公司业务动态 - 公司确认与大连融科已建立合作关系 [1] - 公司为新疆吉木萨尔三峡能源光储项目提供了可靠电源系统供货 [1] - 该合作旨在赋能大型光储项目的稳定运行 [1] 项目合作详情 - 具体合作项目为新疆吉木萨尔三峡能源光储项目 [1] - 公司在项目中承担的角色是可靠电源系统的供货商 [1]

报告核心观点 - 中电联发布《中国发电企业和世界同类能源企业对标分析报告2025》，从产品卓越、品牌卓著、创新领先、治理现代四个维度，对12家中国和12家世界同类能源企业进行对比分析，总结发展启示并展望未来趋势 [1][3] 对标概况 - 报告选取了12家国内和12家国外共计24家代表性能源企业进行对标 [9] - 国内企业包括中国华能、中国大唐、国家能源集团、国家电投、中国三峡集团、中广核等 [10] - 国外企业包括法国电力、意大利电力、伊维尔德罗拉、美国杜克能源、美国南方电力等 [10] - 对标指标体系包含4个维度的18项量化指标，如发电装机容量、营业收入、非化石能源装机占比、EBITDA、净资产收益率等 [7][8] 整体经营表现 - 截至2024年底，24家对标企业总发电装机容量为26.8亿千瓦，同比增长7.8%，约占全球总装机的27.9% [12] - 2024年，对标企业总发电量为9.08万亿千瓦时，同比增长4.0%，约占全球总发电量的29.0% [12] - 2024年，对标企业总营业收入约9644亿美元，同比增长5.8% [13] - 2024年，对标企业总EBITDA约3126亿美元，同比下降9.0% [13] - 2024年，对标企业平均净资产收益率为10.3%，较上年下降2.4个百分点 [13] - 2024年，对标企业平均资产负债率为69.4%，较上年提高0.5个百分点 [13] - 2024年，对标企业平均全员劳动生产率为27万美元/人，同比增长10.9% [13] 综合实力排名 - 根据综合得分，对标企业被分为三个方阵，第一方阵为综合实力最强的8家企业 [15][16][17] - 第一方阵企业包括：法国电力、国家能源集团、中国三峡集团、中国华能、意大利电力、国家电投、伊维尔德罗拉、中广核 [18] - 法国电力在营业收入（1243亿美元）、资产总额（3823亿美元）、EBITDA（382亿美元）三项指标上排名首位 [19] - 国家能源集团在发电装机容量（35479万千瓦）、发电量（12560亿千瓦时）两项指标上排名首位 [20] - 中国三峡集团的营业现金比率（43.6%）排名首位 [21] - 中广核在非化石能源装机占比（99.6%）、非化石能源发电量占比（99.9%）、科技创新效能指数（8.4）三项指标上排名首位 [26] - 伊维尔德罗拉的海外收入占比（62.0%）排名首位 [25] 中外企业对比分析 - **产品卓越维度**：国内企业发电资产规模优势显著，截至2024年底装机容量达18.6亿千瓦，是国外企业（8.2亿千瓦）的2.3倍，全年新增装机是国内企业的17.6倍 [32] - **产品卓越维度**：2024年国内企业非化石能源装机占比为56.8%，高出国外企业（49.0%）7.8个百分点 [32] - **产品卓越维度**：国外企业海外装机规模优势拉大，2024年海外装机容量达2.8亿千瓦，占比49.6%，新增738万千瓦，增幅是国内企业（新增167万千瓦）的4.4倍 [32] - **品牌卓著维度**：2024年国内外企业营业收入均下降，其中国外企业营收5523亿美元，同比下降13.8%，国内企业营收4122亿美元，同比下降4.3% [34][35] - **品牌卓著维度**：资产总额呈现国内增、国外减的趋势，2024年国内企业资产总额1.77万亿美元，增长6.2%，国外企业资产总额1.71万亿美元，下降1.6% [34][35] - **创新领先维度**：国内外企业均加大技术投入，2024年国内企业技术投入比率为1.0%，国外企业为0.5%，均较上年提高0.1个百分点 [36][37] - **创新领先维度**：国内企业创新驱动更加有力，2024年科技创新效能指数为7.3，高于国外企业的6.5 [36][37] - **治理现代维度**：2024年国内外企业利润水平同步提升，其中国内企业EBITDA为1669亿美元，增长4.8%，国外企业EBITDA为1457亿美元，增长7.0% [38][39] - **治理现代维度**：国外企业运营效率优势拉大，2024年全员劳动生产率为35万美元/人，高于国内企业的22万美元/人 [38][39] - **治理现代维度**：国外企业净资产收益率（13.2%）高于国内企业（8.1%），且资产负债率降幅（下降1.8个百分点）比国内企业（下降0.1个百分点）更明显 [38][39] 国际能源企业发展启示 - **新能源并网与系统安全**：新能源弱支撑加剧电力系统安全风险，2025年西葡大停电事故反映出新能源机组抗扰动能力弱、高渗透率挤压常规机组导致电压支撑不足等问题 [76] - **源网协调发展矛盾**：能源绿色转型中源网发展失调矛盾凸显，国外企业遭遇新能源并网难，例如德国莱茵在美国PJM区域因电网滞后放弃15个合计270万千瓦的太阳能项目 [77] - **核电发展预期提振**：电力需求增长提振全球核电产业发展预期，法国电力规划新建6台EPR-2机组，美国联合能源推进核电机组延寿，韩国电力实现第三代核电技术APR-1400出口 [79] - **资产布局调整**：欧洲跨国企业出于区域避险与资本创效考量，抛售美洲火电资产，例如意大利电力出售秘鲁全部火电资产，伊维尔德罗拉剥离在墨西哥近1000万千瓦气电资产 [80] - **算力供电方案**：美国企业顺应联邦政府导向谋划算力供电，形成“短期气电满足、长期核电保障”路径，例如美国联合能源与微软签署20年购电协议重启核电机组为数据中心供电 [81] 中国发电企业发展展望 - 2026年中国发电企业发展关键词为：能源强国、新能源入市、煤电改造升级、战新产业新场景、“人工智能+” [83] - **能源强国**：增强电力安全、绿色、科技创新能力和国际影响力，支撑年均新增2亿千瓦以上新能源消纳，推动先进核电与煤电技术，加强构网型装备、长时储能等技术攻关 [89] - **新能源入市**：主动适应新能源全面参与电力市场，推动绿电交易向长周期、精细化发展，促进“电-碳-证”多市场协同，引导新能源合理配置新型储能 [89] - **煤电改造升级**：推动新一代煤电关键技术产业化，将煤电低碳化改造作为碳达峰兜底保障，控制减排成本，推动煤电容量电价实施分地区、差异化补偿 [90] - **战新产业新场景**：拓展新能源就地消纳新场景，实施“火电+”综合利用，探索风光氢氨醇一体化利用，有序推进西氢东输，出海参与全球绿色燃料贸易 [90] - **“人工智能+”**：谋划绿电与算力协同规划，打造“人工智能+电力”应用场景，如新能源高精度功率预测平台、电厂数智化升级、源网荷储一体化应用等 [91]

