股份回购执行情况 - 截至2025年10月31日，公司累计回购股份86.65万股 [1] - 回购股份占公司总股本比例为0.0043% [1] - 回购成交最高价为5.78元/股，最低价为5.75元/股 [1] - 回购支付资金总额为499.2万元，不含交易费用 [1]

回购方案 - 首次披露日为2025年8月29日[2] - 实施期限为2025年9月23日至2026年9月22日[2] - 预计回购金额10亿至15亿元[2] 回购进展 - 累计已回购股数866,500股，占总股本0.0043%[2][5] - 累计已回购金额4,991,992元[2][5] - 实际回购价格区间5.75元/股至5.78元/股[2][5] 其他 - 2025年10月24日完成中期利润分配，每股派现0.08元[4] - 回购价格上限调整为不超过8.11元/股[4] - 公司总股本20,147,177,716股[5] - 回购成交最高价5.78元/股，最低价5.75元/股[5]

业绩说明会信息 - 2025年11月12日11:00 - 12:00举行2025年第三季度业绩说明会[2] - 投资者2025年11月11日16:00前可提问[2] - 会议方式为上证路演中心网络互动[5] - 地点在上海证券交易所上证路演中心[5] 参与及联系信息 - 参加人员有公司总经理、独立董事等[7] - 联系部门为董事会办公室，电话0351 - 2620620[9] - 传真0351 - 2620604，邮箱dqtl@daqintielu.com[9]

股份回购方案 - 公司拟使用自有资金10-15亿元回购股份，回购价格上限为8.11元/股，实施期限至2026年9月22日 [1] - 回购议案已于2025年8月27日经董事会审议通过，并于2025年9月23日经临时股东会审议通过 [1] - 回购股份将用于减少注册资本 [1] 股份回购进展 - 截至2025年10月31日，公司已累计回购股份866,500股，占总股本的0.0043% [1] - 累计支付资金499.20万元，回购价格区间为5.75-5.78元/股 [1]

指数及ETF市场表现 - 截至2025年11月3日10:29，沪深300红利低波动指数上涨0.58% [1] - 指数成分股中宝钢股份上涨2.44%，建设银行上涨2.30%，上海银行上涨2.11%，江苏银行上涨1.95%，中信银行上涨1.94% [1] - 跟踪该指数的300红利低波ETF(515300)当日上涨0.45% [1] - 300红利低波ETF盘中换手率为0.92%，成交金额为4338.27万元 [3] - 300红利低波ETF最新规模达到47.04亿元 [3] ETF资金流向与历史业绩 - 300红利低波ETF近17个交易日内有9日实现资金净流入，合计净流入3774.24万元 [3] - 截至2025年10月31日，该ETF近5年净值上涨60.44%，在指数股票型基金中排名92/1032，位列前8.91% [3] - 自成立以来，其最高单月回报为13.89%，最长连涨月数为5个月，期间涨幅为14.56% [3] - 截至2025年10月31日，该ETF近6个月超越基准的年化收益为6.19% [3] 上市公司分红情况 - 截至2025年10月31日，全市场共有1033家上市公司公布现金分红预案，较上年同期增加141家 [3] - 其中有38家公司进行了多次分红 [3] - 全市场现金分红总额达7349亿元，89家公司年内分红金额超过10亿元 [3] 行业分析与指数构成 - 分析认为，考虑到后续贸易摩擦不确定性较强，具备防御性的红利板块可能仍有配置机会 [4] - 截至2025年10月31日，沪深300红利低波动指数前十大权重股合计占比为35.78% [4] - 前两大权重股为中国神华（权重4.65%）和双汇发展（权重3.89%） [4][6] - 在十大权重股中，宝钢股份当日表现最佳，上涨2.44% [1][6]

