报告核心观点 - 报告核心观点认为，钙钛矿太阳能电池因其低成本、高效率、轻量化、柔性等优势，正迎来快速发展的新周期，其市场渗透率有望从地面光伏、建筑一体化、车载发电、可穿戴设备乃至太空光伏等多个场景快速提升，这将结构性推动上游关键原材料铷铯盐（尤其是铷盐）的需求进入高增长轨道，相关原材料供应商将显著受益 [7][8][9][10][12][15][16] 经济与政策要闻 - 中国人民银行公布2026年1月金融数据，1月末社会融资规模存量为449.11万亿元，同比增长8.2%；1月社会融资规模增量为7.22万亿元，比上年同期多1662亿元，其中对实体经济发放的人民币贷款增加4.9万亿元，同比少增3178亿元 [3] - 国家外汇管理局数据显示，2025年全年我国经常账户顺差52427亿元，资本和金融账户逆差54217亿元；四季度经常账户顺差17137亿元，其中货物贸易顺差21043亿元 [3] - 国家金融监管总局发布数据，2025年四季度末我国银行业金融机构本外币资产总额480万亿元，同比增长8.0%，其中大型商业银行资产总额210.8万亿元，同比增长10.8%；保险公司总资产41.3万亿元，较年初增长15.1% [3] - 工业和信息化部召开低空产业发展领导小组会议，提出要加强顶层谋划和政策支持，加快标准预研，稳妥推进低空产业安全有序健康发展 [5] 行业动态与市场数据 - 截至2026年2月23日，中国电影票房（含预售）已突破80亿元人民币，其中春节档票房超56亿元，领先全球市场 [5] - 2026年2月上旬流通领域重要生产资料市场价格监测显示，磷酸铁锂(普通动力型)价格环比下跌11.9% [5] - 世界黄金协会数据显示，中国人民银行连续第15个月购入黄金，1月购金1.2吨，截至1月底官方黄金储备总量达2308吨，占外汇储备总额的9.6% [5] - 市场监管总局约谈多家主要平台企业，要求规范促销推广行为，杜绝“内卷式”竞争 [5] 公司动态与交易 - 亚泰集团公告拟出售持有的东北证券合计29.81%股份，但交易尚存重大不确定性 [4] - 胜宏科技公告其新加坡孙公司已完成对SPMY 100%股权的收购，总对价不超过5100万美元 [6] - 南京化纤公告拟通过资产置换、发行股份及支付现金方式购买南京工艺装备制造股份有限公司100%股份，拟置出资产作价7.29亿元，拟置入资产作价16.07亿元 [6] - 影石创新披露2025年度业绩快报，实现营业总收入98.58亿元，同比增长76.85%；归母净利润9.64亿元，同比下降3.08% [6] - 天风证券公告因涉嫌信息披露违法违规被中国证监会立案 [6] 钙钛矿电池行业深度分析 - 钙钛矿太阳能电池相比传统晶硅电池具有低成本、高效率、轻量化、可弯曲、高效弱光特性等多重优势 [7] - 钙钛矿电池当前产业化主要制约在于稳定性不足，实际稳定寿命仅3-5年，而铷铯盐作为添加剂可显著提升其电荷载流子迁移率、降低缺陷密度，从而提升电池效率和长期稳定性，是推动量产的关键因子 [8] - 中国光伏行业协会预计2025年中国钙钛矿电池新增产能约4GW，渗透率约1.3%，报告预测到2030年其在地面光伏场景中的渗透率有望升至30% [9] - 柔性钙钛矿电池可承受10万次弯折，在-20℃低温效率保持率达92%，在湿热环境下年衰减率<3%，效率已超25%，适用于建筑一体化、可穿戴设备、车载发电等新兴领域，特斯拉已在部分车型应用钙钛矿薄膜技术 [10] - 在光伏建筑一体化领域，钙钛矿电池因其轻薄、透明、可定制等优势或成主流选择，预计2026-2031年全球BIPV市场规模将从166.6亿美元升至470.2亿美元，期间复合年增长率达23.06% [11] 铷盐需求预测 - 报告测算，在地面光伏应用场景中，2025-2030年全球铷盐需求量将从37吨升至1696吨，期间复合年增长率达115% [12] - 钙钛矿电池因其高功率质量比和低成本（约为砷化镓的1/10）被视作太空光伏主要发展方向，预计2028年后将逐渐实现太空领域量产化落地 [13] - 结合SpaceX的太空光伏与“轨道数据中心”（计划发射100万颗卫星）规划，报告预测2029/2030年太空算力对应的钙钛矿电池需求或达30/50GW，对应铷盐需求或达220/367吨 [14] - 在商业航天领域，报告预测2026-2030年全球铷盐需求量将从0.02吨升至3.23吨，期间复合年增长率达279% [15] - 综合地面与太空光伏市场，报告预测2026-2030年全球钙钛矿电池装机量将从20GW升至281.7GW，对应全球铷盐需求将从146.7吨升至2065.7吨，期间复合年增长率达94% [15][16] - 铷铯盐上游供给呈现强垄断性寡头特征，需求快速增长将推动商品定价重心持续上移，拥有核心生产要素的企业将显著受益 [16] 推荐公司 - 报告推荐的公司包括金银河和中矿资源 [17]

