证券日报网讯1月7日，三峡能源（600905）在互动平台回答投资者提问时表示，公司将结合实际情况认 真考虑，积极策划开展投资者活动。 ...

证券日报网讯1月7日，三峡能源（600905）在互动平台回答投资者提问时表示，公司积极落实证监会、 国资委关于市值管理工作的要求，开展了以下工作：一是提升核心竞争力，夯实价值创造基础。二是建 立稳定分红政策，增强投资者获得感。三是控股股东加大增持力度，彰显长期发展信心。四是提升公司 治理效能，护航规范运作。五是搭建立体多元投资者沟通渠道，积极传递公司价值。六是完善市值管理 体系，强化长效机制保障。未来公司将围绕提升公司发展质量和效益、稳定投资者回报、加强投资者交 流等方面，扎实推进市值管理工作，引导公司价值合理回归，以实际行动增强投资者获得感，与投资者 共享公司高质量发展成果。 ...

公司对“绿电直连”政策的回应 - 公司回应投资者关于“绿电直连”政策影响的提问，表示该政策是提升新能源就近消纳能力、满足绿色用能需求的重要途径 [1] - 公司指出“绿电直连”正得到国家和地方主管部门的政策支持，但在具体政策落地与投资经济性方面仍有待进一步研究 [1] - 公司将结合业务发展实际，积极研究“绿电直连”发展模式，并发挥新能源项目开发经验，适时拓展新能源利用途径 [1] 行业政策动态 - 近期多个省份正陆续出台“绿电直连”政策 [1]

项目投产与技术突破 - 我国规模最大的全钒液流电池储能电站——三峡集团新疆吉木萨尔全钒液流储能电站实现全容量投产运行，标志着我国在大容量、长时储能技术应用领域实现重要突破 [2] - 该电站建设规模为200MW/1GWh，预计每年可提升项目配套光伏电站利用率10%以上，最高可增发超2.3亿千瓦时的清洁电能 [2] 技术特点与创新 - 全钒液流储能技术具有循环寿命长、安全性高、扩容性强等特点，特别适合大规模、长时间储能的应用场景 [4] - 项目在国内首次采用钢结构式厂房，将储能设备置于室内，通过建筑物温控及设备自身热管理系统，有效克服了冬季严寒、夏季过热及大风沙尘天气导致的停机难题 [6] 项目意义与功能 - 项目位于新疆这一重要新能源基地，其运行可为区域电网提供削峰填谷、备用调节和应急供电等多重功能，为构建安全稳定的新能源系统提供有力支撑 [8] - 项目的投产有助于解决当地风光资源距离负荷中心较远的问题，为新能源大规模并网提供强大的调节能力 [8] 行业动态与展会信息 - 第十四届储能国际峰会暨展览会（ESIE 2026）将于2026年3月31日至4月3日在北京举行，被视为中国储能产业发展的风向标 [9][10] 其他储能项目动态 - 山东滨州北海独立共享储能项目一期成功并网，规模为303.5MW/602.3MWh [12] - 天津蓟州侯家营镇共享储能电站项目开工，规模为480MW/960MWh [12] - 中亚最大电化学储能项目并网，规模为334MW/500MWh [12]

募集资金基本情况 - 公司于2021年完成首次公开发行，共发行人民币普通股股票857,100万股，每股发行价格为人民币2.65元 [1] - 截至2021年6月4日，募集资金总额为人民币227.13亿元，扣除承销及保荐费用人民币1.99亿元后，实际到账金额为人民币225.14亿元 [1] - 在扣除律师费、审计验资费、信息披露费等多项其他费用后，最终募集资金净额为人民币224.99亿元 [1] 募集资金管理与存储 - 募集资金于2021年6月4日存入公司监管专户，并由信永中和会计师事务所出具验资报告进行验证 [2] - 公司为规范募集资金管理，严格遵循《公司法》《证券法》及上海证券交易所相关规则，并制定了内部《募集资金管理制度》 [2] - 公司于2021年6月3日与中国农业银行、中国工商银行、招商银行、上海浦东发展银行、华夏银行及保荐机构中信证券分别签署了《募集资金专户存储三方监管协议》，对资金进行专户存储 [2] 募集资金专户销户情况 - 近日，因募集资金已使用完毕，相关监管专户不再使用，公司已办理完成账户注销手续 [3] - 随着募集资金监管专户的注销，公司与五家银行及保荐机构中信证券签署的《募集资金专户存储三方监管协议》相应终止 [3]

