险资系证券私募发展现状 - 险资系证券私募数量已达7家 试点金额合计2220亿元 [1][9] - 平安资管旗下恒毅持盈完成登记 首期基金规模300亿元 [1][7] 持仓布局特征 - 重点布局能源及基建龙头股：中国石油持仓2.17亿股（市值18.57亿元） 中国神华持仓5200万股（市值21.16亿元） [3] - 持续增持上市公司股份：中国石化持仓3.05亿股（市值超17亿元） 大秦铁路持仓2.98亿股（市值超19亿元） [3] - 鸿鹄志远一期基金保持伊利股份、陕西煤业及中国电信持股数量稳定 [4] 试点推进进程 - 保险资金长期投资改革于2023年10月启动首批试点 中国人寿与新华保险各出资250亿元 [7] - 2024年1月推动第二批试点 人保寿险及人保资产获准参与 [7] - 试点机构包含国丰兴华、泰康稳行、太保致远等7家私募管理公司 [8] 投资策略导向 - 坚持长期投资与价值投资理念 聚焦政策导向及险资配置需求 [7] - 通过契约型私募证券投资基金形式运作 发挥保险资金耐心资本优势 [7]

公司股份回购计划 - 公司于2025年8月27日召开第七届董事会第十三次会议审议通过《关于开展市值管理进行股份回购的议案》[1] - 股份回购采用集中竞价交易方式 具体方案详见2025年8月29日披露的公告[1] - 本次公告系根据《上海证券交易所上市公司自律监管指引第7号一回购股份》相关规定披露回购前股东持股情况[1] 股东持股信息披露 - 披露2025年8月28日登记在册的前十大股东持股情况[1] - 同步披露同日登记在册的前十大无限售条件股东持股情况[1] - 该日期为董事会公告回购股份的前一个交易日[1]

股份回购背景 - 公司董事会第十三次会议审议通过市值管理股份回购议案 决定以集中竞价交易方式回购股份 [1] - 本次公告依据《上海证券交易所上市公司自律监管指引第7号—回购股份》相关规定披露特定股东持股信息 [1] 前十大股东持股结构 - 披露2025年8月28日登记在册的前十大股东持股数量及占总股本比例 包含中国证券金融股份有限公司等机构股东 [1][2] - 股东名单涵盖保险产品（平安人寿保险产品－005L－CT001沪）、私募基金（国丰兴华私募投资基金1号）及公募基金产品（华泰柏瑞、易方达沪深300ETF等） [1][2] 无限售条件股东情况 - 同步披露同日登记的前十大无限售条件股东持股明细 其持股比例与前十大股东名单高度重叠 [1][2] - 无限售条件股东以机构投资者为主 包括银行系基金产品（工商银行-华泰柏瑞、建设银行-易方达沪深300ETF） [1][2]

公司决策 - 2025年8月27日公司审议通过股份回购议案[2] 股权结构 - 2025年8月28日登记在册，中国铁路太原局集团持股9,863,576,055股，占比48.96%[2] - 中国中信金融资管持股1,005,346,482股，占比4.99%[2] - 中国人寿保险相关产品持股607,624,321股，占比3.02%[2] - 国丰兴华相关私募基金持股298,487,115股，占比1.48%[2] - 香港中央结算有限公司持股288,624,231股，占比1.43%[2] - 中国工商银行相关基金持股209,504,584股，占比1.04%[2] - 中央汇金资管持股199,894,100股，占比0.99%[3] - 中国证券金融股份持股199,494,812股，占比0.99%[3] - 河北港口集团持股158,702,841股，占比0.79%[3]