公司IPO相关情况 - 三峡能源在互动平台回应投资者关于IPO阶段律师事务所选聘事宜 [2] - 公司IPO阶段的律师事务所系通过公开招标方式确定 [2] - 选聘过程中综合考虑了商务、技术等因素并经评标程序 [2] - 律师费的具体情况详见公司《招股说明书》 [2]

证券日报网讯 1月14日，三峡能源在互动平台回答投资者提问时表示，公司始终密切关注股价表现，坚 持提升上市公司质量，着力推动上市公司市场价值与内在价值相匹配。公司如有股份回购计划，将依法 履行披露义务。 （文章来源：证券日报） 证券日报网讯 1月14日，三峡能源在互动平台回答投资者提问时表示，公司始终密切关注股价表现，坚 持提升上市公司质量，着力推动上市公司市场价值与内在价值相匹配。公司如有股份回购计划，将依法 履行披露义务。 （文章来源：证券日报） ...

公司投资者关系与沟通 - 公司表示将围绕提升发展质量和效益、稳定投资者回报、加强投资者交流等方面协同发力，努力以实际行动增强投资者获得感 [1] - 后续公司将提升沟通效率，及时回应市场关切 [1]

公司股权激励计划执行情况 - 公司根据《2021年限制性股票激励计划》执行回购注销，原因是第二个和第三个解除限售期的公司层面业绩考核未达标 [1] - 本次回购注销涉及238名激励对象，总计回购注销其已获授但尚未解除限售的限制性股票2917.5514万股 [1] - 相关具体事项已由公司董事会审议通过，并于2025年7月10日通过上海证券交易所网站发布公告（公告编号：2025-044） [1]

公司项目澄清 - 三峡能源澄清其山东庆云二期储能电站项目未使用宁德时代的电池组及电池管理系统 [1] - 山东庆云二期项目规模为201MW/402MWh [1] - 公司澄清江苏东台弶港30MW/60MWh钠离子储能电站不属于其投资建设的项目 [1]

公司战略方向 - 公司在新型能源体系建设目标下 将致力于促进新能源消纳利用和适应电力系统安全稳定运行 [2] - 公司将根据市场运行特点 持续探索开展电源侧和电网侧的新型储能研究和示范应用 [2] - 公司探索的新型储能技术路线和时间尺度具有多样性 [2]

公司业务布局 - 公司在广东运营多个风电场 [1] - 阳江沙扒项目为国内首个百万千瓦级海上风电场 [1] - 其他在运项目包括阳江青洲六期海上风电场和阳山桔子塘风电场 [1] 公司信息披露 - 公司发电量情况需关注其于上海证券交易所披露的发电量完成情况公告以及定期报告 [1]

公司股东增持与股份变动 - 截至2025年12月31日，控股股东累计增持公司股份187,128,095股，占总股本约0.65%，增持金额为799,392,799.54元 [2] - 公司根据2021年限制性股票激励计划，对248名激励对象已获授但未解除限售的30,980,652股限制性股票予以回购注销 [2] 公司经营状况 - 公司目前生产经营正常 [2] - 公司无应披露未披露重大事项 [2]