文章核心观点 - 上海金融法院通过典型案例剖析揭示了金融“飞单”行为的新趋势与潜在风险 [1] - “飞单”行为涉及员工违规操作、机构监管缺位及平台资质缺失等多重风险 [1] - 法院向行业传递强化合规经营、守护消费者权益的明确信号 [1] 产业化推销模式下的机构责任 - 上海银行浦三路支行理财经理陆某向约20名客户销售非本行私募基金 其中90%以上购买者为退休老人 [3] - 陆某在银行营业场所内以“银行内部产品、保本刚性兑付”为由向八旬独居老人刘某推介 导致其亏损99万余元 [3] - 法院认定银行因怠于履行员工监管责任需承担近四成赔偿责任 赔偿刘某39万余元 该案累计损失超3700万元 [4] - 监管对陆某处以终身禁业 对支行罚款50万元 对时任行长予以警告 [4] - 此案揭示了银行职员与外部机构勾结 长期有计划地推销非本行产品的“产业化飞单”特征 [4] 空心化销售模式中的合作方管控责任 - 无资质平台厚本金融冒用中华财险名义 以“保险保障+高收益”为噱头推介债权项目 [6][7] - 该案导致108,539名投资者卷入 涉案本金达118亿余元 实际受损金额超10亿元 [7] - 平台负责人因非法吸收公众存款罪和集资诈骗罪被判处有期徒刑14年 并处罚金50万元 [7] - 中华财险因“委托未取得合法资格的机构从事保险销售活动”受到行政处罚 [7] - 法院认定中华财险不承担赔偿责任 因其在合作终止后已履行基本管理义务 明确了持牌机构在合作方管理中的责任边界 [8] 针对老年群体的精准化围猎风险 - 保险公司代理团队主管利用社区驻点服务超8年建立的信任关系 针对老年客户实施诈骗 [10] - 诈骗手段包括伪造保险合同、虚构“内部特供理财”产品等 洪某诈骗案导致22名被害人损失2668.8万元 [10] - 为掩盖骗局 诈骗分子擅自修改客户预留手机号 办理“保单借款” 并通过送保健品、协助就医等方式强化情感绑定 [11] - 老年群体因信息不对称、金融知识薄弱及财富保值增值焦虑 成为“飞单”精准围猎的目标 [12] - 法院强调金融机构必须加强对从业人员的管理教育 严禁利用情感纽带进行不当营销 [12] 多方合力协同治理 - “飞单”风险的共性成因包括员工行为管控漏洞、合作方审查监管缺位及消费者风险意识不足 [14] - 法院审理时从员工行为是否构成职务行为、机构是否履行管理责任、投资者是否尽到注意义务等多角度考量责任 [14] - 监管机构对员工违规行为采取“零容忍”态度 督促机构完善内控机制 [14] - 投资者需对承诺“保本保息”的高收益产品保持警惕 通过官方渠道核实产品信息 确保资金转账至机构对公账户 [14] - 金融机构应加强内控管理 落实适当性管理与风险测评要求 阻断“飞单”操作空间 [15]

市场表现 - 截至2025年11月20日，中证银行指数强势上涨1.73% [1] - 成分股中国银行上涨5.00%，建设银行上涨4.20%，邮储银行上涨4.19% [1] - 银行ETF指数上涨1.68%，最新价报1.75元 [1] - 工商银行盘中涨幅扩大至近2%，再创历史新高，A股总市值突破2.25万亿 [1] 行业配置逻辑 - 信贷增速延续放缓，社融增速高位回落，政策托底效果因时滞尚未完全体现 [1] - 上市银行零售风险抬升但影响相对可控，丰厚的拨备覆盖和稳定的分红政策构成红利重估逻辑的稳健锚 [1] - 银行在金市、财富管理、投行等领域的优势形成估值差异化的增长帆 [1] - 银行估值处于历史偏低水平，中长期资金具备配置动能 [1] - 以国有行为代表的红利资产较无风险利率仍具性价比 [1] 指数构成 - 银行ETF指数紧密跟踪中证银行指数 [2] - 截至2025年10月31日，中证银行指数前十大权重股合计占比64.87% [2] - 前十大权重股包括招商银行、兴业银行、工商银行、农业银行等 [2]

