报告行业投资评级 - 投资评级为看好，维持评级 [11] 报告的核心观点 - 截至5月30日一周银行指数上涨，市场对银行股关注度提升，板块延续上涨趋势，重点关注业绩优异城商行；央行一季度贷款投向显示房地产贷款增速转正、按揭同比多增；渝农商行和沪农商行将纳入沪深300指数样本；关注可转债转股银行的估值修复及交易机会 [2][6][19] 根据相关目录分别进行总结 本周银行股市场表现 - 截至5月30日一周长江银行指数累计上涨0.1%，相较沪深300指数超额收益1.2%，相较创业板指数超额收益1.5%，市场对银行股关注度提升，板块延续上涨趋势，重点关注业绩优异城商行 [2][6][19] - 个股层面，杭州银行涨幅领先，南京银行等股价受其带动上涨，苏农银行等中小银行涨幅靠前，渝农商行等股价回调 [2][6][19] - 截至5月30日，五大国有行A股平均股息率4.52%，与10年期国债收益率利差284BP，H股平均股息率5.84%，H股/A股平均折价率22% [21] 央行一季度贷款投向 - 一季度本外币企业中长期贷款同比少增，增速下行，工业中长期贷款新增1.52万亿，同比少增1400亿，3月末余额同比增速11.2%；服务业中长期贷款新增2.99万亿，同比少增5500亿，3月末余额同比增速6.8%，基础设施建设中长期贷款新增1.72万亿，同比少增2500亿，3月末余额同比增速8.0% [7][26] - 房地产贷款增速自2023年三季度末以来首次转正，3月末余额同比增长0.04%，主要受按揭回暖拉动，一季度新增个人住房贷款2144亿，同比多增2093亿，但4月以来房价降幅扩大，需观察按揭需求回暖持续性；一季度开发贷新增3535亿，同比少增 [7][26][34] - 居民信贷需求总体偏弱，经营贷拖累明显，一季度经营贷新增7965亿，同比少增5064亿，3月末余额同比增速6.5%；消费贷需求低迷，一季度非房消费贷新增321亿，增量同比小幅少增；普惠、绿色、涉农等领域贷款保持较高增速 [40] 指数样本调整 - 渝农商行、沪农商行将于2025年6月13日收盘后调入沪深300指数样本，渝农商行首次被纳入，沪农商行此次调入略超市场预期，预计未来指数资金将持续流入增配成分股 [8][47] 可转债转股银行机会 - 近期银行股加速上涨，发行可转债银行股价距强赎价空间收敛，5月26日杭州银行可转债触发强赎条款，触发后股价创新高，本周日均成交额放大至15亿，可转债余额消化至23亿，其估值提升空间显著，预计中期ROE维持14% - 15%，转股后估值有望抬升 [9][48] - 南京银行股价已有10个交易日超过强赎价，2024年以来营收增速居长三角地区城商行首位，分红比例长期30%，股息率优势突出，前期受转债影响滞涨 [9][48] - 齐鲁银行股价距可转债强赎价空间收敛至0.6%，上海银行、常熟银行、重庆银行股价距转债强赎价空间在12% - 15% [9][48]

