项目合同 - 公司全资附属公司与道达尔能源签署伊拉克拉塔维油区二期井场及井间管线项目合同 合同金额3.59亿美元（约25.53亿元人民币）[1] - 合同金额约占公司2024年中国会计准则下营业收入的3.15% 付款方式按里程碑节点和工程进度执行[1] - 项目工期41个月 计划于2029年3月31日实现机械完工[1] 项目内容 - 项目类型为EPSCC交钥匙固定总价合同 涉及5座新生产及回注井场建设及11座老井场改造升级[1] - 工程包含44条集输管线（总长约140公里）及配套光缆、电缆等设施[1] - 项目实施主体为公司全资附属公司中石化石油工程建设有限公司[1]

合同签署 - 公司全资附属公司中国石化集团国际石油工程有限公司与道达尔能源拉塔维项目公司签署伊拉克拉塔维油区二期井场及井间管线项目固定总价合同 合同金额3.59亿美元（约25.53亿元人民币）[1] - 合同金额约占公司中国会计准则下2024年营业收入的3.15% 将按里程碑节点和工程进度付款[1] - 合同将于2029年3月31日实现机械完工 工期41个月[1] 项目内容 - 项目为EPSCC合同 涉及5座新生产及回注井场建设 11座老井场改造升级[1] - 项目包括44条集输管线建设 总长度约140公里 以及配套光缆和电缆等设施[1] - 项目由公司全资附属公司中石化石油工程建设有限公司负责实施[1]

合同签署 - 公司全资附属公司与道达尔能源拉塔维项目公司签署伊拉克拉塔维油区二期井场及井间管线项目设计、采购、供应、施工、试运交钥匙固定总价合同 [1] - 合同金额为3.59亿美元（约人民币25.53亿元） [1] - 合同金额约占公司中国会计准则下2024年营业收入的3.15% [1] 项目执行 - 项目由公司全资附属公司中石化石油工程建设有限公司负责实施 [1] - 项目类型为EPSCC合同 工期41个月 [1] - 项目涉及5座新生产及回注井场、11座老井场改造升级、44条集输管线约140公里以及配套光缆和电缆 [1] 财务影响 - 合同将按里程碑节点和工程进度付款 [1] - 合同预计于2029年3月31日实现机械完工 [1] - 合同履行对2025年度资产总额、净资产和净利润不构成重大影响 [1] - 合同实施后将对未来3-4年营业收入和利润总额产生积极影响 [1]

合同签署 - 公司全资附属公司与道达尔能源拉塔维项目公司签署伊拉克拉塔维油区二期井场及井间管线项目设计采购供应施工试运交钥匙固定总价合同 合同金额3.59亿美元（约25.53亿元人民币）[1] - 合同金额约占公司中国会计准则下2024年营业收入的3.15%[1] - 合同计划于2029年3月31日实现机械完工 工期41个月[1] 项目内容 - 项目涉及5座新生产及回注井场建设 11座老井场改造升级 44条集输管线约140公里以及配套光缆电缆等设施[1] - 项目类型为EPSCC合同（设计采购供应施工试运交钥匙）[1] - 全资附属公司中石化石油工程建设有限公司负责项目实施[1] 财务影响 - 合同付款方式按里程碑节点和工程进度支付[1] - 合同履行对2025年度资产总额净资产和净利润不构成重大影响[1] - 合同实施后将对未来3-4年营业收入和利润总额产生积极影响[1]

市场扩张和并购 - 公司全资附属公司与道达尔能源拉塔维项目公司签3.15%营收合同[3] - 合同金额359,118,182美元约25.53亿元[3] 未来展望 - 合同2029年3月31日完工，工期41个月[3] - 对2025年业绩无重大影响，未来3 - 4年营收利润或提升[4] 项目内容 - 项目涉及井场改造、管线铺设及配套设施[3]