股东会信息 - 2026年第二次临时股东会2月27日召开[3] - 采用现场和网络投票结合方式[5] - 现场会议2月27日15点在亚泰会议中心会议室召开[6] 投票相关 - 网络投票时间为2月27日，交易系统9:15 - 15:00，互联网9:15 - 15:00[6] 议案审议 - 会议审议6项为子公司借款等提供担保的议案[9] 股权与登记 - A股股权登记日为2月24日，股票代码600881，简称亚泰集团[15] - 参会确认登记时间为2月26日9:00 - 11:00、13:30 - 16:00，地点在亚泰会议中心[18] 其他 - 公司联系电话0431 - 84956688，传真0431 - 84951400[19] - 股东会会期半天，出席者费用自理[20]

业绩报告：增长 - 瑞联新材2025年度实现营业总收入16.77亿元，同比增长14.95%，归属于母公司所有者的净利润3.11亿元，同比增长23.48%，基本每股收益1.8元 [1] - 奇正藏药2025年营业收入为24.16亿元，同比增长3.34%，归母净利润6.46亿元，同比增长10.98%，基本每股收益1.19元 [5] - 聚辰股份2025年度实现营业收入12.21亿元，同比增长18.73%，净利润3.63亿元，同比增长25.01% [14] - 华纳药厂2025年度实现营业收入15.16亿元，同比增长7.26%，净利润2.41亿元，同比增长46.95% [32] - 联瑞新材2025年度实现营业收入11.16亿元，同比增长16.15%，净利润2.93亿元，同比增长16.42% [33] 业绩报告：下降 - 中控技术2025年度实现营业总收入80.51亿元，同比下降11.90%，净利润4.5亿元，同比下降59.70% [11] - 莱斯信息2025年度公司实现营业总收入12.74亿元，同比下降20.89%，净利润5523.29万元，同比下降57.20% [30] - 优利德2025年度实现营业收入12.21亿元，同比增长7.99%，净利润1.52亿元，同比下降16.88% [31] - 华秦科技预计2025年实现营业收入12.51亿元，同比增长9.83%，预计实现归属于母公司所有者的净利润3.13亿元，同比减少24.28% [34] 运营数据 - 吉祥航空2026年1月客运运力投入同比下降7.84%，旅客周转量同比下降6.04%，客座率为84.03%，同比上升1.61个百分点，公司及子公司共运营129架飞机 [3] - 春秋航空2026年1月可用吨公里数57008.37万吨公里，同比增长14.14%，总载运人次2793.95千人次，同比增长6.28%，综合载运率79.90%，同比下降4.90个百分点，机队共运营134架空客A320系列飞机 [12] - 上海机场2026年1月浦东国际机场旅客吞吐量705.32万人次，同比下降1.34%，货邮吞吐量34.38万吨，同比增长12.73%，虹桥国际机场旅客吞吐量422.04万人次，同比增长3.94%，货邮吞吐量3.47万吨，同比下降7.64% [16] - 巨星农牧2026年1月商品肥猪销售量40.44万头，同比增长61.28%，销售收入6.49亿元，销价12.71元/公斤 [23] 项目与订单 - 中国神华持股67%的控股子公司国能清远发电有限责任公司二期扩建工程项目4号发电机组正式投入商业运营，至此清远二期2台100万千瓦超超临界二次再热燃煤发电机组全部建成投运，预计每年可提供约200亿千瓦时的清洁高效电能 [2] - 安徽建工及所属子公司近期中标3个工程项目，包括S28溧阳至芜湖高速公路湾沚至三山段特许经营者项目（估算总投资约47.98亿元）、徐州至阜阳高速公路江苏段投资人项目（投资估算约16亿元）和怀远至凤台高速公路蚌埠段TJ-03标施工项目（中标价7.42亿元） [15] - 安徽建工2025年第四季度新签合同115个，新签合同金额532.75亿元，同比增长3.82%，2025年一至四季度累计新签合同539个，新签合同金额1626.08亿元，同比增长4.86% [21] - 