股份回购执行情况 - 截至2025年11月21日，公司累计回购股份2763.95万股 [1] - 回购股份占公司总股本201.47亿股的比例为0.1372% [1] - 回购成交最高价为5.78元/股，最低价为5.58元/股 [1] - 累计支付资金总额为1.57亿元，不含交易费用 [1]

公司股份回购情况 - 截至2025年11月21日，公司累计回购股份约2764万股，占公司总股本约201.47亿股的0.1372% [1] - 回购成交最高价为5.78元/股，最低价为5.58元/股 [1] - 回购支付资金总额约为1.57亿元 [1] 公司财务与经营概况 - 2025年1至6月份，公司营业收入构成为铁路运输占比98.66%，其他业务占比1.34% [1] - 截至发稿，公司市值为1122亿元 [1]

回购方案 - 首次披露日为2025年8月29日[2] - 实施期限为2025年9月23日至2026年9月22日[2] - 预计回购金额10亿至15亿元[2] 回购进展 - 累计已回购股数2763.95万股，占总股本0.1372%[2] - 累计已回购金额15724.289万元[2] - 实际回购价格区间5.58元/股至5.78元/股[2] 其他调整 - 2025年10月24日实施中期利润分配，每股派现0.08元，回购价格上限调为不超过8.11元/股[4] 截至2025年11月21日情况 - 总股本20147177716股[5] - 回购成交最高价5.78元/股，最低价5.58元/股[5] - 支付资金总额157242890元（不含交易费用）[5]

板块整体表现 - 铁路公路板块在11月21日整体下跌1.21%，表现弱于大盘，当日上证指数下跌2.45%，深证成指下跌3.41% [1] - 板块内个股普遍下跌，领跌股为江西长运，跌幅达7.33% [1][2] - 从资金流向看，板块主力资金净流出4.04亿元，而游资和散户资金分别净流入3265万元和3.71亿元 [2] 个股价格与成交表现 - 在跌幅较小的个股中，招商公路是唯一上涨个股，涨幅0.80%，收盘价10.07元，成交额2.37亿元 [1] - 部分个股跌幅显著，除江西长运外，五洲交通下跌7.01%，富临运业下跌5.68% [2] - 成交活跃度方面，京沪高铁成交额最高，达7.76亿元，成交量151.71万手，大秦铁路成交额7.45亿元，成交量132.90万手 [1] 个股资金流向分析 - 京沪高铁获得主力资金净流入2116.50万元，净占比2.73%，但游资资金净流出4208.65万元 [3] - 楚天高速主力净流入1721.48万元，净占比高达19.44%，同时游资和散户资金均为净流出 [3] - 多只个股遭遇主力资金流出，宁沪高速主力净流出83.44万元，西部创业主力净流出174.44万元 [3] - 广深铁路获得主力资金净流入923.02万元，同时游资净流入644.00万元，但散户资金净流出1567.02万元 [3]

红利低波ETF市场表现 - 11月20日红利低波ETF（512890）上涨1.15%，报1.233元，成交额4.18亿元，成交规模居同类ETF首位 [1] - 近5个交易日资金净流入1.8亿元，近20个交易日净流入11.5亿元，近60个交易日净流入达47.2亿元 [2] - 截至11月19日，该ETF流通规模为214.31亿元，位居同类产品首位 [2] 红利低波ETF投资组合 - 十大重仓股重点配置银行及交运板块，包括中粮糖业、南钢股份、成都银行、大秦铁路、南京银行等 [3] - 前十大重仓股合计占基金净值比为27.29% [4] - 第一大重仓股中粮糖业占基金净值比3.46%，区间涨幅76.11% [4] 券商行业观点 - 浙商证券指出2026年行业风格将趋于均衡，顺周期与科技成长齐头并进 [5] - 红利风格逆风期接近尾声，银行、交运等高股息资产具备配置价值 [5] - 开源证券分析认为银行板块具有"稳健锚"和"增长帆"，估值处于历史偏低水平，中长期资金具备配置动能 [5] 基金历史业绩 - 红利低波ETF成立于2018年12月，截至2025年11月19日累计回报率达143.68%，超越业绩比较基准 [6] - 投资者可通过场外联接基金进行配置（A类份额：007466；C类份额：007467；I类份额：022678；Y类份额：022951） [6]

高速公路板块 - 预计2026年行业韧性延续，是稳健类资产高股息配置优选方向 [1][2] - 头部公路公司2026年预期股息率维持在5%左右，A股如四川成渝(5.6%)、山东高速(5.0%)，H股股息更高如四川成渝高速公路(7.1%) [2] - 展望2026年，预计量价坚挺，成本费用有下降空间，业绩增长韧性强，利率下行环境将缓解经营压力，无人机等新质生产力运用将节约运营养护成本 [2] 港口板块 - 预计2026年行业有望从集装箱单轮驱动转向集装箱稳增长(5%-8%)与散杂货复苏(2%-5%)的双轮格局 [1][3] - 行业已实现市场化定价，2026年费率有望保持稳定，资本开支回落推动自由现金流上行，2024年平均分红比例37.46%仍有提升潜力 [1][3] - 行业战略价值提升，认知从周期性产能资产转向全球供应链安全枢纽，评估聚焦不可替代性、定价权和资产控制权 [3] 铁路板块 - 2026年客运量预计稳中有升，价格机制灵活 [4] - 货运量稳步改善，煤炭等货种出现边际好转 [5] 大宗供应链板块 - 2026年处于低位、重视分红且重回增长预期的龙头标的存在战略性布局机遇 [1][7] - 厦门象屿商业模式转型追求净利率提升，2025年验证轻装上阵释放弹性，2026年预计开启新增长曲线 [6][7] - 厦门国贸转型与风控深化支撑基本面企稳与估值修复 [6] 投资建议 - 公路板块首推股息率最高的四川成渝，重点推荐皖通高速、山东高速、宁沪高速、招商公路及赣粤高速 [8] - 港口板块重点推荐招商港口、青岛港、唐山港及厦门港务 [8] - 铁路板块推荐京沪高铁、大秦铁路，关注广深铁路 [8] - 大宗供应链板块强推厦门象屿，重点推荐厦门国贸 [8]

