管理层变动 - 毕劲松2025年11月19日因到龄退休辞去董事长等职务，原定任期到2026年9月14日[2] - 毕劲松2007年1月加入公司，2024年4月当选董事长，离任时未持股且无未履行公开承诺[3] - 张涛2025年11月19日当选第二届董事会董事长，任期至本届董事会届满[4] - 张涛1972年出生，2024年5月任公司董事，目前未持股[8]

人事变动 - 张涛2025年9月14日申请辞去公司总经理职务，仍任党委书记等职[2][3] - 2025年11月19日董事会审议通过聘任蒋青峰为总经理[4] 人员信息 - 蒋青峰1986年出生，曾任安邦保险等多职，未持股，无关联关系[8]

人事变动 - 2025年11月19日公司召开第二届董事会第十九次会议[1] - 刘惠斌当选公司第二届董事会副董事长[1] - 刘惠斌任期自本次董事会审议通过至本届董事会任期届满[1] 人员信息 - 刘惠斌1975年出生，2023年9月起任董事，2025年11月起任副董事长[5] - 刘惠斌曾任职人民法院助理审判员等岗位，未持股，无关联关系[5]

会议信息 - 首创证券第二届董事会第十九次会议2025年11月13日发通知，11月19日召开[1] - 应出席董事11名，实际出席11名，现场7名，视频4名[1] 人事变动 - 张涛当选董事长，毕劲松不再担任[2] - 刘惠斌当选副董事长[3] - 蒋青峰任总经理，张涛不再担任[4] 委员会调整 - 张涛增补为薪酬与提名、战略委员会委员及战略主任委员[5] - 蒋青峰增补为战略、风控委员会委员，张涛不再任风控委员[5]

公司人事变动 - 毕劲松因到龄退休于2025年11月19日辞去首创证券第二届董事会董事长等职务，不再担任公司任何职务 [1] - 同日公司召开第二届董事会第十九次会议，选举张涛为第二届董事会董事长，任期至本届董事会任期届满，同时担任公司法定代表人 [1] - 毕劲松与张涛均未持有公司股份 [1]

行业整体业绩表现 - 前三季度50家上市券商合计实现营收4522.19亿元，同比增长41.05% [1] - 前三季度50家上市券商合计实现归母净利润1830.90亿元，同比增长61.96% [1] 中期分红政策与概况 - 证券行业管理部门引导券商“一年多次分红”成为新常态 [6] - 已有6家券商公布针对前三季度利润的中期分配方案，合计拟派发现金红利约13.71亿元 [1] - 今年以来共有30家券商推出了中报分红方案 [5] 重点券商分红方案详情 - 兴业证券2025年中期利润分配方案为每10股派发现金红利0.5元，合计分配4.32亿元，占前三季度归母净利润的17.13% [2] - 财通证券2025年中期利润分配方案为每10股派发现金红利0.60元，合计派发2.76亿元，占前三季度归母净利润的13.55% [3] - 首创证券2025年中期利润分配方案为每股派发现金红利0.10元，合计派发2.73亿元，占前三季度归母净利润的34.01% [3] - 东北证券中期利润分配方案为每股派送现金股利0.1元，合计派发2.34亿元，占前三季度归母净利润的21.94% [3] - 西南证券2025年第三季度利润分配方案为每10股派发现金红利0.1元，合计派发约6645.11万元，占第三季度归母净利润的23.52% [4] 头部券商分红情况 - 中信证券以超过42.98亿元的分红金额位居券商中期分红榜首，其方案为每股派发0.29元，占半年度归母净利润的32.53% [5] - 国泰海通以26.27亿元的分红金额位列中期分红第二位 [5] - 中国银河、华泰证券、中信建投等多家券商的中期分红金额均超过10亿元 [5] 代表性券商业绩增长 - 兴业证券前三季度实现营收92.77亿元，同比增长39.96%，归母净利润25.21亿元，同比增长90.98% [2] - 西南证券前三季度实现营业收入25.18亿元，同比增长42.75%，归母净利润7.06亿元，同比增长46.11% [4]