中国化学2026年1月签订合同额合计369.25亿元，其中工程业务合同金额359.91亿元，单笔合同额在人民币5亿元以上的重大合同10项，合同金额合计113.71亿元 [19] - 海油工程和Saipem公司组成的联合体中标“NFPS COMP5”项目，总合同金额约40亿美元，其中公司份额逾8亿美元，工期约5年，工作内容包括两座压缩机综合平台及其附属设施 [38] - 青龙管业控股孙公司中标彭阳县王洼电厂余热至县城供热管网项目一标段，中标金额1.46亿元，占公司2024年度经审计营业总收入的5.19% [24] 资本运作与投资 - 新点软件“新点软件区域运营中心建设项目”拟结项，节余募集资金1.52亿元，其中拟使用9081万元投资“AI驱动的三码融合软件开发新范式关键技术研究项目”和“AI大模型赋能新一代造价算量关键技术研究及产品化落地项目”，4105.54万元用于永久补充流动资金 [7] - 上汽集团全资子公司上汽金控拟与多方共同出资设立上海尚颀尚成二号私募投资基金合伙企业，基金首次认缴规模为25亿元，其中上汽金控认缴10亿元，基金将重点投向固态电池、全栈电子架构、数字底盘、芯片国产化、人工智能、具身智能、算力芯片等领域 [9] - 气派科技信息披露义务人梁华特认购公司向特定对象发行的股票630万股，占公司发行后总股本的5.49% [35] - 扬电科技汉唐云智算通过协议转让方式受让程俊明持有的公司股份共计2552.3万股股份，占公司目前总股本的12.96%，已完成过户登记 [27] - 青云科技拟将直接持有的中通天鸿（北京）通信科技股份有限公司25%股权质押给中信银行北京分行，为申请不超过人民币3000万元并购贷款提供担保 [29] - 亚泰集团拟将持有的东北证券20.81%股份出售给长春市城市发展投资控股（集团）有限公司，拟将持有的东北证券9%股份出售给长春市金融控股集团有限公司或其指定的下属子公司 [39] 股东减持 - 新坐标董事兼副总经理杨志军、董事任海军、副总经理兼董事会秘书郑晓玲、财务总监瞿薇拟于2026年3月16日至2026年6月16日通过集中竞价合计减持不超10.85万股，减持比例不超0.0795% [4] - 高测股份控股股东、实控人张顼计划减持不超过公司总股本的3%，董事、总经理张秀涛计划减持不超过0.1263%，董事李学于计划减持不超过0.0209%，董事、董事会秘书王目亚计划减持不超过0.0452%，以上合计不超过公司总股本的3.1924% [8] - 起帆电缆控股股东、实际控制人周供华于2025年12月18日至2026年2月12日通过集中竞价和大宗交易合计减持1238.7万股，占总股本3.00%，减持金额2.24亿元 [13] - 炬光科技股东西安中科拟减持不超过公司总股本的0.3339%，西高投与陕西集成电路拟减持不超过1%，股东王东辉拟减持不超过1% [17] - 麒麟信安股东瑞昌扬睿减持72.68万股，占0.71%，泰安扬麒减持29.39万股，占0.29%，瑞昌捷清减持102.03万股，占1% [36] 业务进展与资质 - 赛托生物控股子公司斯瑞药业收到欧洲药品质量管理局签发的原料药欧洲药典适用性证书（CEP证书），涉及药品为倍他米松 [20] - 莱美药业及全资子公司湖南康源部分产品拟中选国家集采药品接续采购，拟中选产品品种2024年度合计销售收入为1.06亿元，占公司2024年度营业收入比例为13.35% [18] - 常山药业参与国家组织集采药品协议期满品种接续采购拟中选，拟中选药品为那屈肝素(那曲肝素)注射剂和依诺肝素注射剂 [25][26] 公司治理与人事变动 - 天齐锂业副总经理李果因个人职业规划原因辞职，其直接持有公司股份7500股，通过A股限制性股票激励计划持有限售条件股份29185股 [10] - 达梦数据高级副总经理陈文被解除留置措施，目前已能正常履行高级副总经理职责 [37] 诉讼与项目终止 - 赛托生物及子公司山东斯瑞药业有限公司被湖南新合新生物医药有限公司起诉侵害发明专利权，涉案金额为2.26亿元及合理维权开支40万元 [22] - 侨银股份终止人工智能产业生态总部项目，该项目原计划出资不超过10亿元 [6]