回购方案核心信息 - 公司计划以集中竞价交易方式回购股份，回购资金总额为人民币10亿元至15亿元，回购价格上限为每股8.19元，回购股份将用于注销并减少注册资本，实施期限为股东会审议通过之日起12个月内 [1] - 因实施2025年中期利润分配每股派发现金红利0.08元，回购价格上限由不超过人民币8.19元/股调整为不超过人民币8.11元/股 [2] 首次回购执行情况 - 2025年10月30日，公司首次回购股份866,500股，占公司总股本20,147,177,716股的比例为0.0043% [3] - 首次回购成交的最高价为每股5.78元，最低价为每股5.75元，支付资金总额为人民币4,991,992元不含交易费用 [3] 后续安排与承诺 - 公司承诺将在回购期限内根据市场情况择机进行回购决策并实施，并将及时履行信息披露义务 [4]

险资系私募基金持股概况 - 截至三季度末，5只险资系私募基金持股情况曝光，涉及中国石化、大秦铁路、国投电力、泸州老窖、皖通高速、海澜之家等个股 [1] - 国丰兴华鸿鹄志远三期私募证券投资基金1号、2号两只基金的持股情况首次曝光 [5] - 鸿鹄志远（上海）私募投资基金有限公司、国丰兴华鸿鹄志远二期私募证券投资基金的持股情况与二季度末相比未发生变化 [7] 具体持股数据 - 太保致远1号私募证券投资基金持有皖通高速414.83万股，持股市值5529.68万元，占流通A股比例0.36% [3][5] - 太保致远1号持有海澜之家1806.52万股，持股市值11688.18万元，占流通A股比例0.38% [3][5] - 鸿鹄基金三期1号持有中国石化3.05亿股，持股市值161323.10万元，占流通A股比例0.32% [5][6] - 鸿鹄基金三期1号持有大秦铁路2.98亿股，持股市值175808.91万元，占流通A股比例1.48% [5][6] - 鸿鹄基金三期1号持有国投电力9343.80万股，持股市值122030.05万元，占流通A股比例1.25% [5][6] - 鸿鹄基金三期1号持有泸州老窖1887.20万股，持股市值248958.92万元，占流通A股比例1.28% [5][6] - 鸿鹄基金三期2号持有国投电力6184.55万股，持股市值80770.18万元，占流通A股比例0.83% [5][7] - 鸿鹄基金一期持有中国电信7.62亿股，持股市值507320.33万元，占流通A股比例0.98% [5][7] - 鸿鹄基金一期持有伊利股份1.53亿股，持股市值416740.25万元，占流通A股比例2.43% [5][7] - 鸿鹄基金一期持有陕西煤业1.16亿股，持股市值232677.79万元，占流通A股比例1.20% [5][7] - 鸿鹄基金二期持有中国石油2.17亿股，持股市值175074.14万元，占流通A股比例0.13% [5][7] - 鸿鹄基金二期持有中国神华5220.61万股，持股市值200993.60万元，占流通A股比例0.32% [5][7] 投资组合特征 - 险资系私募基金的持股集中在石油化工、交通运输、煤炭、公用事业、食品饮料、通信、纺织服饰等行业 [7] - 投资组合中不少个股为行业龙头，具有高股息、低波动的明显特征 [2][7] 长期投资改革试点进展 - 保险资金长期投资改革试点开始于2023年10月，金融监管总局已批复三批试点，总规模合计2220亿元 [9] - 人保启元惠众1号私募证券投资基金于今年10月15日成立，使进入运作状态的险资系私募基金增至7只 [9] - 参与试点的保险公司已由第一批的中国人寿、新华保险，拓展至太平洋人寿、泰康人寿、阳光人寿、人保寿险、太平人寿、平安人寿及多家银行系保险公司 [9] - 试点基金将重点关注公司治理良好、经营运作稳健、股息相对稳定、流动性相对较好的股票 [9] 行业影响与意义 - 保险公司通过设立私募基金入市，有助于发挥险资“长钱长投”优势，支持资本市场 [9] - 该模式有助于降低二级市场波动对险企利润表的影响，实现保险资金与资本市场的良性互动 [9] - 险资私募基金入市对沪深300、上证50等核心指数成分股将形成有力支撑 [10] - 该举措有助于保险公司更好应对权益资产市值波动对当期资产负债表和损益表的冲击，提升自身长期回报水平 [10]