报告行业投资评级 报告未提及行业投资评级相关内容 报告的核心观点 - 关税政策或对出口短期带来冲击，但中长期国内扩张性政策有望加速落地托底经济稳增长 银行板块受益于政策催化，顺周期主线个股或有α 因经济修复需时间且预计降息仍有空间，红利策略或仍有持续性 顺周期策略下可关注宁波银行、邮储银行、招商银行、常熟银行；红利策略下可关注上海银行、招商银行、江苏银行、渝农商行、沪农商行，以及基本面发生积极变化的重庆银行 [3] 根据相关目录分别进行总结 25Q1信贷投向 - 截至2025年一季度末，金融机构人民币各项贷款余额265.4万亿元，同比增长7.4%，25Q1增加9.7万亿元 [1] - 个人贷款25Q1增加1.04万亿元，同比少增3014亿元，其中住房贷款增加2200亿元，同比多增2000亿元，消费贷、经营贷分别增加100亿元、8220亿元，分别同比少增300亿元、4810亿元 [1] - 企业贷款25Q1增加8.6万亿元，同比多增8614亿元，短贷、中长期贷款分别净增加3.5万亿元、5.6万亿元，分别同比多增5170亿元、少增6275亿元，票融净减少5442亿元，同比少减9578亿元 [1] - 中长期贷款中，工业、服务业、基础设施相关行业分别增加1.46万亿、3.03万亿元、1.74万亿元，分别同比少增1400亿元、1.59万亿元、1900亿元 [1] - 对公房地产贷款中，开发贷增加3100亿元，同比少增5700亿元 [2] - 政策支持下，普惠小微、绿色信贷、科创贷款继续保持较高增速，截至25Q1，普惠小微、高新技术企业贷款分别同比增长12.2%、8.5%，绿色贷款较年初增长9.6%，均高于各项贷款增速 [2] 板块观点 - 关税政策或对出口短期带来冲击，但中长期国内扩张性政策有望加速落地托底经济稳增长 银行板块受益于政策催化，顺周期主线个股或有α 因经济修复需时间且预计降息仍有空间，红利策略或仍有持续性 顺周期策略下可关注宁波银行、邮储银行、招商银行、常熟银行；红利策略下可关注上海银行、招商银行、江苏银行、渝农商行、沪农商行，以及基本面发生积极变化的重庆银行 [3] 重点数据跟踪 权益市场跟踪 - 本周股票日均成交额10940.66亿元，环比上周减少794.11亿元 [4] - 两融余额1.80万亿元，较上周增加0.02% [4] - 本周非货币基金发行份额189.87亿，环比上周增加25.65亿 5月以来共计发行657.59亿，同比减少352.93亿 其中股票型265.87亿，同比增加160.43亿；混合型29.52亿，同比减少24.59亿 [4] 利率市场跟踪 - 同业存单：本周发行规模为6695.00亿元，环比上周减少439.40亿元；当前余额21.82万亿元，相比4月末增加2530.10亿元 本周发行利率为1.70%，环比上周增加3bps；5月发行利率为1.68%，较4月减少10bps [8] - 票据利率：本周半年国有大行+股份行转贴现平均利率为1.10%，环比上周提升2bps，5月平均利率为1.09%，环比4月下降1bps 本周半年城商行银票转贴现平均利率为1.26%，环比上周提升2bp，5月平均利率为1.25%，环比4月下降1bps [8] - 10年期国债收益率：本周平均为1.70%，环比上周减少1bp [8] - 地方政府专项债发行规模：本周新发行专项债1579.66亿元，环比上周增加504.02亿元，年初以来累计发行16335.59亿元 [8] - 特殊再融资债发行进度：本周新发行特殊再融资债50.20亿元，平均利率2.12%，全年累计发行16231.12亿元 [8] 本周聚焦 相关图表 - 展示季度信贷投向统计，包含22Q2 - 25Q1各季度人民币贷款、个人贷款、企业贷款等细分项数据 [13] 主要新闻 - 中共中央办公厅、国务院办公厅发布关于健全资源环境要素市场化配置体系的意见，目标是到2027年完善碳排放权、用水权交易制度，健全排污权交易制度等 [14] 主要公告 - 银行方面，多家银行有权益分派、可转债停止转股、债券发行、人员变动等公告 [15][16] - 非银方面，多家证券公司有债券发行、人员变动等公告 [17] 附：周度数据跟踪 - 展示各地区已发行特殊再融资债规模及平均利率，合计发行规模55134亿元，平均利率2.33% [18] - 展示本周金融板块表现、金融涨跌幅前10个股情况等图表 [20][21] - 展示银行票据转贴价格走势、资金市场利率近期趋势等图表 [22][24] - 展示3个月期同业存单发行利率走势、股票日均成交金额和两融余额等图表 [28][32] - 展示股权融资和债券融资规模、银行转债距离强制转股价空间等图表 [30][33] - 展示各类银行同业存单发行情况、非货币基金发行情况等图表 [34][35] - 展示银行板块部分个股估值情况、券商板块及部分个股估值情况、保险股P/EV估值情况等图表 [39][40][42]

