中国三峡新能源（集团）股份有限公司董事会 2025 年 10 月 14 日 项 目 第三季度总发电量 （亿千瓦时） 累计总发电量 （亿千瓦时） 风电 96.23 346.84 其中：陆上风电 65.14 240.39 海上风电 31.09 106.45 太阳能 76.51 215.62 独立储能 1.66 5.08 合 计 174.40 567.54 公司 2025 年第三季度及累计发电量分别为： 根据公司初步统计，截至2025年9月30日，公司2025年第三 季度总发电量174.40亿千瓦时，较上年同期增长5.78%。其中， 风电完成发电量96.23亿千瓦时，较上年同期增长4.85%（陆上风 电完成发电量65.14亿千瓦时，较上年同期增长4.86%，海上风电 完成发电量31.09亿千瓦时，较上年同期增长4.82%）；太阳能完 成发电量76.51亿千瓦时，较上年同期增长12.93%；独立储能完 成发电量1.66亿千瓦时，较上年同期下降2.35%。 2025年前三季度累计总发电量567.54亿千瓦时，较上年同期 增长7.89%。其中，风电完成发电量346.84亿千瓦时，较上年同 期增长7.60%（陆上风电完成发 ...

公司2025年第三季度及前三季度发电量数据 - 2025年第三季度总发电量为174.40亿千瓦时，较上年同期增长5.78% [1] - 2025年前三季度累计总发电量为567.54亿千瓦时，较上年同期增长7.89% [1] 分电源类型第三季度发电量表现 - 风电完成发电量96.23亿千瓦时，同比增长4.85% [1] - 陆上风电完成发电量65.14亿千瓦时，同比增长4.86% [1] - 海上风电完成发电量31.09亿千瓦时，同比增长4.82% [1] - 太阳能完成发电量76.51亿千瓦时，同比增长12.93% [1] - 独立储能完成发电量1.66亿千瓦时，同比下降2.35% [1] 分电源类型前三季度累计发电量表现 - 风电累计完成发电量346.84亿千瓦时，同比增长7.60% [1] - 陆上风电累计发电量240.39亿千瓦时，同比增长12.22% [1] - 海上风电累计发电量106.45亿千瓦时，同比下降1.55% [1] - 太阳能累计完成发电量215.62亿千瓦时，同比增长11.18% [1] - 独立储能累计完成发电量5.08亿千瓦时，同比增长43.10% [1]

公司2025年第三季度发电量表现 - 2025年第三季度总发电量为174.40亿千瓦时，较上年同期增长5.78% [1] - 风电发电量96.23亿千瓦时，同比增长4.85%，其中陆上风电65.14亿千瓦时（增长4.86%），海上风电31.09亿千瓦时（增长4.82%） [1] - 太阳能发电量76.51亿千瓦时，同比增长12.93% [1] - 独立储能发电量1.66亿千瓦时，同比下降2.35% [1] 公司2025年前三季度累计发电量表现 - 前三季度累计总发电量567.54亿千瓦时，较上年同期增长7.89% [1] - 累计风电发电量346.84亿千瓦时，同比增长7.60%，其中陆上风电240.39亿千瓦时（增长12.22%），海上风电106.45亿千瓦时（下降1.55%） [1] - 累计太阳能发电量215.62亿千瓦时，同比增长11.18% [1] - 累计独立储能发电量5.08亿千瓦时，同比增长43.10% [1]

公司2025年第三季度及前三季度发电量数据 - 2025年第三季度总发电量为174.40亿千瓦时，较上年同期增长5.78% [1] - 2025年前三季度累计总发电量为567.54亿千瓦时，较上年同期增长7.89% [1] 风电业务发电量表现 - 第三季度风电发电量96.23亿千瓦时，同比增长4.85% [1] - 第三季度陆上风电发电量65.14亿千瓦时，同比增长4.86% [1] - 第三季度海上风电发电量31.09亿千瓦时，同比增长4.82% [1] - 前三季度风电累计发电量346.84亿千瓦时，同比增长7.60% [1] - 前三季度陆上风电累计发电量240.39亿千瓦时，同比增长12.22% [1] - 前三季度海上风电累计发电量106.45亿千瓦时，同比下降1.55% [1] 太阳能业务发电量表现 - 第三季度太阳能发电量76.51亿千瓦时，同比增长12.93% [1] - 前三季度太阳能累计发电量215.62亿千瓦时，同比增长11.18% [1] 独立储能业务发电量表现 - 第三季度独立储能发电量1.66亿千瓦时，同比下降2.35% [1] - 前三季度独立储能累计发电量5.08亿千瓦时，同比增长43.10% [1]