市场整体表现 - 沪指11月19日上涨0.18% [1] - 申万行业中有10个行业上涨，涨幅居前的为有色金属（2.39%）和石油石化（1.67%） [1] - 综合行业（-3.08%）和房地产行业（-2.09%）跌幅居前 [1] - 两市主力资金全天净流出409.55亿元 [1] 行业资金流向 - 7个行业实现主力资金净流入，国防军工行业净流入规模居首，达36.10亿元，该行业上涨1.11% [1] - 银行行业主力资金净流入12.65亿元，日涨幅为0.92% [1] - 24个行业主力资金净流出，电子行业净流出规模居首，达75.80亿元，计算机行业净流出69.41亿元 [1] - 医药生物、电力设备、传媒等行业资金净流出也较多 [1] 银行行业个股表现 - 银行行业42只个股中，33只上涨，4只下跌 [2] - 行业共有26只个股获得资金净流入，其中5只净流入资金超亿元 [2] - 中国银行资金净流入居首，达3.75亿元，股价上涨3.81% [2] - 平安银行净流入2.34亿元，股价上涨1.81%；招商银行净流入1.85亿元，股价上涨0.79% [2] - 北京银行、交通银行资金净流入分别为1.57亿元和1.27亿元 [2] - 资金净流出超千万元的个股有9只，农业银行净流出8502.86万元，上海银行净流出7406.06万元，建设银行净流出3257.70万元 [2][3]

平台上线与启动仪式 - 上海交易集团与上海市嘉定区共同打造的科创集市线上专区于11月17日正式上线，嘉定区科创集市同步启动 [2] - 该线上专区是上海交易集团官网首个专区，旨在打造集信息发布、资源对接、政策服务于一体的线上综合服务平台 [5] - “嘉定区科创集市生态合作伙伴共同体”在启动仪式上正式成立 [5] 平台功能与服务模式 - 专区整合了嘉定区产业布局、扶持政策、院所资源、科技项目与金融支持等要素，形成“一站式”服务闭环 [5] - 平台致力于打破信息壁垒，构建项目与资本高效对接的数字化桥梁，以投融资加速科技成果转化 [5] - 上海交易集团将通过“线上+线下”相结合的服务模式，更精准、更高效地服务科创企业 [9] - 集团整合打造了面向科创企业的一站式专业服务体系，涵盖融资服务、专利与资质类运营服务以及上市培育服务等关键环节 [9] 金融支持与合作签约 - 在启动仪式上，上海银行嘉定支行、交通银行嘉定支行、上海农商行嘉定支行和招商银行嘉定支行等4家银行与8家企业现场签约，授信金额累计达10.52亿元 [9] - 在融资意向签约环节，一批投资机构代表与科技企业及项目代表现场签约，合作项目累计签约金额3.25亿元 [12] - 科创集市特色支行正式揭牌，上海银行将构建覆盖“科学家→企业家→产业家”全链条的科创金融服务体系 [9] 区域产业生态与成果 - 嘉定区引导基金已累计投资93支子基金，认缴投资约80亿元，子基金总规模近1400亿元，形成“百亿投资矩阵，千亿基金生态” [18] - 市场化投资基金聚焦嘉定三大千亿级产业及特色赛道 [18] - 目前嘉定区内专精特新企业1343家，A股上市企业36家，总量均位列上海全市第三，今年已新增3家境内外上市企业 [18] - 嘉定区工作方案明确将重点关注科创团队、初创企业、专精特新企业、拟上市企业等全生命周期各类企业 [5]