板块整体表现 - 铁路公路板块当日下跌0.42%，跑输上证指数（涨0.46%）和深证成指（涨1.05%）[1] - 板块内个股分化明显，10只个股上涨，10只个股下跌[1][2] - 板块主力资金净流出4.19亿元，游资净流入2.27亿元，散户净流入1.92亿元[2] 领涨个股表现 - 富临运业涨停，涨幅9.99%，成交额1.80亿元，主力资金净流入2907.96万元（占比16.16%）[1][3] - 三峡旅游上涨6.47%，成交额6.19亿元[1] - 铁龙物流上涨4.40%，成交额4.60亿元[1] - 广深铁路上涨4.36%，成交量366.15万手，成交额11.95亿元[1] - 东莞控股上涨4.27%，主力资金净流入840.24万元，游资净流入902.23万元[1][3] 领跌个股表现 - 大秦铁路领跌板块，下跌2.22%，成交量215.90万手，成交额13.41亿元[2] - 大众交通下跌1.72%，成交额3.26亿元[2] - 京沪高铁下跌1.50%，成交量206.83万手，成交额10.88亿元，主力资金净流入7571.00万元（占比6.96%）[2][3] - 重庆路桥下跌1.24%，成交额2.98亿元[2] 资金流向特征 - 京沪高铁获得最大主力资金净流入7571.00万元[3] - 楚天高速主力净流入1774.51万元，占比达18.69%[3] - 富临运业主力净流入2907.96万元，但游资净流出1392.77万元[3] - 宁沪高速游资净流出1374.49万元，散户净流入938.66万元[3] - 板块整体呈现主力流出、游资和散户流入的资金格局[2]

核心财务表现 - 2025年上半年营业收入372.86亿元 同比增长1.86% [4] - 扣非净利润40.99亿元 同比下降29.87% [4] - 煤炭发送量减少3000万吨 [4] 货运业务状况 - 货运收入占主营业务收入70.92% [4] - 货物发送量3.28亿吨 同比下降2.96% [4] - 大秦线货物运输量1.89亿吨 同比下降2.17% [4] - 货物发送量占全国铁路货物发送总量25.58% [4] 行业环境分析 - 火电发电量同比下降2.4% [4] - 环渤海5500大卡动力煤现货价格699元/吨 同比下滑17.08% [4] - 当前煤价较年初下滑9.34% [4] - 全社会煤炭库存偏高 进口煤流入量依然较大 [5] 公司战略应对 - 积极拓展非煤大宗市场 [4] - 深化总对总营销 推动大宗货源稳量提质 [5] - 提升煤炭中长协兑现率 [5] - 巩固运输基本盘 抢抓迎峰度夏/冬市场机遇 [5]

财务表现 - 2025年中报营业总收入372.86亿元 同比增长1.86% 归母净利润41.15亿元 同比下降29.82% [1] - 第二季度营业总收入194.85亿元 同比增长6.25% 归母净利润15.44亿元 同比下降45.2% [1] - 毛利率13.99% 同比下降33.14% 净利率12.57% 同比下降29.54% [1] - 每股收益0.21元 同比下降38.24% 每股净资产8.14元 同比下降2.34% [1] - 每股经营性现金流-0.03元 同比下降137.97% [1] 成本费用结构 - 三费总额1.8亿元 占营收比例0.48% 同比下降56.39% [1] - 有息负债116.32亿元 同比下降55.67% [1] - 货币资金256.67亿元 同比下降11.09% [1] - 应收账款57.47亿元 同比下降2.04% [1] 投资回报指标 - 2024年ROIC为5.38% 资本回报率一般 [3] - 近10年中位数ROIC为7.95% 投资回报较弱 [3] - 2024年净利率13.77% 产品附加值较高 [3] 机构持仓情况 - 华泰柏瑞中证红利低波ETF持有8083.89万股 为最大持仓基金 [5] - 华泰柏瑞上证红利ETF新进十大持仓 持有7211.55万股 [5] - 南方红利低波50ETF增仓至5483.24万股 [5] - 多只红利低波ETF及债券基金持有公司股份 [5] 业绩预期 - 证券研究员普遍预期2025年业绩90.53亿元 [4] - 每股收益预期均值0.45元 [4]