公司核心运营数据 - 2025年第三季度总发电量达174.40亿千瓦时，同比增长5.78% [1] - 2025年前三季度累计总发电量达567.54亿千瓦时，同比增长7.89% [1] 风电业务发电量 - 第三季度风电完成发电量96.23亿千瓦时，同比增长4.85% [1] - 其中陆上风电发电量65.14亿千瓦时，同比增长4.86% [1] - 其中海上风电发电量31.09亿千瓦时，同比增长4.82% [1] 太阳能业务发电量 - 第三季度太阳能完成发电量76.51亿千瓦时，同比增长12.93%，增速显著高于风电板块 [1] 独立储能业务发电量 - 第三季度独立储能完成发电量1.66亿千瓦时，同比下降2.35% [1]

公司第三季度发电量表现 - 第三季度总发电量174.4亿千瓦时，较上年同期增长5.78% [1] - 风电发电量96.23亿千瓦时，同比增长4.85% [1] - 太阳能发电量76.51亿千瓦时，同比增长12.93% [1] - 独立储能发电量1.66亿千瓦时，同比下降2.35% [1] 公司前三季度累计发电量表现 - 前三季度累计总发电量567.54亿千瓦时，较上年同期增长7.89% [1] - 风电累计发电量346.84亿千瓦时，同比增长7.60% [1] - 太阳能累计发电量215.62亿千瓦时，同比增长11.18% [1] - 独立储能累计发电量5.08亿千瓦时，同比增长43.10% [1] 各业务板块增长趋势 - 太阳能发电业务在第三季度及前三季度均实现双位数增长，增速分别为12.93%和11.18% [1] - 风电发电业务保持稳定增长，第三季度及前三季度增速分别为4.85%和7.60% [1] - 独立储能业务前三季度累计发电量增长强劲，同比增幅达43.10% [1]

三峡工程综合效益 - 前三季度工程运行情况良好，统筹防洪、航运、供水、生态补水需要，发挥综合效益 [1] - 9月20日出现今年最大入库流量42500立方米每秒，通过调整出库流量实现防洪与蓄水调度有序衔接 [1] - 消落期水库累计补水116.7亿立方米，并开展3次专项保灌溉补水调度，补水62亿立方米，改善取水条件并缓解湖南湖北两省农田灌溉需求 [1] 航运效益 - 前三季度三峡船闸累计过闸货运量超1.25亿吨，助力长江黄金水道航运效益充分发挥 [1] - 三峡升船机第五次计划性停航检修于9月29日完成并恢复通航，为通航建筑物持续安全高效运行提供保障 [1] 生态效益 - 今年共开展3次促进鱼类繁殖的生态调度试验，试验响应期间监测江段出现产卵高峰 [1] - 沙市江段产漂流性卵鱼类总产卵规模约696亿粒，"四大家鱼"总产卵规模约418亿粒，均创历史新高 [1]