文章核心观点 - 城市商业银行发展30年，资产规模突破60万亿元，达到60.15万亿元，较1995年增长134倍，占银行业金融机构总资产规模的13.53% [2][4] - 行业盈利能力保持稳定，资产质量持续改善，不良贷款率为1.76%，拨备覆盖率为188.08%，资本充足率为12.97% [4] - 行业坚守服务地方经济定位，深耕金融创新领域，推动差异化、特色化发展 [4][5] 行业发展历程与现状 - 1995年在城市信用社基础上组建城市合作银行，1998年更名为城市商业银行，已成为我国多层次金融体系的重要组成部分 [4] - 截至2024年末，共有12家城商行资产规模过万亿元，5家城商行入选我国系统重要性银行 [4] - 行业发挥地缘优势，从社保、医疗、教育等民生领域起步，服务城乡居民、中小企业和地方经济 [4] 上市城商行市场表现 - 目前共有17家城商行在A股上市，其中6家市值超过1000亿元 [7] - 江苏银行总市值最高，达1987.45亿元，资产规模约4.9万亿元；宁波银行市值1901.83亿元，资产规模3.58万亿元 [7][8] - 北京银行资产规模约4.89万亿元，上海银行资产规模3.31万亿元，市值分别为1207.26亿元和1433.69亿元 [7][8]

行业总体发展 - 截至2024年末，城商行资产规模达60.15万亿元，较1995年增长134倍，占银行业金融机构总资产的13.53% [1][2] - 行业不良贷款率为1.76%，拨备覆盖率为188.08%，资本充足率为12.97%，显示资产质量持续改善，资本实力稳定 [2] - 共有12家城商行资产规模超过万亿元，5家入选我国系统重要性银行 [2] 市场定位与战略方向 - 行业坚守“服务城乡居民、服务中小企业、服务地方经济”定位，从社保、医疗、教育等民生领域起步，提供多样化金融产品和服务 [2] - 结合资源禀赋和区域经济特点，深耕金融“五篇大文章”，推动金融资源向高质量发展战略方向聚集 [3] 主要上市银行市值与资产规模 - 江苏银行总市值约1987亿元，资产总计约4.93万亿元，在上市城商行中市值与资产规模均位居第一 [4][5] - 宁波银行总市值约1902亿元，资产总计约3.58万亿元，市值与资产规模均排名第二 [4][5] - 上海银行总市值约1434亿元，资产总计约3.31万亿元，市值排名第三 [4][5] - 北京银行资产规模约4.89万亿元，与江苏银行接近，但总市值约1207亿元 [4][5] - 南京银行总市值约1421亿元，资产总计约2.96万亿元 [5] - 杭州银行总市值约1138亿元，资产总计约2.30万亿元 [5]

赎回计划 - 公司拟于2025年12月19日赎回2017年12月非公开发行的2亿股优先股[1][3] - 赎回总规模200亿元，每股面值100元[1] - 赎回价格为票面金额加当期已宣告但未支付股息[2] 支付安排 - 2025年12月19日支付票面金额和2024年12月19日至2025年12月18日股息[4] 审批情况 - 2016年度股东大会授权董事会办理赎回事宜[5] - 2025年7月22日董事会审议通过赎回议案[6] - 国家金融监督管理总局上海监管局对赎回无异议[6]

公司分红历史与现状 - 上市以来累计现金分红金额超过520亿元，接近IPO融资规模的5倍 [1] - 2023年度、2024年度中期、2024年度现金分红率分别为30.06%、30.67%、31.22% [1] - 近期实施的2025年中期利润分配，现金分红比例已提升至32.22%，在上市银行中处于较高水平 [1] 未来分红政策与计划 - 公司计划在未来三年（2025-2027年）每一年度现金分红比例均不低于30% [1] - 公司将继续保持稳定的分红政策，给予投资者可预期、有吸引力的分红回报 [1] - 公司资本充足状况良好，为实施稳定的分红政策提供了有力保障 [1]

