公司财务与运营 - 公司2025年第三季度财务报表未经审计 [1] - 因2024年取得开封华鑫新能源开发有限公司100%股权，对上年同期数据进行了追溯调整 [2] - 公司控股股东三峡集团计划在12个月内增持股份，金额介于15亿元至30亿元之间，截至2025年9月30日已累计增持177,588,095股 [5] - 公司2025年1-9月计提资产减值准备共计5.62亿元，其中应收款项坏账准备31,110.49万元，长期股权投资减值准备25,046.56万元 [27][28][30] - 本次计提资产减值准备减少公司2025年1-9月利润总额5.62亿元，减少归属于上市公司股东的净利润3.94亿元 [33] 审计机构变更 - 公司拟将2025年度财务决算审计机构由大华会计师事务所变更为信永中和会计师事务所 [10] - 变更原因为大华所服务期届满，变更事项已与前后任会计师事务所沟通且无异议 [10][20][21] - 信永中和2024年度业务收入为40.54亿元，其中审计业务收入25.87亿元，证券业务收入9.76亿元 [11] - 公司2025年度财务决算审计费用确定为290万元 [18] - 本次聘任信永中和的议案已获董事会审议通过，尚需提交股东会审议生效 [24][25][37] 新项目投资决策 - 董事会批准投资建设江苏省扬州市三峡宝应柳堡镇夏集镇渔光互补项目，工程动态总投资控制在78,441.42万元以内，资本金为19,700万元 [39] - 董事会批准投资建设江苏省扬州市三峡宝应山阳镇渔光互补项目，工程动态总投资控制在54,058.33万元以内，资本金为13,600万元 [42] - 两个项目的债务资金将通过银行贷款、融资租赁等方式筹集，融资价格不高于同期限LPR，期限不超过18年 [39][42] 公司治理与股东会安排 - 公司第二届董事会第四十三次会议审议通过了包括三季度报告、变更审计机构、新项目投资及计提减值准备在内的多项议案 [35] - 公司计划于2025年11月27日召开2025年第三次临时股东会，审议变更会计师事务所等议案 [47][51] - 股东会采用现场投票和网络投票相结合的方式，网络投票通过上海证券交易所网络投票系统进行 [51][52]

股价与资金表现 - 10月31日盘中股价下跌2.05%至4.29元/股，成交额5.50亿元，换手率0.45%，总市值1226.41亿元 [1] - 当日主力资金净流出4779.69万元，特大单与大单买卖活跃，其中大单卖出1.77亿元，占比32.22% [1] - 公司今年以来股价微跌0.30%，但近20个交易日和近60个交易日分别上涨1.18%和0.63% [1] 公司基本面与业务构成 - 公司主营业务为风能、太阳能的开发、投资和运营，风力发电和太阳能发电收入占比分别为67.50%和30.22% [1] - 2025年1-9月实现营业收入212.80亿元，同比减少2.20%，归母净利润43.13亿元，同比减少15.32% [2] - 公司A股上市后累计派现80.13亿元，近三年累计派现63.23亿元 [3] 股东结构变化 - 截至9月30日股东户数为50.44万户，较上期减少5.15%，人均流通股增加5.43%至56678股 [2] - 香港中央结算有限公司为第八大流通股东，持股5.28亿股，较上期减少3.33亿股 [3] 行业与板块属性 - 公司所属申万行业为公用事业-电力-风力发电，概念板块包括绿色电力、抽水蓄能、央企改革等 [1]

公司治理与财务 - 公司于2025年10月30日在北京以现场会议方式召开第二届第四十三次董事会会议 [1] - 董事会会议审议了《关于公司计提长期股权投资减值准备的议案》等文件 [1] 业务收入构成 - 2024年公司营业收入中，风力发电占比66.68% [1] - 2024年公司营业收入中，光伏发电占比30.69% [1] - 2024年公司营业收入中，其他业务占比2.08% [1] - 2024年公司营业收入中，水力发电占比0.55% [1] 行业动态 - 多地出现“负电价”现象 [1] - 在卖电“不挣钱”的情况下，电厂不愿停机成为一个值得关注的问题 [1]

财务表现 - 2025年前三季度营业总收入为212.8亿元，同比下降2.26% [1] - 归属母公司股东净利润为43.13亿元，同比下降15.31% [1] - 基本每股收益为0.1508元 [1]

股东会信息 - 2025年第三次临时股东会11月27日10点于北京通州成大中心召开[3] - 网络投票11月27日进行，各平台有不同投票时间[5] - 审议聘请2025年度财务决算审计机构议案[8] 时间安排 - 股权登记日为11月18日[15] - 预登记在11月19日特定时段，地点在通州成大中心[18]

财务审计 - 聘请信永中和为2025年度审计机构，费用290万元[2] 项目投资 - 投资三峡宝应柳堡镇夏集镇项目，总投资控78441.42万元内[3] - 投资三峡宝应山阳镇项目，总投资控54058.33万元内[3] 会议与议案 - 审议通过《2025年第三季度报告》[1] - 审议通过计提减值准备议案[4] - 同意11月27日开2025年第三次临时股东会[4] 报告审阅 - 审阅通过《“十四五”规划实施情况报告》[4] - 审阅通过《更新关联人名单报告》[5]

