前预计值为13.21/16.73亿元），对应PE分别为28.62/25.00/21.09X，维持“买入”评级 [6] 财务数据和估值 |项目|2022|2023|2024E|2025E|2026E| |----|----|----|----|----|----| |营业收入(百万元)|4,446.11|4,779.57|5,105.47|5,822.13|6,883.08| |增长率(%)|16.77|7.50|6.82|14.04|18.22| |EBITDA(百万元)|1,164.39|1,502.67|1,466.41|1,634.98|1,914.85| |归属母公司净利润(百万元)|765.30|1,031.46|1,163.25|1,331.85|1,578.34| |增长率(%)|29.40|34.78|12.78|14.49|18.51| |EPS(元/股)|0.55|0.74|0.84|0.96|1.13| |市盈率(P/E)|43.50|32.28|28.62|25.00|21.09| |市净率(P/B)|6.12|5.34|6.39|5.39|4.54| |市销率(P/S)|7.49|6.97|7.87|6.90|5.83| |EV/EBITDA|30.58|23.59|24.84|22.61|19.72| [8]

报告公司投资评级 - 6个月评级为买入（维持评级） [9] 报告的核心观点 - 全球碳纤维行业大规模扩张后供需错配逐步调整，自动化成型等技术渗透率有望快速提升带来需求新增量，报告研究的具体公司作为国内航空领域碳纤维预浸料龙头企业或将迈向新一轮增长 [1] - 公司增长动能正由“十四五”军用装备更新换代向无人化装备渗透率提升&民用航空需求井喷切换，成长天花板正持续打开 [6] 根据相关目录分别进行总结 行业动态 - 西格里公司宣布启动碳纤维业务大规模重组，世界碳纤维预浸料市场结构或将改变；赫氏公司展示全新快速固化预浸料产品，航空用碳纤维预浸料技术或迎来自动化、轻量化关键突破 [1] 公司布局 - 2024年公司通过3.42亿元现金增资，持有长盛科技20%股权成为第三大股东，此举或带来产业供需格局变化，降低产品盈利波动，巩固行业龙头地位 [2] 军用市场 - 美国2025财年增加空军预算并投入研发相关军机，预计2033年前实现机队全无人化，我国空军也向无人化、有人无人组网协同作战方向发展，无人化装备碳纤维用量占比有望较四代有人机提升30%以上，航空碳纤维预浸料市场或倍数级增长 [3] 商用航空领域 - 中国商飞预测全球航空旅客周转量将保持3.8%的增速，全球喷气客机机队年均增长率3.6%，未来二十年或将交付43863架新客机；2025年空客与波音预计分别交付915、607架商业飞机，远超2024年交付量；国产大飞机C919订单量超1000架，2024年交付数量显著超2023年，2025年预计实现50架产能，C919放量加速，有望成为国内碳纤维供应商新增长动能 [4] 低空经济 - 2023年低空经济规模5059.5亿元，增速33.8%，2025年预计实现1.5万亿元，2035有望突破3.5万亿元；eVTOL作为低空飞行器载体之一，机体结构复合材料中碳纤维使用占比超90%，单机用量或达百公斤航空碳纤维，低空经济有望打开航空碳纤维成长天花板，报告研究的具体公司有望充分受益 [5] 盈利预测与评级 - 下调2024 - 2026年营业收入预测为51.05/58.22/68.83亿元（2024 - 2025年前预计值为59.74/73.52亿元），预计归母净利润分别为11.63/13.32/15.78亿元（2024 - 2025年前预计值为13.21/16.73亿元），对应PE分别为28.62/25.00/21.09X，维持“买入”评级 [6] 财务数据 - 2022 - 2026E营业收入分别为4446.11、4779.57、5105.47、5822.13、6883.08百万元，增长率分别为16.77%、7.50%、6.82%、14.04%、18.22%；归属母公司净利润分别为765.30、1031.46、1163.25、1331.85、1578.34百万元，增长率分别为29.40%、34.78%、12.78%、14.49%、18.51%等 [8]