端午节前最后一天，两市缩量调整， 医药板块普涨，阿兹海默、创新药及CRO等方向领涨， 睿智医药 、万邦得、 海南海药 等多股涨停；猪肉鸡肉概念 拉升， 银行股活跃， 杭州银行 、 成都银行 创新高。 银行和创新药这俩板块咱们几乎天天都在说，今天银行股继续保持强势，杭州银行、成都银行股价又创历史新高。但是今天尾盘，多只银行股出现了跳 水。 招商银行(600036) W 闭市 05-30 15:00:02 融 通 43.43 市盈 7.4 额 24.92亿 股本 252.20亿 力得 盘口 换 0.28% 市值1 11019亿 市净 1.03 -0.09% -0.04 因端午节假期,A股于6月2日休市 盯替 X 港股 48.900 -0.550 -1.11% 溢价(H/A) +3.18% 关时 五日 日K 月K 周K 电子 (0) 叠加 均价:43.61 | 盘口 | 资金 43.88 43.61 st 9 变化 43.60 51 9 43.50 43.49 570 43.44 38 FK 0.00% 43.47 型- 43.43 556 本_ 43.42 903 43.41 1652 25 st hu 43.4 ...

"来到梦工场，我们为你准备了 提前 批OFFER、专业导师、干货分享、前沿课题、贴心保障……"日前，招商银行（600036）"梦工 场"2026届暑期实习生招聘正式启动，零售金融、公司金融、投行与金融市场、计划财务等多个部门纷纷向2026届在校硕士毕业生抛出"橄 榄枝"。 《金融时报》记者注意到，今年4月以来，多家股份制银行以及中小银行面向2026届毕业生率先开启了暑期实习招募，岗位涵盖零售、科 技、投资、运营等多个业务板块，希望通过暑期实习提前"锁定"各个领域的优秀人才。 "'雏雁计划'是兴业银行（601166）精心打造的实习生项目，旨在为广大在校生提供一个金融业务实践平台。"今年5月，兴业银行2025 年"雏雁计划"暑期实习生招聘正式启动，招聘机构涵盖总行、境内分行以及子公司，包括金融科技、绿色金融、国际业务以及职能部门四 类实习岗位。 | 招聘机构 | 招聘岗位 | 地点 | | --- | --- | --- | | 总行部门 | 金融科技实习生 | 福州、上海、北京 | | | 绿色金融实习生 | 福州、北京 | | | 国际业务实习生 | 北京 | | | 职能部门实习生 | 福州、上海、北京 | ...

核心观点 - 银行作为中国经济晴雨表，区域城农商行业绩直接反映当地经济活力与治理水平 [3][4] - 江浙地区凭借经济活力与银行治理优势成为优质城商行富矿，不良率普遍低于1%且净息差领先 [7][8][12][14] - 上海银行受存差城市特征和过度依赖地产/联合贷影响，净息差跌至1.17%行业低位 [16][18][19] - 广东银行受地产暴雷拖累，广州银行净息差三年内从2.11%骤降至1.28% [25][26][28] - 成渝地区分化明显，成都银行基建贷款占比60%但新兴产业支持不足，重庆银行本地市占率仅5.6% [38][40][47] - 东北银行不良率普遍超2%，盛京银行因恒大关联交易净息差仅0.8% [57][58][60] - 中部地区经济增速亮眼但银行治理问题频发，仅徽商/长沙银行实现十年3倍营收增长 [69][71][74] 区域银行表现 江浙地区 - 头部城商行资产增速保持15%：江苏银行(16.12%)、宁波银行(15.25%)、南京银行(13.25%) [11] - 净息差优势显著：南京银行1.94%、常熟银行2.71%、泰隆银行达3.56% [12][13] - 信贷结构深度融合本地经济：江苏/宁波银行小微贷款占比高，苏州银行制造业贷款占对公业务首位 [12] - 不良率控制优异：除紫金银行1.24%外均低于1%，拨备覆盖率超300% [14][15] 上海 - 竞争格局激烈：工行上海分行存贷比1:2，宁波银行上海分行存贷比4:1 [21] - 业务转型困境：上海银行科技贷款不良率从0.26%飙升至14%，消费贷规模从1750亿缩至千亿 [18] - 高管调整：原沪农商行行长顾建忠调任上海银行董事长 [20] 广东 - 城商行规模与经济地位不匹配：最大城商行广州银行资产8548亿仅排全国第16 [23] - 资产质量恶化：广州银行信用卡贷款缩水18%，对公贷款踩雷恒大/宝能等房企 [25][26] - 经济增速隐患：2024年广东GDP增速3.5%低于江苏5.8%，地产占GDP比重达15.2% [28][30] 成渝地区 - 成都银行基建依赖：政信类贷款占60%，但制造业/IT业贷款占比不足10% [40] - 市场占有率差异：成都银行本地贷款市占率8.4%远超重庆银行5.6% [39][47] - 固定资产投资差距：成都2024年固投增速7.3%显著高于重庆0.1% [47] 东北地区 - 历史包袱沉重：大连银行曾因股东破产不良率达5.59%，盛京银行出售1837亿不良资产 [60] - 业务结构单一：对公贷款占比80%且集中于地产/批发零售等高风险领域 [61] - 近期复苏迹象：哈尔滨银行净利润增速24.28%，吉林银行不良率降至1.5% [58] 华北地区 - 北京银行增长乏力：净息差1.47%低于行业平均，资产规模被江苏银行反超 [64][65] - 山东银行表现亮眼：青岛银行净利增20.16%，齐鲁银行连续三年净利增速超17% [65] 中部地区 - 徽商银行逆势增长：十年营收增180%，依托安徽新能源汽车/光伏产业崛起 [71][72] - 长沙银行特色突出：零售贷款占比超30%，净息差2.11%居上市银行第二 [74][75] - 治理风险集中：郑州/中原/江西/汉口银行均出现董事长被查事件 [70][77][78] 业务特征 - 优质银行信贷结构：基建+科创/绿色金融组合（江浙）[84] - 中等银行生存模式：政信类业务为主+传统行业辅助（华北/中部）[85] - 困境银行典型特征：政信业务缺失+高不良率（西北/东北）[81][85]