评级与目标价调整 - 中金公司将大秦铁路的评级下调至“与大盘一致” [1] - 中金公司为大秦铁路设定的目标价为5.53元人民币 [1]

回购方案核心信息 - 公司计划以集中竞价交易方式回购股份，回购资金总额为人民币10亿元至15亿元 [2] - 回购价格上限经调整后为不超过人民币8.11元/股，原上限为8.19元/股，调整系因实施2025年中期利润分配（每股派现0.08元）[2] - 回购股份将用于注销并减少公司注册资本，实施期限为股东会审议通过之日起12个月内 [2] 首次回购执行情况 - 公司于2025年10月30日首次实施回购，回购股份数量为866,500股，占公司总股本20,147,177,716股的0.0043% [3] - 首次回购成交最高价为5.78元/股，最低价为5.75元/股，支付资金总额为人民币4,991,992元（不含交易费用）[3] - 本次回购符合相关法律法规规定及公司回购股份方案 [3] 后续安排与承诺 - 公司承诺将在回购期限内根据市场情况择机进行回购决策并实施 [4] - 公司将根据回购进展及时履行信息披露义务 [4]

公司概况与市场地位 - 公司成立于2004年，2006年在上海证券交易所上市，是国铁集团西煤东运的龙头企业，经营重要的煤炭运输通道大秦线 [1] - 公司所属申万行业为交通运输-铁路公路-铁路运输，主营业务为铁路客、货运输业务，并向国内其他铁路运输企业提供服务 [1] - 2025年三季度营业收入达570.58亿元，在行业中排名第一，远高于行业平均数186.13亿元和中位数85.82亿元 [2] - 2025年三季度净利润为69.45亿元，在行业中排名第二，行业第一名京沪高铁净利润为103.65亿元 [2] 经营业绩与财务表现 - 2025年前三季度公司实现营业收入570.58亿元，同比增长3.34% [5] - 2025年前三季度归母净利润为62.24亿元，同比下降27.66% [5] - 主营业务构成中，货运收入260.86亿元，占比最高，为69.96% [2] - 其他收入56.62亿元，占比15.18%，客运收入50.37亿元，占比13.51% [2] - 2025年三季度毛利率为13.42%，低于去年同期的19.75%，也低于行业平均的16.06% [3] - 信达证券预计公司2025-2027年归母净利润分别为72.05亿元、84.71亿元、94.19亿元 [5] - 国金证券下调2025-2027年归母净利预测至73.8亿元、98.7亿元、104.2亿元 [6] 运营亮点与业务动态 - 2025年第三季度大秦线运输量同比增长3.87%，带动公司营业收入同比增长6.26% [5] - 第三季度公司核心路线大秦线发运量达9714万吨，同比增长3.9% [6] - 2025年9月大秦线货量同比增长3.25% [6] - 2025年中期分红比例为39.17%，分红政策稳健 [5] 偿债能力与资本结构 - 2025年三季度资产负债率为14.02%，低于去年同期的18.65%，也低于行业平均的21.36% [3] 股权结构与股东情况 - 截至2025年9月30日，A股股东户数为21.03万，较上期增加24.29% [5] - 户均持有流通A股数量为9.58万，较上期减少19.54% [5] - 十大流通股东中，香港中央结算有限公司持股2.91亿股，相比上期减少2.50亿股 [5] - 华泰柏瑞沪深300ETF持股2.06亿股，相比上期减少323.98万股 [5] - 中国证券金融股份有限公司持股1.99亿股，持股数量较上期不变 [5] - 易方达沪深300ETF退出十大流通股东之列 [5] 公司治理与管理层 - 控股股东为中国铁路太原局集团有限公司，实际控制人为中国国家铁路集团有限公司 [4] - 董事长陆勇，62岁，2024年6月上任，现任中国铁路太原局集团有限公司党委书记、董事长 [4] - 总经理张竑毅，57岁，历任公司董事、总经理助理兼财务负责人等职 [4]