纪要涉及的公司 中航高科 纪要提到的核心观点和论据 1. **业务构成**：中航高科是航空工业旗下综合性控股企业，业务分航空新材料和机床工具两大块，超90%收入和利润来自新材料业务，机床业务在转型升级扭亏阶段 [3] 2. **发展历程与股权结构**：经多轮资产重组聚焦新材料主业，控股股东航空工业持有41.86%股份委托给航空制造院管理，加上航空制造院自身持有的3.35%股份，合计拥有42.1%表决权，实现控股权和管理权统一 [3][4] 3. **资本运作**：2024年三季度参股长盛科技并拓展碳纤维环节，四季度与长城科技及中航制造在深圳成立面向低空应用场景新子公司 [5] 4. **产业链地位**：在碳纤维辅材产业链预浸料环节占据重要地位，基本垄断国内军用预浸料市场，份额超90%，与控股股东下属福彩中心协同，在预浸料配方研发及产业化生产有强话语权，还承担部分复杂结构件生产任务 [3][6] 5. **上下游情况**：上游供应商主要是光威复材、中建科技等碳纤维企业，公司是预浸料环节重要客户，占供应商较大营收份额；下游客户涵盖各军机主机厂，参与几乎所有军用飞机型号配套工作 [7] 6. **财务表现**：2024年前三季度营收同比增长5.48%，新材料业务增长6.19%，利润同比增长约5%，增速放缓因老旧机型产量达峰值、新型机型未大规模批产交付，但长期发展前景良好 [8] 7. **盈利能力**：2023 - 2024年盈利能力稳步提升，但毛利率仍有提升空间，通过成本管控与效率提升可进一步提高；设立面向微投无人机领域新子公司，为未来营收带来新增长点 [9] 8. **军用市场**：以军用复合材料预浸料为主，中国军用飞机数量与美俄有差距，新型四代机列装紧缺，有很大增长空间；四代机列装增加复合材料需求，未来半年国内辅材总需求量约一万多吨，对应市场规模分别为485亿、91,000亿及1,536亿元，总体市场规模年均增长率可达26% [9][10] 9. **民用市场**：民航领域对航空辅材需求量大，未来20年国内需交付8,000 - 9,000架新型商用飞机，单架辅材使用比例超50%；国产大飞机C919和C929批量化生产将带动国内辅材需求，未来20年民航碳纤维预浸料市场规模可达3,000亿元，大于同期军用市场 [11] 10. **竞争优势**：在航空辅材赛道有技术积累和资质优势，形成宽广护城河；生产的碳纤维预浸料能提升产品使用寿命和性能；控股股东复材中心有完善树脂排号体系和自主知识产权复合材料数据库，可提供一站式供应链服务，强化先发优势 [13][15] 11. **行业壁垒**：航空辅材行业需多次测试和验证，新企业难进入，已有企业通过经验积累形成的数据体系可更快开发新产品满足客户需求，行业格局相对稳固 [16] 12. **应对飞行器发展需求**：基于已有数据体系，与控股股东合作开发新一代以高性能纤维应用为基础的数字排号体系并产业化应用，所开发材料达国际第三代相关产品水平，且根据下游工艺演进持续迭代升级 [17] 13. **降本重心**：航空辅材制件中，制造和装配成本占比超80%，降本重心应放在制造和装配环节，依靠技术进步提高效率，如普及自动铺丝铺带设备等自动化技术 [18] 14. **发展方向**：使用代加工工艺提高加工效率、降低制造成本，通过完善的数据体系及自主知识产权数据库巩固自身优势，实现滚雪球式发展 [19] 15. **角色和优势**：作为航空工业核心配套企业，深度参与飞机结构设计全流程，积累丰富经验和数据资源，能把握飞机复合材料需求并迭代升级产品；在民航领域建立PCD体系，有强大先发优势；在军品领域也有强有力地位 [19][20] 16. **民用航空成就**：牵头建立国产行业面向民航领域的体系，在产品合格率、生产效率和生产成本等方面取得显著提升，完善产品体系并与客户深度跟踪配套，积累研发经验和资源 [21] 17. **国企改革**：所属航空工业集团是国企改革排头兵，“十四五”规划围绕新材料主业发展、内部机制改革及人员薪酬提升等；资产转化率目标达60%；与制造业下属辅材中心签订技术许可协议，反哺研发端；引入市场化奖惩机制，提高管理层绩效年薪比例，保障公司长期持续成长 [22] 18. **发展前景**：航空复合材料市场军用和民用都有巨大空间，中航高科与航空制造业辅材中心紧密合作，在产业链占领先地位，拥有完善数字排号体系及数据库，通过国企改革调动积极性，具备成为长久期龙头白马企业的潜力 [23] 其他重要但是可能被忽略的内容 无