行业表现及驱动因素 - 中国油服及油气工程板块部分个股在过去六个月表现跑赢行业平均水平及布兰特油价升幅[1] - 行业表现受惠于创新高的新签订单量、稳健在手订单、交付能力良好[1] - 中国油企资本开支稳定及海外市场新订单前景向好[1] 中石化炼化工程(02386) - 被列为行业首选 预期凭借强劲订单增长势头实现稳健收入及盈利增长[1] - 股息回报率料达到6%至7%[1] - 目标价从7.1港元升至8.4港元 评级"增持"[1] 中海油田服务(02883) - 产能利用率及订单条款改善[1] - 预计2025财年盈利可同比增长20%[1] - H股目标价由11港元降至10.4港元 评级"增持"[1] 中石化油服(01033) - 成本控制得宜 股东回报改善[1] - 维持"增持"评级[1] - H股目标价由0.92港元升至1港元[1] 海油工程(600583.SH) - 近期取得卡塔尔能源公司新合同[1] - 维持"增持"评级[1] - 目标价由6.4元人民币升至7.1元人民币[1]

指数表现 - 中证国新央企现代能源指数截至2025年9月19日13:59下跌0.03% [3] - 成分股中煤能源领涨3.90% 南网储能涨2.18% 电投能源涨1.51% [3] - 中材科技领跌3.25% 石化油服跌1.88% 中国稀土跌1.82% [3] ETF交易数据 - 央企现代能源ETF(561790)上涨0.18% 最新报价1.15元 [3] - 近两周累计上涨1.06% 近一年日均成交634.08万元 [3] - 盘中换手率4.63% 成交金额206.74万元 [3] 产业动态 - 2025世界储能大会在宁德开幕 发布《中国长时储能产业蓝皮书》等六项成果 [3] - 签署18个项目合作协议 计划总投资245.8亿元 涵盖新型电池和新型储能领域 [3] - 同步举办新能源产业及储能装备博览会 展示最新产品和应用场景 [3] 行业发展 - 中国已建成品类齐全配套完整的新型储能产业体系 [4] - 储能产业稳步发展 技术水平持续提升 产业生态加速完善 [4] - 招商证券预测未来两年半大储装机规模将倍增 [4] 政策支持 - 宁夏等地建立储能容量电价机制 [4] - 省级容量政策接力强制配储成为大趋势 [4] - 行业政策持续加码 招投标前置数据维持景气 [4] 产品特征 - 央企现代能源ETF近一年规模增长211.35万元 新增规模位居可比基金前1/3 [4] - 跟踪中证国新央企现代能源指数 选取50只国资委下属现代能源产业上市公司 [4] - 前十大权重股合计占比48.28% 包括长江电力国电南瑞中国核电等 [4]

核心观点 - 天华院核心装备在中国石化仪征化纤年产300万吨PTA装置上实现连续18个月稳定运行 支撑全球单体产能最大装置高效释放产能 [1] - 天华院装备推动PTA生产工艺实现"短流程、绿色化、智能化"突破 大幅降低能耗与排放 [1] - 天华院技术已推广至独山能源300万吨PTA装置 设备规格达全球最大 推动行业技术水平提升 [2] 技术突破 - CTA/PTA旋转压力过滤机使工艺流程大幅缩短 占地节省20% 投资降低约15% [1] - CTA产品回收单元能耗下降约75% 装置综合能耗从100千克标油/吨降至20千克标油/吨 降幅80% [1] - 压力过滤与压力精馏技术协同使脱盐水单耗下降95% 废水量减少70% [1] 行业影响 - 全球单体产能最大PTA装置连续稳定运行18个月 各项指标达到或超过设计要求 [1] - 旋转压力过滤机技术升级后设备规格达全球最大 推动我国PTA生产工艺及装备技术水平提升 [2]