利润分配方案 - 2025年半年度每股派发现金股利0.08元（含税）[1] - 分红总额为1,611,774,217.28元，占上半年归属于母公司所有者净利润的39.17%[1] - 以2025年6月30日公司总股本20,147,177,716股为基数实施派现[1] 分配实施机制 - 利润分配以权益分派股权登记日的总股本为基数，具体日期将在权益分派实施公告中明确[1][2] - 若股权登记日前总股本发生变动，将维持现金股利分配总额不变，相应调整每股现金股利金额[1][2] - 半年度不计提法定盈余公积，不进行公积金转增股本，剩余未分配利润滚存至年度结束后分配[2] 决策程序 - 利润分配方案经2024年年度股东会授权[2] - 第七届董事会第十三次会议于2025年8月27日审议通过该方案[2] - 方案经全体董事一致同意通过[2]

回购方案核心内容 - 回购金额为人民币10亿元至15亿元 [1][2] - 回购资金来源为公司自有资金 [1][2] - 回购股份将全部注销并减少注册资本 [1][2] - 回购价格上限为8.19元/股 不超过董事会决议前30个交易日股票交易均价的150% [1][2][4] - 回购方式为集中竞价交易 [1][2] - 回购期限为股东大会审议通过后12个月内 [1][2] 回购实施细节 - 预计回购数量为1.22亿股至1.83亿股 按价格上限测算 [2][3] - 回购股份占总股本比例0.61%至0.91% [2][3] - 回购实施期限排除重大事项披露窗口期及监管规定的禁止期间 [3] - 若发生除权除息事项 回购价格将相应调整 [4] 财务影响分析 - 截至2024年末总资产2,070.18亿元 归属于上市公司股东的净资产1,548.84亿元 货币资金613.47亿元 [4] - 回购金额上限15亿元分别占上述财务指标的0.72%、0.97%和2.45% [4] - 回购实施不会对生产经营、财务状况、债务履行能力及上市地位产生重大影响 [4] 股东持股情况 - 回购前总股本20,147,177,716股 [4] - 按回购下限计算总股本变为20,025,077,594股 按上限计算变为19,964,027,533股 [4] - 董监高、控股股东及持股5%以上股东未来3个月、6个月暂无减持计划 [1][6] 公司治理安排 - 董事会已审议通过回购议案 将提交股东大会审议 [2] - 回购完成后将依法办理股份注销及注册资本变更手续 [6] - 若涉及注销将严格履行《公司法》规定的债权人通知程序 [6] - 董事会获得股东大会授权办理回购相关具体事宜 [7]

董事会决议概况 - 第七届董事会第十三次会议于2025年8月27日在太原召开 全体10名董事出席并表决所有议案 [1] 人事提名 - 控股股东中国铁路太原局集团提名张竑毅为董事候选人 张竑毅现任公司总经理 曾任财务负责人及太原局财务处处长等职 需提交临时股东会审议 [1][6] 半年度财务报告 - 董事会审议通过2025年半年度报告及摘要 审计委员会认为报告全面反映财务状况和经营成果 符合证监会及交易所规范 [2] 关联交易与风险评估 - 审议通过中国铁路财务有限责任公司风险评估报告 关联董事陆勇及王道阔回避表决 [2] - 重新签订《国有授权经营土地使用权转让协议》 关联董事回避表决 需提交临时股东会批准 [4][5] 利润分配与股份回购 - 通过2025年半年度利润分配方案 [3] - 批准开展市值管理进行股份回购 以集中竞价交易方式实施 [3] 募集资金管理 - 通过2025年上半年募集资金存放与使用情况专项报告 [3] - 募集资金投资项目结项 节余资金将永久补充流动资金 需提交临时股东会审议 [5] 公司治理结构调整 - 取消监事会并修订《公司章程》 需提交临时股东会审议批准 [5] 临时股东会安排 - 定于2025年9月23日召开第一次临时股东会 采用现场及网络投票相结合方式 [5]