报告行业投资评级 - 看好 [1] 报告核心观点 - 电力行业2026年度长协电价面临压力，火电角色正加速向调节性支撑电源转型，盈利模式转向“电量换电价+容量电价补收益” [2][7] - 天然气行业11月消费同比高增，成本红利持续释放，城燃公司盈利能力有望回升 [2][36] - 环保行业水价调整落地，垃圾处理费征收管理办法出台，看好板块顺价及现金流改善 [2] 根据相关目录分别进行总结 1. 电力：2026年度长协电价陆续公布 - 江苏省2026年年度交易总成交电量2724.81亿千瓦时，加权均价344.19元/兆瓦时，成交均价同比下降16.55% [6] - 江苏省内分电源看，火电成交均价同比下降16.53%，核电下降18.10%，风电下降17.24%，光伏下降21.42% [6][8] - 广东省2026年年度交易总成交电量3594.37亿千瓦时，成交均价372.14厘/千瓦时，同比下降5.03% [2][6] - 安徽省2026年年度双边协商成交均价371.32元/兆瓦时，同比下降10.09% [2][6] - 从已发布省份看，2026年沿海省份电价或将普遍面临较大压力 [2][6] - 此轮周期折射出火电角色正从主力电量电源加速向调节性支撑电源转型 [2][7] - 行业盈利模式转向“电量换电价+容量电价补收益”，具备灵活性改造能力、能高效参与辅助服务市场的主体有望凸显竞争优势 [2][7] - 水电蓄能充足保障发电量，2026年进入资本开支下降阶段，折旧到期和财务费用改善有望提升利润空间 [2][10] - 2025年核电核准10台机组，延续核准高增节奏 [2][11] - 各地新能源入市规则陆续推出，存量项目收益率稳定性增强，绿证等环境价值释放后长期增加绿电运营商回报 [2][11] 2. 燃气：11月天然气消费同比高增 - 2025年11月，全国天然气表观消费量362.8亿立方米，同比增长5.1% [2][34] - 2025年1-11月，全国天然气表观消费量3880亿立方米，同比下降0.1% [2][34] - 2025年11月，我国天然气产量219亿立方米，同比增长5.7% [2][34] - 11月下半月进入供暖季后迎来首次全国型寒潮，增加各地供暖需求 [2][34] - 11月PMI达49.2%，环比回升0.2%，制造业景气水平有所改善 [2][34] - 考虑到2024/25冬季低销气基数，居民及工业端用气边际向好，今冬城燃销气同比增速提升无虞 [2][36] - 近期国际油价中枢整体较低，利好挂钩油价长协资源成本回落，带动我国进口天然气综合成本下降 [2][36] - 四季度以来海气价格旺季不旺，12月中旬起CLD近月价格持续低于10美元/百万英热单位，天然气成本红利持续释放 [2][36] - 截至2026年1月2日，美国Henry Hub现货价格为4.00美元/百万英热单位，周度环比涨幅20.55% [12][13] - 截至2026年1月2日，荷兰TTF现货价格为29.42欧元/兆瓦时，周度环比涨幅6.21% [12][13] - 截至2026年1月2日，英国NBP现货价格78.40便士/色姆，周度涨幅6.09% [12][13] - 截至2026年1月2日，东北亚LNG现货价格为9.60美元/百万英热单位，周度环比持平 [12][13] - 截至2025年12月31日，LNG全国出厂价3895元/吨，环比下跌1.43% [32] - 截至2025年12月28日当周，LNG综合进口价格为3656元/吨，环比上涨1.87%，同比下跌11.77% [32] - 12月，美国天然气产量攀升至1100亿立方英尺/日，创月度历史最高记录 [15] - 12月，流向美国8个大型液化天然气出口设施的原料气平均水平达185亿立方英尺/日，创历史新高 [15] - 截至2026年1月2日，欧盟国家天然气库存量为701.17太瓦时，整体库存水平位于61.37%，约为2021-2025五年均值的84.3% [21] 3. 环保 - 2025年12月31日，中山市自来水价格调整方案正式公布 [2] - 佛山市出台《佛山市生活垃圾处理费征收管理办法》，采用“用水消费量折算系数法”为主模式，由城管和税务部门联合委托供水企业代收生活垃圾处理费，此举有望改善垃圾焚烧现金流 [2] 4. 投资分析意见 - 火电：推荐煤电一体化的国电电力、内蒙华电，产业链布局的广州发展，以及大机组占比高的大唐发电、华能国际（A+H）、华电国际 [2][10] - 水电：推荐长江电力、国投电力、川投能源和华能水电等大水电公司 [2][10] - 核电：建议关注中国核电、中国广核（A+H） [2][11] - 绿电：建议关注新天绿色能源、福能股份、龙源电力、华润电力、三峡能源 [2][11] - 电源装备：推荐东方电气及哈尔滨电气 [2] - 气电：广东容量电费提升将提振广东气电盈利稳定性，建议关注广州发展、深圳能源、深圳燃气、粤电力A [2] - 天然气：长期看好优质港股城燃企业昆仑能源、新奥能源、香港中华煤气、港华智慧能源、华润燃气、中国燃气，同时推荐产业一体化天然气贸易商新奥股份、新天绿色能源、深圳燃气 [2][36] - 环保：推荐直接受益于中山市自来水涨价的中山公用，推荐中集安瑞科，推荐龙净环保，稳健红利资产持续推荐永兴股份、瀚蓝环境、兴蓉环境、军信股份、光大环境、洪城环境、海螺创业、粤海投资、绿色动力 [2] - 可控核聚变低温环节：中泰股份、冰轮环境；氢能制氢环节：建议关注华光环能 [2]