板块表现 - 油服工程板块整体上涨0.63% 领先个股为仁智股份（涨4.12%）[1] - 上证指数上涨0.37%至3876.34点 深证成指上涨1.16%至13215.46点[1] - 板块内10只个股上涨 最高涨幅为仁智股份4.12% 最低为海油发展0.77%[1] 个股涨跌 - 仁智股份收盘价7.58元 成交量33.44万手 成交额2.53亿元[1] - 通源石油涨1.72%至5.93元 成交149.82万手 成交额9.01亿元[1] - 中油工程涨1.13%至3.57元 成交42.52万手 成交额1.51亿元[1] - 准油股份涨0.38%至7.95元 成交35.14万手 成交额2.83亿元[1][2] 资金流向 - 板块主力资金净流出3245.89万元 游资净流出1735.3万元 散户净流入4981.18万元[2] - 仁智股份主力净流入1537.18万元（占比6.07%） 游资净流出1279.58万元[3] - 贝肯能源主力净流入1161.82万元（5.99%） 海油工程主力净流入1108.61万元（5.23%）[3] - 石化油服主力净流出981.11万元 散户净流入1753.6万元（占比6.75%）[3] 成交活跃度 - 石化油服成交量最高达121.49万手 成交额2.6亿元[1][2] - 通源石油成交额9.01亿元居首 科力股份成交额1.06亿元[1][2] - 博迈科成交量最低为2.54万手 成交额3484.81万元[2]

公司业务范围 - 公司主营业务涵盖施工总承包、专业承包、劳务分包、建设工程项目管理、陆上和海洋石油天然气开采服务、工程技术研发、建筑工程准备、机械设备销售与租赁、能源矿产地质勘查、以及石油天然气和矿产能源项目投资等多元化领域 [10] - 公司组织具有制造能力的企业生产金属结构、工具、压力容器、仪器仪表、化学试剂及矿山冶金建筑专用设备 并承包境外石油化工、桥梁、公路、房屋建筑、水利水电、市政公用、钢结构、电力、消防设施等工程 [10] - 公司经营包括货物进出口、技术进出口、代理进出口以及劳务派遣等国际业务 [10] 财务表现 - 2025年上半年公司营业收入同比增长率未明确披露 但归母净利润同比增长率为-57.01% [14] - 2025年上半年公司毛利率为8.68% 高于2024年的7.39% 但低于A股行业均值和中位数 [18] - 2025年上半年公司平均净资产收益率为8.53% 较上年同期下降0.43个百分点 [20] - 公司2025年上半年经营活动现金流净额为21.51亿元 筹资活动现金流净额4.07亿元 投资活动现金流净额-7.9亿元 [23] 资产与负债变化 - 截至2025年上半年 公司合同资产较上期末增加28.62% 占总资产比重上升5.95个百分点 [33] - 应收票据及应收账款较上期末减少22.89% 占总资产比重下降4.07个百分点 [33] - 货币资金较上期末增加47.97% 占总资产比重上升2.19个百分点 [33] - 短期借款较上期末增加24.05% 占总资产比重上升6.81个百分点 [36] - 应付票据及应付账款较上期末减少9.39% 占总资产比重下降4.23个百分点 [36] - 合同负债较上期末减少28.59% 占总资产比重下降3个百分点 [36] 运营效率指标 - 2025年上半年公司总资产周转率为0.48次 低于A股行业均值和中位数 [29] - 固定资产周转率为2.75次 低于A股行业均值和中位数 [29] - 应收账款周转率为3.17次 低于A股行业均值和中位数 [30] - 存货周转率为36.35次 高于A股行业均值和中位数 [30] 资本结构 - 2025年上半年公司资产负债率为88.1% 高于A股行业均值和中位数 [38] - 公司流动比率为0.68 速动比率为0.67 [39] 收入构成 - 2025年上半年钻井工程收入181.932亿元 工程建设收入86.584亿元 井下作业工程收入41.387亿元 地球物理收入18.109亿元 测录井工程收入17.312亿元 其他业务收入15.182亿元 [14] - 2024年钻井工程收入401.783亿元 工程建设收入178.098亿元 井下作业工程收入109.654亿元 地球物理收入58.992亿元 测录井工程收入35.92亿元 其他业务收入26.514亿元 [17]