文章核心观点 - 南财理财通课题组发布基于代销渠道的银行理财产品业绩榜单，旨在帮助投资者在众多名称相近的“固收+”产品中甄别选择 [1] - 榜单重点关注理财公司发行的“固收+”产品，从28家主要代销机构中筛选表现较优的在售产品 [1] - 榜单按近三月年化收益率排序，并展示近一月、近三月及近六月年化业绩，以反映产品在近期市场波动中的多维度收益表现 [1] 股份行在售固收+产品表现 - 兴业银行代销的兴银理财“睿利兴成锦鑫日开1号”近三月年化收益率最高，达12.94% [6] - 民生银行代销的民生理财产品表现突出，其“贵竹固收增利半年持有期7号”和“富竹纯债91天持有期33号”近三月年化收益率分别为11.83%和9.78% [6][7] - 光大银行代销的中银理财“稳富368天持有期-A份额”近三月年化收益率为10.37% [6] 城商行在售固收+产品表现 - 杭州银行代销的杭银理财产品占据榜单主导地位，其“幸福99添益(平衡盈选)一年持有期理财”近三月年化收益率达12.74% [10] - 宁波银行代销的宁银理财“沁宁个股臻远固定收益类日开理财1号”近三月和近六月年化收益率均表现优异，分别为11.76%和12.31% [10] - 杭银理财“幸福99”系列多款产品近三月年化收益率超过10%，但部分产品近一月收益为负，例如“幸福99鸿益(金盈)90天持有期理财”近一月收益为-3.39% [10][11] 互联网银行在售固收+产品表现 - 微众银行是互联网银行中的主要代销渠道，代销多款宁银理财和民生理财的产品 [13] - 中信百信银行等代销的宁银理财“沁宁个股臻选固定收益类半年定开理财5号”近三月和近六月年化收益率分别为9.53%和10.69% [13] - 微众银行代销的宁银理财“宁享固定收益类臻远日开理财1号”近三月年化收益率为7.77% [13]

研究背景与方法 - 南财理财通课题组每周发布银行代销理财产品业绩榜单 旨在降低投资者在众多名称相近产品中的选择成本[1] - 榜单统计28家主要代销机构在售产品 按7天、14天、30天、60天最低持有期分类排名 业绩指标为与持有期相同的年化收益率[1] - 同机构同系列同投资周期产品仅保留一只 榜单状态基于投资周期推算 实际购买需以银行APP展示为准[1] 7天持有期产品业绩表现 - 华夏银行代销的民生理财“茂竹纯债7天持有期4号”位列第一 近7天年化收益率达17.12% 业绩比较基准为1.20%-2.00%[4] - 上海银行代销的交银理财“稳享灵动慧利日开43号”排名第二 年化收益率为11.40% 业绩比较基准为1.05%-2.05%[4] - 江苏银行代销的杭银理财“幸福99添益7天持有期11期B份额”排名第三 年化收益率为8.65% 业绩比较基准为7天通知存款利率[4] - 前十名产品年化收益率分布在4.38%至17.12%之间 发行机构以中银理财和交银理财为主 产品类型均为固收类[4] 14天持有期产品业绩表现 - 民生银行代销的民生理财“景裕固收增利双周盈14天持有期12号”排名第一 近14天年化收益率高达19.88% 业绩比较基准为2.10%-2.60%[6] - 民生银行代销的另一只产品“富竹纯债14天持有期17号”排名第二 年化收益率为10.88% 业绩比较基准为1.50%-2.20%[6] - 中国银行代销的中银理财“润泽固收精选14天持有期3号”排名第三 年化收益率为9.30% 业绩比较基准为1.40%-2.40%[6] - 榜单前十名产品年化收益率均超过6% 显示出14天期限产品较强的收益能力[6][7] 30天持有期产品业绩表现 - 民生银行代销的民生理财“贵竹固收增利月月发30天持有期8号”排名第一 近1月年化收益率达21.98% 业绩比较基准为1.90%-2.90%[10] - 交通银行代销的交银理财“慧远日开4号”排名第二 年化收益率为20.36% 业绩比较基准为1.70%-2.70%[10] - 中国银行代销的中银理财“ESG优选固收30天持有期3号”排名第三 年化收益率为10.48% 业绩比较基准为1.40%-2.40%[10] - 30天期限产品收益表现突出 前两名产品年化收益率均超过20% 前十名产品收益率均高于8%[10][11] 60天持有期产品业绩表现 - 中信银行代销的民生理财“卓逸纯债60天持有期12号”排名第一 近两月年化收益率为9.74% 业绩比较基准为1.60%-2.30%[13] - 中信银行代销的另一只民生理财产品“贵竹固收增利双月盈60天持有期3号”排名第二 年化收益率为9.41% 业绩比较基准为1.70%-2.20%[13] - 中国银行代销的中银理财“智富科创趋势60天持有期”排名第三 年化收益率为8.13% 业绩比较基准挂钩科创创业50指数和中债指数[13] - 60天期限产品收益分布相对平缓 前十名产品年化收益率在4.14%至9.74%之间[13][14]