2024年度权益分派实施安排 - 公司2024年度股东大会审议通过利润分配方案，向普通股股东每10股派发末期现金股利2.20元（含税）[4] - 权益分派股权登记日前的交易日（2025年6月5日）至登记日期间，"上银转债"停止转股，登记日后第一个交易日恢复转股[2][5] - 可转债持有人若欲享受权益分派，需在2025年6月4日（含当日）前完成转股[5] 可转债转股价格调整 - 权益分派实施后将根据募集说明书条款对"上银转债"转股价格进行调整[4] - 具体转股价格调整细节将通过后续公告披露，停牌终止日及复牌日以公告为准[3][5] 信息披露与联系方式 - 公司将于2025年6月6日发布权益分派实施公告和转股价格调整公告，披露于上海证券交易所网站及四大证券报[5] - 投资者可通过董事会办公室联系电话（021-68476988）或传真（021-68476215）联系公司[5]

暑假即将来临，商业银行纷纷抛出暑期实习生"橄榄枝"。 5月以来，兴业银行、浙商银行、上海银行、杭州银行、上海农商行等多家银行总行，以及 交通银行苏州分行、中信银行南京分行、招商银行石家庄分行、浦发银行苏州分行等多家银 行分行纷纷启动2025年暑期实习生招聘，向境内外高校2026届本科及以上应届毕业生发 布"招募令"。此前，工商银行、民生银行总行等亦在3月发布了暑期实习生招聘公告。 从银行释放的实习岗位来看，科技类人才需求仍呈现旺盛势头，而理工类专业也成为银行重 点招募学科，有的银行更是开辟专项通道，比如，上海农商行专门开设理工农医专项通道， 要求应聘者具备理工农医类相关专业就读经历。 科技类实习岗位受青睐， 银行对人工智能人才求贤若渴 商业银行暑期实习生是其针对大学在校生开展的短期实践项目，旨在为优秀人才提供银行业 务实践机会的同时，也为商业银行储备潜在人才。 从多家银行近期发布的暑期实习招聘公告看，金融科技、信息科技类相关人才仍旧是重点吸 纳对象。 比如，兴业银行近日发布了2025年"雏雁计划"暑期实习生招聘公告，总行、境内分行、子公 司有关部门均将"金融科技实习生"岗位放在招聘首位，此类实习生将安排在该行 ...

继五家国有大行集体宣布撤销监事会后，又有更多中小银行跟进。 5月21日，长沙银行召开了2024年度股东大会，审议并通过了"关于取消监事会"的议案。 长沙银行曾在此前发布的相关议案中提到，结合长沙银行实际情况，该行拟不再设置监事会，监事会的 职权由董事会审计委员会行使，《长沙银行股份有限公司监事会议事规则》等监事会相关制度相应废 止。 日前，姜堰农商银行收到国家金融监管总局泰州分局关于核准修改后公司章程的批复，成为江苏省农商 银行系统首家完成监事会改革工作的金融机构。改革后，该行原监事会监督职责由董事会审计委员会承 担，并增设1名职工董事。 记者注意到，4月29日，工商银行、农业银行、中国银行、建设银行、交通银行五家国有大行集体发布 了董事会决议公告，均表示将撤销或不再设置监事会。在国有大行中，邮储银行是目前唯一一家仍设有 监事会的银行。 再从股份制银行来看，在取消监事会之前，多家股份行的监事长一职已处于长期空缺状态，如招商银 行、兴业银行、中信银行等。 《金融时报》记者了解到，作为银行的监督机构，监事会不仅要对董事、高级管理人员执行公司职务的 行为进行监督，还可以对违反法律、行政法规、公司章程或者股东会决议的 ...

