财务表现 - 2025年上半年营业收入27.47亿元 同比增长7.87% [1] - 净利润6.05亿元 同比增长0.24% [1] 利润分配政策 - 2025年半年度不进行利润分配 [1] - 不进行资本公积金转增股本 [1]

行业投资评级 - 通信行业评级为"看好/维持" [2] 核心观点 - 商业航天发射场工位数快速增长，重点关注测试发射指挥监控系统及加注供气系统服务商 [1][5] - 国内卫星互联网进入建设期，但发射频次与美国星链存在显著差距（中国月均3次 vs 美国月均10次） [5][32] - 发射场成为商业航天发展关键瓶颈，当前国内在运营发射工位18个，在建7个，合计25个 [6][34] 行业现状分析 中美卫星互联网对比 - 美国星链：运营卫星6957颗，累计发射9132颗，全球订户600万覆盖120国 [19] - 中国星网：累计发射6组47颗卫星，千帆星座累计发射5组72颗卫星 [5][24][26] - 产业链差异：SpaceX实现星箭场垂直一体化，中国由星网/垣信主导卫星运营，民营企业参与火箭研制 [29] 发射场建设进展 - 国内6大发射场：海南商业航天发射场、文昌、东方航天港、酒泉、太原、西昌 [34] - 功能分区：技术区、发射区、试验指挥区、试验协作区 [36][38][39] - 系统构成：测试发射指挥监控系统、加注供气系统、通用勤务系统等 [40][41] 关键技术领域 测试发射指挥监控系统 - SpaceX采用陆/海/空/天基立体测控网，自建60余地面站+10余艘测量船 [52] - 猎鹰9号火箭采用双通道遥测发射机+多组高度计冗余设计 [59] - 国内相关标的：航天环宇（测控天线）、中科星图（天路应用平台）、雷科防务（雷达系统） [56][57][58] 加注及供气系统 - 系统特点：管道超万米、覆盖库区多，承担液氧/液氢/甲烷等推进剂加注 [69] - 技术创新：四川空分集团首创400立方液氧贮槽，单台重180吨 [71] - 相关标的：九丰能源（液氢加注）、杭氧股份（液氧推进剂）、航天晨光（液氢储运） [77][79][80] 投资策略 - 重点推荐地面测控站、箭上测控设备、加注供气系统三大领域 [87] - 具体标的包括天箭科技（固态发射机）、国睿科技（雷达高度计）、盟升电子（GPS接收机）等 [61][64][67]

公司人事变动 - 公司于2025年8月15日召开第十一届董事会2025年第四次会议，审议通过增补高岩先生为第十一届董事会董事候选人，并提交股东大会审议，任期自股东大会通过至本届董事会届满 [2] - 公司同期审议通过聘任罗云烽先生、邵杰女士担任副总经理职务，任期自董事会通过至本届董事会届满 [2] 新任高管背景 - 董事候选人高岩先生为1976年生，中共党员，硕士，高级工程师，现任中航复合材料有限责任公司党委书记、副总经理，曾任职于航空工业制造院复合材料技术中心及中航复合材料人力资源部等关键管理岗位 [4] - 新任副总经理罗云烽先生为1983年生，中共党员，博士，高级工程师，现任中航复合材料总经理，历任该公司树脂及预浸料事业部、科研生产部等业务部门负责人 [5] - 新任副总经理邵杰女士为1980年生，中共党员，硕士，研究员，现任中航复合材料副总经理，曾在中国航空制造技术研究院及北京航空制造工程研究所从事技术及党务管理工作 [5] 董事会决议程序 - 相关人事议案经董事会提名委员会事前认可，并以通讯表决方式全票通过（7票同意，0票反对/弃权） [7][8] - 增补董事议案需提交2025年第一次临时股东大会审议，副总经理聘任事项自董事会决议生效 [7][8]