报告行业投资评级 - 报告未对公用事业行业整体给出明确的投资评级（如买入、增持等），但提供了重点公司的估值表及个别评级，例如对华润电力(00836.HK)给予“买入”评级，对华能国际(600011.SH)给予“增持”评级 [28][29] 报告核心观点 - 报告核心观点是构建一套专门针对公用事业行业央企的ESG评价体系，该体系紧扣国家“双碳”目标与行业公共服务属性，旨在评估企业在绿色安全、能源转型及社会责任担当方面的表现 [1][4] - 评价体系基于环境与社会议题并重的政策背景，认为公用事业行业的绿色转型成效关系到国家“双碳”目标实现，而其服务的普惠性与稳定性是重要的社会议题 [1][5] 公用事业行业ESG政策 - 政策环境强调环境与社会议题并重，近年国家发改委、能源局等部门密集发布了《“十四五”节能减排综合工作方案》、《能源碳达峰碳中和标准化提升行动计划》等文件 [1][5] - 主要政策导向包括：“大力发展新能源和清洁能源”、“推动煤电三改联动”、“提升城乡供水安全保障水平”以及“促进公共服务均等化，保障民生用能需求”等 [1][5] 公用事业行业ESG评价体系构建 - 评价体系包含4大类加分项和1类减分项，均为客观评价指标，共计18个一级指标和35个二级指标 [1][8] - **通用指标（满分7分）**：主要衡量ESG报告的真实性与规范化，包括报告编制依据（如GRI标准）、第三方鉴定、是否发布ESG专项报告三个一级指标 [1][8][9] - **环境指标（满分20分）**：以节能低碳、循环经济为原则，下设4个一级指标：排放与污染管理、生态与合规管理、资源利用与循环、气候与能源战略 [1][10][11][12][13][14] - **社会指标（满分27分）**：立足行业“公共服务提供者”定位，下设6个一级指标：社区贡献与发展、员工发展、创新与知识产权、供应链与企业责任、产品与客户权益、核心运营责任（如电力保供） [1][15][16][17][18] - **治理指标（满分24分）**：突出中国特色治理要求，下设5个一级指标：党建引领、行业改革（如电力市场改革）、合规风险管理、治理结构、信息披露透明度 [1][19][20][21][22] - **减分项**：针对“违法违规事件或处罚”设置，涵盖环境、社会、治理三个方面，违反一条扣3分 [1][23][24][25] 重点公司估值 - 报告列出了公用事业板块多家重点公司的估值数据，包括火电、新型能源、核电、水电、天然气等子板块 [28][29] - 例如，华润电力(00836.HK)2025年预测EPS为2.88港元，对应PE为6倍；国电电力(600795.SH)2025年预测EPS为0.41元，对应PE为13倍 [28]

格隆汇10月30日｜三峡能源(600905.SH)发布2025年第三季度报告，前三季度实现营业收入212.80亿元， 同比下降2.26%；归属于上市公司股东的净利润43.13亿元，同比下降15.31%。第三季度营业收入为 65.45亿元，同比下降2.40%；归属于上市公司股东的净利润4.98亿元，同比下降52.87%。业绩下滑主要 原因是：受电源分布和各地区消纳情况综合影响，发电平均利用小时数同比下降；上网电量结构变化和 市场化交易电量比重上升，导致综合平均电价同比有所下降；随着并网项目陆续投产，并建工程转固带 来折旧及运营成本增加；此外，第三季度营业外支出（如对外捐赠）同比上升，进一步影响利润表现。 ...