核心观点 - 全球ESG实践呈现技术赋能、资本催化与制度适配的系统性突破趋势，海外市场表现为技术深度融合与政策灵活性调整，而国内市场则聚焦于碳中和实践规模化落地与政策市场协同深化 [2] - 海外ESG领域绿色资本部署创纪录，Brookfield募集200亿美元成立全球最大能源转型基金，凯雷与CalSTRS建立气候投资伙伴关系，高盛Verdalia募资7.8亿美元推动欧洲生物甲烷基础设施扩建 [2][8] - 国内ESG热点显示碳中和项目大规模落地，包括全国首个大容量钠离子储能电站投运、三峡巴西648兆瓦风电项目并网年减碳212万吨、内蒙古绿电首次跨越3000公里输送海南等重大进展 [2][21] - 政策层面持续优化，工信部启动2025年度绿色工厂推荐工作强化制造业节能降碳，欧盟延迟非欧盟公司CSRD报告标准实施以平衡合规负担与竞争力 [2][15][25] - 学术研究证实员工持股计划能显著提升企业ESG表现，ESG披露制度演变可显著缓解企业融资约束且效应具有跨期持续性 [2][34][40] 海外ESG热点事件 - 企业界主动强化环境责任，雀巢、玛氏等20多家企业联合反对欧盟延迟森林砍伐法规，微软签署日本100兆瓦太阳能协议以20年购电承诺加速亚太清洁能源转型 [2][6] - ESG数据技术融合加速，Sunhat融资1080万美元扩展AI验证平台解决"证明差距"，Novata收购Atlas Metrics以强化全球披露效率 [2][7] - 绿色金融领域创下新纪录，Brookfield募集200亿美元成立全球最大能源转型基金，若计入共同投资承诺总规模达235亿美元 [8] - 政策与标准进行灵活性调整，欧盟延迟非欧盟公司CSRD报告标准实施，将ESRS采纳时间从2026年6月推迟至2027年10月后，并大幅削减法规适用范围 [2][15] - 国际标准化组织推出生物多样性标准ISO 17298，为组织提供自然风险评估统一框架，应对全球超过一半GDP（44万亿美元）中度或高度依赖自然的经济压力 [2][16] 国内ESG热点事件 - 碳中和实践取得重大突破，全国首个大容量钠离子储能电站在广西投运，年减碳1.35万吨；三峡巴西648兆瓦风电项目并网，年减碳212万吨 [21] - 绿色技术跨界融合加速，上海本地绿色甲醇项目预计2025年底投产，华能雄安总部启用超低能耗建筑实践绿色建筑理念 [2][21] - 政策与市场协同持续深化，工信部启动2025年度绿色工厂推荐工作，重点支持53个重点行业，广东以490家国家级绿色工厂领跑全国 [2][21][25] - 能源转型基础设施不断完善，内蒙古绿电首次跨越3000公里输送海南，创跨省清洁能源输送最远纪录；国庆期间高速公路新能源车充电量日均增长45% [21] - 标准化工作取得进展，ISO可持续金融技术委员会全会在广州召开，发布《环境、社会及治理标准化蓝皮书（2024）》国际版 [21][28] ESG学术前沿 - 《员工持股计划与企业ESG表现》研究基于2011-2022年A股上市公司数据，发现员工持股计划能显著提升企业ESG表现，提升效果在民营企业、锁定期较长、覆盖范围较大的企业中更明显 [2][34] - 员工持股计划通过提升企业内部信息环境质量和劳动投资效率两个渠道正向作用于企业ESG表现，建议推动员工持股专项立法完善，强化风险对冲 [34] - 《ESG披露制度演变对企业融资约束的动态影响》基于2001-2023年多国面板数据，证实ESG披露制度变化能显著缓解企业融资约束，效应具有跨期持续性 [2][40] - 研究显示ESG制度缓解融资约束的效果在欧盟内部经济发展水平较低的成员国更显著，而美国、英国、中国等非欧盟国家的ESG政策改革同样有积极作用 [40] - 基准回归结果显示ESG披露制度变化（did变量）系数为26.3549，在1%水平上显著，表明制度实施对缓解融资约束有显著正向影响 [41]

公司成立与股权结构 - 三峡（如东）风力发电有限公司于近日成立 [1] - 公司注册资本为5600万元 [1] - 公司由三峡能源（600905）与远景能源有限公司等共同持股 [1] 业务经营范围 - 公司经营范围涵盖海上风电相关装备销售 [1] - 业务包括海上风电相关系统研发及风力发电技术服务 [1] - 经营范围还包括发电机及发电机组制造 [1]

股价与两融交易 - 10月9日公司股价上涨2.12%，成交额为12.16亿元 [1] - 当日融资买入1.51亿元，融资偿还1.40亿元，融资净买入1075.38万元，融资余额为13.13亿元，占流通市值的1.06%，处于近一年较低水平（低于40%分位） [1] - 当日融券卖出8.09万股，金额35.11万元，融券余量183.36万股，余额795.78万元，处于近一年高位（超过90%分位） [1] 公司基本情况 - 公司全称为中国三峡新能源(集团)股份有限公司，成立于1985年9月5日，于2021年6月10日上市 [1] - 公司主营业务为风能、太阳能的开发、投资和运营，主营业务收入构成为风力发电67.50%，太阳能发电30.22%，其他2.28% [1] 股东结构与机构持仓 - 截至6月30日，公司股东户数为53.18万户，较上期减少3.00%，人均流通股为53758股，较上期增加3.10% [2] - 香港中央结算有限公司为第七大流通股东，持股8.61亿股，较上期增加1.35亿股 [2] 财务业绩与分红 - 2025年1月至6月，公司实现营业收入147.36亿元，同比减少2.14%，归母净利润38.15亿元，同比减少5.53% [2] - A股上市后累计派现80.13亿元，近三年累计派现63.23亿元 [2]