预浸料行业概述 - 预浸料是用树脂基体浸渍连续纤维或织物制成的中间产品，具有高性能、高效率和易加工性，广泛应用于航空航天、汽车制造、风电、船舶、体育器材、医疗器材、建筑等领域 [3] - 预浸料按物理状态分为单向预浸料、单向织物预浸料、织物预浸料；按树脂基体分为热固性和热塑性树脂预浸料；按增强材料分为碳纤维、玻璃纤维、芳纶预浸料等 [3][4] - 预浸料生产工艺从湿法转向干法，干法工艺无需溶剂，树脂含量控制精度更高 [4] 行业市场规模与需求 - 2024年中国预浸料行业市场规模达到150亿元，同比上涨8.1% [1][10] - 预浸料需求量从2019年的2.72亿平方米增长到2024年的3.38亿平方米 [12] - 2024年行业产量为2.71亿平方米，供需缺口达0.67亿平方米，高端产品主要依赖进口 [12] 产业链分析 - 上游原材料包括增强材料(玻璃纤维、碳纤维、芳纶纤维)、基体材料(环氧树脂等)及其他辅助材料 [6] - 中游为预浸料生产制造，下游应用于风电设备、航空航天、汽车制造、建筑交通等领域 [6] - 碳纤维作为主要增强材料，2024年中国市场规模达171.4亿元，同比上涨11.52% [7] 竞争格局 - 国际厂商如日本东丽、美国赫氏主导高端市场，国内厂商如中复神鹰、光威复材、恒神股份聚焦中低端市场 [14] - 威海光威2024年预浸料营业收入2.34亿元，同比下降12.86%，但航空预浸料业务逆势增长43% [16] - 江苏恒神2024年预浸料营业收入3.51亿元，同比下降2.34% [18] 发展趋势 - 高端预浸料需求增长，国内将加强研发投入满足市场需求 [20] - 技术创新方向包括纳米技术改性、快速固化/低温固化树脂、微波固化、自修复技术等 [21] - 应用领域从航空航天向新能源汽车、体育器材等民用市场渗透 [22][23] - 行业将更注重绿色发展，探索生物基树脂和可降解树脂应用 [24]

董事会决议 - 公司第十一届董事会2025年第四次会议于2025年8月15日以通讯表决方式召开，应到董事7人，实到7人 [1] - 会议审议通过《关于增补公司董事的议案》，同意增补高岩先生为第十一届董事会董事人选 [1][7] - 会议审议通过《关于聘任公司副总经理的议案》，同意聘任罗云烽先生、邵杰女士担任公司副总经理职务 [4][8] 人事变动 - 增补董事议案需提交公司2025年第一次临时股东大会审议 [2] - 高岩先生董事任期自股东大会审议通过之日起至第十一届董事会任期届满之日止 [7] - 罗云烽先生、邵杰女士副总经理任期自董事会审议通过之日起至第十一届董事会任期届满之日止 [8] 高管背景 - 董事候选人高岩先生现任中航复合材料有限责任公司党委书记、副总经理，曾任航空工业制造院复合材料技术中心党委书记等职 [9] - 新任副总经理罗云烽先生现任中航复合材料有限责任公司总经理、党委副书记，具有复合材料领域研发及管理经验 [10] - 新任副总经理邵杰女士现任中航复合材料有限责任公司副总经理，曾任中国航空制造技术研究院党建文宣部部长等职 [10]

董事会决议公告 - 第十一届董事会2025年第四次会议于2025年8月15日以通讯表决方式召开，应到董事7人，实到7人 [2] - 会议审议通过《关于增补公司董事的议案》，同意增补高岩先生为第十一届董事会董事人选，该议案已获提名委员会事前认可并提交董事会审议 [2] - 增补董事议案尚需提交公司2025年第一次临时股东大会审议 [2] - 会议审议通过《关于聘任公司副总经理的议案》，同意聘任罗云烽先生、邵杰女士担任公司副总经理职务，该议案已获提名委员会事前认可并提交董事会审议 [2] - 两项议案表决情况均为7票同意，0票反对，0票弃权 [2] - 具体增补董事及聘任副总经理事项详见同日披露于上海证券交易所网站的公告 [2]

公司人事变动 - 中航高科于2025年8月15日召开第十一届董事会2025年第四次会议 [1] - 会议审议通过《关于聘任公司副总经理的议案》 [1] - 聘任罗云烽先生、邵杰女士担任公司副总经理职务 [1] - 任期自董事会审议通过之日起至第十一届董事会任期届满之日止 [1]

公司治理变动 - 中航高科董事会审议通过增补公司董事的议案 [2] - 中航高科董事会审议通过聘任公司副总经理的议案 [2]

公司治理动态 - 公司于2025年8月15日以通讯表决方式召开第十一届董事会2025年第四次会议 [2] - 会议审议《关于增补公司董事的议案》等文件 [2] 业务结构分析 - 2024年度营业收入构成中新材料行业占比96.89% [2] - 其他业务收入占比1.56% [2] - 机床业务收入占比1.54% [2]

会议决策 - 2025年8月15日召开第十一届董事会2025年第四次会议[2] - 审议通过增补高岩为第十一届董事会董事候选人议案[2] - 审议通过聘任罗云烽、邵杰为公司副总经理议案[2] 人员信息 - 高岩1976年3月生，现任中航复合材料有限责任公司党委书记、副总经理[4] - 罗云烽1983年12月生，现任中航复合材料有限责任公司总经理、党委副书记[5] - 邵杰1980年1月生，现任中航复合材料有限责任公司副总经理[5]