收入和利润表现 - 第三季度营业收入为65.45亿元人民币，同比下降2.40%[4] - 第三季度归属于上市公司股东的净利润为4.97亿元人民币，同比下降52.87%[4] - 年初至报告期末营业收入为212.80亿元人民币，同比下降2.26%[4] - 年初至报告期末归属于上市公司股东的净利润为43.13亿元人民币，同比下降15.31%[4] - 第三季度基本每股收益为0.0174元/股，同比下降52.85%[4] - 2025年1-9月营业收入212.80亿元，同比下降2.26%[10] - 2025年1-9月扣非净利润37.48亿元，同比下降26.36%[10] - 2025年7-9月利润总额7.84亿元，同比下降52.51%[10] - 2025年7-9月归属于上市公司股东的净利润4.98亿元，同比下降52.87%[10] - 2025年7-9月扣非净利润5.48亿元，同比下降47.93%[10][11] - 2025年7-9月基本每股收益0.0174元/股，同比下降52.85%[11] - 2025年前三季度营业总收入为212.8亿元，同比下降2.3%[21] - 公司净利润为47.42亿元人民币，同比下降24.0%[22] - 归属于母公司股东的净利润为43.13亿元人民币，同比下降15.3%[22] - 公司2025年前三季度净利润为22.43亿元，较2024年同期的18.70亿元增长3.73亿元，增幅19.9%[31][32] - 2025年前三季度营业利润为22.85亿元，较2024年同期的19.04亿元增长3.81亿元，增幅20.0%[31][32] 成本和费用 - 2025年前三季度营业总成本为163.7亿元，同比增长11.2%[21] - 2025年前三季度营业成本为118.4亿元，同比增长16.8%[21] - 研发费用为1.28亿元人民币，同比增长7.6%[22] 现金流表现 - 年初至报告期末经营活动产生的现金流量净额为172.21亿元人民币，同比上升20.94%[4] - 2025年1-9月经营活动现金流量净额172.21亿元，同比增长20.94%[10] - 经营活动产生的现金流量净额为172.21亿元人民币，同比增长20.9%[25] - 投资活动产生的现金流量净额为-199.84亿元人民币，同比亏损收窄4.1%[26] - 筹资活动产生的现金流量净额为40.39亿元人民币，同比下降61.7%[26] - 销售商品、提供劳务收到的现金为218.33亿元人民币，同比增长19.2%[25] - 收到的税费返还为4.30亿元人民币，同比下降28.4%[25] - 期末现金及现金等价物余额为65.23亿元人民币，同比下降26.0%[27] - 经营活动产生的现金流量净额为-23.48亿元，较上年的-17.42亿元恶化34.7%[36] - 投资活动产生的现金流量净额为-57.96亿元，较上年的-34.07亿元恶化70.1%[36] - 筹资活动产生的现金流量净额为74.17亿元，较上年的71.38亿元增长3.9%[36] - 期末现金及现金等价物余额为43.29亿元，较上年的69.26亿元下降37.5%[36] - 销售商品、提供劳务收到的现金为2.05亿元，较上年的2.94亿元下降30.2%[36] - 购买商品、接受劳务支付的现金为0.38亿元，较上年的1.03亿元下降62.9%[36] - 支付给职工及为职工支付的现金为20.97亿元，较上年的30.22亿元下降30.6%[36] - 投资支付的现金为103.02亿元，与上年的103.38亿元基本持平[36] - 取得借款收到的现金为482.30亿元，较上年的449.20亿元增长7.4%[36] 资产和负债状况 - 报告期末总资产为3770.23亿元人民币，较上年度末增长5.65%[5] - 报告期末归属于上市公司股东的所有者权益为892.20亿元人民币，较上年度末增长2.89%[5] - 2025年9月30日总资产为3770.2亿元，较2024年末增长5.6%[20] - 2025年9月30日货币资金为67.2亿元，较2024年末增长23.8%[18] - 2025年9月30日在建工程为709.2亿元，较2024年末增长27.5%[18] - 2025年9月30日长期借款为1630.8亿元，较2024年末增长10.8%[19] - 2025年9月30日应付债券为119.9亿元，较2024年末增长140.2%[19] - 2025年9月30日未分配利润为350.6亿元，较2024年末增长7.5%[20] - 2025年9月30日所有者权益合计为1084.0亿元，较2024年末增长4.6%[20] - 公司总资产从2024年末的1124.16亿元增长至2025年9月末的1225.39亿元，增加101.23亿元，增幅9.0%[28][29][30] - 货币资金大幅增加，从2024年末的29.60亿元增至2025年9月末的43.29亿元，增长13.69亿元，增幅46.2%[28] - 其他应收款显著增长，从2024年末的33.88亿元增至2025年9月末的51.77亿元，增长17.92亿元，增幅52.9%[28] - 长期股权投资从2024年末的970.27亿元增至2025年9月末的1030.17亿元，增加59.92亿元，增幅6.2%[28] - 应付债券大幅增加，从2024年末的49.95亿元增至2025年9月末的119.92亿元，增长69.97亿元，增幅140.1%[29] - 公司所有者权益从2024年末的564.29亿元增至2025年9月末的567.03亿元，增加2.74亿元，增幅0.5%[30] 投资收益和财务费用 - 年初至报告期末非经常性损益中非流动性资产处置损益为4.67亿元人民币[8] - 报告期内处置股权债权使投资收益同比增加4.66亿元[10] - 投资收益为9.69亿元人民币，同比大幅增长227.0%[22] - 2025年前三季度投资收益为31.05亿元，较2024年同期的28.58亿元增长2.47亿元，增幅8.6%[31] - 财务费用中的利息费用为6.77亿元，较2024年同期的6.96亿元略有下降[31] 股东信息和公司治理 - 报告期末普通股股东总数为504,381户[13] - 控股股东三峡集团累计增持公司股份177,588,095股[15] 其他重要事项 - 第三季度加权平均净资产收益率为0.56%，同比减少0.67个百分点[5] - 公司不涉及2025年起首次执行新会计准则的调整[37]

业绩总结 - 2025年1 - 9月公司计提资产减值准备5.62亿元[2] - 本次计提减少2025年1 - 9月利润总额5.62亿元[8] - 减少归属于上市公司股东净利润和净资产3.94亿元[8] 数据详情 - 2025年1 - 9月计提应收款项坏账准备31,110.49万元[3] - 2025年1 - 9月计提长期股权投资减值准备25,046.56万元[3] 决策流程 - 2025年10月28日审计与风险管理委员会通过议案[6] - 2025年10月30日董事会通过计提长期股权投资减值准备议案[7]