担保事项 - 为亚泰集团长春建材有限公司29890万元借款担保[5] - 为吉林大药房药业股份有限公司7000万元借款担保[7] - 为吉林大药房（延边）药业有限责任公司3000万元借款担保[8] - 为亚泰长白山医药保健科技开发有限公司3000万元借款担保[10] - 为吉林亚泰水泥有限公司7500万元银行承兑汇票授信敞口担保[12] - 为吉林亚泰水泥有限公司3亿元流动资金借款担保[13]

市场扩张和并购 - 拟将东北证券20.81%股份售给长发集团，9%售给长春市金控或其指定下属子公司[3][4] - 2024年3月27日与长发集团、长春市金控签《意向协议》[4] - 2024年3月28日披露重大资产出售暨关联交易提示性公告[4] 业绩总结 - 2023、2024年度财报被出具保留意见审计报告[3][6] 未来展望 - 2025年推进保留意见消除工作，计划与年报同时披露[6] 不确定性 - 年报保留意见所涉事项消除存不确定性[3][6][7] - 受让方证券公司股东资格事项推进存不确定性[3][7] - 交易重组预案未形成，重组存在重大不确定性[3][7]

担保事项概述 - 公司同意为多家子公司提供一系列流动资金借款及银行承兑汇票授信的连带责任保证担保 总担保金额涉及至少人民币4.239亿元 具体包括：为亚泰集团长春建材有限公司担保29,890万元[1] 为吉林大药房药业股份有限公司担保7,000万元[1] 为吉林大药房（延边）药业有限责任公司担保3,000万元[1] 为亚泰长白山医药保健科技开发有限公司担保3,000万元[1] 为吉林亚泰水泥有限公司提供银行承兑汇票授信敞口担保7,500万元及流动资金借款担保3亿元[1] - 部分担保提供了资产抵押 包括以吉林亚泰鼎鹿水泥有限公司名下位于长春市四通路的厂区土地及地上建筑物为两笔3,000万元借款提供抵押[1] 以及以吉林大药房药业股份有限公司名下的长春市南关区兴兰小区4号楼为一笔3,000万元借款提供抵押[1] 担保审批与累计情况 - 上述担保事项已经公司2026年第二次临时董事会审议通过 尚需提交股东会审议[2] - 相关担保生效后 公司及控股子公司之间的担保金额累计将约为150.53亿元[2] - 该累计担保金额占公司截至2024年12月31日经审计归属于母公司净资产的541.33%[2] - 公告指出 全部累计担保均为对合并报表范围内子公司的担保[2]