公司战略与业务模式 - 公司锚定“科技型投行”战略方向，聚焦国家级专精特新“小巨人”及具备硬科技实力的创新型企业 [2] - 公司构建“投研+投资+投行”三位一体的协同服务模式，致力提供覆盖企业全生命周期的综合金融服务 [2] - 公司将金融“五篇大文章”纳入“十五五”战略规划，并建立“季度督办、年度考核”机制以确保战略执行 [3] - 公司立足于北京，明确将北交所业务作为核心发力点，锁定国家级专精特新“小巨人”企业为主要目标客群 [3] 业务成果与数据 - 截至2025年上半年末，公司累计完成124单推荐挂牌项目，持续督导挂牌公司101家，其中创新层企业32家，占比31.68% [4] - 公司助力京津冀企业累计进行股权融资近130亿元，辅导北交所拟上市企业5家 [4] - 2022年，公司助力曙光数创在北交所成功上市，从受理到过会仅用时72天，是当年北交所过会最快的北京市企业 [4] - 公司另类投资子公司首正泽富投资的10余家企业先后在北交所上市，涉及制药、新能源等行业 [5] - 首正泽富共计投资初创企业12家，其中11家具备专精特新或高新技术企业认证 [5] - 在新三板投资领域，首正泽富共计投资初创企业70余家 [5] - 首正泽富已与近20家券商投行建立合作机制，累计参与15家北交所企业的战略配售投资 [5] 投资与服务方法论 - 公司另类投资子公司首正泽富确立“以资本为纽带、以科技为支撑、以普惠为目标”的发展理念，构建“三聚焦”的普惠金融服务体系 [5] - 在一级市场股权投资方面，首正泽富聚焦精细化工、高端装备制造、新一代信息技术等国家战略性新兴产业，优先选择专精特新“小巨人”企业 [5] - 首正泽富建立了分层培育与梯度赋能体系：对基础层企业实施“育苗计划”，对创新层企业推出“跃升计划”，对具备北交所上市潜力企业启动“上市加速计划” [6] - 针对新三板科技企业流动性较差的估值难题，首正泽富构建了新三板企业的特色估值标准，并通过“少量买入、长期陪伴”的方式响应企业需求 [7] - 公司建立“储备池—培育库—申报梯次”的三阶项目管理模型，致力于形成项目良性滚动发展格局，确保科技金融服务的可持续性 [7]

公司战略定位 - 公司锚定“科技型投行”战略方向，聚焦国家级专精特新“小巨人”及具备硬科技实力的创新型企业 [1] - 公司通过构建“投研+投资+投行”三位一体的协同服务模式，提供覆盖企业全生命周期的综合金融服务 [1] - 公司将金融“五篇大文章”纳入“十五五”战略规划，并建立季度督办和年度考核机制以确保战略执行 [2] 业务聚焦与市场定位 - 公司立足于北京，明确将北交所业务作为核心发力点，锁定国家级专精特新“小巨人”企业为主要目标客群 [2] - 公司另类投资子公司首正泽富聚焦精细化工、高端装备制造、新一代信息技术等国家战略性新兴产业进行股权投资 [4] - 首正泽富优先选择专精特新“小巨人”企业，特别是已具备产业化能力的科技型企业，目前投资初创企业12家，其中11家具备专精特新或高新技术企业认证 [4] 业务成果与规模 - 截至2025年上半年末，公司累计完成124单推荐挂牌项目，持续督导挂牌公司101家，其中创新层企业32家，占比31.68% [3] - 公司助力京津冀企业累计进行股权融资近130亿元，并辅导北交所拟上市企业5家 [3] - 2022年，公司助力曙光数创在北交所成功上市，从受理到过会仅用时72天，是当年北交所过会最快的北京市企业 [3] - 2023年以来，首正泽富投资的10余家企业先后在北交所上市，涉及制药、新能源等行业 [4] - 首正泽富在新三板投资领域共计投资初创企业70余家，并与近20家券商投行建立合作，累计参与15家北交所企业的战略配售投资 [4] 具体服务模式与体系 - 首正泽富建立了分层培育与梯度赋能体系，对基础层企业实施“育苗计划”，采用小额试点投资加技术验证的渐进式注资策略 [5] - 针对创新层企业推出“跃升计划”，投资规模扩大至千万元，并采用技术成熟度加市场占有率双维度评估体系 [5] - 对于具备登陆北交所潜力的企业，启动“上市加速计划”，整合投行、研究等专家资源提供全方位服务 [6] - 首正泽富构建了新三板企业的特色估值标准，并通过少量买入、长期陪伴的方式响应企业融资及股份转让需求 [6] - 公司建立“储备池—培育库—申报梯次”的三阶项目管理模型，致力于形成项目良性滚动发展的格局 [6]