公司控股股东增持计划执行情况 - 控股股东中国三峡集团于2025年4月9日启动了一项增持计划，计划增持金额在人民币15亿元至30亿元之间 [1] - 截至2025年1月4日公告日，三峡集团已通过集中竞价方式累计增持公司股份1.87亿股，占公司总股本的0.65% [1] - 累计增持股份的金额为人民币799,392,799.54元（约7.99亿元） [1] - 此次增持计划目前尚未实施完毕 [1]

公司股份增持情况 - 控股股东三峡集团近期通过集中竞价方式增持公司股份84万股，占公司总股本比例约为0.003% [1] - 自增持计划披露以来，三峡集团已累计增持公司股份187,128,095股，占公司总股本比例约为0.65% [1] - 控股股东累计增持股份的金额为799,392,799.54元 [1] - 本次增持计划尚未实施完毕 [1]

增持计划 - 控股股东三峡集团未来12个月拟增持15 - 30亿元[2] - 增持计划实施期为2025年4月9日至2026年4月8日[5] 增持情况 - 近日集中竞价增持840,000股，占总股本约0.003%[2] - 截至公告日累计增持187,128,095股，占总股本约0.65%[3] - 累计增持金额799,392,799.54元[3] 股权结构 - 长江三峡投资管理有限公司持股6,000,000,000股，占比20.97%[4] - 三峡资本控股有限责任公司持股998,000,000股，占比3.49%[4] - 一致行动人合计持股6,998,000,000股，占比24.46%[4] - 增持前三峡集团持股8,064,485,300股，占比28.18%[6]

项目概况 - 三峡能源在宁夏吴忠市利通区投运了中国首个智能化无人风电场，即宁夏同利第三风电场 [2][4][6][8] - 该风电场总装机容量为70兆瓦，目前正在安静而高效地运转 [2][4][6][8] 运营模式 - 风电场实现了无人化运营，现场没有运维人员频繁穿梭的身影，也没有控制室彻夜的忙碌 [2][4][6][8] - 风电场部署了超过300名智能“员工”，包括无人机、四足机器人和轨道巡检机器人等，各司其职进行工作 [2][4][6][8] - 新闻报道中展示了四足机器人正在电厂执行巡检任务 [2][4][6][8]