行业政策与监管动态 - 国家发改委核准5项电力灵活互济工程 包括渝黔、湘粤、湘黔、闽赣、皖鄂等背靠背工程 旨在发挥错峰互补效益并提升省间电力互济能力[3] - 工业和信息化部公示绿色低碳标准化技术委员会委员名单 以根据产业发展和行业管理需要组建委员会[3] - 工业和信息化部公示《全国工业领域电力需求侧管理典型案例（2025年）》拟入选名单 包含34家企业和30项产品（技术）[3] 电力基础设施与工程建设 - 国网冀北电力有限公司在大同—怀来—天津南1000千伏特高压交流工程线路工程首次成功开展500公斤级多索联动控制系留气球运输作业[2] - 河西走廊能源基地百万机组投产 中国能建广东院EPC总承包的甘肃电投张掖电厂2×1000兆瓦燃煤机组扩建工程3号机组通过168小时试运行正式投产发电[6] - 新疆博尔塔拉蒙古自治州精河县10万千瓦储热型光热配建90万千瓦新能源光伏项目全面冲刺投产 旨在优化电源结构并促进能源清洁利用[9] 企业战略与合作 - 中国石油集团电能有限公司揭牌 旨在整合内部发电侧和用电侧资源 构建以电能价值链为核心的综合能源供应体系[5] - 内蒙古电力集团与南方电网签署"柔性直流技术"合作协议 双方就进一步深化战略合作进行深入交流[5] 技术创新与项目进展 - 国家电投集团2项成果获评第50届ICQCC金奖 包括《特高压输电线路数字化终勘平台的研发》和《提高离子色谱仪自检一次成功率》[5] - 我国首个配置冷却塔的"华龙一号"核电机组开建 中广核山东招远核电项目1号机组完成核岛第一罐混凝土浇筑 标志一期工程建设全面启动[5] - 大秦铁路煤炭运输高位运行 日运量保持在120万吨以上 截至11月17日11月煤炭运量达2116.6万吨 日均发送煤炭124.5万吨 环比增加23.9万吨[3] 国际能源动态 - 乌克兰两座核电站降负荷运行 赫梅利尼茨基核电站和里夫涅核电站因变电站遭军事攻击过去十天一直降低功率运行[11]

大秦铁路运营表现 - 大秦铁路近期持续高位运行，日运量保持在120万吨以上[1] - 11月煤炭运量达2116.6万吨，日均发送煤炭124.5万吨，环比增加23.9万吨[5] 行业地位与重要性 - 大秦铁路煤炭运量占全国铁路煤运总量的1/5，承担全国各大电网、发电集团、300多家主要电厂和6000多家工矿企业的生产用煤运输任务[3] - 作为中国西煤东运的主要通道，是保障冬季取暖和生产能源需求的重要能源通道[1][3] 运输效率优化措施 - 通过“一企一策”制定保供方案，以“煤流”定“车流”、按“需求”配“空车”，确保每13分钟发一列保供电煤列车[3] - 高质量开行“定点、定线、定时”电煤直达班列，将车辆平均周转时间压缩至2.51天，同比缩短0.18天[3] - 合理调整列车开行结构，提升机车周转效率，增加2万吨重载列车的开行密度，实现重车快卸、空车快排[3][5]

董事会会议召开情况 - 公司第七届董事会第十六次会议于2025年11月18日以通讯表决方式召开 [2] - 会议通知于2025年11月12日送达 应出席董事11人 实际出席11人 会议符合相关法规及公司章程 [2] 董事会会议审议议案 - 议案一选举杨涛先生为公司第七届董事会副董事长 任期与本届董事会一致 表决获11票赞成 [3][4] - 议案二调整董事会战略委员会 由陆勇先生 杨涛先生等五人组成 陆勇先生担任主任 表决获11票赞成 [4] - 议案三调整董事会提名委员会 由郝生跃先生 杨涛先生等三人组成 郝生跃先生担任主任 表决获11票赞成 [5][6] 临时股东会召开情况 - 公司2025年第二次临时股东会于2025年11月18日在山西省太原市太铁广场召开 [10] - 会议采取集中审议表决方式 符合相关规定 由董事兼总经理张竑毅先生主持 [10] - 公司在任董事10人 出席8人 部分董事通过视频连线参会 董事会秘书出席 其他高管列席 [10] 股东会议案审议与见证 - 股东会审议了关于选举公司第七届董事会董事的累积投票议案 [11] - 本次股东会由北京德恒（太原）律师事务所律师翟颖 刘家楷见证 律师认为会议程序及决议合法有效 [11]

公司治理动态 - 公司于2025年11月18日以通讯表决方式召开第七届董事会第十六次会议 [1] - 会议审议了关于选举公司第七届董事会副董事长的议案 [1] 财务与经营概况 - 2025年1至6月份，公司营业收入中铁路运输业务占比98.66%，其他业务占比1.34% [1] - 截至发稿时，公司市值为1138亿元 [1]