担保情况 - 为亚泰集团长春建材有限公司本次担保29,890万元，实际担保余额94,423万元[2] - 为吉林大药房药业股份有限公司本次担保7,000万元，实际担保余额48,654万元[2] - 为吉林大药房（延边）药业有限责任公司本次担保3,000万元，实际担保余额3,000万元[3] - 为亚泰长白山医药保健科技开发有限公司本次担保3,000万元，实际担保余额3,000万元[3] - 为吉林亚泰水泥有限公司本次担保37,500万元，实际担保余额218,237万元[3] - 截至公告日公司及其控股子公司对外担保总额1,505,299.64万元，占最近一期经审计净资产比例541.33%[5] - 上述担保生效后，公司及控股子公司之间担保金额累计为1505299.64万元，占公司2024年12月31日经审计归属于母公司净资产的541.33%[18] 股权结构 - 公司直接持有亚泰集团长春建材有限公司64.61%股权[9] - 公司直接持有吉林大药房药业股份有限公司76.31%股权[10] - 公司控股子公司持有吉林大药房（延边）药业有限责任公司100%股权[11] - 公司全资子公司持有亚泰长白山医药保健科技开发有限公司100%股权[12] - 公司控股子公司持有吉林亚泰水泥有限公司100%股权[12] 业绩情况 - 亚泰集团长春建材有限公司2025年1 - 9月净利润为 - 7,273.09万元[10] - 吉林大药房药业股份有限公司2025年1 - 9月净利润为 - 1,815.24万元[10] - 吉林大药房（延边）药业有限责任公司2024年负债总额3006.49万元，净利润 -0.01万元[11] - 亚泰长白山医药保健科技开发有限公司2025年1 - 9月资产总额9003.18万元，净利润 -134.54万元[12] - 吉林亚泰水泥有限公司2024年负债总额5135.54万元，资产净额4019.20万元，营业收入152.71万元[12] - 公司2025年1 - 9月资产总额675965.45万元，负债总额511079.36万元，资产净额164886.09万元，营业收入63222.79万元，净利润 -5262.15万元[13] 担保关联借款 - 亚泰集团长春新型建筑产业化有限公司为亚泰集团长春建材有限公司29890万元流动资金借款提供连带责任保证，借款期限1年[14] - 公司及吉林亚泰房地产开发有限公司为吉林大药房药业股份有限公司7000万元流动资金借款提供连带责任保证，借款期限不超过3年[14] - 公司及多家子公司为吉林大药房（延边）药业有限责任公司3000万元流动资金借款提供连带责任保证，借款期限不超过3年[14] - 公司及多家子公司为亚泰长白山医药保健科技开发有限公司3000万元流动资金借款提供连带责任保证，借款期限不超过3年[15] - 公司为吉林亚泰水泥有限公司7500万元银行承兑汇票授信敞口和3亿元流动资金借款提供连带责任保证[16]

股东会信息 - 2026年第二次临时股东会2月27日15点在亚泰会议中心会议室[3] - 网络投票2月27日，交易系统9:15 - 15:00，互联网平台9:15 - 15:00[6][7] 议案相关 - 本次股东会审议6项为子公司借款或银行承兑汇票授信提供担保的议案[10] 时间登记 - 股权登记日2026年2月24日，A股代码600881，简称亚泰集团[17] - 参会确认登记2月26日9:00 - 11:00、13:30 - 16:00[20]

担保事项 - 为多家子公司借款及承兑汇票授信敞口提供连带责任保证[2][3] - 担保生效后累计担保金额1505299.64万元，占2024年末归母净资产541.33%[4] - 担保需提交股东会审议[4] 会议审议 - 2026年第二次临时董事会2月11日通讯表决召开[2] - 审议通过召开2026年第二次临时股东会事宜[5]

公司治理变动 - 公司于2026年2月5日召开职工代表大会，选举安宴立女士为公司职工董事 [1] - 安宴立女士的任期自职工代表大会决议通过之日起，至公司第十三届董事会任期届满之日止 [1] 新任职工董事背景 - 安宴立女士出生于1973年6月，拥有大学学历，是中共党员 [3] - 其专业职称为正高级会计师，并拥有注册会计师资格 [3] - 曾获得吉林省百名现代服务业高端人才、吉林省先进会计工作者称号 [3] - 在公司体系内历任多个财务及审计管理职务，包括吉林亚泰物业管理有限公司审计部副经理、北京亚泰联合医药有限公司财务部经理、吉林亚泰万联医药有限公司财务部经理等 [3] - 曾担任吉林金泰投资有限公司副总经理、董事，以及吉林亚泰房地产开发有限公司财务部经理、总会计师、财务总监 [3] - 在公司总部曾任财务资产部副总经理、总工办副主任 [3] - 在获选职工董事前，其职务为吉林亚泰（集团）股份有限公司审计部主任 [3]