利润分配 - 2024年度股东大会于2025年5月16日通过方案，每10股派现金股利2.20元（含税）[5] 转债转股 - 2025年6月5日至登记日“上银转债”停转股，登记日后首交易日恢复[3][7] - 欲享权益分派的“上银转债”持有人可于2025年6月4日前转股[7] 公告安排 - 公司2025年6月6日刊登权益分派和“上银转债”转股价格调整公告[7] 转债停牌 - “上银转债”代码113042，2025年6月5日起停牌[4]

银行大模型应用升级 - 工商银行发布企业级千亿金融大模型"工银智涌"，累计调用量超10亿次，赋能20多类业务、200余个场景，较2024年应用场景数量和调用量显著提升，并向中小银行输出技术能力 [2] - 农业银行推进"AI+"全面建设，完成DeepSeek全系列大模型部署，在智慧办公、智慧营销等领域深入应用，较2024年应用领域拓展 [2] - 江苏银行将DeepSeek应用于智能合同质检和自动化估值对账场景，利用DeepSeek-VL2模型提升合同质检准确率，实现从无到有的突破 [3] - 北京银行发布自主研发的百亿级参数"京智"大模型，构建"京智大脑"人工智能平台，并通过整合大语言模型和自动化技术构建京骑智能体平台 [3] - 重庆银行利用Deepseek大模型提升智能客服能力，计划打造更多营销、风控以及内部管理智能体，较2024年从单一场景向多业务场景拓展 [3] 上海银行AI原生大模型创新 - 上海银行灰度发布基于鸿蒙系统的新手机银行，客户可直接诉说诉求而非选择菜单功能，通过客户诉求收集丰富产品服务 [4] - AI原生手机银行采用自然语言理解和多模态交互技术，实现"对话即服务"，用户通过语音或文字指令即可完成账户查询、转账汇款等操作 [5] - 数字员工"海小慧"通过语音识别适配大字版界面，为老年客户提供"陪伴式服务"，老年客户占比近30% [7] - 构建"大模型+微模型"协同体系，大模型提供通用智能能力，微模型聚焦细分场景，如反欺诈微模型识别率超80%，人脸微模型误识率低于0.01% [8] - 大模型深度嵌入风险评估和信贷审批流程，反欺诈识别率超80%，知识检索效率提升60%，准确率提升80%，智能客服接通率从86%提升至95% [10] 技术架构与场景融合 - 上海银行大模型突破传统"功能嫁接"模式，从底层架构到交互界面全面重构，实现"服务找人" [5] - 通过NPS模型分析用户对话满意度，自动调整推荐策略，相比其他银行只能推荐单一产品 [11] - 整合蚂蚁数科等技术生态，构建全链条智能体开发平台，支持多云、多芯异构算力调度，千卡云算力集群支持千亿级大模型训练 [14] - 新一代智能柜员机融合ASR、VPR、NLP技术，可通过手势识别和情绪感知理解用户意图，实现静默服务触发 [15] - 实现跨渠道数据融合，整合线上线下交互数据构建360°用户视图，优化推荐策略 [14] 行业对比与优势 - 上海银行与招商银行的智能客服可识别"我要给XXX转账"指令并生成转账服务，而平安银行无法识别 [6] - 在理财推荐方面，上海银行大模型结合实时市场数据、用户持仓及风险偏好生成个性化产品列表，其他银行仅推荐理财排行榜产品 [5] - 上海银行数字人融入问候语等人性化服务，是其他银行暂时无法提供的 [7] - 在信贷审批场景中，上海银行整合"收入稳定性"、"负债比例"等标签生成"还款能力指数"数据 [13] - 上海银行是首家通过DCMM四级认证的城商行，实现动态行为捕捉和跨渠道数据融合 [14]