板块整体表现 - 11月12日证券板块整体下跌0.77%，表现弱于大盘，当日上证指数下跌0.07%，深证成指下跌0.36% [1] - 板块内个股表现分化，长城证券领涨，涨幅为1.42%，湘财股份领跌，跌幅达8.12% [1][2] 领涨个股详情 - 长城证券收盘价为10.68元，成交量63.16万手，成交额6.78亿元 [1] - 国泰君安收盘价为19.80元，上涨0.87%，成交量85.80万手，成交额17.00亿元 [1] - 南京证券收盘价为8.64元，微涨0.35%，成交量42.71万手，成交额3.70亿元 [1] 领跌个股详情 - 湘财股份跌幅最大，为8.12%，收盘价11.65元，成交量132.48万手，成交额15.45亿元 [2] - 国盛证券下跌4.47%，收盘价18.39元，成交量48.38万手，成交额9.01亿元 [2] - 信达证券下跌2.72%，收盘价17.90元，成交量24.78万手，成交额4.47亿元 [2] 板块资金流向 - 证券板块整体呈现主力资金净流出，净流出金额为31.59亿元 [2] - 游资资金净流入14.13亿元，散户资金净流入17.46亿元 [2] - 广发证券获得主力资金净流入4178.66万元，主力净占比3.43% [3] - 长城证券主力资金净流出5901.86万元，主力净流出占比8.70% [3]

2025年中期业绩表现 - 2025年上半年营业收入为6.94亿元，同比增长5.60% [1] - 2025年上半年归母净利润为1.61亿元，同比增长15.3% [1] - 预计2025年至2027年营业收入分别为15.12亿元、17.51亿元和20.27亿元 [1] - 预计2025年至2027年归母净利润分别为3.30亿元、3.91亿元和4.63亿元 [1] 集采政策与医院覆盖 - 2025年上半年关节集采政策在全部省份落地执行，公司续约采购数量在所有品牌中居第一梯队，较首轮集采上涨约10% [1] - 公司完成对国家级和省级医院的布局，实现高层级医院超过90%的覆盖 [1] - 2025年上半年高层级医院贡献手术量较上年同期上涨33% [1] - 公司正调整销售团队架构，实施分级医院全覆盖策略以提升市场份额 [1] 数字骨科平台与创新产品 - 公司通过iCOS数字骨科平台构建个性化服务核心框架，集成3D打印、生物力学、医工交互与影像数字处理平台 [2] - 平台完成了个性化植入物从术前、术中到术后的全生命周期管理系统 [2] - 2022年至2024年相继推出VTS可视化智能辅助导航系统、髋关节和膝关节手术机器人 [2] - 2025年上半年K3智能手术机器人获批上市，形成“术前规划+术中导航/机器人系统+植入物”一体化解决方案 [2] - 相关设备装机量提升预计将有效拉动植入物销量增长 [2] 海外市场拓展 - 海外市场采用JRI和AK双品牌运营模式，实现品牌、产品线和销售的互补 [2] - 2024年和2025年上半年，海外新增产品注册国家分别为5个和4个 [2] - 2024年和2025年上半年，海外新增经销商分别为12家和5家 [2] - 公司持续推动数字骨科全流程解决方案在海外落地，海外业务有望成为业绩增长新动能 [2]